Оценка эффективности инвестиционного проекта

Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2013 в 05:52, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной курсовой работы является полный анализ инвестиционного проекта. Для этого необходимо выполнить следующие задачи:
 рассмотреть существующие методологические подходы к оценке эффективности инвестиционного проекта;
 исследовать возможности инвестирования проекта;
 провести коммерческий, экономический и финансовый анализ проекта;

Оглавление

Введение 4
1 Теоретическая часть. 6
1.1 Влияние инфляции на результаты финансовой оценки инвестиционного проекта 6
1.2 Методология оценки эффективности инвестиционного проекта. 13
2 Прединвестиционное исследование проекта. 18
2.1 Исследование возможностей инвестирования проекта. 18
2.2 Коммерческий анализ инвестиционного проекта 25
2.3 Технический анализ проекта 29
3 Экономический анализ инвестиционного проекта 36
3.1 Расчет показателей оценки эффективности проекта 37
3.2 Экономический анализ проекта 42
3.2.1 Оценка финансовой реализуемости проекта 42
3.2.2 Оценка коммерческой эффективности проекта 48
3.2.3 Оценка коммерческой эффективности проекта в целом 51
3.2.4 Эффективность участия предприятия в проекте 53
3.2.5 Эффективность с позиции кредитора и акционера 56
4 Оценка влияния инфляции и изменения цены капитала на эффективность проекта 62
5. Сравнение двух инвестиционных проектов различной продолжительности. 67
6. Оценка эффективности портфельного инвестирования. 69
6.1 Проекты поддаются дроблению 69
Таблица 61 – Сводная таблица показателей финансовой оценки компании 83
Высокая 85
8 Оценка проекта в условиях рационирования капитала 99
9 Анализ рисков проекта с помощью метода точки безубыточности, чувствительности, сценариев и дерева решений 104
9.1 Метод точки безубыточности 104
9.2 Анализ чувствительности 108
9.3 Метод сценариев 111
9.4 Анализ рисков проекта с помощью дерева решений 112
Заключение 114
Список использованных источников 115

Скачать в ZIP (499.13 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Полная курсовая (Восстановлен).docx

— 556.63 Кб (Скачать)

NPV = 1259115   IRR = 466,6   PI = 16,1  DPBP = 1,52

 

Таблица 34 – Эффективность участия предприятия в проекте (Акционерного капитала) с учетом распределения

 

№

Наименование показателя

Значение показателя по периодам

1

2

3

4

5

6

1кв

2кв

3кв

4кв

1

Поток  от операционной деятельности

        

460162

517782

576202

636357

692317

2

Коэфф-ент распределен.

        

1,09

1,09

1,09

1,09

1,09

3

Эффект от опер. деят-ти с учетом распределения

        

501576

564382

628061

693630

754626

4

Инвестиции в  СМР

-29000

-23000

-10000

            

5

Коэфф-ент распределен.

1,023

1,023

1,023

            

6

Продажа активов

                

17891

7

Коэфф-ент распределен.

                

1

8

Инвестиции в осн. Фонды и приобр. лицензии

      

-222000

      

-4000

  

9

Коэфф-ент распределен.

      

1,042

      

1

  

10

Изменения в оборотном капитале

      

-14167

        

15194

11

Коэфф-ент распределен.

      

1

        

1

12

Эффект от инвест. деят-ти с учетом распред.

-29667

-23529

-10230

-245491

      

-4000

33085

13

Акционерный капитал

29000

23000

10000

34167

      

4000

  

14

Коэфф-ент распределен.

1,023

1,023

1,023

1

      

1

  

15

Долгосрочные кредиты

      

206000

          

16

Коэфф-ент распределен

      

1,042

          

17

Выплаты в погашение кредита

        

-51500

-51500

-51500

-51500

  

18

Коэфф-ент распределен

        

1,09

1,09

1,09

1,09

  

19

Выплата дивидендов

        

-6452

-6452

-6452

-6452

-6732

20

Коэффициент распределения

        

1

1

1

1

1

21

Поток от финансовой деятельности с  учетом распределения

29667

23529

10230

248819

-62587

-62587

-62587

-58587

-6732

22

Суммарный денежный поток

0

0

0

3328

438989

501795

565474

631043

780979

23

Поток для оценки эффективности участия  в проекте акционерного капитала

-29667

-23529

-10230

-30839

438989

501795

565474

627043

780979

24

Коэффициент дисконта

1

0,9569

0,9157

0,8763

0,7182

0,6086

0,5158

0,4371

0,3704

25

Дисконтированный денежный поток

-29667

-22515

-9368

-27024

315282

305393

291671

274080

289275


 

NPV=1387128  IRR = 289,9  PI = 16,7  DPBP = 1,52

Исходя  из вышеизложенных таблиц, можно сделать  вывод, что показатели эффективности  участия предприятия в проекте (Акционерного капитала) с учетом распределения более эффективны, чем без распределения.

Далее проведем оценку эффективности участия в  проекте с позиции кредитора  и акционера.

 

3.2.5 Эффективность с  позиции кредитора и акционера

Таблица 35 – Эффективность с позиции кредитора при ставке рефинансирования 8,5%

№

Наименование 

  

Значение показателя по периодам

показателя

0

1

2

3

4

5

1

Выплаты

-206000

          

2

Поступления:   проценты,

  

33604

24334

15064

5794

  

3

возврат кредита

  

51500

51500

51500

51500

  

4

Денежный поток

-206000

85104

75834

66564

57294

  

5

Коэффициент дисконта

1

0,9238

0,8534

0,7883

0,7283

  

6

Дисконтированный денежный поток

-205999

85105

75835

66565

57294

  

NPV = 78799

IRR = 15,48

PI = 1,38 Проект приемлем для кредитора, чистая приведенная стоимость составляет 78799.

 

Таблица 36а –эффективность с позиции акционера (1вариант)

№

Наименование показателя

Значение показателя по периодам

1

2

3

4

5

6

1кв

2кв

3кв

4кв

1

Выплаты

-29000

-23000

-10000

-30167

      

-4000

  

2

Поступления:   дивиденды,

        

6452

6452

6452

6452

6732

3

продажа акций

                

184334

4

Денежный поток

-29000

-23000

-10000

-30167

6452

6452

6452

2452

191066

5

Коэффициент дисконта

1

0,9569

0,9157

0,8763

0,7182

0,6086

0,5158

0,4371

0,3704

6

Дисконтированный денежный поток

-29000

-22009

-9157

-26435

4634

3927

3328

1072

70771


NPV=1372505  IRR = 239,9  PI = 16,85  

Таблица 36б – Эффективность с позиции акционера (Максимальные дивиденды).

№

Наименование показателя

Значение показателя по периодам

1

2

3

4

5

6

1кв

2кв

3кв

4кв

1

Распределяемая чистая прибыль (после  расчета с кредитор. и покрытия инвест. затрат)

        

361262

418882

477302

533457

678002

2

Остаток амортизации

        

47400

47400

47400

47400

47400

2а

Наращенный остаток амортизации

        

47400

94800

142200

189600

237000

3

Доходы от реализации активов в  конце рас-четного периода (минус затраты на ликвидац.)

                

20410

5

Итого приток денег:

        

361262

418882

477302

533457

935412

6

Расходы на приобретение акций

-29000

-23000

-10000

-30167

      

-4000

  

7

Налог на дивиденды

        

32514

37699

42957

48011

84187

8

Итого отток  денег:

-29000

-23000

-10000

-30167

32514

37699

42957

44011

84187

9

Суммарный Денежный поток 

-29000

-23000

-10000

-30167

393775

456581

520260

577469

1019600

10

Коэффициент дисконта

1

0,9569

0,9157

0,8763

0,7182

0,6086

0,5158

0,4371

0,3704

11

Дисконтированный денежный поток

-29000

-22009

-9157

-26435

282809

277875

268350

252412

377660


 

 

 

 

Таблица 37 – Лизинговые платежи

 

Наименование показателя

1кв

2кв

3кв

4кв

2

3

4

5

6

1

стоимость имущества на начало периода

      

206000

206000

164800

123600

82400

  

2

амортизация за год

        

41200

41200

41200

    

3

стоимость имущества на конец периода

        

164800

123600

82400

82400

  

4

среднегодовая стоимость кредитных  ресурсов

        

185400

144200

103000

82400

  

5

процент за кредит

        

33372

25956

18540

    

6

размер комиссионных выплат

        

37080

28840

20600

    

7

Расчет лизинговых платежей

  

8

амортизационные отчисления

        

41200

41200

41200

    

9

плата за используемые кредитные ресурсы

        

33372

25956

18540

    

10

размер комиссионных выплат

        

37080

28840

20600

    

11

плата за дополнительные услуги 10000

        

3333

3333

3333

    

12

таможенная пошлина 8%

        

16480

        

13

итого

        

131465

99329

83673

    

14

всего

            

314467

    

15

ежегодные лизинговые платежи

        

104822

104822

104822

    

 

Таблица 38 – Расчет денежных потоков.

 

Расчет денежных потоков

                  
 

наименование

1

2

3

4

5

6

 

1кв

2кв

3кв

4кв

1

объем продаж

        

58000

63000

68000

73000

78000

2

цена единицы товара

        

15

15,1

15,2

15,3

15,4

3

выручка от продаж

        

870000

951300

1033600

1116900

1201200

4

оплата труда с начислениями

        

100000

108000

116000

124000

132000

5

затраты на материалы

        

130000

142000

154000

166000

178000

6

постоянные издержки

        

22300

22300

22300

22300

22300

7

электроэнергия, тепло, вода (технологические нужды)

        

9000

9200

9400

9600

9800

8

операционные расходы

        

3500

3900

4300

4700

5100

9

амортизация неосн. Фондов и СМР

        

62000

62000

62000

62000

62000

10

амортизация оборудования

              

41200

41200

11

налог на имущество

              

1360

453

12

прибыль до уплаты налога

        

543200

603900

665600

685740

750347

13

налог на прибыль

        

-108640

-120780

-133120

-137148

-150069

14

проектируемый чистый доход

        

434560

483120

532480

548592

600278

15

денежные средства от операционной деятельности

        

496560

545120

594480

651792

703478

16

приобретение лицензии

      

-16000

      

-4000

  

17

приобретение оборудования

            

-82400

    

18

строительно-монтажные работы

-29000

-23000

-10000

            

19

инвестирование в оборотный капитал

      

-14167

          

20

возврат оборотного капитала

      

0

        

15194

21

изменения в оборотном капитале

      

-14167

        

15194

22

продажа активов

                

17891

23

денежные средства от инвестиционной деятельности

-29000

-23000

-10000

-30167

    

-82400

-4000

33085

24

акционерный капитал

29000

23000

10000

30167

    

82400

4000

  

25

выплата дивидентов

        

-8295

-9015

-9015

-15711

-16071

26

денежные средства от финансовой деятельности

29000

23000

10000

30167

-8295

-9015

73385

-11711

-16071

27

денежные средства на начало периода

0

0

0

0

0

488265

1024370

1609835

2245916

28

изменения в денежных средствах

0

0

0

0

488265

536105

585465

636081

720492

29

денежные средства на конец периода

0

0

0

0

488265

1024370

1609835

2245916

2966408

Информация о работе Оценка эффективности инвестиционного проекта