Управление финансами на предприятии

       Как видно из таблицы финансово-экономическое  положение ОАО "Армхлеб" за последние 3 года значительно ухудшилось.

       Произошло резкое снижение объемов производства, а именно:

• по хлебобулочным изделиям на 69%;
• по макаронным изделиям на 95%;
• по кондитерским изделиям на 80%.

       Такое падение объема привело к тому, что производство кондитерских и  макаронных изделий в составе  ОАО "Армхлеб" стало не рентабельно. В следствие постоянного падения  объемов производства хлебобулочных изделий, из-за неконтролируемого развития мелких пекарен, к концу 1997 года производство хлеба на таком предприятии как ОАО "Армхлеб"  где производственные мощности используются на 10-15%, а налоги платятся в полном объеме, стало так же нерентабельно.

       В первые за историю существования  ОАО "Армхлеб" в 1997 году отработало с убытком, составляющим 786530 тыс. руб.

       Уменьшение  среднесписочной численности персонала  не отразилось на производительности труда, основным фактором снижения которой является уменьшение производства продукции в течении 3 лет в ценах сопоставимых с ценами 1995 года.

       Прибыль от реализации неуклонно уменьшается  и в 1997 году составила всего лишь 20% от прибыли базового периода (1995 год). Уменьшение прибыли от реализации сказалась на уменьшении такого показателя как рентабельность продаж, который в 1995 году составлял 4,15%, а в 1997 году уже 0,79%.

       Темп  роста себестоимости продукции  в действующих ценах за анализируемый  период составил 119,7%, в то время как  темп роста реализованной продукции составил 114,8%. Это объясняется сокращением производства и следовательно уменьшением суммы переменных издержек при неизменной незначительно снизившейся сумме постоянных издержек.

       Фондоотдача основных фондов так же заметно понизилась и составила 82% от показателя базового периода. Увеличение стоимости основных фондов в 1,5 раза в 1996 году произошло за счет их переоценки.

       В тоже время темп роста фондовооруженности составил 170,7. Это не является положительным  показателем, так как связано с уменьшением численности персонала и ростом основных фондов в денежной оценке, что связано лишь с переоценкой основных фондов, а не с увеличением материально-технической базы производства.

       Внешние факторы повлиявшие на ухудшение  финансово-экономического положения ОАО "Армхлеб" следующие:

• хроническая задолженность бюджетных организаций;
• снижение планового уровня рентабельности с 15 до 10%;
• снижение торговой надбавки с 25 до 20%;
• в 1995 году комбинат освобождался от уплаты местных налогов и помимо этого получил дотации на пополнение оборотных средств в сумме 86 млн. руб., а в 1996, 1997 годах предприятие ОАО "Армхлеб" уплачивало налоги в полных объемах.

       Внутренний  фактор ухудшения финансово-экономического положения - низкое качество и ассортимент  продукции, несоответствующие новым требованиям рынка.

3. Анализ  эффективности управления финансовыми ресурсами.

1. Общая характеристика финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб"  и анализ процедуры  их трансформации.

       Формирование  рациональной структуры источников средств необходимо предприятию для финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.

       В таблице 3.1 приведены состав и структура  источников финансовых ресурсов предприятия  ОАО "Армхлеб", а так же их изменение  за анализируемый период.

       Как видно из расчетов, за анализируемый  период сумма источников финансовых ресурсов увеличилась с 5781 тыс.р. в  начале периода до 11624 тыс.р. - в конце  периода, то есть  темп роста составил 201%. При этом собственные источники  увеличились на 2382 тыс.р. при темпе роста 145,75%, а заемные - на 3461 т.р. Темп роста заемных источников финансовых ресурсов составил 702,25%. Таким образом темп роста заемных источников опережает темп роста собственного капитала, но собственный капитал несмотря на это составляет большую долю источников финансирования ОАО "Армхлеб".

       Увеличение  суммы собственного капитала произошло, в основном, за счет роста добавочного  капитала, который увеличился с 4933 тыс.р. в начале анализируемого периода  до 7261 тыс.р. в конце. Темп роста добавочного капитала составил 147,2%. Увеличение добавочного капитала произошло в следствии переоценки основных фондов в 1996 году. Эмиссии ценных бумаг не производилось, следовательно увеличение собственного капитала не привело к реальному увеличению источников финансовых ресурсов.

         Так же на увеличение суммы  собственного капитала повлияло  увеличение целевых финансирований  и поступлений. Постоянно в  течение анализируемого периода  осуществлялось целевое финансирование  ОАО "Армхлеб". Администрацией  г. Армавира выделялись средства на пополнение источников финансирования оборотных средств. На 1.01.95г. сумма  целевого финансирования составила 75 тыс.р., а к концу анализируемого периода увеличилась до 310 тыс.р. Темп роста целевых финансирований и поступлений составил 416,2%.

       Доля  заемного капитала в общей сумме  источников увеличилась с 9,94% на 1.01.95г. до 34,72% на 1.01.98г. Темп роста заемного капитала за анализируемый период составил 702,2%. Заемный капитал сформирован  в основном за счет кредиторской задолженности.

    Таблица 3.1 - Источники формирования финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб"

       Так, сумма кредиторской задолженности  на предприятии ОАО "Армхлеб" за анализируемый период увеличилась  на 2327 тыс.р. и на 1.01.98г. составила 2748269 тыс.р. Темп роста кредиторской задолженности за анализируемы период составил 651,83%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств уменьшилась с 73% в начале анализируемого периода до 68% в конце. Это связано с все нарастающими темпами роста краткосрочных заемных средств. В то же время доля кредиторской задолженности в общей суммы финансовых ресурсов увеличилась с 7% в начале анализируемого периода до 24% на 1.01.98г., что говорит о большом влиянии кредиторской задолженности на структуру источников финансовых ресурсов предприятия.

       Сумма кредиторской задолженности увеличилась  в основном за счет прироста задолженности  перед поставщиками и подрядчиками, которая за анализируемый период увеличилась с 128 тыс.р. на 1.01.95г. до 2322 тыс.р. на 1.01.98г. Доля кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками в конце анализируемого периода составила 85%. Темп роста кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками за анализируемый период составил 1808,34%. Следует отметить, в этой сумме отсутствует просроченная и безнадежная задолженность. Следовательно рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками - нормальное явление в деятельности предприятия ОАО "Армхлеб" .

        В то же время  наблюдается небольшой рост задолженности по так называемым "больным статьям" баланса, представленным на рисунке 3.1 как наиболее рисковая кредиторская задолженность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Задолженность по социальному страхованию и  обеспечению возросла с 2 тыс.р. в  начале исследуемого периода до 44 тыс.р. - в конце. Темп роста задолженности по социальному страхованию и обеспечению составил 2068,8%. Так же увеличилась на 80 тыс.р. задолженность по выплате заработной платы работникам и на 19 тыс.р. задолженность предприятия перед бюджетом. Темп роста задолженности по заработной плате составил 200,8%, а темп роста задолженности предприятия перед бюджетом составил 117,3%. Темпы роста задолженности по этим статьям значительны, но, как видно из рисунка 3.1 изменение суммы задолженности по этим статьям баланса не повлекло за собой значительного изменения структуры источников финансовых ресурсов из-за небольшой доле этих статей в общей сумме источников: 1,4%, 0,4% и 1,1% на 1.01.98г. соответственно.

       Сумма краткосрочных кредитов увеличилась с 153080 тыс.р. на начало анализируемого периода до 1287601 тыс.р. - в конце анализируемого периода, то есть на 1134521 тыс.р. Темп роста суммы краткосрочных кредитов составил 841,13%. Доля краткосрочных кредитов в общей сумме заемных средств на 1.01.95г. составила 27%, а к концу анализируемого периода увеличилась до 39%. Доля краткосрочных кредитов в сумме заемных средств довольно велика, но небольшая доля краткосрочных кредитов в общей сумме пассивов снижает их влияние на изменение структуры источников средств. В то же время, темп роста краткосрочных кредитов самый большой среди остальных статей источников финансирования.

       Задолженность перед прочими кредиторами уменьшилась  на 7 т.р. и составила на конец исследуемого периода 91977 т.р.

       Как видно из рисунка 3.1, структура заемных источников финансовых ресурсов нельзя охарактеризовать однозначно. Наблюдается рост задолженности по так называемым "больным статьям" - задолженность по выплате заработной платы работникам, по социальному страхованию, задолженность перед бюджетом. Хотя задолженность по этим статьям баланса растет быстрыми темпами, сумма ее достаточно мала. Главной тенденцией в динамике источников средств предприятия ОАО "Армхлеб" является увеличение доли привлеченных финансовых ресурсов в общей сумме капитала при несущественном увеличении собственных источников. Рост доли привлеченных финансовых ресурсов может характеризовать финансовое состояние предприятия как с положительной так и с отрицательной стороны. Если предприятие имеет высокий уровень рентабельности, то увеличение доли привлеченных средств может свидетельствовать о повышении темпов роста оборота предприятия и, следовательно, недостатке средств на финансирование переменных, а зачастую и постоянных затрат. Но так же, высокая доля привлеченных ресурсов в пассиве предприятия может говорить о его низкой рентабельности и финансовой устойчивости. Анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости ОАО "Армхлеб" приведен в следующей главе.

       Финансовые  ресурсы не присутствуют в явном  виде в балансе предприятия, но расчет их суммы очень важен для оценки финансового состояния. Сравнение суммы финансовых ресурсов и затрат предприятия на производство продукции позволяет сделать вывод о их достаточности для обеспечения воспроизводственного процесса.

       Расчет  суммы финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб", оценка их структуры и динамики изменения  в анализируемом периоде приведены  в таблице 3.2.