В таблице 3.8 представлен расчет чистых денежных потоков.

Таблица 3.8 - Чистые денежные потоки

 

     Чистый  денежный поток – это сумма  чистой прибыли из таблицы 3.9 и амортизации.

     Рассчитаем  чистый дисконтированный денежный поток (таблица 3.9).

Таблица 3.9 - Расчет чистого денежного потока

     Чистый  дисконтированный доход = 5747,41-4500 = 1247,41 тыс. руб.

     Индекс  доходности = дисконтированные денежные потоки наращенным итогом / инвестиции

     5747,41/4500 =1,28

     Чистый  дисконтированный доход больше нуля, индекс доходность больше единицы, следовательно, все показатели говорят об эффективности инвестиционного проекта. Но прежде чем принять решение о реализации инвестиционного проекта необходимо проанализировать риски. 

3.3 Анализ и управление  рисками инвестиционного  проекта

 

     Рассмотрим  риски, которые могут возникнуть при реализации проекта:

     1)Техногенные риски: Деятельность производственных предприятий Компании потенциально сопряжена с возможностью возникновения аварий на производственных площадках.

     2) Маркетинговый риск: оценка емкости рынка проводилась на основе экспертных оценок, поэтому существует опасность искажения ими действительности из-за субъективизма их точек зрения. Также существует вероятность  того, что доля рынка нового предприятия окажется меньше чем запланировано.

     2) Риск не привлечения ключевого менеджмента для реализации планов развития Компании Риск реализуется в виде не соответствия кандидатов профилю должности и уровню необходимой компетенции.

     3) Риск потери ключевого персонала

     Возможными  негативными последствиями для Компании в случае потери ключевого персонала станут:

     - временный паралич управления Компанией или отдельными функциональными направлениями при смене руководителей Компании;

     - затруднение координации деятельности подразделений;

     - пересмотр уже принятых решений ввиду непонимания процесса принятия решений новыми руководителями;

     - задержка или остановка реализации крупных стратегических проектов.

     4) Риск осложнения отношений с региональными властями Возможны существенные экономические потери, как следствие:

     - пересмотра сложившихся отношений и связей Компании в регионе (вынужденный отказ от процессинга);

     - запрета на деятельность в регионе Компании и/или использования отдельных производственных мощностей. (предписания комиссий по безопасности промышленных объектов, несоответствие экологических норм, требования МЧС и т.п.);

     - инициирования «заказных» проверок со стороны региональных надзорных органов;

     - остановки реализации инвестиционных проектов в регионе.

     5) Риск осложнения отношений с ключевыми поставщиками сырья:

     Возможны  следующие негативные последствия:

     - паралич управления компанией, как следствие пересмотра ранее принятых решений и заключенных договоров;

     - снижение прибыли, как следствие ограничения доступа к транспортной системе;

     - снижение прибыли как следствие опережающего роста цен на сырьё;

     - потеря конкурентоспособности из-за отсутствия обратной связи от потребителей по продуктам (каучукам, пластикам и полимерам).

     6) Регулятивные риски – риски, связанные с деятельностью государственных регулирующих органов.

     В соответствии с оценкой менеджмента  в состав ключевых рисков входят:

     · техногенные риски;

     · маркетинговый риск;

     · риск не привлечения ключевого менеджмента для реализации планов развития Компании;

     · риск потери ключевого персонала;

     · риск осложнения отношений с региональными властями;

     · риск волнений в трудовых коллективах предприятия;

     · риск осложнения отношений с ключевыми поставщиками сырья;

     · риск осложнения отношений с акционерами;

     · риск обвинения в неуплате налогов;

     · риск информационных систем;

     · регулятивный риск;

• финансовые риски;
• валютные риски.

     В Приложении 3 представлена карта сортировки рисков. Таким образом, можно сделать вывод, что в современных условиях мирового финансового кризиса для компании наиболее вероятными риска являются финансовые риски, риск не привлечения ключевого менеджмента.

     В таблице 3.10 представлена оценка рисков, их ранжирование.

     Таблица 3.10 - Оценка рисков, их ранжирование

     Следовательно, на основе таблицы можно сделать вывод, что компании необходимо обратить внимание на следующие риски: финансовые риски, риск осложнения отношений с ключевыми поставщиками сырья, риск не привлечения ключевого менеджмента.

     Таким образом, можно сказать, что инвестиционный проект обладает средним уровнем инвестиционного риска.

     Далее рассмотрим основные мероприятия по снижению рисков.

Таблица 3.11 - Риски инвестиционного проекта и способы их снижения