Лекции по "Международным валютно-кредитным отношениям"

При одностороннем  клиринге клиринговый счет ведется  в одной стране, которая учитывает взаимные поставки с другой. Эта форма клиринга решает внутренние 'проблемы страны, ведущей счет, но эффективность ее очень низка. Экспортеры имеют достаточно возможностей получить платежи, минуя клиринговый счет, а импортеры успешно используют национальную валюту, не беспокоясь о приобретении иностранной. Именно так произошло в 1930-х гг. в отношениях Италии с Великобританией. В результате образовалась крупная односторонняя задолженность Банка Италии Банку Англии.

При двустороннем клиринге клиринговые счета ведутся  в обеих странах. В этом случае применяются принятые в международной практике формы расчетов (инкассо, аккредитив, перевод и др.), но импортеры вносят в свой банк национальную валюту, а экспортеры взамен инвалютной выручки получают национальную валюту. Зачет взаимных требований и обязательств осуществляют банки, ведущие клиринговые счета.

Многосторонний  клиринг включает три и более  стран;

2) по объему операций:

• полный клиринг, охватывающий подавляющую часть платежного оборота между странами;
• частичный, распространяющийся на определенные операции;

3) по способу  урегулирования сальдо клирингового  счета различаются:

• клиринг со свободно конвертируемым сальдо;
• клиринг с ограниченной конверсией (например, по истечении 
  определенного периода после образования сальдо);
• клиринг с неконвертируемым сальдо, когда задолженность погашается исключительно товарными поставками.

Валюта клиринга может быть любой. С экономической  точки зрения безразлично, в какой валюте осуществляются клиринговые расчеты, поскольку значение имеет только курс национальной валюты к валюте клиринга. При зачете взаимных требований без образования сальдо деньги выступают как идеальные.

При клиринговых  расчетах возникают два типа валютных рисков: риск замораживания валютной выручки при неконвертируемом клиринге и риск потерь при изменении курса национальной валюты к валюте клиринга.

Валютные  клиринги оказывают двоякое влияние  на внешнюю торговлю. С одной стороны, они смягчают негативные последствия валютных ограничений, давая возможность экспортерам использовать валютную выручку. С другой стороны, при этом приходится регулировать внешнеторговый оборот с каждой стороной в отдельности, а валютную выручку можно использовать только в той стране, с которой заключено клиринговое соглашение. Поэтому для экспортеров валютный клиринг невыгоден. К тому же вместо выручки в конвертируемой валюте они получают национальную валюту и, как правило, ищут различные пути обхода валютных клирингов.

Многосторонний  валютный клиринг отличается от двустороннего тем, что зачет взаимных требований и обязательств и балансирование международных платежей осуществляются между всеми странами, подписавшими клиринговое соглашение. Впервые система многостороннего клиринга в форме Европейского платежного союза (ЕПС) действовала с июня 1950 г. по декабрь 1958 г. В нем принимали участие 17 стран Западной Европы. ЕПС был создан как региональная организация стран Западной Европы по инициативе и при поддержке США для преодоления валютных ограничений и решения проблем международных расчетов в Западной Европе. С 1950 г. по 1954 г. США внесли в ЕПС 1050 млн. долл., а затем прекратили прямые вложения капитала. Валютой ЕПС являлась международная счетная валютная единица — эпунит (европейская платежная единица), золотое содержание которой было эквивалентно содержанию доллара в тот период (0,888671 г чистого золота). Технически деятельность ЕПС состояла в ежемесячном многостороннем зачете всех платежей стран-участниц с ограниченным кредитованием должников за счет стран с активным сальдо. Вначале по итогам поступлений и платежей выводилось сальдо каждой страны. Затем эти сведения передавались в Банк международных расчетов (Базель, Швейцария). Каждая страна имела с БМР кредитные соглашения. Так как сумма положительных и отрицательных сальдо совпадала, то в итоге БМР выполнял, по существу, роль посредника в многостороннем клиринге. На третьей стадии осуществлялось регулирование пассивных и активных сальдо по клиринговым счетам стран-участниц в соответствии с квотами, которые определяли размер их операций с ЕПС. Квоты устанавливались в зависимости от объема международного платежного оборота страны. Многосторонний порядок взаимных зачетов и погашения задолженности означал сдвиг в сторону либерализации торговли и валютных отношений, введение частичной конвертируемости западноевропейских валют.

Несмотря  на проблемы и разногласия, ЕПС выполнил возложенную на него задачу: взаимные обязательства стран-участниц уменьшились почти на 50% при значительной экономии золотовалютных резервов.

Функционирование ЕПС осложнялось межгосударственными противоречиями: ФРГ, Бельгия и Нидерланды являлись постоянными кредиторами Союза, а остальные страны (Великобритания, Греция, Франция, Норвегия, Португалия и т.д.) — практически постоянными должниками. Хотя многосторонний клиринг был построен на системе взаимного кредитования, ЕПС не освободил участников от оплаты сальдо взаимных расчетов золотом и долларами, поскольку это сальдо должно было погашаться кредитами только частично. Под давлением стран-кредиторов соотношение между способами погашения дважды менялось: доля платежей золотом и долларами с 40% в 1950 г. была повышена до 75% в 1955 г. Происходил переток золотовалютных резервов через ЕПС из стран-должников в страны-кредиторы, прежде всего в Германию. Возможности многостороннего регулирования задолженности через кредит были исчерпаны уже к j 1953 г. Если доля кредита в погашении сальдо многосторонних зачетов в 1950—1952 гг. составляла 48%, то в 1952—1956 гг. кредит для оплаты сальдо вообще не использовался, а в 1956—1958 гг. его доля составляла 13%.

После введения конвертируемости западноевропейских валют необходимость в многостороннем клиринге отпала. С 1 января 1958 г. на смену ЕПС пришло Европейское валютное соглашение. В рамках Европейского валютного соглашения был сохранен механизм взаимных расчетов 17 стран-участниц. Ежемесячно взаимные требования центральных банков сальдировались путем многостороннего зачета и для каждой страны определялось общее сальдо. Централизованные зачеты осуществлялись через специально созданный для этой цели Европейский фонд, который предоставлял странам-членам небольшие краткосрочные кредиты (до двух лет). Каптал европейского фонда был образован за счет основного капитала ЕПС и взносов стран-участниц.

В 1977 г. в рамках Карибского общего рынка создан многосторонний клиринг с расчетами в национальных валютах через Центральный банк Тринидада и Тобаго.

В Экономическом  сообществе государств Западной Африки в 1976 г. вместо двусторонних клиринговых соглашений стала функционировать система многостороннего клиринга в составе центральных банков ряда стран Африки. Валютой клиринга являлась западноафриканская счетная единица, приравненная к СДР. Страны-участницы обязались поддерживать твердое соотношение между национальными валютами и этой региональной международной счетной валютной единицей. Через Западноафриканскую клиринговую палату осуществляются почти все расчеты по текущим операциям платежного баланса. Погашение сальдо взаимных расчетов осуществляется ежемесячно любой конвертируемой валютой по соглашению стран, преимущественно евро или долларами. Многосторонний клиринг стран Западной Африки обеспечивает экономию иностранной валюты благодаря оплате взаимной торговли стран региона национальными валютами и за счет уменьшения курсовых потерь при обмене валют.

Взаимные  расчеты стран - участниц валютно-экономических группировок регламентируются соглашениями о клиринговом, платежном или валютном союзе. Соглашение о клиринге регулирует операции на основе взаимного зачета требований, что облегчает международные расчеты, позволяет экономить официальные валютные резервы. Такая система урегулирования предполагает относительную сбалансированность платежей и поступлений в платежном балансе каждой страны. При возникновении дополнительных экспортных возможностей страны испытывают трудности в их реализации, так как экспорт ограничен размерами импорта участников валютного клиринга.

Платежный союз в определенной степени компенсирует этот недостаток валютного клиринга, так как сальдо по проводимым в его рамках операциям покрывается взаимными банковскими кредитами или через специальный фонд, созданный за счет взносов стран-участниц. Цель платежного союза развивающихся стран — обеспечить взаимную обратимость их валют и взаимное кредитование для покрытия дефицита платежного баланса. Операции платежного союза обычно осуществляются через уполномоченный банк или специально созданный фонд. В отличие от клирингового и платежного союза валютный союз развивающихся стран предполагает более тесное валютное сотрудничество, включая создание межгосударственного центрального банка для регулирования денежного обращения и международных расчетов. В целях поддержания курса национальных валют по взаимным расчетам создается совместный фонд иностранных валют путем объединения части официальных валютных резервов стран-участниц.

Сотрудничество  развивающихся стран в сфере  многосторонних расчетов находится на начальной стадии. Клиринговые и платежные союзы ослабляют зависимость молодых государств от иностранного капитала, помогают им на коллективной основе преодолевать трудности развития и отчасти решают валютно-экономические проблемы.

Система многостороннего  клиринга на основании межправительственного Соглашения стран — членов Совета Экономической Взаимопомощи действовала во взаимной торговле стран бывшего СЭВ (1963—1990 гг.). Валютой клиринга был переводный рубль, приравненный к советскому рублю. Этой системе предшествовали двусторонние валютные клиринги. Расчеты между двумя странами проводились путем взаимного зачета встречных требований и обязательств с погашением сальдо товарными поставками. До 1950 г. в качестве валюты клиринга использовались разные валюты, преимущественно доллары США, после 1950 г. — советский руль. Двусторонние валютные клиринги имели весь указанный выше набор недостатков. В Соглашении участвовали с 1963 г. восемь стран (Болгария, Венгрия, ГДР, Монголия, Польша, Румыния, СССР, Чехословакия), затем присоединились еще две страны (в 1976 г. — Куба, в 1981 г. — Вьетнам). Каждая страна — участница многосторонних расчетов в переводных рублях брала обязательство обеспечить за определенный период (один — три года) сбалансированность поступлений и платежей со всеми партнерами по многосторонним расчетам, а не с каждым отдельно. Имея на счете переводные рубли, страна использовала их для оплаты своего импорта. В отличие от традиционного клиринга расчеты в переводных рублях осуществлялись по каждой сделке. Они велись по счетам уполномоченных банков в Международном банке экономического сотрудничества (МВЭС). На эти счета зачислялись все поступления, включая кредиты МВЭС. За 27 лет (1964—1990 гг.) объем операций МВЭС по обслуживанию взаимного товарооборота стран СЭВ и других межгосударственных расчетов составил 4,5 трлн. переводных рублей.

Однако вследствие ограниченности товарного предложения в странах СЭВ с течением времени система многосторонних расчетов в значительной мере превратилась в двустороннюю, а переводный рубль постепенно утратил популярность в качестве счетной единицы многосторонних расчетов. Страны СЭВ предпочитали внешнеэкономические сделки со странами с конвертируемой валютой, оставляя товары более низкого качества для торговли за переводные рубли. 1988—1989 гг. ознаменовались таможенной войной ряда стран СЭВ, которые ввели жесткие ограничения на вывоз потребительских товаров. С 1991 г. страны СЭВ окончательно перешли на мировые цены с использованием конвертируемых западных валют вместо переводного рубля, а сам СЭВ прекратил существование.