Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов

Министерство  образования и науки РФ

ФГБОУ ВПО 

Всероссийский заочный финансово-экономический  институт

Филиал в  г. Владимире

 

Кафедра финансового  менеджмента

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент» 

на тему:

«Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов»

Вариант 4

 

 

       

 

                                                               

                                                                 Преподаватель: Зинин В.А.

                                                                 Работу выполнила: студентка 5 курса

                                                                                                        Аксенова Е.С.

                                                                  Факультет: финансово-кредитный

                                                                  Специальность: ФК ФМ

                                                         личное дело № 07ФФБ01150

 

 

 

 

Владимир, 2012

Содержание

Стр.

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов………………………………………………………………………….5

1. Сущность инвестиционной деятельности и инвестиционного проекта………………………………………………………………………5
2. Виды инвестиционных проектов……………………………………10

        1.3. Реализуемость и виды эффективности инвестиционных проектов..14

Глава 2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов……….21

1. Статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов…………………………………………………………………….21
2. Динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов…………………………………………………………………….25

2.3. Анализ инвестиционного проекта с помощью динамических методов (на примере ВОООО «ВОА»)…………………………………...33

Глава 3. Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов

в условиях инфляции и риска…………………………………………………..39

1. Оценка и анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции………………………………………………………..39
2. Оценка и анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях риска……………………………………………………………..40

Заключение………………………………………………………………………43

Расчетная часть (вариант 4)…………………………………………………….45 

Список использованной литературы…………………………………………..59

 

 

Введение

Совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения накопления и получения прибыли называется инвестициями.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся  коммерческой организации, руководство  которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Именно поэтому в настоящее время актуален анализ эффективности инвестиционного проекта, так как результаты оценки инвестиционного проекта позволяют принять правильное инвестиционное решение.

Для того чтобы сделать  правильный анализ эффективности намечаемых капиталовложений, необходимо учесть множество факторов, и это наиболее важная вещь, которую должен делать финансовый менеджер.

Инвестиционные проекты  не будут приняты к реализации, если не обеспечат: возмещение вложенных  денежных средств и других капиталов; получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желаемого  для инвестора уровня; окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для инвестора.

Определение возможности  достижения названных экономических  результатов при осуществлении  реальных инвестиционных вложений –  основная задача оценки любого конкретного  инвестиционного проекта.

 

Актуальность данной работы обусловлена важностью оценки эффективности инвестиционной деятельности при обосновании и выборе возможных объектов инвестирования. От того, насколько объективно проведена эта оценка, зависит принятие верного инвестиционного решения.

Цели, которые ставятся при оценке проектов, могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно  носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе убыточные  в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др.

В связи с вышеизложенным целью и задачами данной работы является рассмотрение сущности и видов инвестиционных проектов, а также изучение методов определения эффективности инвестиционных проектов.

Предметом курсовой работы является оценка эффективности инвестиционных проектов.

Объектом курсовой работы выступает инвестиционный проект как комплексный план мероприятий, направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров и (или) услуг и обеспечивающих достижение целей участников проекта.

В данной работе будет  приведен пример оценки эффективности инвестиционного проекта - создание филиала автошколы ВОООО «ВОА» в г. Гусь-Хрустальном Владимирской области.

Теоретической основой данной работы послужили работы отечественных и зарубежных экономистов, периодические издания, а также информационные ресурсы сети Интернет.

Работа состоит из: введения, трех глав, заключения, расчетной части, списка использованной литературы и других информационных источников.

 

 

Глава 1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов

1.1. Сущность инвестиционной деятельности и инвестиционного проекта

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Для эффективной  деятельности любая производственная система требует периодических  вложений средств, т. е. осуществления инвестиций. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

В переводе с латинского слово «инвестиция» означает вложение. В современном  понимании инвестиция означает вложение капитала с целью его увеличения в будущем. При этом увеличение капитала должно компенсировать инвестору отказ от потребления средств, имеющихся в настоящее время, и риск. Это увеличение должно перекрыть также инфляционные потери.

Инвестиции – один из ключевых факторов экономического роста; долгосрочные и краткосрочные вложения капитала, состоящие из капитальных затрат (капитальных вложений); затрат, связанных с приростом оборотного капитала (при расширении производства) или оборотным капиталом, необходимым для запуска производства (при создании новых производств), а также затрат, необходимых для подготовки инвестиционного проекта.

В соответствии с Федеральным законом «Об  инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.  инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [12,  c. 463]

По  объектам инвестирования инвестиции подразделяются на реальные, финансовые и нематериальные (интеллектуальные).

Реальные  (капиталообразующие) инвестиции  обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, поэтому представляют собой средства, направляемые на приобретение или создание основных и/или увеличение оборотных средств в целях последующего получения каких-либо результатов. Для предприятий результаты –это чаще всего доходы.

Финансовые  инвестиции – это вложения денежных средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, акции, облигации, паи, долевые участия, банковские депозиты и т. д.

Нематериальные (интеллектуальные) инвестиции представляют собой вложение средств в нематериальные активы путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирование подготовки и переподготовки персонала [5, с.18 - 24].

Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие  этапы:

1. собственно инвестирование, т. е. процесс преобразования ресурсов в конкретные объекты инвестиционной деятельности;
2. превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;
3. получение прибили или социального эффекта (реализация конечной цели инвестиционной деятельности).

Таким образом, инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [8, с. 33].

Достижение  целей инвестиционной деятельности предполагает формирование и оценку инвестиционных проектов, т. е. замысла какого-либо дела, мероприятия (события), описание его и план реализации.

Под понятием «проект» подразумеваются:

• комплект документов (система документов), содержащих формулирование цели и действий предстоящей деятельности, направленных на ее достижение;
• комплекс действий (работ, услуг, управленческих операций и решений) обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов).

В Федеральном  законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» под инвестиционным проектом (ИП) понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) [1, ст.1]. Это официальная трактовка, которая определяет государственное понимание термина инвестиционный проект. Однако некоторые экономисты придерживаются другого мнения.

Законодательством РФ регулируются следующие понятия:

• срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение [1, ст.1];
• эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам участников проекта.

Для реализации инвестиционного  проекта необходима тщательная проработка организационно-экономического механизма реализации проекта, т.е. формы взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах в целях обеспечения реализуемости проекта и возможности измерения затрат, связанных с реализацией проекта.

В качестве источников финансирования инвестиционной деятельности могут выступать:

• внутренние источники инвестиций;
• внешние источники инвестиций.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников:

• чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий;
• амортизационные отчисления;
• средства, образующиеся в ходе осуществления инвестиционного проекта.

Они могут быть использованы в качестве инвестиций в случаях, когда инвестирование продолжается после ввода фондов в действие, и в общем случае включают прибыль и амортизацию производственных фондов. Использование этих средств называется самофинансированием проекта.

Внешние источники инвестиций делятся на:

• субсидии – средства, предоставляемые на безвозмездной основе: ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты;
• денежные заемные средства (кредиты, займы), подлежащие возврату на заранее определенных условиях (график погашения, процентная ставка);
• средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (лизинг). Условия возврата этих средств определяются договором аренды (лизинга).

Жизненный цикл проекта принято делить на фазы, фазы - на  стадии,  стадии  - на этапы. Стадии жизненного цикла проекта могут различаться в зависимости от сферы  деятельности  и  принятой  системы  организации  работ.  Однако каждый проект можно представить тремя фазами развития: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной.