Управление денежными потоками

Содержание

 
Введение………………………………………………………………………………………..3 
1. Теоретические основы денежных потоков, значение и задачи их анализа…………………………………………………………………………………..….…..5 
1.1. Денежные потоки  как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия.  Понятие денежных   потоков............................................................................5 
1.2. Значение и задачи анализа денежных потоков……………………………………….….9 
1.3. Нормативно-правовая база, регулирующая учет денежных потоков…………..……..13 
1.4. Принципы управления денежными потоками…………………………………..………16 

2. Анализ денежных потоков на предприятии (на примере ООО «Жаннет»)………….. 22 
 
2.1. Общая характеристика предприятия ООО «Жаннет»................................................... 22 
 
2.2. Анализ состава и структуры динамики денежных потоков ООО «Жаннет»............. 23 
 
3.  Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия ООО «Жаннет»... 32 
 
Заключение.................................................................................................... 36 
 
Список использованных источников.............................................................. 39 
 
 

 
Введение 
Будущее фирмы, ее успех зависят в первую очередь от эффективности управления финансовыми потоками. Становление рыночных отношений представило предприятиям экономическую самостоятельность, что предполагает необходимость в изучении, как своей финансовой отчетности, так и своих деловых партнеров и возможных контрагентов для оценки доходности и платежеспособности, поэтому исследование финансового состояния предприятия является актуальным на сегодняшний день. 
 
 Используемые методики в данной теме направлены на оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием. 
 
Целью курсовой работы является – изучение анализа денежных потоков предприятия,  рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия 
 
Основными задачами курсовой работы являются: 
 
·         исследовать сущность денежных средств, их роль в кругообороте, раскрыть понятие денежного потока;  
 
·        провести анализ денежных потоков предприятия; 
 
·        предложить рекомендации по решению проблем, стоящих перед хозяйствующим субъектом 
 
 Структура практической части курсовой работы состоит из «Введения», трех глав, «Заключения», «Списка используемой литературы» и приложений. 
 
Курсовая работа выполнена на основе изучения учебной и научной литературы по данной теме, данных бухгалтерской отчетности объектом исследования ООО «Жаннет» за 2009 г. 
 
Необходимо отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными. При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвящённые данной проблеме.  
                
1. Теоретические основы денежных потоков, значение и задачи их анализа. 

1.1. Денежные  потоки  как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия.  Понятие денежных потоков

 
 
 
В любой момент времени фирма  может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных  источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в  результате деятельности фирмы. Эти  средства направляются на различные  цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и  другие. 
 
Финансовые ресурсы предприятия, фирмы - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.  
 
Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий. 
 
С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли. 
 
Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.  
 
Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей.  
 
Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные средства». 
 
В юридической практике к денежным средствам относятся наличные денежные средства в русских рублях и иностранной валюте, средства на счетах в банках, которыми предприятие может свободно (без ограничений) распоряжаться.  
 
Под эквивалентами денежных средств понимаются высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения стоимости.  
 
Как было отмечено выше, процесс деятельности субъекта сопровождается движением финансовых средств, необходимых для обеспечения производственного процесса материальными ресурсами, для обновления производственных фондов, для выполнения расчетов с участниками внутренней и внешней сферы действенности, - все то, что, в конечном счете, составляет основу финансов предприятия. Формирование и распределение фондов денежных средств представляет движение финансов предприятий, обуславливающее движение финансовых средств.  
 
Поступление и выбытие финансовых средств, обслуживающее совокупность условно-финансовых отношений субъекта внутренней и внешней сферы деятельности, образует денежный поток. С этих позиций денежный поток автором определяется как проявление движения финансов предприятий. При существующем многообразии терминов и определений, используемых в научной литературе и практической деятельности для характеристики денежного потока можно выделить общие черты:  
 
1. Процесс движения денежных средств.  
 
2. Объем поступлений и выплат.  
 
В этой связи можно сформулировать комплексное определение денежного потока на основе:  
 
1.Содержания - это процесс движения денежных средств, обслуживающий совокупность денежных отношений субъекта с участниками внешней и внутренней сфер деятельности в рамках экономической системы.  
 
2. Формы - совокупный объем поступлений и выплат, необходимый для выполнения субъектом функций по простому и расширенному производству, для поддержания хозяйственных связей в экономической среде и выполнения различного рода обязательств.  
 
3. Методологии - система финансовых операций в виде притока и оттока денежных средств, направленных на решение поставленных задач и достижение конкретных результатов в области текущей, инвестиционной и финансовой сферах деятельности субъекта.  
 
В западных странах такую экономическую категорию как «денежный поток» часто трактуют как «Cash-Flow» (поток наличности). 
 
Юридически поток денежных средств определяется как «поступления и выплаты денежных средств, возникающие в процессе деятельности предприятия».  
 
При этом, термин «денежные средства» трактуется более широко, охватывая как денежные средства, так и эквиваленты денежных средств. 
 
Разница между поступлением денежных средств и их выбытием представляет собой чистый поток денежных средств. 
 
Все потоки денежных средств за отчетный период классифицируются в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия в зависимости от экономической сущности и характера операций. Этот аспект более подробно освещен в следующем параграфе курсовой работы. 
 
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями: 
 
-       Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах; 
 
-       Эффективное управления входящими денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития; 
 
-       Рациональное формирование денежных потоков способствует  повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия; 
 
-       Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения оборота капиталом; 
 
-       Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия; 
 
-       Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.  
 
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

1.2. Значение и  задачи анализа денежных потоков

 
 
 
Как уже было отмечено, денежный поток - это совокупность распределенных во времени объемов поступления  и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.  
 
Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.  
 
Задачами анализа денежных потоков являются:  
 
1. Оценка оптимальности объемов денежных потоков организации.  
 
2. Оценка денежных потоков по видам деятельности.  
 
3.Оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств.  
 
4. Оценка динамики потоков денежных средств.  
 
5. Выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков.  
 
6. Выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств.  
 
7. Разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.  
 
Основным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств. 
 
При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая (рис. 1). 
 
 
 
Рис. 1. Схема движения денежных потоков на предприятии 
Под основной понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечения прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности; 
 
Под инвестиционной деятельностью - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других долгосрочных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п. 
 
Под финансовой деятельностью - деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.  
 
Финансовые потоки по данным направлениям деятельности  ООО «Жаннет» представлены в Приложении А. 
 
Для анализа денежных потоков используют прямой и косвенный методы.  
 
Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет о движении денежных средств хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.  
 
Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете, исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.  
 
Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.  
 
В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.  
 
С этой целью используется косвенный метод формирования отчета «О движении денежных средств» и его анализе.  
 
Если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведения бухучета и составления отчетности: чистой прибыли - методом начисления, а остатка денежных средств кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга. В связи с этим необходимо проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств.  
 
Такие корректировки условно подразделяют на 3 группы:  
 
1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухучете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.  
 
2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчете показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств (оплата сырья, материалов).  
 
3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств (амортизация).  
 
Корректировки суммы чистой прибыли проводятся по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой).  
 
Порядок анализа денежных потоков ООО «Жаннет»  прямым и косвенным методами рассмотрены в Приложении Б. 
 
По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам: 
 
-       В каком объеме, и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования; 
 
-       Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности 
обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение; 
 
-       В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам; 
 
-       Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах; 
 
-       Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности; 
 
-       Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.  
 
Таким образом, значение анализа денежных потоков состоит в получении объективной характеристики движения денежных средств, основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. 
 
Анализ проводится по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. При этом используются прямой и косвенный методы анализа. 1.3. Нормативно-правовая база, регулирующая учет денежных потоков

 
 
 
      Информационной базой анализа  финансового состояния служит  бухгалтерская отчетность, которая  состоит из нескольких отчетных  документов: 
 
·                   бухгалтерский  баланс – форма №1; 
 
·                   отчет о прибылях и убытках – форма №2; 
 
·                   отчет об изменении капитала - форма №3; 
 
·                   отчет о движении денежных средств - форма №4; 
 
·                   приложения к бухгалтерскому балансу - форма №5. 
 
Бухгалтерский баланс (форма № 1) -  это система показателей, характеризующая в обобщенных стоимостных отношениях  состояние средств предприятия. Он содержит информацию, позволяющую оценить имущественное и финансовое состояние предприятия. По балансу определяют конечный финансовый результат деятельности предприятия (прибыль и убыток). Данные баланса служат базой для оперативного финансового планирования. В приложениях к нему приводятся следующие данные: движение фондов; движение заемных средств; дебиторская и кредиторская задолженности; состав нематериальных активов; наличие и движение основных средств; финансовые вложения; социальные показатели; движение средств финансирования капитальных вложений и других инвестиций.  
 
Основное назначение отчёта о прибылях и убытках (формы № 2) заключается в характеристике финансовых результатов деятельности организации за отчётный период. Финансовые результаты, т.е. прибыль (убыток), формируются из сопоставления доходов и расходов предприятия. Прибыль (или убыток) от продаж продукции является финансовым результатом от обычных видов деятельности. Различают: валовую прибыль от продаж, прибыль от продаж с учетом коммерческих и управленческих расходов, прибыль до налогообложения, бухгалтерскую чистую прибыль отчетного периода за вычетом текущего налога, нераспределенную чистую прибыль (непокрытый убыток). Анализ факторов формирования каждого показателя прибыли (убытка) позволяет выявить резервы повышения эффективности хозяйственной деятельности с учетом составляющих ее бизнес-процессов.  
 
Отчет об изменениях капитала (форма № 3) раскрывает информацию о наличии и изменениях собственного капитала и резервов организации на начало и конец предшествующих отчетному периоду. В пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках должны приводиться дополнительные данные об изменениях в капитале (уставном, резервном, добавочном и др.) организации.  
 
В справках в отчете об изменениях капитала отражаются данные о стоимости чистых активов, о направлениях использования поступлений из бюджета и внебюджетных фондов в случае получения целевых средств из бюджета или внебюджетных фондов на цели, связанные с обычными видами деятельности и капитальными вложениями во Внеоборотные активы.  
 
Отчет о движении денежных средств (форма № 4) - совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период. Основным назначением отчета является представление информации о поступлениях и платежах организации, выполненных в течение отчетного периода, т. к. он является одним из самых актуальных вопросов функционирования любой компании о том, откуда поступают деньги и куда они, потом тратятся.  
 
Информация о движении денежных средств организации должна предоставить пользователям финансовой отчетности основу для оценки потребностей организации в использовании имеющихся денежных средств. Кроме того, отчет о движении денежных средств должен помочь понять причины различия между чистой прибылью и связанных с ее получением денежными поступлениями и платежами.  
 
Практическая ценность отчета заключается в использовании информации, представленной в отчете, для ответов на ряд специфических вопросов, связанных с финансовым положением предприятия. Например, сможет ли организация свои краткосрочные и долгосрочные обязательства? Почему организация испытывает трудности с выплатой дивидендов при наличии значительной прибыли? Достаточно ли у организации средств для расширения производства?  
 
Приложение к балансу (форма № 5) заполняют на основании регистров бухгалтерского учета: журналов-ордеров, ведомостей, оборотных ведомостей, машинограмм и т.д. При заполнении формы нужны не только данные синтетического, но и аналитического учета. Информация, содержащаяся в данной форме, дополняя бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяет провести достаточно детальный анализ финансового состояния организации и увидеть движение средств и их источников за отчетный период. 
 
Данные приводятся в целом по организации (по всем видам деятельности) без учета внутрихозяйственного оборота.  

1.4. Принципы управления  денежными потоками

 
 
Существование фирмы на рынке нереально  без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами  фирмы. 
 
Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к "омертвлению" капитала и снижает эффективность его использования. 
 
Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств. 
 
Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала. 
 
Возможен другой подход к определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.

   Скорость оборота                 объем реализации за анализируемый период 
 
                наличности                           балансовое значение денежной наличности         
Высокое значение показателя говорит об эффективном использовании наличности и позволяет увеличивать объем продаж без изменения оборотного капитала, сокращая издержки обращения, увеличивая прибыль. 
 
Существует несколько вариантов ускорения получения наличности: ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам; личная деятельность менеджера по получению платежей; концентрация банковских операций (средства накапливают в местных банках и переводят на специальный счет, где они аккумулируются); получение наличности со счетов, на которых они лежат без использования. 
 
Если предприятие испытывает недостаток наличности, а платежи необходимо производить, и для текущей потребности необходимо определенное наличие денег, то можно платежи отсрочить, или использовать векселя. Отсрочить платежи наличностью можно, используя расчеты с поставщиками чеками. 
 
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования: 
 
-     необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов; 
 
-     необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов; 
 
-     целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности. 
 
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.  
 
В западной практике наибольшее распространение получили модели Баумола и Миллера-Орра [7, с.296]. Прямое применение этих моделей в отечественной практике пока затруднено ввиду инфляции, высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п. 
 
Модель Баумола предполагает, что предприятие начинает работать, имея максимальный для него уровень денежных средств, и затем постепенно расходует их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до првоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой "пилообразный" график (рис. 2).