Экономическая оценка инвестиций

1. ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ

 

1. Исходные  данные:

 

 

На реализацию проекта возможно направить 50% от чистой прибыли.

Остальные средства взять в кредит под 50% годовых (в  себестоимость). 

 

    Определить: Чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости, внутреннюю норму доходности.

 

2. Расчетная часть.

 

    Инвестиции представляют собой все виды вложений капитала в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономических объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод.

    Под словами «Вложение капитала»  понимают вложения средств в:

1. Основные фонды предприятия (покупка оборудования, земли, строительство);
2. Нематериальные активы (патенты, лицензии, товарные знаки);
3. Долгосрочные финансовые вложения (вложения в другие предприятия – покупка акций, займы, в развитие дочерних фирм);
4. Увеличение величины оборотного капитала (увеличение запасов, расходы на подготовку и освоение нового производства, увеличение дебиторской задолженности).

Источниками инвестиций могут быть:

1. собственные средства, которые компенсируются в последствии в виде доходов от реализации инвестиций на правах долевой собственности, и приравненные к ним. Выделяют:

- собственные  финансовые средства (прибыль, амортизационный  фонд, суммы выплат по страховке  в виде возмещения за ущерб) и иные виды активов (основные фонды, земельные участки, другая собственность);

- привлеченные  средства (продажа акций, благотворительные  взносы, безвозмездно выделяемые  вышестоящими организациями средства);

- ассигнования  из федерального, регионального, местного бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, представляемые на безвозмездной основе;

- иностранные  инвестиции в форме долевого  участия в уставном капитале  или прямых целевых вложений.

    2) заемный капитал, который необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, проценты). Это кредиты, векселя, займы и т.д.

    Поскольку инвестиции – это весьма крупные  вложения капитала и часто последствия такого вложения необратимы или переброска средств возможна лишь при значительных потерях времени, денег или усилий, то к выбору и размеру вложения инвестиций необходимо подходить очень ответственно, а решение принимать только на основании тщательно разработанного инвестиционного проекта.

    Инвестиционный  проект – это система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления комплекса действий, обеспечивающих достижения необходимых целей, и описывающих порядок этих действий.

    Расчет  экономической эффективности инвестиционного  проекта проводится на основании  официально утвержденных в 1994 году «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования».

    Различают "Эффект " и "Эффективность "инвестиций.

    Эффект - это производственный или социальный результат расходования ресурсов, полученный в течение определенного периода, т.е. величина абсолютная.

    Эффективность - это величина результата на единицу осуществленных затрат, т.е. величина относительная.

    Цели  участников проекта могут быть коммерческие, социальные или связанные с государственными интересами, поэтому различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

• коммерческая эффективность - учитывает финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
• бюджетная эффективность - учитывает финансовые последствия осуществления проекта для бюджета. (федерального, регионального, местного);
• экономическая эффективность - учитывает затраты и результаты связанные с реализацией проекта имеющего не чисто финансовые цели. В процессе разработки-проекта может производиться оценка социальных и экологических последствий и затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

    Так как большинство проектов в сфере  сервиса носят коммерческий характер в контрольной работе необходимо произвести расчет коммерческой эффективности проекта.

    Расчет  коммерческой эффективности инвестиционного  проекта выполняется на основе построения таблицы движения денежных потоков  с последующим дисконтированием всех будущих доходов.

    Суть  построения таблицы движения денежных потоков состоит в следующем:

    1. Весь период действия проекта  делится на шаги расчета, на  протяжении каждого из которых  ценность доходов и расходов  считается неизменной по отношению  к началу расчетного периода.  Это может быть месяц, квартал, год и т.п. Результаты показываются нарастающим итогом на момент окончания соответствующего шпага, т.е. доход на первом шаге - это все доходы в течение 1-го года, если длительность шага 1 год. Так как доходы как правило формируются к концу года, а большинство расходов делается в самом начале реализации проекта, то разница между ними фактически целый год, поэтому первый шаг расчета делят как бы на две части - начало года, которое обозначают 0 шагом и конец года - 1 шаг расчета.

    2. На каждом шаге расчета определяются потоки денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. Денежным потоком называется разность между реальным поступлением (притоком) денежных средств и их оттоком. В реальной жизни очень часто период движения денег не совпадает с периодом, к которому относятся соответствующие доходы и расходы (например, оплата товара и его отгрузка, начисление заработной платы и ее выплата). Поэтому строят сначала таблицу доходов и расходов по их отнесению на соответствующий расчетный период по бухгалтерской отчетности, а затем сдвигают согласно фактическим срокам соответствующих поступлений и выплат реальных денег. При расчете в контрольной работе для упрощения условно полагаем, что эти периоды совпадают. Для того, чтобы не перепутать доходы и расходы при определении денежного потока, лучше всего все расходы ставить со знаком «минус», а все доходы - со знаком «плюс», тогда достаточно произвести сложение всех доходов и расходов. 

1. Определение суммы кредита

 

    По  условию задания предприятие может направить 50% чистой прибыли на финансирование инвестиционного проекта. Определим объем чистой прибыли, имеющейся в распоряжении предприятия перед началом проекта.

   Таблица 2

   Расчет  чистой прибыли, имеющейся в распоряжении предприятия перед началом проекта 

 

   Таким образом, на финансирование инвестиционного  проекта предприятие может направить  56,18 тыс. руб.