Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Декабря 2011 в 21:25, курсовая работа
Оценочная компания «ИНТЕЛ» получила заказ от инвестора на определение рыночной стоимости 100% доли владенияторгово-экспортной фирмой «ЛЕС», работающей в области деревообработки, расположенной по адресу: Гатчина, Ленинградской области, проспект 25-Октября, дом 15, по состоянию на 01 июля 2005г.
В ходе осуществления оценки использовалась информация о финансовом положении предприятия с 31 декабря 2003г. по 01 июля 2005г. Финансовая документация проверена фирмой «аудит консалтинг». Использовались контракты и договора предприятия, информация об аналогичных предприятиях России. Предполагалось, что с момента получения последней информации не произошло событий, способных существенно изменить рыночную стоимость предприятия.
1. Цель оценки и идентификация фирмы «ЛЕС»
1.1. Описание задания
1.2. Процедура оценки
1.3. Краткая характеристика отрасли
1.4. Краткая характеристика предприятия «ЛЕС»
1.4.1.Товар предприятия.
1.4.2. Сбыт и распределение товара.
1.4.3. Поставщики товара.
1.4.4. Персонал предприятия.
1.4.5. Управление предприятием.
1.4.6. Выводы о деятельности фирмы на рынке
2. Анализ финансового состояния предприятия «ЛЕС».
2.1. Анализ балансовых отчетов фирмы «ЛЕС»
2.2. Анализ отчета финансовых результатов.
2.3. Анализ финансовых коэффициентов.
2.4. Выводы по финансовой деятельности фирмы «ЛЕС».
3. Расчет рыночной стоимости фирмы «ЛЕС».
3.1. Доходный подход
3.1.1. Метод дисконтированных денежныхпотоков
3.1.2. Подготовка отчетных данных для оценки фирмы
3.1.3. Прогнозируемый период
3.1.4. Определение ставки дисконта
3.1.5. Прогнозируемая выручка от продажи фирмы «ЛЕС»
3.1.6. Выводы по оценке доходным подходом
4. Имущественный (затратный) подход.
4.1. Метод чистых активов
4.2. Выводы по оценке затратным подходом
5. Сравнительный (рыночный подход)
5.1. Метод сделок
5.2. Выводы по оценке сравнительным подходом
6. Общее заключение по оценке рыночной стоимости фирмы «ЛЕС»
Ставка налогообложения прибыли равна 35%.
Исходя из показателей предшествующих лет и оценок на будущее, внереализационные расходы определены в 10% прибыли от реализации по всем группам изделий. Анализ финансового положения за прошлые годы показал, что требуемый собственный оборотный капитал составляет 23% от объема выручки.
Расчеты проведены по двум сценариям:
-оптимистическому (вариант 1) и
- пессимистическому вариант(2).
Согласно первому варианту фирма получает кредит в размере 300 тыс. долл. CШA на 3 года под 25% годовых. Капитальные вложения осуществляются в течение двух лет: первый год в сумме 100 тыс. долл. CШA и второй год - в сумме 60 тыс. долл. CШA. Часть здания сдается в аренду. Коэффициент износа принят равным 10.
При втором варианте кредит отсутствует. Распределение капитальных вложений погодам следующее:
первый год - 50 тыс. долл. CШA;
второй год - 50 тыс. долл. CШA;
третий год - 60 тыс. долл. CШA.
Результаты расчетовобоснованной рыночной стоимости фирмы «ЛЕС» методом дисконтированных денежных потоковв табличной форме для оптимистического прогноза представлены (Вариант 1) и пессимистического прогноза (Вариант 2).
Расчет рыночной стоимости фирмы методом дисконтированных денежных потоков
Вариант 1
Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период
|
Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям будущих периодов, (тыс. долл. США)
| 1-й прогнозный год | 2-й прогнозный год | 3-й прогнозный год | 4-й прогнозный год | 5-й прогнозный год | Постпрогнозный период | |
| Существующие здания и сооружения | 10,5 | 10,5 | 10,5 | 10,5 | 10,5 | 10,5 |
| Существующее оборудование | 3,8 | 3,8 | 3,8 | 3,8 | 3,8 | 3,8 |
| Капитальные вложения 2006г. | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
| Капитальные вложения 2007г. | О | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 |
| Всего | 24,3 | 30,3 | 30,3 | 30,3 | 30,3 | 30,3 |
Прогноз будущих доходов (тыс. долл. США)
| Базовый
год |
1-й
Прогнозн год |
2-й
Прогнозн год |
3-й
Прогнозн год |
4-й
Прогнозн год |
5-й
Прогнозн год |
Постпрогноз-ный период | |
| 1. Фанера | |||||||
| Выручка от продажи | 285,6 | 314,2 | 361,3 | 433,6 | 498,6 | 548,5 | 575,9 |
| Издержки (70%) | 199,9 | 219,9 | 252,9 | 303,9 | 349,0 | 384,0 | 403,1 |
| Валовая прибыль | 87,7 | 94,3 | 108,4 | 130,1 | 149,6 | 164,5 | 172,8 |
| 2.ДВП | |||||||
| Выручка от продаж | 147,0 | 157,3 | 168,3 | 180,1 | 189,1 | 198,6 | 208,5 |
| Издержки (65%) | 95,55 | 102,3 | 109,4 | 117,1 | 129,1 | 129,1 | 135,5 |
| Валовая прибыль | 51,45 | 55,0 | 58,9 | 63,0 | 66,2 | 69,5 | 73,0 |
| 3.
Доходы от сдачи в
аренду |
о | 60,0 | 84,0 | 117,6 | 152,9 | 168,2 | 176,6 |
| 3атраты на содержание (30%) | О | 18,0 | 25,2 | 35,3 | 45,9 | 50,5 | 53,0 |
| Валовая прибыль | О | 42,0 | 58,8 | 82,3 | 115,2 | 117,7 | 123,6 |
| Всего выручка от продаж | 432,6 | 531,5 | 613,6 | 731,3 | 840,6 | 915,3 | 961,0 |
| Всего валовая прибыль | 137,15 | 191,3 | 226,1 | 275,4 | 331,0 | 351,7 | 369,4 |
Расчет денежного
потока (тыс. долл. США)
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Вариант 2
Темпы
прироста объемов продаж в прогнозный
период
|
Износ по
зданиям, сооружениям, оборудованию и
капитальным вложениям будущих периодов,
(тыс. долл. США)
|
Прогноз будущих доходов (тыс. долл. США)
|
Информация о работе Оценка рыночной стоимости торгово-экспортной фирмы «ЛЕС