Управление денежными потоками в условиях кризиса

Таким образом, для ООО «Сфера» можно предпринять следующие меры по оптимизации управления потоками денежных средств:

1. Увеличить коэффициент ликвидности  до нормального значения, что  обеспечит организации ликвидность, путем снижения краткосрочных  обязательств.

2. Постараться снизить долю дебиторской  задолженности в составе активов. Необходимо добиться совершенства управления дебиторской задолженностью, которое должно проявляться в оптимизации общего ее размера. Или же сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. Попытаться получить больше  прибыли от основной деятельности. Для получения большей прибыли  от основной деятельности необходимо  расширить территорию рынка, улучшить  работу с потребителями услуг, путем совершенствования системы расчетов.

4. Направлять свободные денежные  средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается  финансовой деятельностью, которая  при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.

Проведем анализ денежного потока ООО «Сфера» в 2010 и 2011 годах, используя следующее уравнение денежного потока (формула 2).

Дп = (Чп+Ао+Дк) - (Пк+К+/-rQ0)+/-rДп     (2)

где Дп – величина денежного потока;

Чп – чистая прибыль;

Ао – амортизационные отчисления;

Дк – долгосрочные кредиты и займы;

Пк – покрытие ссуды и процента;

К – освоение капитальных вложений;

rQ0 – изменение оборотных средств;

rДп – изменение денежного потока на конец отчетного периода.

 

Дп 2010 = (866 + 149,3 + 0) – (54 + 2044 + 5090) + 103 = - 6069,7

Дп 2011 = (365 + 725,4 + 0) – (154 + 6297 + 360) – 6069,7 = - 11 790,3

Таким образом, можно отметить, что величина денежного потока характеризуется отрицательным значением. Причиной этого является то, что предприятие инвестирует значительные средства в модернизацию основных фондов. Источниками являются краткосрочные кредиты и займы, а также наращивание кредиторской задолженности.

Кроме того, на предприятии слабо налажена работа по истребованию кредиторской задолженности, в результате чего растет величина дебиторской задолженности. Предприятие продает много мебели в кредит, поэтому необходимо рассчитать оптимальный размер средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность.

Продолжим анализ и разработаем политику управления денежными потоками ООО «Сфера».

Для определения направлений оптимизации денежных потоков проведем анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Показатели, характеризующие денежный поток предприятия, представлены в табл. 29.

 

 

 

Таблица 29 - Показатели, характеризующие денежный поток ООО «Сфера» в 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Абс.	Относ.
Удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов	3,98	2,91	-1,07	-26,92
Удельный объем денежного оборота на единицу реализуемой продукции	1,96	1,99	0,03	1,54
Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях	707	718	11	1,54
Продолжительность цикла денежного оборота	239	293	54	22,43

 

Снижение показателя удельного объема денежного оборота предприятия на единицу используемых активов в динамике показывает, что происходит снижение генерации денежных потоков предприятия в процессе осуществления его хозяйственной деятельности.

Возрастание показателя удельного объема денежного оборота на единицу реализуемой продукции характеризуется как отрицательная тенденция.

Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях и продолжительность цикла денежного оборота возрастают, что также может рассматриваться негативно.

В целом, динамика денежных потоков предприятия в предшествующем периоде может характеризоваться негативно, так как предприятие генерирует, в основном отрицательные денежные потоки, что негативно сказывается на оборачиваемости ресурсов.

Рассмотрим динамику объема и структуры формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников (табл. 30).

Можно отметить, что положительный денежный поток предприятия на 99% состоит из доходов от операционной деятельности. В динамике доля этих доходов растет. Доля доходов от прочей деятельности в формировании положительного денежного потока в динамике сокращается.

Таблица 30 - Динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока ООО «Сфера» в разрезе отдельных источников в 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Абс.	Относ.
Коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного денежного потока	0,988	0,994	0,006	0,61
Коэффициент участия доходов от прочей деятельности в формировании положительного денежного потока	0,012	0,006	-0,01	-52,18

 

Аналогично проведем анализ отрицательных денежных потоков (табл. 31).

 

Таблица 31 - Динамика объема и структуры формирования отрицательного денежного потока ООО «Сфера» в разрезе отдельных источников в 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Абс.	Относ.
Коэффициент участия операционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока	0,971	0,949	-0,022	-2,31
Коэффициент участия расходов по прочей деятельности в формировании отрицательного денежного потока	0,029	0,051	0,02	77,15

 

Можно отметить, что отрицательный денежный поток предприятия на 97% состоит из расходов по операционной деятельности. В динамике доля этих расходов сокращается. Доля расходов по прочей деятельности в формировании отрицательного денежного потока в динамике растет.

Проведем анализ сбалансированности положительного и отрицательного денежного потоков предприятия за 2010 и 2011 годы (Табл. 32).

 

 

 

Таблица 32 - Анализ сбалансированности положительного и отрицательного денежного потоков ООО «Сфера» в 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Абс.	Относ.
Сумма денежных активов на начало периода и положительного денежного потока за период	14921	21166	6245	41,85
Сумма отрицательного денежного потока за период и денежных активов на конец периода	14000	20752	6752	48,23

 

За оба рассматриваемых периода не наблюдалось ухудшения финансовых позиций предприятия по уровню его платежеспособности. С другой стороны существует несбалансированность денежных потоков, проявляющаяся в уменьшении суммы денежных активов на конец периода.

Рассчитаем сумму чистого денежного потока ООО «Сфера» за рассматриваемый период (табл. 33).

 

Таблица 33 - Расчет чистого денежного потока ООО «Сфера» в 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Абс.	Относ.
Операционная деятельность
Денежные поступления от покупателей	-9096	-15177	-6081	66,86
Денежные средства, выплаченные при закупке материалов	-5053	-9148	-4095	81,03
Денежные средства на оплату операционных расходов	0	0	0	0,00
Выплаты процентов	0	0	0	0,00
Дивиденды полученные	-429	-478	-49	11,42
Выплаты задолженности по налогам	-140	-4012	-3872	2761,15
Денежный поток от основной деятельности	-9096	-15177	-6081	66,86
Инвестиционная деятельность
Покупка активов	-150	-230	-80	53,33
Продажа активов	-	-	-	-
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-150	-230	-80	53,33
Финансовая деятельность
Получение кредитов	700	5000	4300	614,29
Погашение кредитов	-74	-1252	-1178	1591,89
Дивиденды выплаченные	-	-	-	-
Денежный поток от финансовой деятельности	626	3748	3122	498,72
Чистый денежный поток	336	-494	-830	-247,27

 

Можно отметить, что величина чистого денежного потока снижается, что является негативным фактом.

Проведем оценку качества чистого денежного потока (Табл. 34).

 

Таблица 34 - Оценка качества чистого денежного потока ООО «Сфера» в 2010-2011 гг.

Показатель	2010 г.	2011 г.	Абс.	Относ.
Уровень качества чистого денежного потока	2,58	-0,74	-3,32	-128,62
Коэффициент достаточности чистого денежного потока	0,07	-0,10	-0,18	-245,90
Коэффициент ликвидности чистого денежного потока	1,02	0,98	-0,04	-4,06
Коэффициент эффективности денежного потока	0,02	-0,02	-0,04	-182,93

 

Уровень качества и достаточности чистого денежного потока снижается. Ликвидность чистого денежного потока сокращается.

Эффективность денежного потока предприятия в 2011 году снизилась практически в 2 раза.

 

Выводы:

Величина денежного потока ООО «Сфера» характеризуется отрицательным значением. Причиной этого является то, что предприятие инвестирует значительные средства в модернизацию основных фондов. Источниками являются краткосрочные кредиты и займы, а также наращивание кредиторской задолженности.

Снижение показателя удельного объема денежного оборота предприятия на единицу используемых активов в динамике показывает, что происходит снижение генерации денежных потоков предприятия в процессе осуществления его хозяйственной деятельности.

Возрастание показателя удельного объема денежного оборота на единицу реализуемой продукции характеризуется как отрицательная тенденция.

Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях и продолжительность цикла денежного оборота возрастают, что также может рассматриваться негативно.

В целом, динамика денежных потоков предприятия в предшествующем периоде может характеризоваться негативно, так как предприятие генерирует, в основном отрицательные денежные потоки, что негативно сказывается на оборачиваемости ресурсов.