Оценка эффективности инвестиционного проекта

Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2013 в 05:52, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной курсовой работы является полный анализ инвестиционного проекта. Для этого необходимо выполнить следующие задачи:
 рассмотреть существующие методологические подходы к оценке эффективности инвестиционного проекта;
 исследовать возможности инвестирования проекта;
 провести коммерческий, экономический и финансовый анализ проекта;

Оглавление

Введение 4
1 Теоретическая часть. 6
1.1 Влияние инфляции на результаты финансовой оценки инвестиционного проекта 6
1.2 Методология оценки эффективности инвестиционного проекта. 13
2 Прединвестиционное исследование проекта. 18
2.1 Исследование возможностей инвестирования проекта. 18
2.2 Коммерческий анализ инвестиционного проекта 25
2.3 Технический анализ проекта 29
3 Экономический анализ инвестиционного проекта 36
3.1 Расчет показателей оценки эффективности проекта 37
3.2 Экономический анализ проекта 42
3.2.1 Оценка финансовой реализуемости проекта 42
3.2.2 Оценка коммерческой эффективности проекта 48
3.2.3 Оценка коммерческой эффективности проекта в целом 51
3.2.4 Эффективность участия предприятия в проекте 53
3.2.5 Эффективность с позиции кредитора и акционера 56
4 Оценка влияния инфляции и изменения цены капитала на эффективность проекта 62
5. Сравнение двух инвестиционных проектов различной продолжительности. 67
6. Оценка эффективности портфельного инвестирования. 69
6.1 Проекты поддаются дроблению 69
Таблица 61 – Сводная таблица показателей финансовой оценки компании 83
Высокая 85
8 Оценка проекта в условиях рационирования капитала 99
9 Анализ рисков проекта с помощью метода точки безубыточности, чувствительности, сценариев и дерева решений 104
9.1 Метод точки безубыточности 104
9.2 Анализ чувствительности 108
9.3 Метод сценариев 111
9.4 Анализ рисков проекта с помощью дерева решений 112
Заключение 114
Список использованных источников 115

Скачать в ZIP (499.13 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Полная курсовая (Восстановлен).docx

— 556.63 Кб (Скачать)

 

где - постоянные затраты;

- переменные затраты;

 – выручка от реализации.

В натуральном выражении:

 

 – цена единицы  товара;

 – переменные затраты  на единицу.

При анализе необходимо рассчитать следующие показатели: вклад на покрытие, запас финансовой прочности, операционный рычаг. Их формулы выглядят следующим  образом:

 

где - объем продаж на единицу.

 

 

Исходные данные для расчета  точки безубыточности приведены  ниже:

Таблица 65 – Исходные данные для анализа

Параметр 

Количество 

Цена единицы

Всего

Продажи

190

220

41800

Переменные затраты

190

100

19000

Постоянные затраты

    

14200

Суммарные затраты

    

33200

Прибыль

   

8600


 

Для начала найдем точку безубыточности графическим  способом, затем проверим аналитически.

Построим  диаграмму по следующей таблице:

Таблица 66 –  График точки безубыточности

выручка

общие затраты

постоянные

точка бузуб.

x

y

x

y

x

y

x

y

0

0

0

14200

0

14200

~120

~25000

190

41800

190

33200

190

14200

    

 

Как видно  на графике, точка безубыточности находится  на пересечении прямых выручки и затрат. Значение объема реализации в точке безубыточностипримерно 120.

Рассчитаем  точку безубыточности.

Tmin =

Tmin = 14200/(1-19000/41800) = 26033

Qmin = Tmin/Pi

Qmin = 26033 / 220 = 118

Рассчитаем  вклад на покрытие (ВНК).

Цена                                                                                                                                             220

Переменные затраты = 100

Покрытие постоянных затрат   14200/190=75

Прибыль на 1 ед. выпущенной продукции = 8600/190=45

   

ВНП=75+45=120 


 

N * ВНП= Спост+ Прибыль

190 * 120 = 14200+8600=22800

ОР = ВНП / Прибыль

ОР = 120 / 45 = 2,7 %

ЗФП =

ЗФП = (41800 – 26033) / 41800 * 100% = 38%

ЗФП = (190 – 118) / 190 * 100% = 38 % 

 

  1. Предположим, что постоянные затраты увеличатся на 10%.

Tmin = 15620 / (1 – 19000 / 41800) = 28637

Qmin = 28637 / 190 = 151

Цена                                                                                                                                            220

Переменные затраты = 100

Покрытие постоянных затрат   15620/190=82

Прибыль на 1 ед. выпущенной продукции =38

   

ВНП=82+38=120 


 

ОР = 120/38 = 3,2%

ЗФП = (190 – 151) / 190 * 100% = 21 %

  1. Предположим, что переменные затраты увеличатся на 10%.

Tmin = 14200 / (1 – 20900 / 41800) = 28400

Qmin = 28400 / 220=129

Цена                                                                                                                                           220

Переменные затраты = 110

Покрытие постоянных затрат  =75

Прибыль на 1 ед. выпущенной продукции = 35

   

ВНП=35+75 = 110 


 

ОР = 110/35 = 3,14%

ЗФП = (190 – 129) / 190 * 100% = 32 %

3.   Предположим,  что цена единицы продукции  уменьшится на 10%.

Tmin = 14200 / (1 – 4420 / 37620) = 16091

Qmin = 14200 / 198 = 72

Цена                                                                                                                                            198

Переменные затраты = 100

Покрытие постоянных затрат = 75

Прибыль на 1 ед. выпущенной продукции = 23

   

ВНП=75+23 = 98 


ОР = 98/23 = 4,5%

ЗФП = (190 – 72) / 190 * 100% = 62 %

4. Сравнение вышеперечисленных  3-х факторов и их ранжирование по степени риска.

Параметр

Qmin

Ранг риска

Увеличение пост. затрат на 10%

151

I

Увеличение перем. затрат на 10%

129

II

Уменьшение цены на 10%

72

III


По данным таблицы видно, что  компания очень рискует при увеличение постоянных или переменных затрат, уменьшение цены, по сравнению с изменением затрат, является менее опасным риском.

9.2 Анализ чувствительности

1)Увеличим инвестиции на 10%

проект А

                      

год

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

инвестиции

11

7,7

5,5

2,2

              

Э.затраты

  

4

4

5

5

5

6

6

7

7

7

Доходы

  

6

6

8

8

8

10

12

15

18

19

ЧР

-11

-5,7

-3,5

0,8

3,0

3,0

4,0

6,0

8,0

11,0

12,0

Куммул.ЧР

-11

-16,7

-20,2

-19,4

-16,4

-13,4

-9,4

-3,4

4,6

15,6

27,6

Коэф.диск.

1

0,909

0,826

0,751

0,683

0,621

0,564

0,513

0,467

0,424

0,386

Диск.ЧР

-11

-5,18

-2,89

0,601

2,049

1,863

2,258

3,079

3,732

4,665

4,627

Кум.диск.ЧР

-11

-16,2

-19,1

-18,5

-16,4

-14,6

-12,3

-9,22

-5,49

-0,83

3,799


УменьшениеNPV на 36,7%

2)Увеличим затраты на 10%

проект А

                      

год

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

инвестиции

10

7

5

2

              

Э.затраты

  

4,4

4,4

5,5

5,5

5,5

6,6

6,6

7,7

7,7

7,7

Доходы

  

6

6

8

8

8

10

12

15

18

19

ЧР

-10

-5,4

-3,4

0,5

2,5

2,5

3,4

5,4

7,3

10,3

11,3

Куммул.ЧР

-10

-15,4

-18,8

-18,3

-15,8

-13,3

-9,9

-4,5

2,8

13,1

24,4

Коэф.диск.

1

0,909

0,826

0,751

0,683

0,621

0,564

0,513

0,467

0,424

0,386

Диск.ЧР

-10

-4,91

-2,81

0,376

1,708

1,552

1,919

2,771

3,406

4,368

4,357

Кум.диск.ЧР

-10

-14,9

-17,7

-17,3

-15,6

-14,1

-12,2

-9,39

-5,99

-1,62

2,737

Уменьшение NPVна 54%

 

3)Уменьшим доходы на 10%

проект А

                      

год

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

инвестиции

10

7

5

2

              

Э.затраты

  

4

4

5

5

5

6

6

7

7

7

Доходы

  

5,4

5,4

7,2

7,2

7,2

9

10,8

13,5

16,2

17,1

ЧР

-10

-5,6

-3,6

0,2

2,2

2,2

3,0

4,8

6,5

9,2

10,1

Куммул.ЧР

-10

-15,6

-19,2

-19,0

-16,8

-14,6

-11,6

-6,8

-0,3

8,9

19,0

Коэф.диск.

1

0,909

0,826

0,751

0,683

0,621

0,564

0,513

0,467

0,424

0,386

Диск.ЧР

-10

-5,09

-2,98

0,15

1,503

1,366

1,693

2,463

3,032

3,902

3,894

Кум.диск.ЧР

-10

-15,1

-18,1

-17,9

-16,4

-15

-13,4

-10,9

-7,86

-3,96

0,06


Уменьшение NPV на 99%

Проделаем аналогичные расчеты по проекту  Б.

 

Увеличим  инвестиции на 10%

Проект Б

                      

год

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

инвестиции

5,5

11

7,7

2,2

              

Э.затраты

  

5

5

5

5

5

6

6

6

6

7

Доходы

  

7

9

9

10

10

10

11

15

18

18

ЧР

-5,5

-9,0

-3,7

1,8

5,0

5,0

4,0

5,0

9,0

12,0

11,0

Куммул.ЧР

-5,5

-14,5

-18,2

-16,4

-11,4

-6,4

-2,4

2,6

11,6

23,6

34,6

Коэф.диск.

1

0,909

0,826

0,751

0,683

0,621

0,564

0,513

0,467

0,424

0,386

Диск.ЧР

-5,5

-8,18

-3,06

1,352

3,415

3,105

2,258

2,566

4,199

5,089

4,241

Кум.диск.ЧР

-5,5

-13,7

-16,7

-15,4

-12

-8,87

-6,61

-4,04

0,155

5,244

9,485

Информация о работе Оценка эффективности инвестиционного проекта