Автор: Пользователь скрыл имя, 27 Февраля 2012 в 06:54, дипломная работа
Цель выпускной квалификационной работы - оценить финансовое состояние исследуемого объекта, выявить положительные стороны и недостатки его финансовой деятельности, определить влияние управления стоимостью бизнеса на финансовое состояние предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:
- рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния и оценки бизнеса предприятия, а именно изложить задачи, рассмотреть показатели финансовых результатов, показать методику анализа и определения стоимости предприятия;
Введение 3
1. Теоретические основы анализа финансового состояния и оценки
бизнеса предприятия 6
1.1. Понятие, содержание и значение анализа финансового состояния предприятия 6
1.2. Методика анализа финансового состояния предприятия и факторы его улучшения 10
1.3. Теоретические основы оценки бизнеса предприятия 20
1.4. Система методов экономической оценки бизнеса действующего перерабатывающего предприятия 25
2. Анализ финансового состояния и оценка бизнеса предприятия (на
примере ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» Волчихинского района) 35
2.1. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» Волчихинского района 35
2.2. Бухгалтерский баланс как источник информации для анализа финансового состояния предприятия 48
2.3. Оценка состава, структуры, динамики имущества предприятия и источников его формирования 60
2.4. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности 63
2.5. Оценка бизнеса перерабатывающего предприятия ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» 72
3. Пути и факторы улучшения финансового состояния ЗАО
«Волчихинский пивоваренный завод» Волчихинского района 76
3.1. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» 76
3.2. Влияние управления стоимостью бизнеса на финансовое состояние предприятия, рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» 80
3.3. Совершенствование анализа финансового состояния в ЗАО
«Волчихинский пивоваренный завод» на основе информационных технологий
(ИНЭК - Аналитик) 88
Выводы и предложения 91
Список используемой литературы 96
В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных средств, которые составили 68%, их доля (2,9%) незначительно увеличилась в течении года.
Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело активное сальдо задолженности, то есть дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 4625 тыс. руб. на начало 2007 г. и нa 12435 тыс. руб. на конец 2007 г. Таким образом, ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде : отсрочек платежей кредиторам.
Величина чистого оборотного капитала показывает, что на протяжении анализируемого периода у предприятия имелись собственные оборотные средства.
Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течении года на 16,2%, что положительно характеризует деятельность организации. За анализируемый период величина собственного капитала (фактического) увеличилась на 27190 тыс. руб. при одновременном снижении соотношения заемного и собственного капитала на 0,23. Таким образом, финансовая устойчивость ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» возросла.
63
Структура заемных средств в течении отчетного периода претерпела ряд изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам и другим кредиторам уменьшилась на 4,5%, и если мы исследуем баланс по статьям, то видим, что снижение задолженности наблюдается по всем позициям кредиторских расчетов.
В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли (фактич.) является результатом эффективной работы предприятия.
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 88,96% до 90,85%).
ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.
2.4. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности
Финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых ее финансовых средств. Главной задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от заемных источников финансирования.
Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием абсолютных и относительных показателей. Информационной основой для проведения такого анализа являются данные бухгалтерского баланса (форма № 1) ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» за 2007 г. Приложение 5).
Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости (табл. 2.11).
04
1. Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко и
представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Такая ситуация
вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация предприятия не умеет, не желает или не имеет возможности привлекать внешние источники финансирования для основной деятельности.
2. Нормальная устойчивость гарантирует платежеспособность.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при этом все же сохраняется возможность
восстановления равновесия путем пополнения источников собственных
средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения
оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие
полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного
капитала и долго-, краткосрочных кредитов и займов не хватает для
финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов
идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения
кредиторской задолженности.
Таблица 2.11 - Сводная таблица показателей типов финансовой устойчивости
| Тип финансовой устойчивости | |||
Показатель | абсолютная устойчивость | нормальная устойчивость | неустойчивое состояние | кризисное состояние |
±Фс=СОС-Зп | ±Фс>0 | ±ФС<0 | ±ФС<0 | ±ФС<0 |
±ФТ=КФ-3п | ±ФТ>0 | ± ФТ > 0 | ± ФТ < 0 | ±ФТ<0 |
±Ф°=ВИ-3п | ±Ф°>0 | ±Ф°>0 | ±Ф°>0 | ±Ф°<0 |
Из данных таблицы 2.12 отчетливо видно, что финансовая устойчивость ЗAO «Волчихинский пивоваренный завод» является нормальной, а на конец 2007 г. финансовая устойчивость предприятия стала абсолютно стабильной. Неустойчивое финансовое состояние наблюдалось лишь на конец 2004 г., оно было вызвано превышением запасов («затаривание» готовой продукцией) над общей стоимостью функционирующего капитала на 5110 тыс. руб.
65
Таблица 2.12 - Определение типа финансовой устойчивости ЗАО
«Волчихинский пивоваренный завод» за 2003-2007 гг.
Показатели | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | Абсолютное отклонение 2007 г. к | |||
2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | ||||||
Источники собственных средств, тыс.руб. | 69232 | 85368 | 98138 | 131636 | 158826 | 89594 | 73458 | 60688 | 27190 |
Внеоборотные активы, тыс. руб. | 55354 | 74217 | 95984 | 112088 | 116544 | 61190 | 42327 | 20560 | 4456 |
Собственные оборотные средства, тыс. руб. | 13878 | 11151 | 2154 | 19548 | 42282 | 28404 | 31131 | 40128 | 22734 |
Долгосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб. | 503 | 920 | 30834 | 16545 | 3093 | 2590 | 2173 | - 27741 | - 13452 |
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб. | 14381 | 12071 | 32988 | 36093 | 45375 | 30994 | 33304 | 12387 | 9282 |
Краткосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб. | 6000 | 10170 | - | 6940 | - | -6000 | - 10170 | - | - 6940 |
Общая величина основных источников формирования запасов, тыс. руб. | 20381 | 22241 | 32988 | 43033 | 45375 | 24994 | 23134 | 12387 | 2342 |
Общая величина запасов, тыс. руб. | 13860 | 17181 | 26532 | 31287 | 30990 | 17130 | 13809 | 4458 | -297 |
Излишек (+), недостаток (-) : собственных и оборотных средств, тыс. руб. (±ФС=СОС-3п) | 18 | -6030 | - 24378 | - 11739 | 11292 | 11274 | 5262 | - 13086 | -447 |
Излишек (+), недостаток (-) -собствснных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб. (±Фт=КФ-3п) | 521 | -5110 | 6456 | 4806 | 14385 | 13864 | 9275 | 7929 | 9579 |
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, тыс. руб. (±Фо=ВИ-3п) | 6521 | 5060 | 6456 | 11746 | 14385 | 7864 | 9325 | 7929 | 2639 |
Тип финансовой устойчивости | Абсолют ная устойчи вость | Неустой чивое состоя ние | Нормаль ная устойчи вость | Нормаль ная устойчи вость | Абсолют ная устойчи вость | X | X | X | X |
66
Для более глубокого анализа финансового состояния предприятия в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей представленных ниже.
Таблица 2.13 - Динамика финансовых коэффициентов рыночной устойчивости ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» за 2003-2007 гг.
Показатели | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | Абсолютное отклонение 2007 г. к | |||
2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | ||||||
Коэффициент автономии, (≥0,5) | 0,85 | 0,82 | 0,69 | 0,76 | 0,92 | 0,07 | 0,10 | 0,23 | 0,16 |
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, (≤1,0) | 0,18 | 0,22 | 0,45 | 0,32 | 0,08 | -0,10 | -0,14 | -0,37 | -0,24 |
Коэффициент финансовой устойчивости, (≥0,7) | 0,85 | 0,83 | 0,91 | 0,86 | 0,94 | 0,09 | 0,11 | 0,03 | 0,08 |
Коэффициент постоянного актива, (≤1,0) | 0,80 | 0,87 | 0,98 | 0,85 | 0,73 | -0,07 | -0,14 | -0,25 | -0,12 |
Коэффициент маневренности собственного капитала (0,2-0,5) | ОДО | 0,13 | 0,02 | 0,15 | 0,27 | 0,07 | 0,14 | 0,25 | 0,12 |
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. (≥0,1) | 0,53 | 0,37 | 0,05 | 0,32 | 0,76 | 0,23 | 0,39 | 0,71 | 0.44 |
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, (0,6-0,8) | 1,00 | 0,65 | 0,08 | 0,62 | 1,36 | 0,36 | 0,71 | 1,28 | 0,74 |
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, (-) | 0,48 | 0,41 | 0,48 | 0,54 | 0,48 | - | 0,07 | - | - 0,06 |
Коэффициент реальной стоимости имущества, (≥0,5) | 0,71 | 0,78 | 0,72 | 0,71 | 0,82 | 0,11 | 0,04 | 0,10 | 0,11 |
Из данных табл. 2.13 следует, что организация располагает достаточной величиной собственного капитала и независима от заемных источников средств на 92%, о чем свидетельствует значение коэффициент автономии - в ЗАО
67
«Волчихинский пивоваренный завод» на конец 2007 г. составляет 92%. Данный коэффициент характеризует долю средств собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчив, стабилен и независим от внешних кредиторов данный экономический субъект.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, за счет привлеченных источников средств в ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» на конец 2007 г. финансируется всего 8% деятельности организации. В динамике за исследуемый период наибольшее значение данный показатель имел в 2005 г. (45%) когда предприятие привлекало заемный капитал jr.? расширения производства (строительство и введение в эксплуатацию склада готовой продукции и солодохранилища).
Коэффициент маневренности показывает, что в ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» на конец 2007 г. 27% собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства (находится в мобильной форме), а 73% капитализирована.
Соответствующая динамика прослеживается и за ряд лет.
Значение коэффициент реальной стоимости имущества за исследуемый период (2003-2007 гг.) колеблется от 0,71 до 0,82, таким образом обеспеченность производственного процесса средствами производства в ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод» на конец 2007 г. составила 82%, что 11 % выше аналогичного показателя на конец 2003 г., т.е отмечена тенденция роста финансовой устойчивости исследуемого предприятия.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
68
Ликвидность активов - это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени потребуется для превращения активов в денежную форму стоимости, тем они ликвиднее, т.е. тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.