Лекции по "Мировой финансовой системы"

 

    4. По типу инвесторов

• рынок частных инвесторов (физические лица),
• рынок институциональных инвесторов (финансовые посредники).

 
 
 
 

3.  Современные тенденции  развития

мирового  финансового рынка

   В современном функционировании мирового финансового рынка наметились следующие тенденции:

• конвергенция мирового  финансового рынка

  Конвергенция  мирового финансового рынка состоит  в постепенном стирании границ между его секторами. Это происходит за счет снятия законодательных ограничений на операции финансовых посредников. Произошла реальная конвергенция мирового валютного  и кредитного рынков, а также мирового  кредитного и фондового рынка.

 
   

• рост  слияний и поглощений на международном  финансовом рынке

  Объемы  сделок по слиянию  и поглощению финансовых институтов на мировом финансовом рынке за последние два десятилетия увеличились в десятки раз. В результате произошла громадная концентрация ресурсов у ограниченного числа глобальных игроков, способных вести крупные операции на глобализированном международном финансовом рынке. В 90-е гг. здесь обозначилась отличная от предыдущих лет тенденция в области слияний и поглощений. Наряду с национальными слияниями (например, Societe General и Paribas во Франции) слияния приобрели межнациональный, глобальный характер. Например, сделка по поглощению Deutsche Bank американского банка Bankers Trust составила 10,1 млрд долл. США. Британский NatWest слился с американским Union Bank и швейцарским Swiss Bank Corporation.

 

• международная финансовая регионализация

  Тенденция к регионализации на международном финансовом рынке привела к тому, что роль мировых денег на этом рынке в настоящее время выполняют три мировые валюты: доллар, евро и иена. Остальные национальные валютные системы вынуждены их использовать в качестве резервной валюты и в международных расчетах.

 
   

• отсутствие  эффективной системы  регулирования международного финансового рынка

   Последние глобальные финансовые кризисы показали отсутствие действенной, эффективной системы регулирования этого рынка. Процесс глобализации только усилил его нестабильность и трудности регулирования. Государство практически утратило свои возможности в регулировании рынка (неокейнсианская модель), а зависимость между денежной массой, находящейся в обращении, и динамикой номинального ВВП (монетаристская модель) стала нестабильной. Существующих инструментов регулирования международного финансового рынка недостаточно. Отсюда поиски новых идей и концепций: от новой Бреттон-Вудской системы с «целевыми зонами», в рамках которых определялись бы курсы мировых валют, и до идеи создания единой мировой финансовой системы и единого мирового центрального банка.

 
 
 
 
 

Тема 3. Мировой  рынок  валюты

 

1. Понятие и классификация  валютных рынков

2. Понятие и классификация  валюты.

3. Понятие и прогнозирование  валютного курса

4. Инфраструктурное, информационное  и программное  обеспечение валютного  рынка

5. Основные операции  на валютном рынке

6. Тенденции развития  мирового валютного  рынка

 

1. Понятие и классификация  валютных рынков

 

    Валютные  рынки представляют собой механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты.

Объектом этого  рынка является свободно конвертируемая валюта.

Основные участники  – центральные банки стран, коммерческие банки, специализированные брокерские и дилерские организации, ТНК, фирмы и физические лица.

Участники международных  валютных рынков (МВР) осуществляют операции с валютой с целью:

• обслуживания экспортно-импортных операций,
• поиска источников финансирования в инвалюте,
• размещения временно свободных валютных средств.

 

Осуществляя операции с валютой, участники рынка, как  правило, решают одну из трех типовых  задач, в соответствии с которыми и относятся к одной из следующих  групп:

• Хеджеры.

      Большинство участников рынка  выступает в роли хеджеров. Их  основная задача – защита валютной выручки от валютно-курсового риска. С этой целью они осуществляют конверсионные операции по снижению валютного риска.

• Спекулянты.

Сознательно принимают  на себя валютный риск, надеясь на получение  дополнительного дохода.

• Арбитражеры.

    Эти участники рынка стремятся получить прибыль за счет несовпадения котировок валют во времени и пространстве.

 

Международные валютные рынки классифицируются следующим  образом:

1. По субъектам, оперирующим с валютой, различают:

 

• межбанковский рынок (80%),
• клиентский рынок,
• биржевой рынок.

 

2. По  срочности валютных операций:

 

• спот рынок (65%), - рынок немедленной поставки валюты,
• срочный рынок (35%),в том числе:

-форвардный  рынок (10%) – рынок с поставкой  валюты на срок выше трех  дней,

• своп-рынок (25%).- рынок, сочетающий операции «спот» и «форвард».

3. В зависимости от масштаба:

• глобальные рынки – сосредоточены в мировых финансовых центрах (Лондоне, Франкфурте на Майне, Париже, Нью-Йорке, Токио).
• региональные (Европейский, Американский, Азиатский),
• внутренние – рынок одного государства ( вся совокупность валютных операций, осуществляемых банками, расположенными на территории данной страны).

 

4. По  отношению к валютным ограничениям:

• свободные рынки,

• несвободные рынки.

 

5. По  видам применяемых  валютных курсов:

• с одним режимом валютного курса,

• с несколькими режимами валютного курса.

 
 

2. Понятие и классификация  валюты.

Валюты  ведущих стран

 

Валютой называются деньги, которые используются в международных расчетах.

 

Валюта — это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения.

 

    Классификация валют приведена в табл. 1.

Таблица 1

Классификация валют

 
 

    Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства, участвующая в международных расчетах.

К иностранной валюте относится валюта других государств.

Под резервной валютой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. К резервным валютам относятся: $ США, евро, японская иена, фунт стерлингов и швейцарский франк.

    Резервная валюта – это та иностранная валюта, которая выше национальной.

 

    Свободно  конвертируемые валюты – валюты, которые без ограничений обмениваются на любые иностранные валюты. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса.

    Частично  конвертируемые валюты стран – валюты, на которые сохраняются валютные ограничения.

    Неконвертируемые  валюты – валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

    Таблица 1.

    Валюты  некоторых стран

 
 
 

3. Понятие и прогнозирование  валютного курса

 

    Под валютным курсом понимают стоимость денежной единицы одной  страны, выраженную в денежных единицах другой страны.

Стоимостной основой  валютного курса является покупательная  способность валют, выражающая средние  национальные уровни цен на товары, услуги и инвестиции.

Режимы  валютных курсов:

1. Свободное  плавание, где ВК формируется  под воздействием рыночного спроса и предложения.

2. Управляемое  плавание, где на величину ВК  сильное влияние оказывают ЦБ  стран.

3. Фиксированные  курсы. В основе ВК лежит  валютный паритет, т. е. официально  установленное соотношение денежных  единиц разных стран.

4. Смешанный режим, как комбинация вышеперечисленных режимов.

 

    Таблица 1

    Режимы  валютного курса (1995 г.)