Анализ образования и использования финансовых ресурсов предприятия

Один из способов  экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления  материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

1) планирования закупок необходимых материалов;

2) введения жестких производственных систем;

3) использования современных складов;

4) совершенствования прогнозирования спроса;

5) быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности в  оборотном  капитале  состоит  в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики,  в  оценке ненужных фондов, которые могли бы быть  использованы  для  других  целей,  в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения  издержек  оборотного  капитала  заключается  в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых  фирмы держат  свои  ликвидные  активы,  процент  не  уплачивается.  Однако  другие ликвидные активы (краткосрочные государственные  ценные  бумаги ,  депозитные сертификаты, разновидность единовременного  займа,  называемая  перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их структуре и составе и дать им оценку.

Из таблицы 7 видно, что за отчетный год структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась: доля основного капитала (внеоборотных активов) уменьшилась на, а доля оборотного увеличилась, в том числе в сфере производства уменьшилась на, а в сфере обращения повысилась .

Заключение

Подводя итог вышесказанному, можно сказать, что наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие коммерческой организации, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса.

В теории финансового менеджмента существуют различные подходы к формированию источников финансирования коммерческой организации. Наиболее известной является теория последовательности действий (pecking-order theory) С. Майерса, которая суммирует информацию относительно факторов, влияющих на принятие решений по выбору коммерческими организациями источником финансирования, и выводит несколько базовых утверждений:

1) компании предпочитают финансирование из собственных средств;

2) компании увязывают размер  выплачиваемых дивидендом с инвестиционными возможностями. В силу инерционности плановая величина дивидендных выплат постепенно адаптируется к изменениям инвестиционных возможностей;

3) объем собственных финансовых ресурсов компании может оказаться больше или меньше объема капиталовложений. В первом случае избыточные средства направляются в фонд нераспределенной прибыли; во втором случае компания использует накопленную нераспределенную прибыль. Нераспределенная прибыль хранится в форме портфеля высоколиквидных (легкореализуемых) ценных бумаг;

4) если приходится прибегать к внешнему финансированию, компании сначала эмитируют самые безопасные и дешевые ценные бумаги, т.е. облигации, далее — конвертируемые ценные бумаги, затем — акции.

Данная теория предопределяет невозможность существования простых решений по вопросам финансирования деятельности компании: выбор между источниками финансирования всегда неодно­значен и зависит от множества факторов.

В структуре источников образования финансовых ресурсов коммерческих организаций важное  значение имеет доля собственных средств, характеризуемая коэффициентом общей платежеспособно­сти (equity-to-assets ratio). Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов положе­ние коммерческой организации. В отечественной литературе рекомендуемое значение данного коэффициента — более 0,5 или 50% Высокий удельный вес заемных средств (более 50%) усложняет финансовую деятельность коммерческой организации за счет дополнительных выплат кредиторам и часто делает ее баланс неликвидным.

Привлечение финансовых ресурсов путем выпуска акций является наиболее распространенной и предпочтительной формой фи­нансирования в первоначальный период реализации крупных проектов. Особенно популярен среди инвесторов выпуск новых акций во время оживления рынка. Однако в отдельных случаях привлече­ние акционерного капитала (эмиссия акций) нежелательно для собственников организации из-за возможности лишиться контрольного пакета акций, размер которого обычно оценивается в 50% плюс один голос. При сильно «распыленном» акционерном капитале для контроля за коммерческой организацией достаточно иметь пакет 10—15% обшей его величины.

Финансирование за счет заемных средств (включая эмиссию ценных бумаг) предпочтительнее для действующих коммерческих организаций, расширяющих производство (при условии, что они рентабельны). С одной стороны, от таких организаций коммерческие банки не будут требовать повышенную оплату за кредит, поскольку риск вложений относительно невелик. С другой стороны , для таких организаций не проблематично найти материальное обеспечение кредита в форме имеющихся активов, если они ликвидны.

При выборе варианта долгового финансирования (привлечения долгосрочных кредитов, размещения облигаций) необходимо учитывать ситуацию на кредитном рынке, условия получения кредитов (кредитная ставка, сроки истечения долговых обязательств, условия по обслуживанию долга). При наращивании доли заемного капитала увеличивается вероятность банкротства организации, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск.

Объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала и позволяющий ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал, называют финансовым левериджем (financial leverage).

Коммерческая организация, имеющая значительную долю заемного капитала, называется организацией с высоким уровнем финансового левериджа (highly leverage company). Организация, финансирующая свою деятельность исключительно за счет собственных средств, называется финансово независимой (unleverage company).

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле долга, называется эффектом финансового левериджа (рычага). Он заключается в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала.

Рассмотрев данную тему, можно сделать вывод, что финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

Финансы предприятия, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.
Оценка финансового положения предприятия - это совокупность методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени.

Цель анализа финансового положения предприятия - информация о его финансовом положении, платежеспособности и доходности.

Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам :

1) инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг;

2) кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;

3) аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;

4) финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы;

5) руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.

Источники анализа финансового положения предприятия - формы отчета и приложения к ним, а также сведения из самого учета, если анализ проводится внутри предприятия.

В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п.

В целом можно сделать вывод, что финансовые ресурсы коммерческой организации состоят из собственных и заемных финансовых ресурсов.

Собственные источники финансовых ресурсов являются самыми надежными. Управление собственными финансовыми ресурсами связано с формированием средств, обеспечивающих предстоящее развитие коммерческой организации.

Использование заемного капитала позволяет расширить объем хозяйственной деятельности коммерческой организации, обеспечить эффективное использование собственного капитала, повысив рыночную стоимость организации.

Список использованных источников и литературы

     1. Нормативные акты

     1.1. Конституция РФ.

1.      2.Трудовой кодекс  РФ, ст.129,132,133,135,162,270

2.      Основная литература

2.1. Абалкин Л.И. Экономическая энциклопедия.

2.2. Абрютина М.С., Грачёв А.В. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия»

2.3. Берзинь И.Э. «Экономика предприятия» М.: Дрофа, 2006

2.4. Грачёв А.В. «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия».

2.5. Ефимова О.В. «Финансовый анализ».

2.6. Котлер Ф. «Основы маркетинга».

2.7. Ковалёв А.И., Привалов В.П. «Анализ финансового состояния предприятия»

2.8. Крутик А.Б., М.М. Хайкин «Основы финансовой деятельности предприятия».

2.9. Крылов Э.И. «Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия»

2.10. Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова «Анализ финансового состояния предприятия».

2.11. А.С. Пелих «Экономика предприятия»

2.12. К.А. Ранцкий «Экономика организаций»

2.13. Савицкая Г.В. «Экономический анализ».

2.14. И.В. Сергеев «Экономика предприятия»

2.15. Н.А.Соловьева, Н.И.Коркина. «Анализ результатов хозяйственно-финансовой деятельности организации и ее финансового состояния».

2.16. Семёнов В.М. «Экономика предприятия»

2.17. «Финансовые результаты хозяйственной деятельности» - Электронный архив журнала «Аудит и финансовый анализ»;

2.18. Консультант плюс

Приложение А «Анализ динамики и структуры источников капитала»

Таблица 1.