Анализ образования и использования финансовых ресурсов предприятия

11) резервы предстоящих расходов. В соответствии с п. 72 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности российской Федерации организации могут создавать следующие резервы для покрытия своих будущих затрат : оплата отпусков работникам выплата вознаграждений по итогам работы за год, ремонтный фонд, покрытие непредвиденных затрат, подготовительные работы в сезонном производстве, гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание, ремонт предметов проката, рекультивация земель и иные природоохранные мероприятия. Суммы отчислений равными долями ежемесячно поступают в эти резервы, аккумулируются по кредиту счета 96 «Резервы предстоящих расходов». Решение о формировании этих резервов организация принимает самостоятельно и закрепляет в учетной политике.

Определенные суммы кредиторской задолженности организация может запланировать заранее. Речь идет об устойчивых пассивах - средствах, не принадлежащих организации, но постоянно находящихся в ее обороте и используемых для финансирования ее текущей деятельности. К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая задолженность по оплате труда; задолженность в бюджет и во внебюджетные фонды; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции. Минимальная постоянная величина устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении организации и является бесплатным источником финансирования.

Раздел 2  Образование собственных финансовых ресурсов предприятия

    2.1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

Задачи анализа:

1) изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

2) выявление факторов изменения их величины;

3) определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

4) оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

5) оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

6) обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше доля в будущей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного капитала.

Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Из таблицы 1 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 6 п.п., а заемного увеличилась.

      В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Данные таблицы 2 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличилась сумма и доля нераспределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала. Общая сумма собственного капитала за отчетный год увеличилась на 10100 тыс. руб., или на 32 %.

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета формы №3 «Отчет об изменении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной прибыли (таблица 3).

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет чего они произошли. Прирост собственного капитала за счет капитализации прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие проценты. В рассматриваемом примере собственный капитал увеличился за счет фонда переоценки имущества на  3850 тыс. руб., а за счет капитализации прибыли – на 5925 тыс. руб., или на 18,8 %.

             2.2.Анализ формирования заемных финансовых ресурсов

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из таблицы 4 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 9900 тыс. руб., или на  73,3 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов уменьшилась, а краткосрочных – увеличилась.  Привлечение заемных средств в оборот предприятия – явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния, при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Иначе может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

В процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы №5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Раздел 3  Управление и использование финансовых ресурсов предприятия

            3.1. Управление капиталом предприятия

Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. В ее рамках решаются следующие вопросы:

Каковы должны быль величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

Существуют различные подходы к трактовке понятия "финансовый инструмент". В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия.

Финансовые активы включают:

1) денежные средства;

2) контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов;

3) контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях;

Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование , планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:

1) бухгалтерская отчетность;

2) сообщения финансовых органов;

3) информация учреждений банковской системы;

4) информация товарных, фондовых, валютных бирж;

5) прочая информация.

    Техническое обеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.

   Функционирование любой системы финансового управления осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: законы, указы Президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы.

Основной капитал – вложения средств с долговременными целями в недвижимость, акции, облигации, совместные предприятия, нематериальные активы.

Из таблицы 5 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала увеличилась на 26,6 %. Значительно возросла сумма основных средств и долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Сумма и доля незавершенного строительства уменьшилась, что следует оценить положительно.

Особое внимание уделяется изучению динамики, состояния и структуры основных средств, так как они имеют большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия. Сумма и доля незавершенного строительства значительно уменьшилась, что следует оценить положительно.

      Значительную долю в составе основного капитала могут занимать нематериальные активы: патенты, торговые марки, товарные знаки, права на пользование природными и иными ресурсами, новые технологии и технические решения, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности. Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений.

Анализ динамики и структуры нематериальных активов проводят по данным баланса предприятия и приложения к нему (таблица 6).

Из таблицы следует, что основную долю в структуре нематериальных активов занимают интеллектуальные продукты (патенты, авторские права, программы для ЭВМ), причем за отчетный период их абсолютная величина и относительная доля в общей сумме увеличились. Это свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.