Управление финансами на предприятии

Автор: Пользователь скрыл имя, 21 Января 2012 в 01:15, курсовая работа

Краткое описание

Главная цель данной работы - проанализировать организацию и эффективность управления финансовыми ресурсами исследуемого предприятия, выявить основные пробле-мы в управлении финансами и дать рекомендации по управлению финансовыми ресурсами.

Файлы: 1 файл

Управление финансовыми ресурсами предприятияХлеб.doc

— 1.21 Мб (Скачать)

       Для вычисления быстрой ликвидности  в состав ликвидных средств в  числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность  и прочие активы. Этот показатель характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. На предприятии ОАО "Армхлеб"  данный коэффициент на протяжении всего периода был ниже нормы.

       Коэффициент текущей ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. На стабильно работающем предприятии он должен быть больше или равен 2. На предприятии ОАО "Армхлеб" этот показатель также ниже нормы весь исследуемый период.

       Итак, все коэффициенты ликвидности на предприятии ОАО "Армхлеб" ниже нормативных значений, следовательно  предприятие не платежеспособно  и финансово неустойчиво.

       Рассмотрим  теперь критерии платежеспособности предприятия, содержащиеся в методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утвержденную распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994г. №31-р с изменением от 12 сентября 1994г.). во соответствии с этим документом анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе двух показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами. В соответствии с этим документом основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий:

    • Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
    • Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода имеет значение менее 0,1.

       Коэффициент текущей ликвидности характеризует  общую обеспеченность предприятия  оборотными средствами для ведения  хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Он определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется как отношение между капиталом и резервами и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости оборотных активов.

       На  предприятии ОАО "Армхлеб" коэффициент  текущей ликвидности на конец  анализируемого периода составляет 0,77, коэффициент обеспеченности собственными средствами составляет 0,16. Значение коэффициента текущей ликвидности значительно ниже нормативного, следовательно предприятие ОАО "Армхлеб" неплатежеспособно. Для такого случая документом предусматривается расчет коэффициента восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по следующей формуле:

       Кв=(Ктлк+У/Т(Ктлктлн))/2     (3.1)

       где Ктлк – значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

             Ктлн – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

             Т – продолжительность отчетного периода в месяцах;

             У – период восстановления платежеспособности.

       На  предприятии ОАО «Армхлеб» коэффициент  восстановления платежеспособности на конец периода составил 0,38, что  ниже критического уровня, составляющего 1. В случае, когда коэффициент восстановления платежеспособности ниже 1, решение о признании предприятия неплатежеспособным, а структуры баланса – неудовлетворительной – еще не принимается, но предприятие ставится на особый учет в федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве). Однако для признания предприятия неплатежеспособным достаточно рассмотренных выше критериев.

       Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

       Показатели  оборачиваемости имеют большое  значение для оценки финансового  положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения  их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

       Расчет  основных показателей деловой активности представлен в таблице 3.11.

       Коэффициент оборачиваемости капитала - отношение  выручки от реализации продукции  ко всему итогу пассива баланса - характеризует эффективность использования  фирмой всех имеющихся источников средств, независимо от их характера, т.е. показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица пассивов.

Таблица 3.11 - Коэффициенты деловой активности ОАО "Армхлеб"

Показатели 1995 год 1996 год 1997 год
Коэффициент общей оборачиваемости капитала 3,3 2,9 2,2
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 41 35 26
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств 44 38 28
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции 321 246 151
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 43 30 21
Средний срок оборота дебиторской задолженности, дн. 9 12 17
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 43 22 13
Средний срок оборота кредиторской задолженности, дн. 9 16 28
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов 4,2 4,1 3,4
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 4,2 4,0 3,3

       На  предприятии ОАО "Армхлеб" в 1995 году этот показатель составлял 3,3, а в 1997 году уменьшился до 2,2. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. На ОАО "Армхлеб" он довольно высок в связи с небольшим сроком производственного цикла. Уменьшение этого показателя - отрицательный фактор, свидетельствующий о замедлении оборачиваемости капитала и, как следствие, уменьшающий прибыль предприятия.

       Результаты  расчета оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что ОАО «Армхлеб» имело довольно благоприятные условия расчетов с покупателями на всем протяжении анализируемого периода. Так из расчетов видно что в 1995 году покупатели оплачивали счета каждые 9 дней, а в 1997 году этот показатель увеличился до 17 дней. Срок оплаты кредиторской в начале анализируемого периода был равен сроку оплаты дебиторской задолженности, а к концу анализируемого периода увеличился до 28 дней и превысил срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Из этого следует, что у предприятия имеются свободные средства в обороте в размере, соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности и предприятию не требуется привлечения дополнительных средств для покрытия дебиторской задолженности.

       Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных так и не материальных) средств предприятия. В 1995 году этот коэффициент составлял 41 и уменьшился за анализируемый период до 28 в 1997 году. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборачиваемости мобильных средств, что можно оценить как отрицательный фактор.

       Так же уменьшается значение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных  средств, отражающего число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. В 1995 году этот коэффициент составлял 44 и уменьшился к концу анализируемого периода до 28. Снижение оборачиваемости материальных оборотных средств свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов.

       На  уменьшение коэффициента оборачиваемости  материальных активов влияет динамика изменения коэффициента оборачиваемости  готовой продукции. Этот показатель снизился с 321 в 1995 году до 151 в 1997 году. Снижение коэффициента оборачиваемости  готовой продукции свидетельствует о снижении спроса на нее.

       Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов характеризует эффективность  их использования, измеряемую величиной  продаж, приходящейся на единицу стоимости  средств. На предприятии ОАО "Армхлеб" этот показатель снизился с 4,2 в начале анализируемого периода до 3,4 в 1997 году. Уменьшение эффективности использования основных средств - отрицательный фактор в работе предприятия.

       Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. На предприятии ОАО "Армхлеб" этот коэффициент снизился с 4,2 в 1995 году до 3,3 - в конце анализируемого периода. Снижение этого коэффициента свидетельствует о тенденции к бездействию части собственных средств.

       Итак, можно сделать вывод об относительно хорошей деловой активности предприятия  ОАО "Армхлеб", что связано со спецификой производства хлебобулочных  изделий т.е. с небольшим сроком производственного цикла. Уменьшение этого практически всех показателей деловой активности - отрицательный фактор, так как уменьшается оборачиваемость и, следовательно, уменьшается прибыль предприятия.

       Для анализа прибыльности деятельности предприятия используются показатели рентабельности. Далее приведен анализ коэффициентов рентабельности ОАО "Армхлеб", а так же показана взаимосвязь показателей рентабельности и деловой активности предприятия.

       Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько  прибыльна деятельность предприятия. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

       Наиболее  часто используемыми показателями в контексте управления финансовыми  ресурсами являются коэффициенты рентабельности всех активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала. Расчет этих коэффициентов, а так же некоторых других показателей рентабельности приведен в таблице 3.12.

Таблица 3.12  Показатели рентабельности ОАО "Армхлеб"

Показатели 1995 год 1996 год 1997 год
Исходные  данные, тыс.р.      
Прибыль от реализации 896  406  195 
Балансовая  прибыль (убыток) 709  167  -77 
Выручка от реализации 21 575  25 777  24 779 
Среднегодовая стоимость всего капитала 6 476  9 012  11 238 
Среднегодовая стоимость основных средств и  прочих внеоборотных активов 5 096  6 304  7 354 
Среднегодовая стоимость собственного капитала 5 183  6 399  7 568 
Среднегодовая величина долгосрочных кредитов и заимов
Показатели  рентабельности, %      
Рентабельность  продаж 3,3 0,6 -
Рентабельность  всего капитала фирмы 13,8 4,5 1,7
Рентабельность  основных средств и прочих внеоборотных активов 17,6 6,4 2,6
Рентабельность  собственного капитала 17,3 6,3 2,6
Рентабельность  перманентного капитала 17,3 6,3 2,6

Информация о работе Управление финансами на предприятии