Экономическая оценка инвестиций

   Далее определим необходимую сумму  кредита.

   Для реализации инвестиционного проекта  необходимо купить оборудование в количестве 3-х штук по цене 20 тыс. руб. за штуку. Расход на монтаж и наладку составят 10% от стоимости оборудования.

   Таблица 3

    Расчет  величины кредита 
 

 

    Далее составим план погашения кредита.

    Кредит  в сумме 9,82 тыс. руб. возьмем на 1 год под 50% годовых.

    Процент по кредиту за год составит:

    9,82 * 0,5 = 4,91 тыс.руб.

    Итого выплаты по кредиту:

    9,82 + 4,91 = 14,73 тыс.руб. 
 
 

2. Расчет  результатов операционной деятельности

 

   Под операционной деятельностью по реализации инвестиционного проекта понимают текущую производственную деятельность, связанную с его реализацией, т.е. с функционированием объекта, созданного в результате реализации проекта. Поток денег от операционной деятельности — это чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия и начисленная за период амортизация (т.к. она является номинальным, а не реальным расходом денежных средств, т.е. в расходах на производство продукции учитывается, хотя реально не используется, а накапливается для воспроизводства основных фондов). Учитываются только те доходы и расходы, которые связаны с реализацией данного проекта. Если организуется новое производство, то доход - все поступления от продажи продукции данного производства, а если в результате реализации проекта совершенствуется технология или меняется оборудование на уже существующем производстве, то в качестве дохода надо учитывать только прирост поступлений от продажи. Также учитываются и расходы.

   Для расчета операционной деятельности определим новые показатели объема производства и постоянных затрат.

   Таблица 4

   Измененные  показатели затрат

 

    На  основе рассчитанных показателей производства продукции, суммы кредита, определим  результаты операционной деятельности.

    Значения  на шаге 1 соответствуют значениям таблицы 2, так же туда входят:

1. проценты по кредиту 4,91 тыс.руб.
2. Амортизация – 20% от стоимости нового оборудования: 66 * 20% = 13,2 тыс.руб.
3. Себестоимость. Прямые затраты + косвенные затраты + амортизация + % по кредиту:

Значения  п.2 – п.6 заносим  в таблицу 6 со знаком «минус», т.к. они  относятся к расходам.

4. Налог на имущество (2,2 %):

    Итого внереализационных расходов: 16 тыс. руб. (исходные данные) + 1,32 = 17,32 тыс. руб.

    п.7 заносим в таблицу со знаком «минус»

    Шаг2:

5. Объем продаж:

Прирост объема продаж составит: 480,0 – 400,0 = 80,0 тыс.руб.

6. Зарплата: .

    Материалы:

    ЕСН (34%):

    Прочие:

    Итого прямых затрат:

    Прирост прямых затрат составит: 44,544 – 39,4 = 5,144 тыс.руб.

7. Амортизация. – 0 тыс.руб.
8. Проценты по кредитам 0 тыс.руб.
9. Себестоимость. Прямые затраты + косвенные затраты + амортизация + % по кредиту: (прирост)

    Значения  п.2 – п.6 заносим  в таблицу 6 со знаком «минус», т.к. они  относятся к расходам.

10. Прибыль от реализации определяется как разница между выручкой от реализации (объем реализации) и затратами на ее производство и реализацию:

    

11. Прибыль балансовая – результат хозяйственной  деятельности предприятия – складывается из прибыли от реализации, увеличенной  на величину внереализационных доходов и уменьшенной на величину внереализационных расходов. тыс.руб.
12. Налог на прибыль (20%):
13. Чистая прибыль – балансовая прибыль, уменьшенная на сумму налога на прибыль, сверхнормативных расходов и отчислений в резервный фонд и вышестоящей организации:
14. Амортизация учитывается в расходах на производство продукции, но реально не используется, а накапливается для воспроизводства основных фондов.
15. Результат операционной деятельности. Чистая прибыль – отвлеченные средства + амортизация:

    Последующие шаги рассчитываем аналогично. Результаты расчетов сведем в таблицу 6.

    Таблица 6

    Определение результата операционной деятельности 

 

3. Определение результата инвестиционной деятельности

 

   Поток денег от инвестиционной деятельности формируется из доходов от продажи имущества предприятия, уменьшенных на расходы на покупку основных фондов и нематериальных активов и расходы на увеличение оборотного капитала (например, создание дополнительных запасов). В качестве дохода от инвестиционной деятельности принято также рассматривать ликвидационную стоимость объекта. Ликвидационная стоимость определяется не только в тех случаях, когда по проекту действительно предусмотрена ликвидация, но и в любом другом случае. Фактически оценивается "условная ликвидация объекта" — сколько он мог бы стоить, если его продать в момент окончания срока действия проекта. В конце периода действия проекта имущество остается у владельцев проекта и может работать и далее, т.е. является дополнительным доходом, который и учитывается в виде условной ликвидации. Ликвидация относится к последнему шагу расчета.

   Затраты на оборудование составят: 66 тыс. руб. (табл.3) за минусом суммы проданного полностью самортизированного оборудования 3,2 тыс руб. (4 тыс.руб. (исх.данные) – налог на прибыль (20%)) = 66 – 3,2 = 62,8 тыс.руб., заносим в таблицу 7 со знаком «минус»

   Необходимо  увеличить производственные запасы на 20% от прироста объема реализации:

 

Таблица 7

    Определение результата инвестиционной деятельности

 

4. Определение результатов финансовой деятельности

 

   Поток денег от финансовой деятельности - это собственные средства предприятия и полученные им кредиты за минусом погашенной задолженности по кредитам и выплаченных дивидендов. Она определяется для выявления источников финансирования в случае отрицательных денежных потоков от инвестиционной или операционной деятельности. Денежные потоки от операционной и инвестиционной видов деятельности, сумма которых называется потоком реальных денег, не отражают внешних источников финансирования в случае нехватки реальных денежных средств, особенно на первых шагах реализации инвестиционного проекта. Учет потоков, связанных с внешним финансированием проекта отражается в виде результата финансовой деятельности. При формировании данного потока необходимо обратить внимание на то, что все взятые кредиты должны быть погашены, а проценты по их обслуживанию учтены на соответствующих шагах в потоке от операционной деятельности.

Таблица 8

    Определение результатов финансовой деятельности