Лекции по "Мировой финансовой системы"

3. Статистические  методы. Наиболее распространенным  из них является метод экстраполяции,  использующий корреляционно-регрессионный анализ поведения параметров.

4. Нейронные  сети.

Этапы:

1. Определение  состава основных показателей.

2.Тренировка  сети и запуск ее для создания  прогноза.

3.Оценка сети.

 

4. Инфраструктурное, информационное  и программное  обеспечение валютного рынка

 

    Инфраструктурно валютный рынок базируется на глобальных компьютерных сетях, в узлах которых  расположены валютные биржи и крупнейшие банки, осуществляющие конверсионные операции. Сеть доходит до каждого участника рынка и позволяет совершать операции в режиме реального времени.

    Работа валютных бирж, в отличие от фондовых и бирж по валютным сделкам на срок, проходит не в определенном здании и не в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи.

    В ряде стран с переходной экономикой в функции валютных бирж входят осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса.

    На  валютные биржи приходится только около 5% всех конверсионных сделок, более 90-93% сделок осуществляется на межбанковском рынке. В настоящее время основным инфраструктурным элементом межбанковских взаимодействий является система SWIFT (Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications,

    т.е. Общество международных межбанковских финансовых телекоммуникаций). SWIFT существует с 1973 г. и осуществляет телексную связь между 6 тыс. финансовых организаций из 120 стран через спутниковые системы. Среди абонентов этой системы ~ уже свыше

    100 российских банков.

    Информационное  обеспечение валютного рынка осуществляют такие всемирно известные компании, как английская Reuters, американские Telerate a Bridge Company и Bloomberg, датская Tenfore.

    1. Reuters ~ самая мощная информационная компания, контролирующая 40% мирового информационного рынка, В Reuters поступает информация от более чем 2 тыс. организаций из 80 стран. Она организуется в следующие блоки:

    • Money 2000. Здесь располагается информация по спот-, кросс-и форвардным курсам, ценам на золото, депозитным ставкам по более чем 30 валютам, межбанковским процентным ставкам и т.п.;

    • Debt 2000. В блоке помещена информация о долговых обязательствах, государственных и муниципальных облигациях, закладных бумагах, фьючерсах и опционах;

    • Securities 2000. Здесь собирается информация об акциях 30 тыс.

    ведущих корпораций мира;

    • Commodies 2000. Блок содержит информацию с 50 ведущих мировых бирж о котируемых на них товарах.

    Отдельный блок составляет база новостей, которая содержит оперативную информацию о курсах валют, акций» мировых ценах, а также дает ленту политических и экономических новостей-

    Система анализа информации Reuters позволяет выводить информацию в виде графиков, диаграмм, трендовых линий. Она позволяет легко оперировать с 50 индикаторами технического анализа.

    Система Dealing 2000 развернута более чем в 20 странах мира

    и насчитывает свыше 20 тыс. терминалов. Она связывает около 1300 банков в круглосуточном режиме и позволяет проводить конверсионные сделки с 26 валютами. Есть также возможность работать на рынке форвардных контрактов.

    Reuters имеет сервер в Интернете - www.moneynet.com - и обеспечивает пользователей бесплатной информацией о рынках, новостями о мировой политике и экономике.

    2. Telerate a Bridge Company образовалась в 1998 г. в результате слияния Dow Jones и Bridge Information System. Сейчас это вторая информационная компания мира и первая в Америке. Telerate

    предоставляет полный спектр информационно-аналитических  услуг, практически совпадающий  по составу с вышеописанными услугами Reuters. Telerate отличает весьма умеренная ценовая политика и прекрасное программное обеспечение, ориентированное на стандарты Microsoft. Telerate издает несколько деловых журналов и имеет сервер www.dowjones.coin.

    3. Bloomberg контролирует 16% рынка и продолжает расширяться. С 1998 г. Bloomberg приступил к работе в России. Bloomberg позволяет работать на валютном спот-рынке и предоставляет неплохие программные средства для технического анализа. Обзоры и анализ мировых валютных рынков агентства Bloomberg можно найти на его сайте www.bloomberg.com.

    4. Tenfore была создана в 70-х годах и теперь представляет собой глобальную спутниковую информационную систему. Ее отличает простота использования и низкие затраты на установку и эксплуатацию. Программное обеспечение работает под Windows. Дополнительно поставляются система углубленного технического анализа и программа для проведения многомерного корреляционного анализа.

    Большинство мировых информационных систем сформировалось задолго до эпохи Интернета. Сейчас их сети подсоединены к Интернету и могут считаться его подсетями. Кроме того, Интернет дает доступ к многочисленным бесплатным информационным ресурсам о валютных рынках. Наиболее известен бесплатный сервер корпорации CNN, дающий возможность получить информацию о курсах валют, акций, а также сведения о крупнейших компаниях мира.

    После того как в 1996 г. в США были приняты законы, разрешающие электронную торговлю в Интернете, появились сотни онлай-новых брокеров, обеспечивающих выход на рынок индивидуальных инвесторов.

 

5. Основные операции  на валютном рынке

 

Характеристика  операций «СПОТ»

 

    Спот- рынок – это рынок немедленной поставки валюты.

    Основными (обязательными) участниками этого  рынка являются банки.

    К обычаям спот-рынка относят:

1. Осуществление платежей в течение 2-х рабочих банковских дней без начисления процентов на сумму поставленной валюты.
2. Сделки осуществляются в основном на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями (авизо) в течение следующего рабочего дня.
3. Обязательность объявленных курсов: объявленные котировки являются обязательными для исполнения сделки по купле-продаже валюты.

 

    Торговля  на спот-рынке осуществляется в соответствии с установленными  курсами валют.

    Процесс установления валютного курса называется котировкой валюты.

    Котировка валют может быть прямой и обратной.

    Прямая  котировка иностранной валюты – это выражение цены иностранной валюты в единицах национальной валюты.

    Напр. для России - 30 руб. за 1 $ США.

    Или RUR  /USD = 30,00.

 

    Обратная  котировка иностранной валюты – это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты.

    Напр. для России - 1/3 $ США за 1 руб.

    Или  USD/RUR = 0.3333.

 

    В настоящее время обратную котировку  имеют:

• англ. фунт стерлингов,
• американский доллар,
• евро,
• австрал. и новозел. доллары.
• другие.

 

    Взаимосвязь между прямой и обратной котировкой валют имеет следующий вид:

 

    Прямая котировка валюты = 1/ обратная котировка валюты.

 

    Кроме обычных валютных курсов на валютных рынках используются и так называемые кросс-курсы, т. е. соотношения между двумя валютами, являющиеся производными от их курсов по отношению к третьей валюте, обычно к $ США.

    Напр. Курс доллара США (USD) к евро (EUR) составляет:

    EUR /USD = 1,5675, а к швейцарскому франку(CHF) – CHF/ USD = 1,3540. тогда кросс-курс швейцарского франка к евро будет равен:

 

    EUR / CHF = 1,5675/1,3540 = 1,1577

 

    Другой  пример. Курс EUR /USD = 1,5745, а USD/ GBP = 1,8632. Тогда кросс-курс английского фунта стерлингов (GBP) к евро  составит:

    EUR /GBP = 1,5745 х 1,8632 = 2,9336.

 

При расчете  котировок различают понятия:

• «база котировки» (базовая валюта) – валюта, относительно которой котируются другие валюты,
• «валюта котировки» (котируемая валюта) – валюта, чей курс рассчитывается.

 

    Например. Курс доллара США (USD) к швейцарскому франку (CHF) составил: CHF / USD = 1,5453. В данном случае CHF – базовая валюта, а USD – котируемая валюта.

    На  спот-рынке котируется курс продажи (ask rate – AR) и курс покупки  (bit rate – BR) валюты.

    Например.                                    Курс покупки (BR)        Курс продажи (AR)

    RUR/USD                                        31.0                                 32.0

 

    Разница между курсом покупки и курсом продажи валюты называется спред (маржа) – BAS.

    BAS рассчитывается в базовых пунктах: BAS = AR – BR

    или в процентах: BAS = (AR –BR)/AR х 100.

    Спред должен покрывать операционные издержки банка и обеспечивать ему нормальную прибыль. При этом размер спреда колеблется в зависимости от вида валюты, вида клиентов и объема сделок.

 
 

    В международной практике валюту котируют обычно с точностью до четвертого знака после запятой –одного  базового пункта при прямой котировке или пипса (pip) при обратной котировке.

    Сотни базовых пунктов котировки образуют «большую фигуру». Так, если CHF /USD = 1,7678, то 1,76 – это «большая фигура», а 78 – это базовые пункты, подверженные изменению в течении дня.

    На  валютном рынке базовые котировки устанавливаются маркет-мейкерами (market maker), т. е. теми, кто делает рынок.

    Маркет-тейкеры (market taker) – те, кто использует рынок, лишь принимают эти условия.

    Информация  о текущих изменениях обменных курсов содержится в электронных информационных системах типа «Reuters», «Telerate», «Blomberg», «Knightridder».

    При работе на валютном рынке торгуют  безналичной валютой (форексом) и наличной валютой (банкнотами).

    При торговле валютой у участников валютного  рынка возникают требования и обязательства в различных валютах.

Соотношение требований и обязательств по той или иной валюте у оператора валютного  рынка образует его валютную позицию.

Виды валютной позиции:

1. закрытая (требования равны обязательствам),
2. открытая (требования не равны обязательствам),

в том числе:

• длинная (требования превышают обязательства),
• короткая (обязательства превышают требования).

 

Пример. Предположим, что начиная день с закрытой позиции во всех валютах, банк проводит в течение дня следующие сделки (табл. 2).

Таблица 2

Валютные  операции банка