Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2013 в 05:52, курсовая работа
Целью данной курсовой работы является полный анализ инвестиционного проекта. Для этого необходимо выполнить следующие задачи:
рассмотреть существующие методологические подходы к оценке эффективности инвестиционного проекта;
исследовать возможности инвестирования проекта;
провести коммерческий, экономический и финансовый анализ проекта;
Введение 4
1 Теоретическая часть. 6
1.1 Влияние инфляции на результаты финансовой оценки инвестиционного проекта 6
1.2 Методология оценки эффективности инвестиционного проекта. 13
2 Прединвестиционное исследование проекта. 18
2.1 Исследование возможностей инвестирования проекта. 18
2.2 Коммерческий анализ инвестиционного проекта 25
2.3 Технический анализ проекта 29
3 Экономический анализ инвестиционного проекта 36
3.1 Расчет показателей оценки эффективности проекта 37
3.2 Экономический анализ проекта 42
3.2.1 Оценка финансовой реализуемости проекта 42
3.2.2 Оценка коммерческой эффективности проекта 48
3.2.3 Оценка коммерческой эффективности проекта в целом 51
3.2.4 Эффективность участия предприятия в проекте 53
3.2.5 Эффективность с позиции кредитора и акционера 56
4 Оценка влияния инфляции и изменения цены капитала на эффективность проекта 62
5. Сравнение двух инвестиционных проектов различной продолжительности. 67
6. Оценка эффективности портфельного инвестирования. 69
6.1 Проекты поддаются дроблению 69
Таблица 61 – Сводная таблица показателей финансовой оценки компании 83
Высокая 85
8 Оценка проекта в условиях рационирования капитала 99
9 Анализ рисков проекта с помощью метода точки безубыточности, чувствительности, сценариев и дерева решений 104
9.1 Метод точки безубыточности 104
9.2 Анализ чувствительности 108
9.3 Метод сценариев 111
9.4 Анализ рисков проекта с помощью дерева решений 112
Заключение 114
Список использованных источников 115
Таблица 55 - Отчеты о прибылях и убытках (IncomeStatement)
Пассивы (тыс. USD) |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2013* |
Объем реализации |
687,500 |
701,000 |
725,000 |
765,000 |
814,000 |
829,000 |
Себестоимость продаж |
495,500 |
500,450 |
517,000 |
535,000 |
565,000 |
563,000 |
Валовая прибыль |
192,000 |
200,550 |
208,000 |
230,000 |
249,000 |
266,000 |
Операционные расходы | ||||||
Износ и амортизация |
18,000 |
20,000 |
25,000 |
28,000 |
30,000 |
36,000 |
Торговые общие и |
105,000 |
108,000 |
109,500 |
96,804 |
112,804 |
110,804 |
Операционный доход |
69,000 |
72,550 |
73,500 |
105,196 |
106,196 |
119,196 |
Внереализационный доход (убытки) | ||||||
Доход от дивидендов и процентов |
6,000 |
7,000 |
9,500 |
5,250 |
4,250 |
9,250 |
Выплата процентов |
(16,250) |
(16,250) |
(16,250) |
(16,250) |
(16,250) |
(16,250) |
Доход (убытки) от другой деятельности |
1,000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1,000 |
Доход до уплаты налога и непредвиденных затрат |
59,750 |
63,300 |
66,750 |
94,196 |
94,196 |
112,196 |
Подоходный налог |
(23,750) |
(25,300) |
(26,250) |
(41,446) |
(41,446) |
(49,366) |
Доход до непредвиденных издержек |
36,000 |
38,000 |
40,500 |
52,750 |
52,750 |
62,830 |
Непредвиденные затраты |
(2,000) |
(2,000) |
0 |
(5,000) |
(4,000) |
(8,000) |
Чистый доход |
34,000 |
36,000 |
40,500 |
47,750 |
48,750 |
54,830 |
Количество простых акций, млн. шт. |
13.5 |
14 |
14.5 |
15 |
15,5 |
15,370 |
Прибыль на прост. акцию до непредвиденных затрат |
2.64 |
2.68 |
2.77 |
3.49 |
3,38 |
4,06 |
Убытки на акцию от непредвиденных затрат |
(0.15) |
(0.14) |
- |
(0.33) |
(0,26) |
0,52 |
ЧИСТЫЙ ДОХОД НА АКЦИЮ |
2.49 |
2.54 |
2.77 |
3.16 |
3,12 |
3,54 |
Таблица56
– Отчетобизмененияхвакционерномк
Конец годаДекабрь |
Баланс Январь |
Чистый доход |
Дивиденды по акциям |
Выпуск акций |
Перевод курсов валют |
Декабрь | ||
привилегированным |
простым | |||||||
Привилегированные акции |
2012 2013 2013* |
6,000 6,000 6,000 |
425 500 |
6,000 6,425 6,500 | ||||
Простые акции |
2012 2013 2013* |
72,500 75,000 75,000 |
2,500 2,500 1,850 |
75,000 77,500 76,850 | ||||
Дополнительно оплаченный капитал |
2012 2013 2013* |
13,500 20,000 20,000 |
6,500 5,500 5,920 |
20,000 25,500 25,920 | ||||
Нераспределенная прибыль |
2012 2013 2013* |
219,600 249,000 249,000 |
47,750 48,750 54,830 |
(350) (375) (379) |
(18,000) (24,800) (26,129) |
249,000 272,575 277,322 | ||
Пересчет курсов валют
|
2012 2013 2013* |
(1000) 1,000 1,000 |
2,000 1,000 (3,000) |
1,000 2,000 (2000) | ||||
Акции в «портфеле» компании |
2012 2013 2013* |
(5,000) (5,000) (5,000) |
(5,000) (5,000) (5000) | |||||
|
В С Е Г О |
2012 2013 2013* |
305,600 346,000 346,000 |
47,750 48,750 54,830 |
(350) (375) (379) |
(18,000) (24,800) (26,129) |
9,000 8,425 8,270 |
2,000 1,000 (3,000) |
346,000 379,000 379,529 |
Таблица 57– Отчет о нераспределенной прибыли (StatementofRetainedEarnings)
Статья отчета |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2013* |
Нераспределенная прибыль на 1 января |
142,235 |
166,300 |
191,750 |
219,600 |
249,000 |
249,000 |
Чистый доход за год |
34,000 |
36,000 |
40,500 |
47,750 |
48,750 |
54,830 |
Дивиденды по привилегированным акциям |
(350) |
(350) |
(350) |
(350) |
(375) |
(379) |
Дивиденды по простым акциям |
(9,585) |
(10,200) |
(12,300) |
(18,000) |
(24,800) |
(26,129) |
Нераспределенная прибыль на 31 декабря |
166,300 |
191,750 |
219,600 |
249,000 |
272,575 |
277,322 |
Таблица 58– Отчет о потоках денежных средств (Д С) StatementofCashFlows.
Деятель-ность |
Статья отчета |
2012 |
2013 |
2013* |
Опера-ционная деятельность
Opera-ting Activi-ties |
1. Чистый доход |
47,750 |
48,750 |
54,830 |
2. Износ и амортизация |
28,000 |
30,000 |
36,000 | |
3. Изменение по ценным бумагам |
(8,000) |
(9,000) |
(10,000) | |
4. Изменение по счетам к |
(11,000) |
(10,000) |
(7,000) | |
5. Изменение по запасам |
5,000 |
3,000 |
2,000 | |
6. Изменение по предоплаченным расходам |
(1,000) |
(2,000) |
(9,000) | |
7. Изменение по отсроченным |
7,000 |
9,000 |
1,000 | |
8. Изменение по счетам к оплате |
3,000 |
6,000 |
8,000 | |
Окончание таблицы 58 | ||||
9. Изменение по начисленным |
(6,000) |
0 |
1,000 | |
10. Изменение по подоходному налогу к оплате |
2,000 |
4,000 |
5,000 | |
11. Изменение по другим |
0 |
0 |
5,000 | |
12.Всего регулировок от операционной деятельности (2+…+11) |
19,000 |
31,000 |
32,000 | |
Инвестиционная Inves- ting |
Чистые денежные средства от операционной деятельности (1+12) |
66,750 |
79,750 |
86,830 |
Финансовая Finan-cing Activi-ties |
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности (разность по строке баланса «Всего имущества» за два года) |
(38,400) |
(37,000) |
(20,000) |
1. Изменение по долговым |
(10,000) |
(8,000) |
(1,000) | |
2. Изменение по другим |
(6,000) |
0 |
4,000 | |
3. Изменение в «собственном |
0 |
0 |
0 | |
4. Выручка от выпуска простых акций |
9,000 |
8,000 |
7,770 | |
5. Выручка от выпуска |
0 |
425 |
500 | |
6. Заплаченные дивиденды |
(18,350) |
(25,175) |
(26,508) | |
Чистые денежные средства от финансовой деятельности (1+…+6) |
(25,350) |
(24,750) |
(15,238) | |
Эффект от пересчета курсов валют |
2,000 |
1,000 |
(3,000) | |
Всего |
Изменение в денежных средствах за год |
5,000 |
19,000 |
48,592 |
Денежные средства на начало года |
15,000 |
20,000 |
20,000 | |
Денежные средства на конец года |
20,000 |
39,000 |
68,592 | |
Таблица 59 – Сравнительный баланс
Активы, тыс. USD |
Годы |
Направление и изменение |
Источник |
Использование | ||||
2012 |
2013 | |||||||
1. Текущие оборотные активы | ||||||||
Денежные средства |
20,000 |
68,592 |
+48,592 |
48,592 | ||||
Легкореализуемые ценные бумаги |
40,000 |
50,000 |
+10,000 |
10,000 | ||||
Дебиторская задолженность без « |
156,000 |
163,000 |
+7,000 |
7,000 | ||||
Запасы |
180,000 |
178,000 |
-2,000 |
2,000 |
||||
Авансированные расходы |
4,000 |
13,000 |
+9,000 |
9,000 | ||||
Всего текущих активов: |
400,000 |
472,592 |
+72,592 |
2,000 |
74,592 | |||
2. Необоротные активы | ||||||||
Материальные активы | ||||||||
а) Земля |
30,000 |
32,000 |
+2,000 |
2,000 | ||||
б) Строения, имущество, оборудование (минус аккуму-лированная амортизация) |
230,000 |
212,000 |
-18,000 |
18,000 |
||||
Неосязаемые активы минус амортизация |
2,000 |
2,000 |
0 |
|||||
Всего необоротных активов: |
262,000 |
246,000 |
-16,000 |
18,000 |
2,000 | |||
ВСЕГО АКТИВОВ: |
662,000 |
718,592 |
+56,592 |
20,000 |
76,592 | |||
Пассивы, тыс. USD |
Годы |
Направ-ление и измене-ние |
Источ-ник |
Ис-поль-зова-ние | |
2012 |
2013 | ||||
3. Текущие пассивы | |||||
Счета к оплате |
60,000 |
68,000 |
+8,000 |
8,000 |
|
Векселя к оплате |
51,000 |
50,000 |
-1,000 |
1,000 | |
Начисленные расходы |
30,000 |
31,000 |
+1,000 |
1,000 |
|
Задолженность по подоходному налогу |
17,000 |
22,000 |
+5,000 |
5,000 |
|
Другие текущие пассивы |
12,000 |
17,000 |
+5,000 |
5,000 |
|
Окончание таблицы 59 | |||||
Всего текущих пассивов: |
170,000 |
188,000 |
+18,000 |
19,000 |
1,000 |
4. Долгосрочные пассивы | |||||
Отсроченные налоги |
16,000 |
17,000 |
+1,000 |
1,000 |
|
Вексель |
130,000 |
130,000 |
0 |
||
Другие долгосрочные пассивы |
0 |
4,000 |
+4,000 |
4,000 |
|
Всего долгосрочных обязательств: |
146,000 |
151,000 |
+5,000 |
5,000 |
|
ВСЕГО ПАССИВОВ: |
316,000 |
339,000 |
+23,000 |
24,000 |
1,000 |
5. Акционерный капитал А К | |||||
Привилегированные акции |
6,000 |
6,500 |
+500 |
500 |
|
Простые акции |
75,000 |
76,850 |
+1,850 |
1,850 |
|
Дополнительно оплаченная часть капитала |
20,000 |
25,920 |
+5,920 |
5,920 |
|
Нераспределенная прибыль |
249,000 |
277,322 |
+28,322 |
28,322 |
|
Регулировки по пересчету курсов валют |
1,000 |
(2,000) |
-3,000 |
3,000 | |
Акции в портфеле |
(5,000) |
(5,000) |
0 |
||
ВСЕГО АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ: |
346,000 |
379,592 |
33,592 |
36,592 |
3,000 |
ВСЕГО ПАССИВОВ И АК: |
662,000 |
718,592 |
56,592 |
60,592 |
4,000 |
Итого : |
80,592 |
80,592 | |||
Информация о работе Оценка эффективности инвестиционного проекта