Анализ финансового состояния и оценка бизнеса предприятия (на примере ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» Волчихинского района)

Концепция управления стоимостью предприятия ориентирует менеджмент на рост рыночной стоимости компании или рост стоимости имущественного комплекса, создаваемого либо развиваемого в инновационных проектах. Эта концепция в противоположность концепции максимизации текущих и ожидаемых на ближайшее время прибылей предполагает акцент на реализацию указанных инновационных проектов, обещающих достижение инновационной монополии и позволяющих наладить для предприятия на будущее стабильные повышенные денежные потоки.

Рост рыночной стоимости компании-инноватора или имущественного комплекса по инновациям происходит еще до того, как предприятие сумеет выйти на значительные фактически получаемые прибыли от продуктовых и процессных инноваций.

Для оценки бизнеса в практическом управлении стоимостью предприятия ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» рекомендуется:

1) обеспечение постоянного мониторинга за тем, как те или иные эешения по управлению инновационными проектами влияют на оценивают текущую и прогнозируемую будущую рыночную стоимость компании-инноватора и (или) ее имущественного комплекса;

88

2) проводить регулярную более точную комплексную оценку конкретных цифр указанных видов стоимости. С учетом предложенной методики оценки менеджеры смогут перестраивать управление предприятием и спрогнозировать проекты на перспективу.

Так в процессе оценки бизнеса, на основе анализа финансового состояния, следует выявлять альтернативные подходы к управлению предприятием и определять, какой из них позволит обеспечит предприятию чоксимальную эффективность его деятельности.

3.3. Совершенствование анализа финансового состояния в ЗАО

«Волчихинский пивоваренный завод» на основе информационных

технологий («ИНЭК - Аналитик»)

К самым известным программным продуктам фирмы «ИНЭК» относится программный комплекс «ИНЭК - Аналитик». Программный комплекс «ИНЭК -Аналитик», включает полностью возможности программ «ИНЭК - АФСП» (анализ финансового состояния предприятия) и «ИНЭК - АДП» (анализ деятельности предприятия), дополнительно позволяет выполнить весь комплекс работ по планированию деятельности предприятий.

В целях совершенствования проведения анализа финансового состояния на предприятии ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» рекомендуется приобретение и установка программного комплекса «ИНЭК - Аналитик».

Использование предлагаемой версии программного комплекса «ИНЭК -Аналитик» позволяет проводить всесторонний анализ финансово-экономической деятельности предприятия в динамике за ряд периодов, горизонтальный и вертикальный анализ пассивов и активов аналитического баланса; определять показатели прибылей и убытков (финансовые результаты), эффективности, платежеспособности, финансовой устойчивости; показатели рыночной оценки предприятия; сопоставление темпов изменения цен на продукцию, услуги, товары и основные виды материальных ресурсов и затрат;

89

анализ эффективности производства и реализации каждого вида продукции, товара; динамика структуры себестоимости, выручки, издержек обращения; анализ структуры себестоимости единицы произведенной продукции; факторный анализ динамики прибыли; эффективность работы административно-управленческого персонала предприятия и динамика производительности труда персонала; объем реализации на рубль затрат, выручка и прибыль на одного работника.

На основе отобранных показателей рассчитывается комплексная оценка финансового состояния предприятия с отнесением его к одной из четырех групп (первая - высокорентабельные предприятия, имеющие отличные шансы для дальнейшего развития; вторая - предприятия с удовлетворительным уровнем доходности, третья - предприятия, находящиеся на грани финансовой устойчивости, четвертая - предприятия, находящиеся в глубоком кризисе).

При оценке эффективности деятельности предприятий предусмотрена возможность сравнения достигнутых предприятием финансовых показателей с отраслевыми нормативными (рекомендуемыми) значениями, т.е. проведение постоянного бенчмаркинга.

Программный комплекс «ИНЭК - Аналитик» позволяет формировать собственные методики финансового анализа, описывая алгоритмы расчета используемых в них показателей. При создании собственных методик анализа предоставляется возможность использовать как исходные, так и аналитические данные: баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), дополнительные данные по балансу и отчету, аналитические баланс и отчет, сформированные балансы, движение денежных средств.

«ИНЭК - Аналитик» существенно отличается от программных продуктов аналогичного класса тем, что результатом работы с ним является и всесторонний финансово-экономический анализ текущего состояния предприятия, и качественно подготовленный, соответствующий требованиям ведущих российских и международных финансовых организаций бизнес-план,

90

инвестиционный   проект,   план   финансового   оздоровления,   ТЭО   кредита,

программу реструктуризации предприятия.

При работе с данным блоком программного комплекса в ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» значительно сократится время затрачиваемое на проведение анализа и появится возможность: осуществлять детальный финансово-экономический анализ на основе рассчитанных аналитических таблиц и графиков; просматривать графический ролик с краткими текстовыми пояснениями; изучать автоматически подготовленное 15-16-страничное текстовое заключение с анализом причин возникшей ситуации и рекомендациями по выходу из кризиса или повышению эффективности деятельности; предоставлять руководству предприятия автоматически подготовленное краткое резюме о финансовом положении предприятия (3 страницы текста и графиков).

В приложении 17 представлен вариант аналитического финансового заключения по анализу финансового состояния предприятия ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» за 2007 г. выполненный в программном комплексе «ИНЭК - Аналитик». В приложении 18 представлена графическая интерпретация полученных показателей. В данном аналитическом финансовом заключении также представлены возможные варианты развития деятельности «Волчихинский пивоваренный завод» на перспективу.

91

Выводы и предложения

ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» - это один из крупнейших в сибирском регионе производителей высококачественных безалкогольных газированных напитков и минеральной воды. Продукция компании отвечает российским и зарубежным стандартам качества и ориентирована на разнообразные вкусы и запросы потребителей, продается как в России, так и в странах СНГ. Основанное в 1936 году ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод», сейчас является современной, высокотехнологичной, динамично развивающейся компанией, предлагающей всем категориям населения широкий ассортимент выпускаемой продукции на самый взыскательный вкус.

Проанализировав размеры производства данного предприятия можно сказать, что оно относится к средним. ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» в 2007 г. по сравнению с 2003 г. произвело расширение производственных мощностей (среднегодовая стоимость основных производственных фондов за пять лет увеличилась на 212,8%; среднегодовое число работников сократилось на 10,9%), в результате данных изменений темп роста валовой продукции (за пять лет), а соответственно и товарной составил 63,5%.

В структуре основных производственных фондов ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» доля активной части основных фондов, в среднем за пять лет составляет 56,8% (из них машины и оборудование - 51,5%; транспортные средства - 5,3%); доля пассивной части фондов, в среднем за пять лет - 43,2% (из них здания - 30,0%; сооружения и передаточные устройства - 11,8%). Рост активной части фондов непосредственно влияет на объем валовой продукции и >ровень фондоотдачи. Предприятие ежегодно обновляет состав основных фондов, совершенствуя технологические процессы производства продукции. На конец 2007 г. износ основных производственных фондов составил 27%, а пригодность для их дальнейшего использования 73%.

92

ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» в достаточной мере обеспечено трудовыми ресурсами, производительность труда в расчете на 1 среднегодового работника увеличилась на 466,1 руб. (83,5%) в 2007 г. по сравнению с 2003 г. Так же наблюдается увеличение валового дохода на 1 среднегодового работника в 2007 г. по отношению к 2003 г. на 44 руб. или 43,3%.

Выручка от реализации продукции в ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» в 2007 г. по сравнению с 2003 г. возросла на 63,5% (120555 тыс. руб.); себестоимость реализованной продукции увеличилась на 50,3%. При этом валовая прибыль, или еще ее можно назвать «маржинальный доход», возросла на 122,8%; прибыль от продаж увеличилась 27,8 %; чистая прибыль предприятия возросла на 14,4%. Таким образом, по предприятию наблюдается улучшение финансовых результатов деятельности.

ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» - это современное динамично развивающее предприятие, способное сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Деятельность предприятия является эффективной, финансовое состояние устойчивое, в наличии имеются резервы для дальнейшего развития, совершенствования и расширения производства.

Коэффициент текущей ликвидности в течении пяти лет находится в пределах нормы и составляет в 2007 г. - 5,4, что на 3,19 и 2,95 больше соответствующих значений 2003 г. и 2006 г. Этот показатель показывает степень, в которой оборотные активы ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» покрывают оборотные пассивы.

Коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, на предприятии данный показатель в 2007 г. равен 0,17, что на 0,05 и 0,06 меньше чем в 2003 г. и 2006 г.   Таким образом ЗАО

93

«Волчихинский пивоваренный завод» на конец 2007 г.   может погасить 17% краткосрочных обязательств имеющимися денежными средствами.

Коэффициент критической ликвидности на предприятии в исследуемо периоде колеблется в пределах норматива, в течении последних трех лет он больше 1,0, что характеризует прогнозируемые возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами по дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) на конец 2007 г. по данным бухгалтерского баланса ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» составил 5,4; коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами имеет значение 0,76 менее 1. Соответственно структура баланса ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» по состоянию на конец 2007 г. признается удовлетворительной, предприятие является платежеспособным и соответственно финансово устойчивым.

Коэффициент утраты платежеспособности, менее 1 - свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности предприятия в течение 3 месяцев, а более 1 - об отсутствии подобных тенденций, таким образом ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» не имеет тенденций к утрате платежеспособности.

Работая в реальном секторе экономики, ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» вносит весомый вклад в развитие края. Так, за период с 2004 по 2007 гг. предприятием было перечислено в бюджеты всех уровней более 140 млн. налоговых платежей.

Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» проведенная по методике Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. показала, что исследуемый объект в период 2003-2007 гг. характеризует себя как предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств (т. е. относится к I классу) и лишь в течении 2004 г. наблюдались потенциальные

94

тенденции к непогашению кредиторской задолженности и начисленных процентных санкций. Для сравнения так же применим пяти факторную модель Z - счета Эдварда Альтмана, по которой ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» характеризуется как предприятие имеющее нормальную финансовую устойчивость, с гарантированной платежеспособностью.

Целью работы компании является производство продукции на уровне мировых производителей для удовлетворения потребностей населения. ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» внедряет и производит высококачественную продукцию, внося тем самым свой посильный вклад в дело оздоровления населения. Деятельность компании высоко оценена как потребителями, так и профессионалами, о чем свидетельствуют большое количество наград на различных выставках, ярмарках и конкурсах регионального, национального и международного масштабов.

Стоимость бизнеса действующего перерабатывающего предприятия ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» методом дисконтирования денежных потоков определена равной 217718,72 тыс. руб. (218 млн. руб.). Стоимость бизнеса не только зависит от финансового состояния предприятия и его потенциальных возможностей, но и является основополагающим фактором выбора обоснованного направления развития и реструктуризации предприятия. Таким образом, определим основные направления реструктуризации и

улучшения   финансового   состояния   ЗАО   «Волчихинский   пивоваренный

завод»:

1.           Развитие договорных отношений, т.е. поиск новых партнеров как покупателей для увеличения объемов реализации услуг, так и поставщиков для заключения контрактов по поставке материалов по оптимальным ценам.

2.           Снижение себестоимости производимой продукции (за счет улучшения качества, повышения цен).

3.           Разработка и внедрение дополнительных видов услуг, которые позволят более полно использовать материальные ресурсы.