Управление инвестиционным процессом на предприятии

 

Для анализа основных финансовых показателей, таких как показатели ликвидности, платежеспособности и  рентабельности, был проведен анализ состава и структуры активов  и пассивов ЗАО «Металлоторг» (таблица 2.6 и 2.7).

Таблица 2.6

Состав и структура  активов предприятия, тыс. руб.

Показатели	2008		2009		2010		2011
Актив:	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%
I. Внеоборотные активы в т.ч.:	2001	43,1	2155	38,8	2191	37,1	2104	35,0
Основные средства	1679	84,0	2040	94,7	2015	92,0	1917	91,1
Нематериальные активы	0	0,0	44	2,0	0	0,0	0	0,0
Незавершенное строительство	321	16,0	71	3,3	176	8,0	162	7,7
Долгосрочные финансовые вложения	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0	0,0
Отложенные налоговые активы	0	0,0	0	0,0	0	0,0	25	1,2
II. Оборотные активы в т.ч.:	2639	56,9	3396	61,2	3711	62,9	3916	65,0
Запасы в т.ч.	1937	73,4	1449	42,7	1334	35,9	1423	36,3
сырье и материалы	867	44,8	917	63,3	942	70,6	976	68,6
затраты в незавершенном производстве	615	31,8	104	7,2	110	8,2	44	3,1
готовая продукция и товары	320	16,5	331	22,8	153	11,5	273	19,2
товары отгруженные	46	2,4	75	5,2	94	7,1	110	7,7
расходы будущих периодов	89	4,5	22	1,5	35	2,6	20	1,4
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	96	3,6	156	4,6	201	5,4	254	6,5
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	481	18,2	1209	35,6	1646	44,4	1866	47,7
в том числе покупатели и заказчики	174	36,2	869	71,9	1235	75,0	1559	83,5
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,0	0	0,0	76	2,1	137	3,5
Денежные средства	125	4,8	582	17,1	454	12,2	236	6,0
Баланс:	4640	100	5551	100	5902	100	6020	100

 

 

Выводы:

• доля внеоборотных активов постоянно снижается; в 2008 году они составляли 43, 1% в общей структуре активов, в 2010 году их доля снизилась на 8,1% и составила 35%;
• в структуре оборотных активов наибольший удельный вес приходится на запасы, в среднем они составляют 47,1%, хотя, начиная с 2009 года их доля существенно снизилась; зато возросла дебиторская задолженность (на 288%). Соответственно, у предприятия наблюдается проблема с оплатой их продукции;
• кроме того, начиная с 2010 года, ЗАО «Металлоторг» осуществляет краткосрочные финансовые вложения; их доля в оборотных активах в 2009 году составила 2,1%, а в 2011 году увеличилась до 3,5%;
• доля собственного капитала в общей структуре пассивов уменьшилась на 13,2, что говорит об увеличение зависимости предприятия по заемным средствам;

Таблица 2.7

Состав  и структура собственного и заемного капитала предприятия, тыс. руб.

Показатели	2008		2009		2010		2011
Пассив:	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%
III. Капитал и резервы в т.ч.:	2416	52,1	2784	50,2	2391	40,5	2340	38,9
Уставной капитал	210	8,7	210	7,5	210	8,8	210	9,0
Добавочный капитал	1897	78,5	2158	77,5	1923	80,4	1971	84,2
Резервный капитал	41	1,7	41	1,5	41	1,7	41	1,8
Нераспределенная прибыль	268	11,1	375	13,5	217	9,1	118	5,0
IV. Долгосрочные обязательства, в т.ч.:	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0	0,0
Отложенные налоговые обязательства	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0	0,0
V. Краткосрочные пассивы в т.ч.:	2224	47,9	2767	49,8	3511	59,5	3680	61,1
Займы и кредиты	185	8,3	210	7,6	254	7,2	172	4,7
Кредиторская задолженность в  т.ч.	2039	91,7	2557	92,4	3257	92,8	3508	95,3
поставщики и подрядчики	1463	71,6	2005	78,4	2939	90,2	2580	73,5
задолженность перед персоналом организации	43	2,2	50	2,0	66	2,0	15	0,5
задолженность перед бюджетом и  внебюджетными фондами	29	1,5	33	1,3	26	0,9	261	7,4
прочие кредиторы	504	24,7	469	18,3	226	6,9	652	18,6
Задолженность перед участниками  по выплате доходов	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0	0,0
Баланс:	4640	100	5551	100	5902	100	6020	100

в структуре краткосрочных пассивов наибольший удельный вес (в среднем 93,1%) составляет кредиторская задолженность, причем ее удельный вес в структуре  краткосрочных пассивов вырос за анализируемый период;

• в общем, валюта баланса за весь исследуемый период времени увеличилась на 29,7%, что свидетельствует о росте экономического потенциала предприятия.

На основе данных бухгалтерской  отчетности предприятия за 2008-2011 годы (форма №1, форма №2) был проведен расчет основных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние ЗАО «Металлоторг».

Таблица 2.8

Расчет коэффициентов, характеризующих  платежеспособность ЗАО «Металлоторг» (2008-2011 гг)

Показатель	2008	2009	2010	2011
Общий показатель платежеспособности	0,44	0,61	0,51	0,48
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,21	0,15	0,10
Коэффициент текущей ликвидности	1,14	1,17	1,00	1,00
Доля оборотных средств  в активах	0,56	0,60	0,62	0,64
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,09	0,12	0,04	0,04

По  результатам таблицы можно сделать  следующие выводы:

• общий показатель платежеспособности, чье значение должно быть больше единицы не достигает своего оптимального значения на все промежутке времени;
• коэффициент текущей ликвидности, который показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства тоже ниже необходимого значения. Это может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами у предприятия, а с другой стороны, может означать, что предприятие умеет управлять своими активами и не хранить бесполезные и дорогостоящие ликвидные средства.
• коэффициент абсолютной ликвидности показывает возможность предприятия ЗАО «Металлоторг» моментально выполнять краткосрочные обязательства, не полагаясь на дебиторскую задолженность.

Таблица 2.9

Расчет  показателей финансовой устойчивости ЗАО «Металлоторг» (2008-2011 гг)

Показатель	2008	2009	2010	2011
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	0,92	0,99	1,46	1,57
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,09	0,12	0,04	0,04
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,52	0,50	0,41	0,39
Коэффициент финансирования	1,09	1,01	0,68	0,64

Практически все коэффициенты не достигают оптимальных значений, что свидетельствует об относительно невысокой финансовой устойчивости ЗАО «Металлоторг». В частности:

• во внутреннем анализе коэффициент капитализации позволяет осуществить стратегический контроль финансовой независимости. В 2011 году предприятие теряет кредитный потенциал, поскольку значение этого коэффициента выше допустимого значения 1,5. Но в тоже время высокая доля собственного капитала (2008, 2009 годы) может ограничивать возможности финансирования хозяйственной деятельности. Тем не менее, платежеспособность предприятия в последние периоды падает;
• хотя бы 10% собственных средств предприятия должно быть вложено в оборотные активы. В данной организации значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования ниже допустимого значения 0,1 в 2008, 2010, 2011 годах. Это свидетельствует о снижение финансовой устойчивости предприятия. В целом за период его значение снизилось на 55,56%, то есть в 2,25 раза;
• ЗАО «Металлоторг» не имеет долгосрочных кредитов и займов. В этих условиях коэффициент финансовой устойчивости показывает долю собственных средств в источниках финансирования и носит название коэффициента автономии. Он должен быть приблизительно равен 0,5. На данном предприятии, только в 2008 и 2009 годах значение коэффициента достигает указанных границ, в последующие годы наблюдается его снижение, то есть доля собственных источников финансирования на конец рассматриваемого периода составляет около 39%. Как и предыдущие показатели, данный коэффициент говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.10

Расчет факторов, характеризующих  рентабельность ЗАО «Металлоторг» (2008-2011 гг)

Показатель	2008	2009	2010	2011
Рентабельность продаж, %	12,1	14,9	8,4	10,3
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности, %	10,0	14,8	7,8	10,7
Чистая рентабельность, %	7,6	11,2	6,0	8,1
Экономическая рентабельность, %	17,0	28,2	15,9	20,9

Выводы по таблице:

• относительно высокое значение показателя рентабельности продаж (в среднем за период 11,4%) свидетельствует об успехе фирмы в основной деятельности;
• но в целом за период рентабельность продаж снизился на 14,87%. Это говорит об увеличении издержек, соответственно руководству предприятия необходимо заняться поиском резервов их снижения;
• самые высокие показатели рентабельности достигаются в 2009 году.

 

 

Глава 3. Управление инвестиционным процессом ЗАО «Металлоторг»

3.1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Из проведенного ранее  анализа, видно, что предприятие  достаточно своевременно обновляет  основные производственные фонды, заменяя устаревшее оборудование.

1 этап. Анализ инвестиционной  деятельности в предшествующем  периоде. В целом за рассматриваемый период, инвестиции предприятия составили 744 тыс. рублей – реальные инвестиции, 137 тыс. рублей – финансовые.

 Таблица 3.1

Анализ инвестиционной деятельности ЗАО «Металлоторг» за период с 2008  по 2011 годы, тыс. руб.

Показатели	2008	2009	2010	2011
Всего инвестиций	173	330	216	238
в том числе реальные инвестиции	173	330	140	101
финансовые инвестиции	0	0	76	137