Управление денежными потоками

Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Октября 2013 в 22:46, курсовая работа

Краткое описание

Целью курсовой работы является – изучение анализа денежных потоков предприятия, рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия
Основными задачами курсовой работы являются:
· исследовать сущность денежных средств, их роль в кругообороте, раскрыть понятие денежного потока;
· провести анализ денежных потоков предприятия;
· предложить рекомендации по решению проблем, стоящих перед хозяйствующим субъектом

Оглавление

Введение………………………………………………………………………………………..3
1. Теоретические основы денежных потоков, значение и задачи их анализа…………………………………………………………………………………..….…..5
1.1. Денежные потоки как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия. Понятие денежных потоков............................................................................5
1.2. Значение и задачи анализа денежных потоков……………………………………….….9
1.3. Нормативно-правовая база, регулирующая учет денежных потоков…………..……..13
1.4. Принципы управления денежными потоками…………………………………..………16
2. Анализ денежных потоков на предприятии (на примере ООО «Жаннет»)………….. 22
2.1. Общая характеристика предприятия ООО «Жаннет»................................................... 22
2.2. Анализ состава и структуры динамики денежных потоков ООО «Жаннет»............. 23
3. Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия ООО «Жаннет»... 32
Заключение.................................................................................................... 36
Список использованных источников.............................................................. 39

Файлы: 1 файл

управление денежными потоками.docx

— 134.07 Кб (Скачать)
 
 





 
 
 
 
 
      Остаток средств       
 
      на расчетном           Q                                
 
      счете    
 
                               
 
                   Q/2 
 
   
 
                                                                                 время 
 
                                                                                          
 
Рис. 2 График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола) 
Сумма пополнения Q вычисляется по формуле:

 
(2)


 

                             Q 
=          2* 



 
 
                                                

 
Где: V - прогнозируемая   потребность в денежных средствах в периоде; 
 
 C - расходы по  конвертации денежных средств в ценные бумаги; 
 
 R - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям. 
 
Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (К) равно   K 
=  


Q                     (3) 
 
Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составляют:     OP 
=  



+  



/2         (4) 
 
Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе - упущенная выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги. 
 
Модель Баумола проста и в достаточной степени  приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое встречается редко. Остаток средств на расчетном  счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания. 
 
Модель Миллера-Орра отвечает на вопрос: как предприятию следует управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств. При построении модели используется процесс Бернулли - стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями (рис. 3) 
 
           
   Вложение избытка денежных средств 
 
Запас                      
 
денежных                                                                                                                                                            верхний предел 
 
предел 
 
средств 
 
                                                                                                                                   точка возврат 
 
                          
 
                        Восстановление денежного запаса                                                нижний предел 
 
                                                                                                                         
                                                                                                                        время 
 
                                                                                                                   
 
Рис. 3  Модель Миллера-Орра 
Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня. 
 
При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами), рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика, или затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, велики, то предприятию следует увеличить размах вариации, и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам. 
 
Реализация модели осуществляется в несколько этапов: 
 
1. устанавливается минимальная величина денежных средств на расчетном счете;  
 
2. по статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет; 
 
3. определяются расходы по хранению средств на расчетном счете и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги;  
 
4. рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете;                         
 
5. рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги;  
 
6. определяют точку возврата - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала [верхняя граница; нижняя граница].  
 
С помощью модели Миллера-Орра можно определить политику управления средствами на расчетном счете. 
 
Таким образом принципы и методы управления денежными потоками должны быть адаптированы и внедрены в российских условиях; в западной практике распространены модели Баумола и Миллера-Орра, разработанные в начале 60-х годов, которые могут быть применены для российских предприятий с большими оговорками; учитывая опыт западных ученых, необходимо разработать комплексные методики управления денежными потоками. 
 
 
2. Анализ денежных потоков на предприятии (на примере ООО «Жаннет»)

2.1. Общая характеристика  предприятия ООО «жаннет»

 
 
 
Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Жаннет» (ООО «Жаннет»)». 
 
Предприятие является самостоятельным хозяйственным субъектом.  Форма собственности - частная,  учредителем  является физическое лицо,  которое несет ответственность по обязательствам предприятия в пределах своего вклада в уставной фонд фирмы. По состоянию на 1.01.2009 г. уставный фонд ООО «Жаннет» составляет 754 533. руб. 
 
ООО «Жаннет»  Основной целью общества является извлечение прибыли за счет ведения хозяйственной деятельности. Основными видами деятельности предприятия являются производство хлебобулочных изделий, оптовая торговля широким ассортиментом товаров без какой-либо конкретизации. Внешнеэкономическая деятельность осуществляется в порядке, предусмотренном законодательством РФ. 
 
Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития исходя из спроса на оказываемые услуги, предоставляя их по ценам, устанавливаемым на договорной основе. 
 
За десять лет освоен выпуск 30 наименований хлебобулочных изделий, что значительно расширило возможности предприятия в области сбыта продукции. Основные производственные фонды поддерживаются в хорошем состоянии за счет своевременного обновления изнашивающихся деталей. 
 
С поставщиками сырья установлены надежные и длительно действующие связи.  
 
Производство и потребление хлебобулочных изделий имеет постоянную тенденцию к росту. Поэтому наличие предприятия на рынке является необходимым и устойчивым. 
 
ООО «Жаннет» характеризуется высокой стабильностью и постоянством трудового коллектива. Предприятие уделяет большое внимание вопросам закрепления кадров на предприятии, повышению уровня трудовой дисциплины, поощрению производительного труда. Благодаря этому на предприятии за последних 5 лет сформировался устойчивый коллектив, значительно вырос профессиональный уровень его работников. Все это в немалой степени обусловило как высокий уровень заработной платы, так и постоянство трудового коллектива. 
 
Учет на предприятии полностью автоматизирован. Это позволяет наиболее экономично, быстро и точно обрабатывать информацию. 
 
    ООО «Жаннет» является физическим  лицом. Имеет в своем хозяйственном ведении имущество, самостоятельный баланс, расчетные счета в банке, печать, штампы, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязательства, быть истцом и ответчиком в суде.  

2.2. Анализ состава  и структуры динамики денежных  потоков ООО «жаннет»

 
 
 
Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих  активов - являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся  деньги в кассе, на расчетных и  депозитных счетах.  
 
Наличные денежные средства, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите.  
 
Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный баланс. 
 
На расчетном счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления. 
 
В современной практике хозяйствования расчетный счет считается наиболее оптимальной формой хранения необходимых в текущей деятельности денежных средств. 
 
К денежным средствам предприятия относятся также ликвидные ценные бумаги, находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка. 
 
На основе данных табл. В.1 Приложения В можно рассмотреть структуру денежных средств предприятия и удельный вес отдельных элементов 
Таблица 1 
 
Состав и структура денежных средств ООО «Жаннет» в 2009 г., тыс. руб. 
 
     

 
Показатель

 
01.01.2009

 
01.04.2009

 
01.07.2009

 
01.10.2009

 
Денежные средства (всего)

 
14 379

 
23 046

 
134 126

 
133 467

 
  касса

 
264

 
237

 
195

 
154

 
  расчетные счета

 
14 115

 
22 809

 
133 931

 
133 313


 
 
 
Как видно из таблицы 1. касса составляет незначительный удельный вес в общем  объеме денежных средств предприятия. Это объясняется преобладанием безналичной формы расчета с клиентами и переходом на выплату заработной платы работникам посредством пластиковых карт «Сбербанка ». 
 
Довольно значительную долю имеет категория «расчетные счета». С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта). 
 
Таким образом, структура денежных средств предприятия не является стабильной. Наибольший удельный вес занимает категория «расчетные счета».  
 
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. 
 
Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчётов, но и перспективу. 
 
Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. 
 
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (NWC). 
 
Алгоритм расчета показателя NWC: 
 
NWC = Ао - Пкр,                                                       (2.1) 
 
где Ао — оборотные активы; 
 
Пкр — краткосрочные обязательства.  
 
По анализируемому предприятию расчет производится следующим образом (по состояния на 01.01.2009): 
 
NWC = 6626858 - 5746223 = 880635 (тыс. руб.) 
 
Полученное значение представляет собой чистый оборотный капитал. Экономическая его трактовка такова: какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. 
 
Заметим, что, во-первых, величина чистого оборотного капитала достаточна для покрытия текущих обязательств, во-вторых, нет и избытка оборотных средств, что могло бы свидетельствовать о нерациональном использовании ресурсов. 
 
Для оценки перспективной платёжеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности,  срочной ликвидности, текущей ликвидности.  
 
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

 
(2.2)


 

 
 
CR = 6626858 / 5746223 = 1, 1533. 
 
При расчете данного показателя учитывалось, что доходы и расходы будущих периодов, а также резервы предстоящих расходов равны нулю. 
 
Согласно с международной практикой, значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 2 до 2,5. Таким образом, рассчитанный нами коэффициент ниже рекомендуемого значения. Это означает, что у предприятия не достаточно средств, для погашения краткосрочных обязательств. 
 
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств: 

 
(2.3)


 

 
 
AR = (95718 + 40916) / 5746223 = 0, 0238. 
 
Рекомендуемое значение данного показателя: 0,2-0,25. Однако опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1. 
 
Тем не менее, рассчитанное значение показателя меньше нижней границы рекомендуемого интервала. Это означает, что лишь небольшая часть краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов. 
 
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается следующим образом:

 
(2.4)


 

 
 
QR = (95718 + 40916+5581124) / 5746223 = 0,995. 
Рекомендуемое значение коэффициента: 0,7-1, рассчитанное значение его соответствует рекомендуемому, хотя и приближается к верхней границе. Отметим, что к источникам покрытия обязательств относится дополнительно дебиторская задолженность, что несколько уменьшает степень ликвидности активов. 
 
Подводя итог данному вопросу, отметим, что на основании рассчитанных показателей можно сказать, что баланс на конец 2008 года являлся не ликвидным, каждая группа актива не полностью покрывает сопоставимую с ней группу пассивных обязательств предприятия. Предприятие является не в достаточной мере платежеспособным и кредитоспособным.  
 
В связи с этим, предприятию  в дальнейшем необходимо контролировать выполнение плана по производству и реализации продукции; проводить мероприятия по снижению себестоимости; не допускать избыточного самофинансирования. 
 
Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. 
 
Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств. 
Прямой метод изучения факторов формирования денежных потоков 
Произведем расчеты по анализируемому предприятию прямым методом, т.е. непосредственным раскрытием денежных потоков по всем основным группам поступлений и платежей, основываясь на данных отчетов о движении денежных средств за 2009  год, основываясь на данных Приложения В. 
 
                                                                                                           
 
Таблица 2. Анализ потоков денежных средств ООО «Жаннет»» за 2009 г прямым методом

 
Наименование показателя

 
1 квартал

 
2 квартал

 
3 квартал

 
4 квартал

 
1

 
2

 
3

 
4

 
5

 
Остаток денежных средств на начало периода

 
14 379

 
23 046

 
134 126

 
133 467

 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
Основная деятельность

 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
Поступления

 
1 884 652

 
2 314 354

 
1 515 695

 
1 622 501

 
Поступления от реализации продукции, работ, услуг в текущем периоде

 
1 783 594

 
1 709 531

 
1 400 000

 
1 604 828

 
Авансы, полученные от покупателей

 
0

 
0

 
20 000

 
0

 
Погашение дебиторской задолженности

 
0

 
445 463

 
56 821

 
0

 
Прочие поступления

 
101 058

 
159 360

 
38 874

 
17 673

 
Расход

 
-1 603 452

 
-1 590 489

 
-1 497 659

 
-1 599333

 
Оплата за сырье и материалы

 
-1 171 190

 
-950 000

 
-920 000

 
-1 000000

 
Заработная плата рабочих и  служащих

 
-311 855

 
-290 000

 
-270 000

 
-150 000

 
Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды

 
-119 537

 
-115 000

 
-101 318

 
-123 549

 
Прочие расходы

 
-870

 
-235 489

 
-206 341

 
-325 784

 
Поток денежных средств по основной деятельности

 
281 200

 
723 865

 
18 036

 
23 168

         

 
Инвестиционная деятельность

       

 
Поступления

 
571 276

 
0

 
60 527

 
658 421

 
Реализация долгосрочных активов

 
571 276

 

 
60 527

 
658 421

 
Расход

 
-569 446

 
-97 477

 
-205 000

 
-253 439

 
Инвестиции

 
-569 446

 
-97 477

 
-205 000

 
-253 439

 
Поток денежных средств по инвестиционной деятельности

 
1 830

 
-97 477

 
-144 473

 
404 982

Информация о работе Управление денежными потоками