Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов

2) доступность дополнительных объемов материальных;

3)трудовых  и финансовых ресурсов;

4)возможность освоения новых рынков и др.

         Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Значение  экономического анализа  для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При  этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены  по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной  аспект стоимости денег.

Весьма  часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд  альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость  в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них  по каким-либо критериям.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет  фактор риска. Инвестирование всегда связано  с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень  которой может значительно варьировать.

Современная экономика – это, сообщество независимых  и стремящихся к экономической  самостоятельности людей, которые  готовы собственными усилиями строить  свое материальное обеспечение. С желания  стать такими людьми начинается переход  к цивилизованной, эффективной рыночной экономике. Именно такая экономическая  революция в общественном сознании сегодня более всего необходимо.

Объектом исследования являются инвестиционные проекты. Предметом исследования является эффективность использования инвестиционных проектов.

Актуальность  темы исследования и ее значимость связаны с необходимостью разработки модели управления инновационной политикой, с целью достижения более высоких  результатов хозяйствования.

Цель  данной работы  является общее представление  об инвестиционном проекте, его основных показателей оценки,  а также  риски которым он может быть подвергнут.

Для достижения поставленной цели были определены такие  задачи как детальное ознакомление с инвестиционным проектом, его оценка и анализ в условиях риска.

Источники информации для написания курсовой работы послужили журналы, учебники, книги, статьи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Теоретическая часть

 

Сущность  инвестиционного проекта

 

     Инвестиции играют ключевую роль в хозяйственной деятельности, так как являются одним из важнейших факторов экономического роста. Практика мирового развития показывает, что эффективная инфляционная деятельность, осуществляемая на принципах самоокупаемости и рентабельности, служит основным рычагом подъема как национальной экономики в целом, так и благополучия отдельного предприятия и его владельцев.

     В финансовом менеджменте инвестиции – это обмен определенной текущей стоимости на некоторую, часто неопределенную, будущую стоимость. Другими слова, это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих доходов, благ.

     Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений» дает нормативно-правовое определение рассматриваемого понятия.

     Инвестиции – средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [1,c.462-463]

     В экономической литературе понятие «инвестиционный проект» применяется в двух значениях:

1) как  деятельность, мероприятия, которые  предполагают осуществление комплекса действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов);

2) как  комплекс, набор организационно-правовых, расчетно-финансовых, конструкторско-технологических  документов, необходимых для осуществления определенных действий и описывающих такие действия.

 

     Инвестиционные проекты различаются по многим параметрам. Эти параметры определяют специфику последовательности действий инвесторов и иных участников проекта, источников финансирования, участие государства, масштабность действий. [5,c.15].

     На начальном этапе инвестиционного проекта разрабатывается его концепция. Основная идея проекта, как правило, возникает в голове предпринимателя. Предвидение предпринимателя позволяет в общих чертах интуитивно разработать схему проекта.

     После определения основной идеи проекта переходят к анализу. Это уже не интуитивное решение задач, а рациональное решение проблем.

Анализ распадается, как правило, на три части:

• Конкурентный анализ;
• Внешний анализ;
• Внутренний анализ.

     Конкурентный анализ в данном случае выделяется из внешнего, так как его результаты тесно связаны с внутренним анализом.

     В результате проведения анализа снимаются проблемы реализации целей. При этом находят наилучшее или оптимальное решение, выбирают, например, тип технологического процесса, определяются с поставщиками и потребителями и т.д.

     Выявление наиболее важных проблем в современной экономике становится необходимым, так как окружающая среда становится все более сложной. Важнейшие проблемы вытекают из следующих моментов:

• Наиболее важных факторов развития окружающей среды;
• Наиболее важных сильных и слабых сторон;
• Предпринимательского предвидения.

     После разработки проблем переходят к действиям и принятию решений. Процесс принятия решений основан на трех моментах:

• Формулирование целей;
• Составления плана действий;
• Составление финансового плана.

      После выполнения анализа формулируют цели, основанные на проектных целях компании. Корпоративные цели вытекают из задач корпорации. Цели, формулирующие задачи корпорации, строятся на основе следующих параметров:

• Заданные показатели финансовой деятельности;
• Желаемое поведение компании (репутация компании);
• Границы действия компании и ее отделений (категория клиентов, география рынков, виды продуктов и услуг, виды технологий);
• Цели, касающиеся сфер бизнеса;
• Цели, касающиеся социальной ответственности компании.

      В качестве целей компании могут быть поставлены, например, высокая эффективность и качество, производство дешевых качественных продуктов или услуг, доля на рынке. Доходность, товарооборот и рост прибыли, финансовые показатели и т.д.

     Большое значение для инвесторов имеет качество инвестиционного проекта. Это довольно широкое понятие. В него входит, например. Качество продукции и соответствие этого качества стандартам, например международным стандартам управления качеством ISO - 9000 .

     Международная организация по стандартам  ИСО ( International standard organization – ISO) создана решением комитета по координации стандартов ООН в 1946 году ИСО является неправительственной организацией и пользуется консультативным статусом ООН. Ее основная цель – содействие стандартизации в мировом масштабе.

    Другим важным примером качества инвестиционного проекта является обеспечение качественного управления проектом. И наконец, качество инвестиционного проекта определяется его финансовыми характеристиками, которые, в свою очередь, существенным образом зависят от потоков платежей проекта.

 Классификация инвестиционных  проектов.

  Инвестиционные  проекты классифицируются по  следующим признакам:

• Размер проекта;
• Срок реализации;
• Ресурсы;
• Условия реализации.

      Размер проекта, как правило, определяют по количеству инвестиций.

Инвестиции  в малые проекты не превышают 300 млн. руб. к таким проектам можно  отнести модернизацию действующих  производств, создание небольших предприятий.

    В противоположность малым проектам выделяют мегапроекты. Инвестиции в такие проекты достигают миллиарда и более долларов. Обычно мегапроекты включают в себя несколько проектов, связанных общей целью и общими ресурсами. Примерами мегапроектов могут служить проекты нефтегазовых комплексов.

     По срокам реализации выделяют краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Сроки создания инвестиционных объектов краткосрочных проектов составляет мене года. Особенности таких проектов заключается в том, что из-за срочности выполнения работ обычно идут на увеличение инвестиций. Это связано с тем, что инвестор заинтересован в скорости выполнении работ.

    К долгосрочным проектам относятся, например, мегапроекты. Инвестиционные объекты таких проектов вводятся, как правило, по частям. Например, строительство газовых трубопроводов может занимать до семи лет. Сооружение отдельных очередей газопровода составляет 2-3 года.

    По ресурсам проекты подразделяют на мультипроекты, монопроекты и модульные проекты.

     Мультипроект -  это множество проектов в рамках программы предприятия, ограниченной его ресурсными возможностями. К таким возможностям относят производственные, финансовые, временные ресурсы.

     От мультипроектов отличаются монопроекты. Здесь производственные, финансовые и временные ресурсы четко определены.

     Модульные проекты включают в себя, прежде всего модульное строительство. Модульное строительство служит также примером классификационного признака, связанного с условиями реализации. Суть этих проектов состоит в том, что большая часть инвестиционного объекта изготавливается на специализированных заводах, а не на месте создания этого объекта. Это характерно для объектов, создаваемых в отдаленных, труднодоступных районах. [3, c.71-74].

   В зависимости от целей инвестирования или типа ожидаемого результата выделяют следующие виды, обеспечивающие:

• Прирост объема выпуска товаров и услуг;
• Расширение и обновление ассортимента товаров и услуг;
• Сокращение затрат и снижение себестоимости товаров и услуг;
• Решение социальных, экологических и других задач.

  По степени зависимости инвестиционные проекты принято делить на взаимоисключающие или альтернативные (осуществление одного из них делает невозможным реализацию других), независимые (принятие или отказ от реализации одного из проекта не оказывает влияние на целесообразность или эффективность осуществления других проектов), взаимодополняемые (могут быть приняты или отвергнуты только совместно) и взаимовлияющие (реализация одного проекта оказывает положительное или отрицательное влияние на ход выполнения других).

     По типу генерируемых потоков платежей проекты делятся на обыкновенные, или стандартные (выплаты предшествуют поступлениям), и сложные, или нестандартные (чередование выплат и поступлений).

     Финансовый и экономический анализ инвестиций взаимодополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации. Во втором акцент ставится на потенциальной способности проекта сохранить покупательную способность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.

Общая схема  процесса принятия инвестиционных решений  приведена на рис.1 [1,c. 467-468].