Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Февраля 2012 в 14:40, контрольная работа
Инвестиции представляют собой все виды вложений капитала в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономических объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод.
Под словами «Вложение капитала» понимают вложения средств в:
Основные фонды предприятия (покупка оборудования, земли, строительство);
Нематериальные активы (патенты, лицензии, товарные знаки);
Долгосрочные финансовые вложения (вложения в другие предприятия – покупка акций, займы, в развитие дочерних фирм);
Увеличение величины оборотного капитала (увеличение запасов, расходы на подготовку и освоение нового производства, увеличение дебиторской задолженности).
Процедура начинается с составления таблицы потока реальных денег. Затем подставляемая искомая норма дисконта используется для приведения чистого потока реальных денег к сегодняшней стоимости. Если ЧДД положителен, используется более высокая норма дисконта. Если при ней ЧДД отрицателен, то ВНД находится между этими значениями. Однако, если ЧДД положителен следует еще раз увеличить норму дисконта до тех пор, пока ЧДД не станет отрицательным. Если положительные и отрицательные значения ЧДД близки к нулю, можно получить приемлемую апроксимацию величины ЧДД с помощью формулы линейной интерполяции:
ПЗ – положительное значение ЧДД (при при меньшей величине нормы дисконта Е1);
ОЗ – абсолютная величина отрицательного значения ЧДД (при большей величине нормы дисконта Е2).
Нормы дисконта при этом не должны различаться больше чем на 1-2%.
Формула не дает точного значения если различие слишком велико, поскольку норма дисконта и ЧДД не связаны между собой линейной зависимостью.
ВНД можно рассчитать графическим методом. Для этого рассчитаем ЧДД при различных ставках нормы дисконта.
Таблица
13
| № п/п | Показатель | Значение показателя по шагам расчета | |||||
| шаг0 | шаг1 | шаг2 | шаг3 | шаг4 | шаг5 | ||
| 1 | Поток реальных денег | -62,80 | 94,02 | 59,88 | 59,88 | 59,88 | 59,88 |
| 2 | α при Е=0% | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| 3 | ЧДД | -62,80 | 94,02 | 59,88 | 59,88 | 59,88 | 59,88 |
| 4 | ЧДД нарастающим итогом | -62,80 | 31,22 | 91,10 | 150,99 | 210,87 | 270,76 |
| № п/п | Показатель | Значение показателя по шагам расчета | |||||
| шаг0 | шаг1 | шаг2 | шаг3 | шаг4 | шаг5 | ||
| 1 | Поток реальных денег | -62,80 | 94,02 | 59,88 | 59,88 | 59,88 | 59,88 |
| 2 | α при Е=100% | 1,00 | 0,50 | 0,25 | 0,13 | 0,06 | 0,03 |
| 3 | ЧДД | -62,80 | 47,01 | 14,97 | 7,49 | 3,74 | 1,87 |
| 4 | ЧДД нарастающим итогом | -62,80 | -15,79 | -0,82 | 6,66 | 10,41 | 12,28 |
| № п/п | Показатель | Значение показателя по шагам расчета | |||||
| шаг0 | шаг1 | шаг2 | шаг3 | шаг4 | шаг5 | ||
| 1 | Поток реальных денег | -62,80 | 94,02 | 59,88 | 59,88 | 59,88 | 59,88 |
| 2 | α при Е=200% | 1,00 | 0,33 | 0,11 | 0,04 | 0,01 | 0,004 |
| 3 | ЧДД | -62,80 | 31,34 | 6,65 | 2,22 | 0,74 | 0,25 |
| 4 | ЧДД нарастающим итогом | -62,80 | -31,46 | -24,81 | -22,59 | -21,85 | -21,60 |
Сведем в одну таблицу
Таблица 14
Расчет значений ЧДД при различных Е
| № | Е,% | ЧДД |
| 1 | 0 | 270,76 |
| 2 | 100 | 12,28 |
| 3 | 200 | -21,60 |
Далее
построим график
Рис.1
Графическое распределение
Внутренняя норма доходности графически оценивается в 100 – 200%. Теперь оценим ее более точно:
В целом можно сделать вывод о целесообразности принятия данного проекта, т.к. ЧДД нарастающим итогом составит 125,55 тыс. руб., что больше 0, ИД = 4,02 руб./руб., что больше 1, срок окупаемости составит 0,83 лет, ВНД составит 136,2 %.
Список используемой литературы