Проблемы и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь

 
 

РЕФЕРАТ

Дипломная работа: 76 с.,9 рис.,7 табл.,41 источнику  прил.

 
     ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК,БЮДЖЕТНЫЙ  ДЕФИЦИТ, ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВЫИГРЫШНОГО ВАЛЮТНОГО ЗАЙМА, ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ,ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО СБЕРЕГАТЕЛЬНОГО ЗАЙМА, ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ, МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ, ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПРАВИТЕЛЬСТВА

      Объект  исследования- государственные ценные бумаги как способ финансирования бюджетного дефицита и как одна из категорий фондового рынка.

     Предмет исследования обращение государственных ценных бумаг в Республике Беларусь и его особенности.

     Цель  работы: определение перспектив использования государственных ценных бумаг на основе проведенного анализа рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь за 2004-2010 годы.

Задачи:

     -рассмотрение сущности, значения, видов и функций государственных ценных бумаг;

     -анализ состояния рынка государственных облигаций на современном этапе в Республике Беларусь;

     -исследование проблем и перспектив развития государственных облигаций Республики Беларусь.

     Методы  исследования: метод обобщений, экономико-статистический сравнительный анализ, принципы логического и системного анализа.

     Исследования  и разработки: изучено состояние рынка государственных облигаций, их виды, значение, функции, рассмотрены проблемы, а также перспективные направления развития рынка государственных облигаций Республики Беларусь, дана оценка состояния рынка государственных ценных бумаг.

     Автор работы подтверждает, что приведенный  в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения сопровождаются ссылками на их авторов.

           _________________ 

 

THE ABSTRACT

Degree work: 74 pages, 9 drawings, 7 tables, 41 sources, 3 appendics.

     THE STATE SECURITIES, NATIONAL BANK, BUDGETARY DEFICIENCY, BONDS OF THE STATE ADVANTAGEOUS CURRENCY LOAN, THE STATE LONG-TERM BONDS, BONDS OF THE STATE SAVINGS LOAN, THE STATE SHORT-TERM BONDS, THE MINISTRY OF FINANCE, GOVERNMENT OBLIGATIONS

 
 
     Object of research — the state securities as the most effective way of financing of budgetary deficiency and as one of the share market categories.

     Subject of research—feature of the reference of the state securities in Belarus, their conditionality transitive type of economic system.

     The purpose of the task:definition of the prospects - use of the state securities on the basis of the spent analysis of the market on the state securities in Belarus for 2004-2009.

Problems:

- Consideration of essence, value, kinds and functions of the state securities; 
The-analysis of a condition of the market of the state bonds at the present stage

in Belarus;

    - Research of problems and prospects of development of the state bonds in 
Belarus.

     Research methods: method of generalisations, the economic-statistical comparative analysis, principles of the logic and system analysis.

     Researches and workings out: the condition of the market of the state bonds, their kinds, value, functions is studied, problems, and also perspective directions of development of the market of the state bonds in Belarus are considered, the estimation of a condition of the market of the state securities is given.

     The author of work confirms, that the settlement-analytical material resulted in it correctly and objectively reflects a condition of investigated process, and all borrowed of literary both other sources theoretical and methodological positions are accompanied by references to their authors. 
 
 
 
 
 
 

      __________________ 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 
Введение 5

1.Сущность государственных ценных бумаг и их функции 8

1. Понятие государственных ценных бумаг, их значение для экономики...8
2. Виды государственных ценных бумаг 19
3. Функции государственных ценных бумаг. 26

2.Анализ рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь...34

1. Механизм размещения государственных облигаций и их обращение на 
   вторичном рынке 34
2. Анализ показателей рынка государственных ценных бумаг Республики

Беларусь 42

3.Проблемы и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг 
Республики Беларусь 54

1. Проблемы на рынке государственных ценных бумаг Республики 
   Беларусь 54
2. Перспективы развития рынка государственных ценных бумаг

Республики Беларусь 60

Заключение 67

Список использованных источников 71

Приложение А.Динамика показателей первичного размещения ГКО

за 2007-2008г.,2008-2010гг 74

Приложение Б. Динамика показателей первичного размещения ГДО

за 2007-2008г.,2008-2010гг 75

Приложение В. Динамика показателей вторичного размещения ГКО

за 2007-2008r.,2008-2010 гг 76 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4 

ВВЕДЕНИЕ

 
      В условиях экономики  переходного типа финансовое состояние государства и его перспективы определяются состоянием государственного бюджета, величиной его дефицита, а также величиной государственного долга- агрегированной характеристикой этого дефицита. В развитых странах мира накоплен большой опыт в управлении государственным долгом прежде всего рыночными методами, связанными с использованием различных финансовых инструментов, призванных обеспечивать результативное воздействие на величину государственного долга и его структуру. В качестве одного из таких инструментов используются государственные ценные бумаги.

      Одним из важнейших показателей развития финансового рынка любой страны служит рынок государственных ценных бумаг, которые считаются наиболее ликвидным и наиболее надежным видом капиталовложений, привлекающим корпорации и население. Они используются как эталон свободного от риска дохода, как альтернатива другим вложениям капитала. Государственные заимствования являются средством решения многих общеэкономических и социальных задач государства, и одновременно, обладая привлекательными свойствами, служат удобным и надежным инструментом инвестирования свободных денежных средств инвесторов. Они стали в подавляющем большинстве стран мира основным источником средств для финансирования бюджетных дефицитов и осуществления государственных инвестиционных проектов. Централизованный выпуск ценных бумаг используется в качестве инструмента государственного регулирования экономики - как рычаг воздействия на денежное обращение и управления объемом денежной массы, а также как средство неэмиссионного покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач. Покупка / продажа государственных ценных бумаг является важным инструментом денежно-кредитной политики для любого центрального банка, независимо от того, каков его целевой ориентир - уровень процента или объем денежного предложения.

     В целом можно отметить, что рынок  государственных ценных бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов состояния всей экономики, а с другой - одна из болевых точек, воздействие на которую может замедлить или ускорить процессы рыночных преобразований. Таким образом, они играют важную роль в финансировании государственного бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической активности.

     Правительство может привлечь краткосрочные и  долгосрочные средства за счет продажи разных видов ценных бумаг инвесторам, что требует значительного доверия к нему со стороны общества и абсолютной готовности правительства к выполнению своих обязательств. Это особенно касается стран с переходной экономикой, правительство которых привыкло изымать

     5

 

     

значительную  часть доходов юридических лиц  и использовать прямые кредиты центрального банка для покрытия расходов бюджета.

      Актуальность  выбранной темы связана с тем, что в условиях централизованной системы управления, существовавшей в нашей стране, рынок государственных долговых обязательств практически отсутствовал. А в период перехода от административной к рыночной экономики государственные ценные бумаги являются одним из направлений низкоинфляционного покрытия бюджетного дефицита путем привлечения частных средств, могут быть важным источникам средств для большого количества правительственных проектов, то есть являются одним из приоритетных источников привлечения ресурсов. Это особенно актуально для нашей страны, потребность которой в инвестициях достаточно велика(прогнозный уровень дефицита республиканского бюджета на 2010 год составляет 2700 млрд бел.руб. финансирование которого осуществляется в следующей пропорции: внутреннее- 13,4 млрд бел. руб., внешнее- 27,13 млрд бел.руб).Таким образом, определение перспектив и проблем этого наиболее развитого сегмента белорусского фондового рынка позволит определить возможные способы привлечения инвестиций в нашу экономику, например, при размещении государственных облигаций на рынках соседних государств. Кроме того, формирование первичных и вторичных рынков государственных ценных бумаг способствуют росту и повышению гибкости национальной финансовой системы, позволяет частному и государственному сектору лучше реагировать на сигналы рынка.

     В ведущих странах мира накоплен богатый  опыт в рыночном управлении государственным долгом, введены в практику различные виды государственных финансовых инструментов, моделируются и выпускаются разнообразные финансовые государственные обязательства, отвечающие интересам различных групп населения и институциональных инвесторов (торговых и промышленных фирм, банков и финансовых компаний).

      Целью данной работы является определение  направлений развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь т.есть определение основных проблем и перспектив данного сегмента рынка ценных бумаг на основе характеристики и анализа рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь за 2004- 2010 г.

     Таким образом, для реализации данной цели необходимо решить следующие задачи:

дать  характеристику сущности государственных ценных бумаг, их    классификацию определить порядок проведения выпуска различных видов государственных ценных бумаг (на основе инструкций Министерства Финансов Республики Беларусь "О порядке выпуска, размещения, обращения и погашения отдельных видов государственных ценных бумаг Республики Беларусь");

провести анализ рынка государственных ценных бумаг за 2004-2010 г.

      При, выполнении дипломной работы использовались методы экономического анализа, принципы логического и системного анализа, метод обобщений и др.

6

 

     Выбранная тема дипломной работы частично освещена в различных литературных источниках. Для написания теоретической части дипломной работы автором использовались учебные пособия и исследования таких отечественных и зарубежных ученых, как Г.И. Кравцова, Е.В. Берзинь, Е.М. Шелег, А.Н.Лякин, В.А. Галанов, Н.М. Синицына и других. Для рассмотрения действующего состояния рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь были использованы статьи в периодических изданиях таких авторов как Г. Аксенова, Г.А. Барздов, П.М. Лансков, различные интернет источники, отчеты Министерства финансов Белорусской валютно-фондовой биржи, а также акты законодательства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
                   7

 

1. Сущность и значение государственных ценных бумаг

      1.1Понятие государственных ценных бумаг и их роль на финансовом рынке

 
      Все облигации, независимо от эмитента их выпустившего, относятся  к долговым ценным бумагам, удостоверяющие внесение их владельцем денежных средств и подтверждающие обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента. В нашей стране к числу таких бумаг относятся облигации государства, Национального банка, сберегательные сертификаты и облигации банков, однако наибольшее распространение получили государственные долговые обязательства, которые представлены прежде всего облигациями краткосрочных и долгосрочных займов.