Оценка эффективности инвестиционного проекта

Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2013 в 05:52, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной курсовой работы является полный анализ инвестиционного проекта. Для этого необходимо выполнить следующие задачи:
 рассмотреть существующие методологические подходы к оценке эффективности инвестиционного проекта;
 исследовать возможности инвестирования проекта;
 провести коммерческий, экономический и финансовый анализ проекта;

Оглавление

Введение 4
1 Теоретическая часть. 6
1.1 Влияние инфляции на результаты финансовой оценки инвестиционного проекта 6
1.2 Методология оценки эффективности инвестиционного проекта. 13
2 Прединвестиционное исследование проекта. 18
2.1 Исследование возможностей инвестирования проекта. 18
2.2 Коммерческий анализ инвестиционного проекта 25
2.3 Технический анализ проекта 29
3 Экономический анализ инвестиционного проекта 36
3.1 Расчет показателей оценки эффективности проекта 37
3.2 Экономический анализ проекта 42
3.2.1 Оценка финансовой реализуемости проекта 42
3.2.2 Оценка коммерческой эффективности проекта 48
3.2.3 Оценка коммерческой эффективности проекта в целом 51
3.2.4 Эффективность участия предприятия в проекте 53
3.2.5 Эффективность с позиции кредитора и акционера 56
4 Оценка влияния инфляции и изменения цены капитала на эффективность проекта 62
5. Сравнение двух инвестиционных проектов различной продолжительности. 67
6. Оценка эффективности портфельного инвестирования. 69
6.1 Проекты поддаются дроблению 69
Таблица 61 – Сводная таблица показателей финансовой оценки компании 83
Высокая 85
8 Оценка проекта в условиях рационирования капитала 99
9 Анализ рисков проекта с помощью метода точки безубыточности, чувствительности, сценариев и дерева решений 104
9.1 Метод точки безубыточности 104
9.2 Анализ чувствительности 108
9.3 Метод сценариев 111
9.4 Анализ рисков проекта с помощью дерева решений 112
Заключение 114
Список использованных источников 115

Скачать в ZIP (499.13 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Полная курсовая (Восстановлен).docx

— 556.63 Кб (Скачать)

 

 

 

Таблица 39 – Коммерческая эффективность  в целом

 

наименование

1кв

2кв

3кв

4кв

2

3

4

5

6

1

вложения в основные средства

-29000

-23000

-10000

-16000

    

-82400

-4000

  

2

продажа активов

                

17891

3

изменения в оборотном капитале

      

-14167

        

15194

4

эффект от инвест деятельности

-29000

-23000

-10000

-30167

    

-82400

-4000

33085

5

выручка

        

870000

951300

1033600

1116900

1201200

6

материальные затраты

        

-164800

-177400

-190000

-202600

-215200

7

оплата труда с начислениями

        

130000

139500

149000

158500

168000

8

налоги

        

-108640

-120780

-133120

-95922

-101931

9

эффект от операц деятельности

        

726560

792620

859480

976878

1052069

10

суммарный денежный поток

-29000

-23000

-10000

-30167

726560

792620

777080

972878

1085154

11

коэффициент дисконта

1,0000

0,9569

0,9157

0,8763

0,7182

0,6086

0,5158

0,4371

0,3704

12

дисконтированный поток реальных денег

-29000

-22009

-9157

-26435

521815

482389

400818

425245

401941


NPV = 2145607   IRR = 647,9   PI = 25,8

 Таблица  40 – Эффективность проекта в целом.

№

Наименование показателя

Значение показателя по периодам

1

2

3

4

5

6

1кв

2кв

3кв

4кв

1

Денежные потоки от операционной деятельности

        

726560

792620

859480

976878

1052069

2

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

-29000

-23000

-10000

-30166,6667

    

-82400

-4000

33085

3

Потоки от финансовой деятельности:

                  

4

Акционерный капитал

29000

23000

10000

30167

    

82400

4000

  

7

Выплата дивидендов

        

-8295

-9015

-9015

-15711

-16071

8

Суммарный денежный поток

0

0

0

0

718265

783605

850465

961167

1069083

9

Поток для оценки эффективности участия  в проекте акционерного капитала

-29000

-23000

-10000

-30167

718265

783605

768065

957167

1069083

10

Коэффициент дисконта

1

0,9569

0,9157

0,8763

0,7182

0,6086

0,5158

0,4371

0,3704

11

Дисконтированный денежный поток

-29000

-22009

-9157

-26435

515858

476902

396168

418378

395988


 

NPV = 2116693   IRR = 787,4   PI = 25,4

 

Таблица 41 – Сводная таблица

 

NPV

IRR

PI

DPBP

кредит на 4 года

        

общественная эффективность

1572559

149,92%

7,07

  

региональная эффективность

6347372

421,08%

74,78

  

Коммерческая эффективность в  целом

836588

127,64%

4,13

1,92

Коммерческая эффективность с  учетом расп

856368

124,57%

4,10

  

Эффективность участия АК

1259115

466,62%

16,05

1,55

Эффективность участия АК с учетом расп

1387128

289,92%

16,66

1,52

Эффективность с позиции кредитора

78799

15,48%

1,38

  

Эффективность для акционера (max)

1372505

239,87%

16,85

  

Лизинг

        

Коммерческая эффективность в  целом

2145607

647,91%

25,78

1,22

Эффективность участия АК

2116693

787,38%

25,44

1,22


 

Исходя  из этого, можно сделать вывод, что  проект является эффективным. По показателям можно отметить, что проект больше всего эффективен с региональной точки зрения.

 

4 Оценка влияния инфляции и  изменения цены капитала на  эффективность проекта

При учете  инфляции предполагается изменить следующие  показатели проекта:

- инвестиции  увеличиваются на 6,5% в год;

- эксплуатационные  расходы увеличиваются на 8,5% в год;

- доходы  растут на 7,5% в год;

- среднегодовой  темп инфляции 7%;

- реальная  ставка дохода R=10%.

Для оценки влияния инфляции на показатель NPV нужно рассчитать коэффициент дисконта, для этого найдем необходимую денежную ставку при данном темпе инфляции по формуле:

,

где MR – необходимая денежная ставка дохода,RR – необходимая реальная ставка,RI – темп инфляции.

1+MR=(1+0,1)(1+0,07)

1+MR=1,177

MR=17,7%

 

Коэфф.дисконта

1

0,85

0,722

0,613

0,521

0,443

0,376

0,32

0,272

0,231

0,196


 

Исходные  данные, измененные на соответствующие  параметры, приведены ниже в таблицах 38 и 39:

 

Таблица 38 – Проект А

год

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

инвестиции

10

7

5

2

              

экспл.затраты

  

4

4

5

5

5

6

6

7

7

7

доходы

  

6

6

8

8

8

10

12

15

18

19

Инвестиции измен.

10

7,455

5,325

2,13

              

экспл.затраты измен.

  

4,34

4,34

5,425

5,425

5,425

6,51

6,51

7,595

7,595

7,595

доходы измен.

  

6,45

6,45

8,6

8,6

8,6

10,75

12,9

16,125

19,35

20,425

чистый результат

-10

-5,345

-3,215

1,045

3,175

3,175

4,24

6,39

8,53

11,755

12,83

куммулятивный ЧДР

-10

-15,345

-18,56

-17,515

-14,34

-11,165

-6,925

-0,535

7,995

19,75

32,58

Коэфф.дисконта

1

0,85

0,722

0,613

0,521

0,443

0,376

0,32

0,272

0,231

0,196

Дисконтированный ЧДР

-10

-4,543

-2,321

0,641

1,654

1,407

1,594

2,045

2,320

2,715

2,515

Кумулятивный дисконтированный ЧДР

-10

-14,543

-16,864

-16,224

-14,570

-13,163

-11,569

-9,524

-7,204

-4,489

-1,974


Таблица 39 – Проект В

год

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

инвестиции

5

10

7

2

              

экспл.затраты

  

5

5

5

5

5

6

6

6

6

7

доходы

  

7

9

9

10

10

10

11

15

18

18

Инвестиции измен.

5

10,65

7,455

2,13

              

экспл.затраты измен.

  

5,425

5,425

5,425

5,425

5,425

6,51

6,51

6,51

6,51

7,595

доходы измен.

  

7,525

9,675

9,675

10,75

10,75

10,75

11,825

16,125

19,35

19,35

чистый результат

-5

-8,55

-3,205

2,12

5,325

5,325

4,24

5,315

9,615

12,84

11,755

куммулятивный ЧДР

-5

-13,55

-16,755

-14,635

-9,31

-3,985

0,255

5,57

15,185

28,025

39,78

Коэфф.дисконта

1

0,85

0,722

0,613

0,521

0,443

0,376

0,32

0,272

0,231

0,196

Дисконтированный ЧДР

-5

-7,268

-2,314

1,300

2,774

2,359

1,594

1,701

2,615

2,966

2,304

Кумулятивный дисконтированный ЧДР

-5

-12,268

-14,582

-13,282

-10,508

-8,149

-6,554

-4,854

-2,238

0,728

3,032

Информация о работе Оценка эффективности инвестиционного проекта