Принятие управленческих решений по данным финансовой отчетности на примере предприятия

Для оценки рентабельности (прибыльности) используют показатели:

1. рентабельности капитала;
2. рентабельности активов;

3)  рентабельности продаж.

Оценка рентабельности организации  может проводиться с помощью  следующих индикаторов.

1.Показатели рентабельности:

а) собственного капитала. Собственники предприятия (акционеры) вкладывают в  предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому, с точки зрения акционеров, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:

 

Rсобств.к. =	П чист / средняя величина собственного капитала	,
	0,5 (разд.III бал.нач.г. + стр.640,650 бал.нач.г. +  разд.III бал.кон.г. + стр.640,650 бал.кон.г.)

 

(1) 
 

где Пчист – величина чистой прибыли (стр. 190 ф.2 раздела III баланса «Капитал и резервы» соответственно на начало и конец года;

строка 640 баланса «Доходы будущих  периодов» на начало и конец года;

строка 650 баланса «Резервы предстоящих  расходов» на начало и конец года.

б) акционерного капитала:

Rакц.к. =	Пчист : средняя величина акционерного (уставного)капитала	,

 

                                (2) 
где стр. 410 баланса «Уставный капитал» приводится соответственно на начало и конец года;

в) инвестиционного капитала:

Rинв.к = Пчист : средняя величина инвестиционного капитала.            (3)

Показатель характеризует эффективность  использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного  капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов:

 

Rинв.к =	стр. 190 ф. 2	,
	0,5 (разд. III бал.нач.г. + стр.  640,650 бал.нач.г. + разд.IV бал.нач.г. + разд. III бал.кон.г. + стр. 640,650 бал.кон.г. + разд. IV бал.кон.г.)

 

                                     (4) 

где раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства» на начало и конец года.

2. а) рентабельность активов:

Rакт =	Пчист : средняя величина  активов =	стр.190 ф.2	,
		0,5 (стр. 300 бал.нач.г.   + стр. 300 бал.кон.г.)

 

(5) 

где стр. 300 баланса – валюта баланса, представляющая сумму активов на начало и конец года.

Этот показатель характеризует  прибыль, получаемую предприятием с  каждого рубля, вложенного в активы.

б) рентабельность оборотных активов:

Rобор.акт =	Пчист:средняя  величина оборотных активов =	стр.190 ф.2	,
		0,5 (стр. 300 бал.нач.г. + + стр. 300 бал.кон.г.)

 

(6) 

3. Рентабельность продаж:

Rпр =	Прп	=	стр. 050 ф. 2	,
	РП		стр. 010 ф. 2

 

(7) 
где Прп = прибыль от реализации продукции (стр. 050 ф.2);

      РП –  объем реализации продукции за вычетом НДС и акцизов (стр. 010 ф. 20).

Рентабельность продаж показывает, какую прибыль имеет предприятие  с каждого рубля реализованной  продукции. Величина данного показателя широко варьируется в зависимости  от сферы деятельности предприятия. Объясняется это различием в скорости оборота средств, связанным с различиями в размерах используемого капитала, необходимого для осуществления хозяйственных операций в данном объеме, в сроках кредитования, величине складских запасов и т.д. длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результатов. Более быстрый оборот капитала те же результаты приносит и при меньшей величине прибыли в расчете на объем реализованной продукции.

 

3.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

 

Залогом выживаемости и основной стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует организации  постоянную платежеспособность. Финансовый устойчивый хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Финансовая устойчивость – это  такое  состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

В качестве абсолютных показателей  финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных  средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение свидетельствует о развитии организации.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + IVрП                                                                                      (8)

СД = III – I + IV разделы баланса                                                             (9)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) – стр. 610 раздела V пассива баланса:

ОИ = СД + КЗС                                                                                         (10)

ОИ = III – I + IV + стр. 610 баланса                                                        (11)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств

+∆СОС = СОС – З                                                                                   (12)

 +Фс = (III – I) – стр. 210 баланса                                                           (13)

где З – запасы (стр. 210 раздела II актива баланса)                             

Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

+∆СД = СД – З                                                                                          (14)

+Фт = (III – I + IV) – стр. 210 баланса                                                    (15)

Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников формирования запасов

+∆ОИ = СД – З                                                                                         (16)

          +Фо = (III – I + IV + стр. 610) – стр. 210 баланса                                  (17)

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов  и затрат позволяет определить тип  финансовой ситуации в организации.

 

3.3 Расчет и оценка финансовых  коэффициентов рыночной устойчивости

 

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние  и структуру активов организации  и обеспеченность их источниками  покрытия (пассивными) можно разделить  на три группы. Это показатели, характеризующие:

- состояние оборотных средств;

- состояние основных средств;

- финансовую независимость организации.

Состояние основных средств отражается в следующих показателях.

Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными средствами – определяет степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости:

 

Коб.СОС =	разд. III бал. + стр.640,650 – разд. I бал.	> 0,1
	разд. II бал.

 

                                    (18) 

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных:

 

Коб.мз =	разд. III бал. + стр.640,650 – разд. I бал.	= 0,5-0,8
	стр. 210

 

                (19) 

Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости  от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные  оборотные средства могут покрыть  лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. И, наоборот, при недостаточности у организации материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств. Оптимальный уровень Км равен 0,5.

Состояние основных средств анализируется  при помощи следующих коэффициентов.

Индекс постоянного актива – коэффициент (Кпа) показывающий отношение основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств (Кдпа) – отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам. Коэффициент оценивает, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства. Если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использовать долгосрочные кредиты целесообразно.

Коэффициент износа (Ки) – соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств. Он измеряет, в какой степени профинансированы за счет износа замена  и обновление основных средств. Рост этого коэффициента может быть обусловлен двумя факторами: либо старостью основных производственных фондов, либо использования метода ускоренной амортизации. Поэтому рост данного показателя требует факторного анализа подобного роста, определения достаточности накопления сумм износа для ведения деятельности организации.

Структуру финансовых источников организации и ее финансовую независимость характеризует третья группа показателей.

Коэффициент автономии (Ка) (финансовой независимости и концентрации собственного капитала):

 

Ка =	разд. III бал. + стр.640 + стр.650	> 0,5
	Валюта баланса

 

                          (20)                       

Этот коэффициент свидетельствует  о перспективах изменения финансового  положения в ближайший период. Оптимальное значение коэффициента – 0,5. Это означает, что сумма собственных  средств предприятия составляет 50 % от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования. [10]

Анализ коэффициента автономии  дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:

Кф.уст =	разд. IV бал. + разд. V бал.
	Валюта баланса