Оценка стоимости предприятия на примере ООО "Лифтсервис"

 

Оглавление

 

	Введение……………………………………….………………………….	4
1	Теоретические и методические основы оценки стоимости  предприятия (бизнеса)……………………………………………………	6
1.1	Понятие, цели и  принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса)..	6
1.2	Процесс проведения оценки стоимости объекта ………….…………….	12
1.3	Подходы к оценке стоимости предприятия (бизнеса)…………………..	16
2	Основные положения  оценки стоимости предприятия ООО  «Волжскийлифтсервис» и анализ его  деятельности…………………….	29
2.1	Определение задания  на оценку, описание оцениваемых прав и требований………………………………………………………………….	29
2.2	Краткая характеристика объекта оценки…………………………………	31
2.3	Анализ деятельности предприятия ООО «Волжскийлифтсервис»……..	34
2.4	Оценка стоимости  объекта оценки сравнительным подходом………….	46
2.5	Оценка стоимости  объекта оценки доходным подходом………………..	47
2.6	Оценка стоимости  объекта оценки затратным подходом……………….	48
2.7	Согласование  результатов и вывод итоговой величины стоимости предприятия………………………………………………………………..	56
	Выводы…..…………………………………………………………….…	57
	Список использованных источников………………………………….	60

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Процессы, происходящие на современном этапе в российской экономике, привели к возрождению  и развитию оценочной деятельности, актуальность и востребованность результатов которой в условиях рынка фактически неоспоримы. Оценка и ее ключевая категория – «стоимость» - являются комплексным показателем целесообразности, полезности и значимости того или иного результата какой-либо деятельности в сфере рыночных отношений.

Оценка стоимости  предприятия – представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости предприятия с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка. Особенностью процесса оценки стоимости предприятия, несомненно, является ее рыночный характер. Это означает, что оценка стоимости предприятия не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, она обязательно учитывает всю совокупность рыночных факторов: фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта, его рыночное реноме, а также макро- и микроэкономическую среду обитания. При этом подходы и методы, используемые оценщиком, определяются, в зависимости, как от особенностей процесса оценки, так и от экономических особенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки.

Из всего  вышесказанного, можно сделать однозначный вывод о том, что оценка стоимости предприятия (бизнеса) в нашем современном мире – это очень актуальная тема, исследованию которой и посвящена представленная курсовая работа. При этом указанная тема будет рассмотрена на примере Волжского промышленного предприятия ООО «Волжскийлифтсервис».

Объектом исследования представленной курсовой работы является стоимость современного предприятия (бизнеса).

Предметом исследования работы – оценка стоимости предприятия (бизнеса) в современных условиях.

Изучение выбранной темы предполагает достижение следующей цели – произвести оценку стоимости исследуемого предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить  следующие задачи:

• рассмотреть теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) с точки зрения практической реальной экономики;
• выделить основные этапы проведения оценки стоимости предприятия, а также дать описание и выбор основных подходов к оценке;
• проанализировать деятельность и перспективы развития предприятия (бизнеса) на примере ООО «Волжскийлифтсервис»;
• произвести оценку стоимости предприятия (бизнеса) на примере ООО «Волжскийлифтсервис»;
• обобщить полученный материал в данной работе и сделать выводы.

Исследование  выбранной темы осуществлялось при  помощи следующих методов познания: диалектический метод, метод теоретического анализа и синтеза различных источников литературы, структурно-функциональный метод, системный метод, сравнительный метод, метод описания, статистический метод, количественный метод, балансовый метод, математические методы, метод обобщения полученных сведений и материалов в данной работе.

Проблема оценки стоимости современного предприятия (бизнеса) имеет достаточно широкое  освещение в источниках современной  научной экономической литературы. Так, в качестве теоретической основы изучения в курсовой работе применялись труды и учебные пособия российских авторов по таким экономическим наукам, как – «Экономика», «Финансовый и экономический анализ», «Основы бизнеса», «Оценка стоимости предприятия» и т.п. Это работы таких именитых авторов, как Филиппов Л. А., Абрютина М.С., Валдайцев В.С., А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, Ковалев В.В. и др.

 

1 Теоретические и методические  основы оценки стоимости предприятия  (бизнеса)

 

1. Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса)

 

Оценка бизнеса предприятия (оценка стоимости бизнеса) — это  определение стоимости компании (предприятия) как имущественного комплекса, способного приносит прибыль его  владельцу. При проведении оценочной  экспертизы определяется стоимость всех активов компании [5]:

• недвижимого имущества;
• машин и оборудования;
• складских запасов;
• финансовых вложений;
• нематериальных активов.

Бизнес — это инвестиционный товар. Все вложения осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты  и доходы разъединены во времени. Именно поэтому оценщик для определения стоимости бизнеса проводит анализ в течение длительного периода и отдельно оценивает:

• эффективность работы компании;
• прошлые, настоящие и будущие доходы;
• перспективы развития;
• конкурентная среда на данном рынке.

Оценка стоимости предприятия  или компании —  это определение  той стоимости, которая может  быть наиболее вероятной продажной  ценой предприятия как товара [14]. Так как бизнес является системной  деятельностью, то продаваться может  целиком или по частям. Кроме продажи владелец предприятия имеет право его заложить, застраховать или завещать.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование  стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Основными факторами, которые  влияют на оценку стоимости предприятия (бизнеса) это время и риск. Время получения дохода или до получения дохода измеряется интервалами или периодами. Интервал или период, может быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году. Продолжительность прогнозного периода влияет на величину рыночной стоимости, потому, что учитывается при дисконтировании.

Другим существенным фактором рыночной стоимости является риск – вероятность того, что  доходы, которые будут получены от инвестиций в оцениваемый бизнес, окажутся больше или меньше прогнозируемых. При оценке важно помнить, что существуют разные виды риска и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно безрисковым.

Результатом произведенной  оценки, как правило, является рассчитанная величина рыночной стоимости или  ее модификации. Рыночная стоимость – это «наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки (предприятие) может быть отчужден на открытом рынке, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, на величине цены сделки не отражаются какие либо чрезвычайные обстоятельства. Отличительной чертой рыночной оценки стоимости и одновременно обязательным требованием является ее привязка к конкретной дате. Расчет рыночной стоимости в современной экономике необходим в силу следующих причин [13]:

• оценка (или определение) рыночной стоимости позволяет продавцу или покупателю «выставить» объект оценки по наиболее реальной цене, т.к. рыночная стоимость учитывает не только и не столько индивидуальные затраты и ожидания, но ситуацию на рынке в целом, ожидания рынка, общеэкономические тенденции развития, оценку данного объекта со стороны рынка;
• знание величины рыночной стоимости позволяет собственнику объекта оптимизировать процесс производства, принимать меры, направленные на увеличение стоимости объекта, на сохранение разрыва между индивидуальной (внутренней) и рыночной стоимостью в случае превышения последней;
• периодическая рыночная оценка стоимости объектов позволяет повысить эффективность управления и предотвратить банкротство и разорение;
• покупателю, инвестору оценка стоимости предприятия (бизнеса) помогает принять верное эффективное инвестиционное (или иное) решение;
• оценку стоимости проводят специально обученные профессионалы - эксперты оценщики, а их профессиональная оценка позволяет получить обоснованные результаты, их транзакционные издержки существенно ниже;
• оценщик несет ответственность за качество выполненных работ, следовательно, риск неправильной оценки «ложится на плечи» именно эксперта;
• оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является рычагом регулирования экономики со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной и муниципальной собственностью.

Оценка бизнеса предприятия  производится для различных целей, среди которых часто встречаются следующие [14]:

• повышение эффективности текущего управления предприятием (компанией);
• принятие обоснованного инвестиционного или управленческого решения;
• привлечение заемных источников, определение кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании (для данного случая оценка требуется потому, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может сильно отличаться от их рыночной стоимости);
• совершение сделки купли-продажи компании целиком или по частям;
• совершение сделки купли-продажи акций, облигаций на фондовом рынке;
• передача в доверительное управление;
• определение величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренду;
• определение стоимости собственных акций при дополнительной эмиссии ценных бумаг;
• определение стоимости доли бизнеса каждого из совладельцев в случае подписания или расторжения договора, или в случае смерти одного из партнеров (определение стоимости вклада в уставный капитал);
• покупка или выкуп акций, определение цены конверсии или величины премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы при реструктуризации предприятия (ликвидации, слиянии, поглощении) или при выделении самостоятельных предприятий из состава холдинга;
• определение справедливой страховой суммы страхуемого имущества;
• определение стоимости убытков;
• проведение переоценки основных средств для отражения стоимости в бухгалтерской отчетности предприятия;
• постановка на баланс подаренных или найденных в процессе инвентаризации основных средств;
• списание неиспользуемых основных средств.

Таким образом, оценка стоимости предприятий (бизнеса) позволяет решать многие насущные задачи в рыночной экономике. Будучи важным инструментом рыночной экономики, стоимостная оценка должна быть определенным образом и организована. От этого зависит качество работы оценщиков, эффективность и адекватность принимаемых с их помощью решений.

Практически во всех странах, где проводится оценка стоимости, ее осуществляют независимые профессионалы  оценщики, которые в своей работе придерживаются установленных стандартов оценки. В нашей стране оценка стоимости различных объектов, в том числе и бизнеса, проводится на основании Федерального закона «Об оценочной деятельности в РФ», стандартов оценки и иных нормативно-правовых актов независимыми лицензированными оценщиками, прошедшими специальную профподготовку [8].

Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и  оцениваемого субъекта. Субъектом оценочной  деятельности являются, с одной стороны, профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими  навыками, с другой стороны — потребители их услуг, заказчики.

Объектом стоимостной  оценки является любой объект собственности. При этом в расчет принимаются  не только различные характеристики объекта, но и права, которыми наделен  его владелец. Объекты оценки являются объектами гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте. При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Согласно ст. 132 Гражданского кодекса РФ, предприятие (организация) является объектом гражданских прав, вступает в хозяйственный оборот и участвует в хозяйственных операциях – в результате этого возникает потребность в оценке его стоимости [14].

Большое значение имеет организационно правовая форма  существования предприятия. При  оценке необходимо конкретизировать состав имущества предприятия и его  права: ведь структура многих промышленных предприятий очень сложна. В структуру предприятия могут входить цеха; участки, обслуживающие хозяйства; специальные подразделения; конторские строения; средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадях и даже в разных регионах. Объектом оценки могут быть объединения, холдинги и даже целые финансово-промышленные группы. В этом случае в рамках одного бизнеса объединяют несколько дочерних компаний, отделений, филиалов. Для правильной оценки необходимо проследить формирование денежных потоков и направления их движения, а также права и роль каждого из этих подразделений. Необходимо также выяснить, входят ли в состав объекта оценки подразделения социально культурной сферы.