Анализ финансового состояния и финансовых результатов ОАО "ТРАНСНЕФТЬ"

 

дебиторская задолженность со сроком свыше12 мес.		0			0,00			258166			0,92		504197		1,55		297830		0,83
прочие внеоборотные активы		195407			0,87			227957			0,81		220954		0,68		244373		0,68
Итого постоянных активов		22563615			100,00%			28061900			100,00%		32550650		100,00%		35995849		100,00%
Доля  постоянных активов в общей сумме активов		-			73,25			-			77,07		-		78,98		-		82,57
2. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
запасы		321809			3,91			255330			3,06		312160		3,60		312160		3,60
Продолжение таблицы 7. Структура баланса ОАО «Транснефть» на 31.12.2010-31.12.2013гг, %
1		2			3			4			5		6		7		8		9
дебиторская задолженность		5780771			70,17			4293824			51,44		4733948		54,64		4733948		54,64
денежные средства		1267224			15,38			2758255			33,04		2269799		26,20		2269799		26,20
прочие текущие активы		868265			10,54			1040509			12,46		1348519		15,56		1348519		15,56
Итого текущих активов		8238069			100,00%			8347918			100,00%		8664426		100,00%		8664426		100,00%
Доля текущих активов в  общей сумме активов		-			26,75			-			22,93		-		21,02		-		19,88
ИТОГО АКТИВОВ		30801684			100%			36409818			100%		41215076		100%		43594259		100%
ПАССИВ
1. СОБСТВЕННЫЕ  СРЕДСТВА
уставный капитал		13998659			73,65			13998979			62,36		15608759		56,44		15608165		50,38
накопленный капитал		5009064			26,35			8449418			37,64		12048275		43,56		15372939		49,62
доходы будущих периодов	55			0,00			0			0,00			84		0,00		142		0,00
Итого собственных средств	19007778			100,00%			22448397			100,00%			27657118		100,00%		30981246		100,00%
Доля собственных средств  в общей сумме пассивов	-			61,71			-			61,65			-		67,10		-		71,07
2. ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА.
Долгосрочные обязательства	6313891			53,54			8086601			57,92			2587733		19,09		6133192		48,63
Текущие пассивы	0						0						0				0
заемные средства	0			0,00			115618			1,97			5698924		51,95		1686800		26,03
кредиторская задолженность	5218304			95,22			5299754			90,21			4572390		41,68		3993421		61,63
Продолжение таблицы 7. Структура баланса ОАО «Транснефть» на 31.12.2010-31.12.2013гг, %
1			2			3			4			5		6		7		8		9
оценочные обязательства			113715			2,08			422738			7,20		664926		6,06		780943		12,05
прочие текущие пассивы			147996			2,70			36710			0,62		33985		0,31		18657		0,29
Итого текущих пассивов			5480015			100,00%			5874820			100,00%		10970225		100,00%		6479821		100,00%
Доля текущих пассивов в общей сумме заемных средств			-			46,46			-			42,08		-		80,91		-		51,37
Итого заемных средств			11793906			100,00%			13961421			100,00%		13557958		100,00%		12613013		100,00%
Доля заемных средств  в общей сумме пассивов			-			38,29			-			38,35		-		32,90		-		28,93
ИТОГО ПАССИВОВ			30801684			100,00%			36409818			100,00%		41215076		100,00%		43594259		100,00%

 

 

В структуре активов баланса, на протяжении всех рассматриваемых периодов,  преобладает доля постоянных активов. На конец 2013 года эта доля составила 83%. Значительная доля постоянных активов приходится на "Основные средства", что связано со спецификой деятельности компании (контейнерные перевозки)

В составе текущих активов значительную долю занимает "Дебиторская задолженность". На конец 2013 года доля дебиторской задолженности составила 55%. (Рис.8). Наименьшую долю в текущих активах компании составляют "Запасы" (3,6% в 2013 г.), это связано со спецификой сферы функционирования транспортной компании - услуги по перевозке грузов не имеют вещественной формы, их нельзя накопить.

Рисунок 6. Структура текущих активов ОАО " Транснефть"» на 31.12.2010-31.12.2013гг, %

В пассивах компании наибольшую долю занимает собственный капитал. За анализируемый период доля собственных средств увеличивается на 9,3%, соответственно доля заемных средств сокращается.В 2013 году доля собственных средств составила 71%. (Рис. 9)

Рисунок 7. Структура пассивов ОАО " Транснефть"» на 31.12.2010-31.12.2013гг, %

Доля уставного капитала в общей сумме собственных средств снижается с 74% в 2010 году до 50% в 2013 году. Это происходит за счет увеличения доли накопленного капитала (49,62 % в 2013 году), в то время как абсолютное значение уставного капитала в течении этого периода не изменяется. 

Рисунок 8. Структура собственных средств ОАО " Транснефть"» на 31.12.2010-31.12.2013гг, %

В составе текущих пассивов компании значительную долю занимает кредиторская задолженность. Тем не менее, в период с 2010 года по 2013 года можно отметить сокращение кредиторской задолженности. При этом выросла доля кредитов и займов. В 2013 году она составила 26% (Рис11).

Рисунок 9. Структура текущих пассивов ОАО " Транснефть"» на 31.12.2010-31.12.2013гг, %

3. Анализ финансового состояния ОАО " Транснефть" 
3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность предприятия в краткосрочной периоде определяется его возможностями покрывать  свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.  
в таблице представлен анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на основании коэффициентов ликвидности.

Степень ликвидности определяется как соотношением текущих активов и текущих пассивов компании (т.е. наиболее ликвидной части активов и обязательств компании, которые должны быть погашены в ближайшее время), так и соотношением отдельных их элементов.

Для оценки ликвидности баланса предлагается рассчитать следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей ликвидности – это отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятии.

 

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – это отношение денежных средств и дебиторской задолженности к  текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т. д. Коэффициент быстрой ликвидности отражает возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период времени.

 

 

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – это как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть он характеризует платежеспособность компании.

 

4. Коэффициент покрытия - это отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к процентам к уплате. Он характеризует способность предприятия рассчитываться по процентам за кредит.

=

 

 

 

 

Таблица 9. Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО “Транснефть”

Показатели	Нормативное значение	2010 г.	2011 г.	2012г.	2013г.
К общ.ликв.	2	2,10	1,27	0,97	0,94
К срочн. ликв.	1-2	2,04	1,23	0,92	0,83
К абс. ликв.	0,05-0,1	1,84	0,90	0,52	0,56
К покрытия	>1	-1,29	-1,65	-1,64	-1,50

 

 
Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособности представлена на рисунке 12.

 
 

Рисунок 10. Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Транснефть» за 2010-2013 г.г.

Динамика коэффициентов ликвидности за анализируемый период неоднозначна. За 2013 год значение коэффициента общей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, есть риск, что компания не в состоянии стабильно оплачивать свои текущие счета; значение коэффициента срочной ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущих обязательств компании; значение коэффициента абсолютной ликвидности близко к нормативному, следовательно, можно считать, что компания платежеспособна.

К покрытия за весь анализируемый период  > 1 и имеет положительную динамику, это означает, что компания способна расплачиваться по своим долговым обязательствам.

 

Рассматриваемые показатели ликвидности имеют тенденцию к уменьшению за рассматриваемый период с 2010 г. – 2013 г. Наибольший рост показателей ликвидности просматривается в 2010 г.

Коэффициент общей ликвидности  соответствует нормативу (1 - 2).Это может свидетельствовать о рациональной структуре капитала.

Коэффициент срочной ликвидности с 2010 по 2013 год соответствует нормативному значению (более 1). Это значит, что предприятие вскоре сможет расплатиться по наиболее срочным и краткосрочным обязательствам при условии расчетов с дебиторами. Впрочем, основным фактором, приведший к высокому уровню показателя, является большой запас денежных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет тенденцию к уменьшению и  превышает нормативное значение (0,05 – 0,2), особенно в 2010 году, что является отрицательным фактором в деятельности компании ОАО «Аэрофлот». В связи с этим, можно утверждать о нерациональном («непродуктивном») использовании денежных средств.

Коэффициент покрытия показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. В 2011 году коэффициент покрытия не достигал рекомендуемого норматива, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

 

 

3.2.  Анализ финансовой  устойчивости ОАО " Транснефть"

 

Финансовая устойчивость предприятия - это такое соотношение его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала.

Коэффициент автономии определяется на основе анализа структуры пассивов. Он рассчитывается как отношение собственных средств к заемным средствам (долгосрочным и краткосрочным).

 

Коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

 

Собственный оборотный капитал как самый надежный источник в первую очередь должен использоваться для финансирования постоянных активов – наименее ликвидных активов для финансирования постоянных активов – наименее ликвидных активов компании с длительным периодом кругооборота. Оставшаяся часть собственного капитала (собственный оборотный капитал) может быть направлена на финансирование оборотного капитала (текущих активов). Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании.

Коэффициент концентрации собственного капитала – это отношение собственного капитала к пассивам. Характеризует долю собственного капитала в имуществе фирмы.

=

Коэффициент концентрации заемного капитала – это отношение заемного капитала к пассивам компании. Он характеризует долю заемного капитала в имуществе компании.

=

 

Доля собственных оборотных средств в общей их сумме – это отношение чистого оборотного капитала к оборотным активам. Показывает, какая часть оборотных активов образована за счет собственных средств. 
Доля СОС  =

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций собственными источниками финансирования – это отношение постоянных активов к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств. Показывает, какая часть собственных средств и долгосрочных пассивов направлена на финансирование постоянных активов. 
=

Коэффициент покрытия запасов собственными источниками финансирования – это отношение чистого оборотного капитала к запасам. Характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования.

=

 

Таблица10. Показатели финансовой устойчивости ОАО " Транснефть за 2010-2013 г.г"                           

 

 

 

 

 

 

Показатели	Норматив.	2010г.	2011г.	2012г.	2013
	Значение
К концентрации собственного капитала	>= 0,5	0,14	0,15	0,16	0,16
К концентрации заемного капитала	< 0,5	0,86	0,85	0,84	0,84
К автономии	>=1	0,16	0,15	0,19	0,19
К маневренности		1,60	0,43	-0,04	-0,11
Доля собственных оборотных средств		0,52	0,21	-0,03	-0,07
К обеспеченности долгосрочных инвестиций собственными источниками финансирования		0,72	0,92	1,01	1,02
К покрытия запасов собственными источниками финансирования		84,25	37,76	-15,55	-45,95