Управление инвестиционными процессами

 

РЕФЕРАТ

 

 

 

 

 

по дисциплине ______________________________________________________

на тему ____________________________________________________________

____________________________________________________________________

 

 

 

Выполнил: студент(-ка) _______________________ отделения,

(очного, заочного, дистантного и т.д.)

______ курса,  группы __________________

_________________________________________

(фамилия, инициалы)

 

Принял: ___________________________________________________________

(степень, звание, фамилия и инициалы преподавателя)

 

 

 

 

 

 

Оценка:

________________

«____»_________   г.

 

 

Содержание.

Введение…………………………………………………………………….3

Сущность и  понятийный аппарат 

управления инвестиционными  процессами………………………………7

Источники инвестиций…………………………………………………...14

Риски в инвестиционной деятельности………………………………….18

Правовая база инвестиционного  процесса……………………………....21

Управление инвестициями на предприятии…………………………….22

Проблемы инвестиций в  России………………………………………....23

Пути повышения  эффективности управления

инвестиционными процессами…………………………………………..24

Заключение………………………………………………………………..27

Список литературы……………………………………………………….29

 

 

 

Введение.

Инвестиции  играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути они  определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

За последние  годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении НТП и  развитии всего народнохозяйственного  комплекса. Инвестиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Исследование  проблем инвестирования экономики  всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено  тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Актуальным  в настоящее время является углубленное  теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях. Важной проблемой  выступает теоретическое обоснование  критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях России.

Одна из важнейших  проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций.

Причины, обусловливающие  необходимость инвестиций, могут  быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

Очевидно, что  важным является вопрос о размере  предполагаемых инвестиций. Так, уровень  ответственности, связанной с принятием  проектов стоимостью 100 тыс.$ и 1 млн.$ различен. Поэтому должна быть различна и глубина  аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения  должны приниматься в условиях, когда  имеется ряд альтернативных или  взаимно  независимых проектов. В  этом случае необходимо сделать выбор  одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Относительно  объектов вложения инвестиции подразделяются на реальные инвестиции и портфельные (финансовые) инвестиции — вложение в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции непосредственно связанные с производственной деятельностью предприятий, они направлены на создания условий для ее осуществления. Реальные инвестиции — вложение в создания новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие — инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. При осуществлении портфельных инвестиций инвесторы увеличивают свой финансовый капитал, получая дивиденды — доход на ценные бумаги. Финансовые вложения не обеспечивают создания совокупного общественного продукта. Однако финансовые вложения на практике обусловливают перераспределение национального дохода, который при существовании разных форм собственности и самостоятельном хозяйствовании отдельных субъектов имеет важное значение.

Весьма существенен  фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно  варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда  нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.

Механизм управления инвестиционной деятельностью, который  в современных условиях представляет собой самый важный элемент общей  системы управления. Экономический  рост и инвестиции взаимосвязанны между собой и взаимообусловленны, инвестиции создають материальную основу для постепенного развития предприятия, результаты которого, в свою очередь, являются источником средств для новых вложений. Инвестирование — основная форма практического применения экономической стратегии предприятия. Без прироста активов или обновления их склада коммерческие организации не могут успешно развиваться в долгосрочном периоде.

В структуру  механизма входят несколько элементов: внешний механизм и внутренний механизм.

Внешний механизм управления инвестиционной деятельностью  — это система инструментов, которые  регулируют условия осуществления  инвестиционной деятельности. Внешний  механизм базируется на деятельности внешних субъектов управления инвестиционной деятельностью. К нему принадлежит: рыночный механизм управления инвестиционной деятельностью, которая есть саморегулирующейся и самонастраивающейся системой и формируется в сфере инвестиционного рынка; государственный механизм управления инвестиционной деятельностью.

Внутренний  механизм управления инвестиционной деятельностью  — это система инструментов управления, которые разрабатываются и используются непосредственно на предприятии. К  ним принадлежат: методы управления инвестиционной деятельностью; нормативные документы предприятия.

 

Сущность и  понятийный аппарат управления инвестиционными  процессами.

Управление  инвестициями представляет собой не автономный процесс, оно является составной  частью системы управления экономикой. Государственное и рыночное регулирование инвестиционной деятельности является общественным механизмом, который формирует условия реализации инвестиционной деятельности. Государственная и рыночная составляющие регулирования и сила их влияния на результаты инвестирования определяют возможности эффективной реализации инвестиционной деятельности предприятий.

Для учета, анализа  и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация  как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане  обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

В бытность плановой экономики в отечественной научной  литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация  капитальных вложений по следующим  признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов -

• на производственное строительство;

• на строительство  культурно-бытовых учреждений;

• на строительство  административных зданий;

• на изыскательские и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства  основных фондов —

• на новое строительство;

• на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

• на техническое  перевооружение;

по источникам финансирования - на централизованные и децентрализованные;

по направлению  использования - на производственные и  непроизводственные.

С переходом  на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции - более широкое понятие, чем капитальные  вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиции вложения, так и портфельные. Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

во-вторых, с  переходом на рыночные отношения  значительно расширились способы  и методы финансирования как капитальных  вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеупомянутой классификации.

Раскрывая понятие, связанное с процессом инвестирования, нужно особое внимание уделить используемым терминам, предмету (что вкладывать) и объекту (куда вкладывать) вложений, а также обобщающим признакам, в качестве которых чаще всего выступают цель инвестирования, место нахождения объекта вложения (внутри или вне своего бизнеса, в России или за рубежом, по различным отраслям народного хозяйства) и сроки инвестирования (до одного года - краткосрочные вложения; более одного года - долгосрочные вложения). Исходя из такого понимания внутренней логики формирования понятийного аппарата, характеризующего инвестиционный процесс, можно прийти к следующим заключениям.

В экономической литературе встречаются понятия, не в полной мере отвечающие современным условиям хозяйствования. Отсутствие рыночных стимулов реализации капиталовложений и неполный перечень объектов инвестирования (например, чрезвычайно редко в качестве объекта инвестирования выступают целые хозяйствующие субъекты; нематериальные активы; персонал) являются наиболее типичными примерами такого несоответствия основных понятий долгосрочного инвестирования новым факторам и условиям функционирования российской экономики. Другим не менее примечательным выводом является существование отдельных, но в теоретическом смысле весьма значимых, противоречий между понятиями, разработанными на основе учетного (бухгалтерского) и общеэкономического (аналитического) подходов.

Осуществление инвестиций с целью удовлетворения потребительского спроса за счет производства соответствующей продукции (работ, услуг) является достаточно узким и специфическим – маркетинговым - аспектом этого вида деятельности.

Другой не менее  специфической целью инвестирования является максимизация благосостояния владельцев компании или (и) рыночной стоимости ее обыкновенных акций. В основе данного подхода лежат принципиальные положения теории «максимизации цены фирмы», которая в свою очередь является составным элементом общей теории корпоративных финансов. Идея представить в качестве цели инвестирования максимизацию рыночной стоимости акций компании в последнее десятилетие приобрела большую популярность среди западных представителей экономической науки. В частности, такой точки зрения придерживаются американские ученые, внесшие немалый вклад в разработку фундаментальных и прикладных проблем финансового менеджмента, А. Шапиро, а также Д. Шим и Д. Сигел.