Оценка стоимости ПМЗ

В данной курсовой работе оценка стоимости предприятия будет  производиться доходным подходом. Методом  дисконтирования денежных потоков  и методом капитализации.

Сравнительный подход в  данной работе применить не возможно, т.к данный подход  применяется, когда существует достоверная и доступная для анализа информация о ценах и характеристиках объектов-аналогов.   А такие объекты в пермском крае отсутствуют.

Затратный подход применяется, когда существует возможность заменить объект оценки другим объектом, который либо является точной копией объекта оценки, либо имеет аналогичные полезные свойства. Как и в сравнительном подходе, такие объекты отсутствуют.

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Краткая характеристика  предприятия

 

 

ООО «Первый хлеб» является юридическим лицом и действует на основании учредительных документов  и действующего  законодательства РФ. Оно создано в процессе реорганизации путем преобразования ЗАО «ТД «Вега-Трейд» на основании решения единственного акционера ЗАО «ТД «Вега-Трейд»  от 14.11.2005г., является полным правоприемником  ЗАО «ТД «Вега-Трейд» по всем его правам и обязанностям.

Общество имеет в собственности  обособленное имущество, учитываемое  на его самостоятельном балансе, вправе от своего имени заключать  договора, приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, Арбитражном и третейском судах.

ООО «Первый хлеб» является коммерческой организацией и преследует извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Имущество Общества составляют основные фонды, оборотные средства и иные ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе Общества. Источниками формирования имущества  являются:

• денежные, имущественные и иные взносы участников;
• продукция, произведенная Обществом в результате хозяйственной деятельности;
• доходы, полученные от хозяйственной деятельности;
• кредиты банков и других кредиторов;
• иные источники, не запрещенные действующим законодательством Российской Федерации.

Место нахождения ООО  «Первый хлеб»: 614068, г. Пермь, ул.Окулова, 73а.

ООО «Первый хлеб» имеет филиал, полное наименование которого «Кафе  «Темп». Место нахождение филиала  ООО «Первый хлеб»: 614021,     г. Пермь,  ул. Солдатова, 5.

Уставный капитал общества составляет 10 000 рублей.

Единственным участником ООО «Первый  хлеб» является  Общество с ограниченной ответственностью «ТрастИнКом», место  нахождение которого: 614010, г. Пермь, ул.Героев Хасана, 7а.

Основными видами деятельности Общества является:

- производство  хлеба и хлебобулочных  изделий;

- оптовая торговля хлебом и  хлебобулочными изделиями.

Организационная структура ООО  «Первый хлеб» приведена в  Приложении 4.

Общее руководство обществом осуществляет Совет Директоров Общества за исключением решения вопросов определенных Уставом.

Возглавляет предприятие директор, который в соответствии с законом  «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Уставом  организации может быть избран из числа участников общества (учредителей), либо директором может быть избрано любое другое лицо, обладающее, по мнению участников общества, необходимыми знаниями и опытом. Директор избирается решением общего собрания участников общества на срок 3 года.

Из представленной схемы  видно(ПРИЛОЖЕНИЕ 4), что структура управления в ООО «Первый хлеб» является линейно-функциональной. То есть все рычаги управления сосредоточены в руках генерального директора, а он осуществляет делегирование прав и обязанностей своим непосредственным подчиненным на более низкие уровни иерархии.

В соответствии с законодательством  и уставом предприятия он издает приказы, дает указания, обязательные для всех работников общества, осуществляет наем и увольнение работников, накладывает на них взыскания или определяет меры поощрения.

Директору предприятия непосредственно подчиняются директор филиала (кафе «Темп»), главный бухгалтер, заместитель генерального директора по организационным вопросам, директор по сбыту, заместитель директора по производству, начальник отдела кадров, главный инженер, начальник юридического отдела, начальник центральной производственной  лаборатории (ЦПЛ), начальник отдела материально-технического снабжения (ОМТС).

Далее остановимся на рассмотрении динамики основных экономических  показателей деятельности ООО «Первый  хлеб» за период 2008 – 2010 гг. (см. табл. 2.1). Данные показатели были рассчитаны на основании бухгалтерского баланса предприятия за 2009 г. (Приложение 5)  и 2010 г. (Приложение 7) и отчета о прибылях и убытках за 2009 г. (Приложение 6) и 2010 г. (Приложение 8).

Данные таблицы 2.1 позволяют сделать следующие выводы:

1. За 2008-2010 гг. наблюдался рост выручки на 83 427 тыс. руб. или 14,9%, при этом в 2009 году по сравнению с 2008 годом прирост данного показателя составил 11,0%, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом – 3,5%;
2. За анализируемый период наблюдается изменение чистой прибыли, она возросла на 9 564 или 59,8%;
3. Выручка на одного работника  за рассматриваемое время увеличилась на 44 тыс. руб. или 5,0%, что связано со следующим обстоятельством: рост выручки значительно превышал рост численности персонала;
4. За 2008-2010 гг. произошло снижение среднегодовой стоимости ОПФ на  2 725 тыс. руб. или 11,9%;
5. Что касается показателей эффективности использования ОПФ, то можно отметить рост фондоотдачи в 2010 году по сравнению с 2008 годом на 30,4% (или 7,47 руб./руб.) и, соответственно, снижение фондоемкости за данный период на 23,3% (или 0,01 руб./руб.). Это говорит об улучшении эффективности использования ОПФ на ООО «Первый хлеб».

 

Таблица 2.1 - Динамика основных экономических  показателей работы ООО «Первый хлеб» за период 2008-2010 гг., тыс. руб.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсол. изм-я, тыс. руб.			Темп прироста, %
				2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	2010 г. к 2008 г.	2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	2010 г. к 2008 г.
Выручка	560 840	622 418	644 267	+61 578	+21 849	+83 427	+11,0	+3,5	+14,9
Чистая прибыль	15 996	21 537	25 560	+5 541	+4 023	+9 564	+34,6	+18,7	+59,8
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	22 850	20 049	20 125	-2 801	+76	-2 725	-12,3	+0,4	-11,9
Численность персонала, чел.	642	670	702	+28	+32	+60	+4,3	+4,7	+9,2
Выручка на одного работающего	874	929	918	+55	-11	+44	+6,3	-1,2	+5,0
Фондоотдача, руб./руб.	24,54	31,04	32,01	+6,50	+0,97	+7,47	+26,50	+3,10	+30,40
Фондоемкость, руб./руб.	0,04	0,03	0,03	-0,01	-	-0,01	-20,90	-3,00	-23,30

 

 

 

Таким образом, динамика основных экономических показателей  за 2008-2010 гг. ООО «Первый хлеб»  свидетельствует о динамичном развитии данного предприятия.

После изучения краткой  характеристики предприятия перейдем к оценке его финансового состояния, который начнем с анализа имущества предприятия, источников его формирования, платежеспособности и ликвидности.

2.2 Анализ имущества  предприятия, источников его формирования, платежеспособности и ликвидности

 

 

Анализ имущества предприятия и источников его формирования проведем с помощью сравнительного аналитического баланса, который представлен в таблице 2.2.

Как следует из таблицы 2.2 и рисунка 2.1, в активе баланса наибольший удельный вес занимают оборотные средства (82,4-82,9%), в т.ч. краткосрочная дебиторская задолженность. Анализ актива баланса показывает уменьшение валюты баланса по годам в целом за рассматриваемый период на 16 891 тыс. руб. (или на 11,6%). Это произошло в основном за счет снижения  дебиторской задолженности. В 2009 г. по сравнению с 2008 г. наблюдалось ее снижение на 10 995 тыс. руб., а в 2010 г. еще на 1 869 тыс. руб., в целом за 2008-2010 гг. она значительно уменьшилась (на 12 894 тыс. руб. или 15,7%).

В пассиве баланса наибольший удельный вес имеют краткосрочные пассивы (89,1% в 2008 г., 83,5% в 2009 г. и 80,2% в 2010 г.). В 2008 г. удельный вес краткосрочных займов и кредитов составлял 37,9%, а кредиторской задолженности 51,2%. В 2009-2010 г. доля займов и кредитов уменьшилась до 8,4% в 2009 г. и 6,8% в 2010 г., и возросла доля кредиторской задолженности (до 75,1% в 2009 г. и 73,4% соответственно).

 

Таблица 2.2 - Сравнительный аналитический  баланс ООО «Первый хлеб» за период 2008-2010 гг., тыс. руб.

Агрегированная величина по балансу	Абсолютная величина			Удельный вес, %			Изменения в абсол. величинах			Изменения по удельным весам			Темп прироста, %
	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	2010 г. к 2008 г.	2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	2010 г. к 2008 г.	2009 г. к 2008 г.	2010 г. к 2009 г.	2010 г. к  2008 г.
Актив
1. Внеоборотные активы, в т.ч.:	25 010	22 626	22 822	17,1	17,3	17,6	-2 384	+196	-2 188	+0,2	+0,4	+0,5	-9,5	+0,9	-8,7
1.1. Нематериальные активы	17	17	17	0,0	0,0	0,0	-	-	-	0,0	0,0	0,0	-	-	-
2.2. Основные средства	22 850	20 049	20 125	15,6	15,3	15,6	-2 801	+76	-2 725	-0,3	+0,2	-0,1	-12,3	+0,4	-11,9
1.3. Незавершенное строительство	2 143	2 560	2 680	1,5	2,0	2,1	+417	+120	+537	+0,5	+0,1	+0,6	+19,5	+4,7	+25,1
2. Оборотные активы, в т.ч.:	121 194	108 230	106 491	82,9	82,7	82,4	-12 964	-1 739	-14 703	-0,2	-0,4	-0,5	-10,7	-1,6	-12,1
2.1. Запасы и затраты	19 919	16 731	18 181	13,6	12,8	14,1	-3 188	+1 450	-1 738	-0,8	+1,3	+0,4	-16,0	+8,7	-8,7
2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность	82 064	71 069	69 200	56,1	54,3	53,5	-10 995	-1 869	-12 864	-1,8	-0,8	-2,6	-13,4	-2,6	-15,7
2.3. Денежные средства	19 211	20 430	19 110	13,1	15,6	14,8	+1 219	-1 320	-101	+2,5	-0,8	+1,6	+6,3	-6,5	-0,5
Баланс	146 204	130 856	129 313	100,0	100,0	100,0	-15 348	-1 543	-16 891	-	-	-	-10,5	-1,2	-11,6
Пассив
3. Капитал и резервы,  в т.ч.:	16 006	21 547	25 570	10,9	16,5	19,8	+5 540	+4 023	+9 564	+5,5	+3,3	+8,8	+34,6	+18,7	+59,7
3.1. Уставный капитал	10	10	10	0,0	0,0	0,0	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3.2. Нераспределенная  прибыль	15 996	21 537	25 560	10,9	16,5	19,8	+5 540	+4 023	+9 564	+5,5	+3,3	+8,8	+34,6	+18,7	+59,8
4. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Краткосрочные пассивы,  в т.ч.:	130 198	109 309	103 743	89,1	83,5	80,2	-20 889	-5 566	-26 455	-5,5	-3,3	-8,8	-16,0	-5,1	-20,3
5.1. Займы и кредиты	55 413	11 003	8 810	37,9	8,4	6,8	-44 410	-2 193	-46 603	-29,5	-1,6	-31,1	-80,1	-19,9	-84,1
5.2. Кредиторская задолженность	74 785	98 306	94 933	51,2	75,1	73,4	+23 521	-3 373	+20 148	+24,0	-1,7	+22,3	+31,5	-3,4	+26,9
Баланс	146 204	130 856	129 313	100,0	100,0	100,0	-15 349	-1 543	-16 891	-	-	-	-10,5	-1,2	-11,6

 

 

2008 г.	2009 г.	2010 г.
Актив: 1 – внеоборотные активы; 2 –  оборотные активы; Пассив: 3 – капитал и резервы; 4 – долгосрочные пассивы; 5 – краткосрочные  пассивы

Рисунок 2.1 – Структура баланса  ООО «Первый хлеб» за 2008-2010 гг.

 

Анализ пассива баланса (источников формирования имущества) свидетельствует о том, что за 2008-2010 гг. на предприятии наблюдалось увеличение величины собственных средств (нераспределенной прибыли).

В целом за рассматриваемый период собственный капитал увеличился на 9 564 тыс. руб. или 59,7%.

Стоит также отметить, что за рассматриваемый  период у предприятия отсутствуют долгосрочные заемные средства.

Величина краткосрочных заемных источников в целом уменьшилась на 26 455 тыс. руб. (или 20,3%). При этом существенно уменьшилась величина займов и кредитов, но возросла кредиторская задолженность.

В течение 2008-2010 гг. заемные средства состоят в основном из кредиторской задолженности.

Таким образом, проведя оценку имущества предприятия и источников его формирования, можно сказать, что наблюдавшиеся за рассматриваемый период изменения оцениваются положительно, поскольку, несмотря на сокращение стоимости имущества в целом, наблюдался рост собственного капитала предприятия и снижение уровня дебиторской задолженности.

Далее остановимся на оценке ликвидности и платежеспособности предприятия.

Для оценки ликвидности предприятия  рассмотрим ряд показателей, представленных в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Абсолютные показатели ликвидности  ООО «Первый хлеб» за период 2008-2010 гг., тыс. руб.

Актив	А1	А2	А3	А4	Баланс
2008 г.	19 211	82 064	19 919	25 010	146 204
2009 г.	20 430	71 069	16 731	22 626	130 856
2010 г.	19 110	69 200	18 181	22 822	129 313
Пассив	П1	П2	П3	П4	Баланс
2008 г.	74 785	55 413	0	16 006	146 204
2009 г.	98 306	11 003	0	21 547	130 856
2010 г.	94 933	8 810	0	25 570	129 313
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
2008 г.	-55 574	+26 651	+19 919	+9 004	-
2009 г.	-77 876	+60 066	+16 731	+1 079	-
2010 г.	-75 823	+60 390	+18 181	-2 748	-