Управление прибылью коммерческой организации

Показатель посленалоговой операционной прибыли тесно связан с понятием рентабельность инвестированного капитала.

Рентабельность валовой прибыли – демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия. Рассчитывается по формуле:

 

GPM = ВП : В,                                                  (19)

 

где GPM – рентабельность валовой прибыли;

       ВП – валовая прибыль.

Рентабельность операционной прибыли – демонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

 

OPM = EBIT : В,                                                (20)

 

где OPM – рентабельность операционной прибыли.

Рентабельность чистой прибыли – демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

 

NPM = ЧП : В                                                  (21)

 

где NPM – рентабельность чистой прибыли;

       ЧП – чистая  прибыль.

Чистая операционная прибыль, скорректированная на налоговые платежи, представляет собой показатель нормализованной операционной прибыли, уменьшенный на скорректированную величину налоговых платежей.

При этом показатель является результатом производственной деятельности (т.е. до вычета процентов), и согласно российской методологии его не всегда можно полностью отождествлять с результатом производственной деятельности [27, 79].

Показатель чистой операционной прибыли, скорректированной на налоговые платежи, исходя из определения, рассчитывают по следующей формуле:

 

NOPLAT = EBIT × (1 - t),                                         (22)

 

где NOPLAT – чистая операционная прибыль, скорректированная на налоговые платежи;

         t – ставка налога на прибыль.

       EBIT – прибыль до вычета налогов и процентов.

На основе чистой операционной прибыли, скорректированной на налоговые платежи и стоимости капитала, определенной инвесторами, рассчитывается стоимость бизнеса по модели Гордона.

Валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, до уплаты налогов и до вычета из нее амортизации по основным средствам и нематериальным активам – используется для определения способности организации отвечать по своим обязательствам. Также финансовыми аналитиками показатель используется в целях определения стоимости бизнеса [28, 22].

Для точного расчета показателя нужна финансовая отчетность, составленная по стандартам МСФО.

Этот коэффициент служит для оценки операционных результатов компании и приближен к операционному денежному потоку, так как показатель очищен от неденежных статей затрат (амортизация).

Можно сказать что, валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, налогов, амортизации по основным средствам и нематериальным активам  иллюстрирует доход компании, те денежные средства, которые фирма заработала в отчетном периоде и сможет потратить их в будущем.

Это дает возможность использовать данный показатель для оценки рентабельности инвестиций и резерва самофинансирования.

Данный показатель имеет свои недостатки, по мнению критиков, к числу которых относится и Уоррен Баффет, который считает, что валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, налогов, амортизации по основным средствам и нематериальным активам  смешивает здравый смысл с правилами бухгалтерского учёта [29, 98].

Произвести точный расчет показателя по российским стандартам отчетности невозможно, так как формула разрабатывалась для отчетности по формам МСФО и GAAP. Поэтому приблизительный расчет по финансовой отчетности по российским стандартам будет иметь вид:

 

EBITDA =  ПР + А                                              (23)

 

где EBITDA – валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, налогов, амортизации;

       ПР – прибыль от реализации;

       А – амортизация.

По сути, этот показатель позволяет определить некий объем маржи от реализации работ или услуг компании. Иными словами, показатель отражает сумму прибыли компании до налогообложения, расходов на амортизацию основных средств и нематериальных активов и процентов по полученным кредитам и займам [30, 67].

Показатель валовой прибыли до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, налогов, амортизации по основным средствам и нематериальным активам  достаточно важен в рамках проведения финансового анализа.

 

2 Анализ прибыли ФГУП  «Рассвет» Россельхозакадемии

    2.1 Организационно-экономическая характеристика организации

 

Федеральное государственное унитарное предприятие «Рассвет» Российской академии сельскохозяйственных наук (далее – предприятие) является правопреемником овощеплодного совхоза «Рассвет», 11 августа 1967 года в результате переименования Краснодарского плодопитомнического совхоза «Рассвет».

На основании Указа Президента Российской Федерации от 30 января 1992 года № 84 «О Российской академии сельскохозяйственных наук» на базе Российской академии сельскохозяйственных наук и Всесоюзной академии сельскохозяйственных наук создана единая Российская академия сельскохозяйственных наук (далее – Россельхозакадемия).

Предприятие является подведомственной Россельхозакадемии организацией научного обслуживания, созданной в форме федерального государственного унитарного предприятия. Учредителем является Россельхозакадемия.

Полное наименование предприятия – Федеральное государственное унитарное предприятие «Рассвет» Российской академии сельскохозяйственных наук. Сокращенное название – ФГУП «Рассвет» Российской академии сельскохозяйственных наук.

Предприятие является юридическим лицом, созданным без ограничения срока деятельности, обладает на праве хозяйственного ведения находящимся в федеральной собственности обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в кредитных организациях.

Предприятие имеет печать с изображением Государственного герба Российской Федерации, с указанием своего полного наименования, иные печати, штампы, бланки и другие реквизиты юридического лица, а также товарные знаки.

Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Предприятие не несет ответственности по обязательствам Российской Федерации, Россельхозакадемии и института, а Российская Федерация, Россельхозакадемия и институт не несут ответственности по обязательствам предприятия.

ФГУП «Рассвет» Россельхозакадемии расположено по адресу: 350055, г. Краснодар, пгт Знаменский, ул. Первомайская, д. 4.

Основными задачами и целями деятельности ФГУП «Рассвет» Россельхозакадемии являются обеспечение роста урожайности сельскохозяйственных культур, продуктивности животных, увеличение производства продукции; повышение рентабельности и прибыльности производства; рост социальной защищенности работников предприятия.

В своей деятельности предприятие руководствуется также следующими целями:

– обеспечение роста урожайности сельскохозяйственных культур, продуктивности животных, увеличение производства продукции;

– повышение рентабельности и прибыльности производства;

– рост социальной защищенности работников предприятия.

Основными видами деятельности ФГУП «Рассвет» Россельхозакадемии являются:

– производственная проверка и освоение результатов научно-исследовательских работ;

– производство, хранение, переработка, реализация продукции растениеводства и животноводства, а также продуктов переработки, отходов производства;

– семеноводство, производство, хранение и реализация подсолнечника, рапса, многолетних и однолетних трав, овощей, высших репродукций озимых и яровых культур, а также других сельскохозяйственных культур и другие виды деятельности.

Организационная структура предприятия отражена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Организационная структура предприятия

 

Предприятие подведомственно Россельхозакадемии. Предприятие возглавляет директор, назначаемый на должность президентом Россельхозакадемии по представлению ученого совета института.

К основным покупателям товаров ФГУП «Рассвет» Россельхозакадемии относятся такие предприятия как:

- ОАО «Кубаньзернопродукт» Краснодарский край, ст. Старомышастовская;

- ООО «РостЮг» Краснодарский край, ст. Динская;

- ФГУП «Урупское», г. Ставрополь;

- ООО «ПродМир», г. Ставрополь.

Основные показатели деятельности предприятия представлены в таблице 1. Для анализа использованы данные бухгалтерской отчетности за 2011-2013 гг.

Таблица 1 – Основные показатели деятельности

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Абсолютные отклонения тыс. руб	Темпы роста, %
Выручка от продаж, тыс. руб	86857	95022	64548	-22309	74,32
Себестоимость проданной продукции, тыс. руб	65246	72152	48764	-16482	74,74
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб	35879	38483	34645	-1234	96,56
Фондоотдача	2,18	2,56	2,01	-0,17	92,20
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб	73625	79660	80254	6629	109,00
Среднегодовая стоимость активов предприятия, тыс. руб	110052	119136	116187	6135	105,57
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, количество оборотов	1,09	1,19	0,80	-0,29	73,39
Прибыль от продаж, тыс. руб	14412	13383	7187	-7225	49,87
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб	11084	9740	2213	-8871	19,97
Чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб	11067	8111	1981	-9086	17,90

 

Окончание таблицы 1

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Абсолютные отклонения, тыс. руб	Темпы роста, %
Рентабельность продаж (по чистой прибыли), %	12,74	8,54	3,07	-9,67	24,10
Рентабельность активов (по чистой прибыли), %	9,20	6,88	1,73	-7,47	18,80
Среднегодовая численность персонала, чел.	107	112	94	-13	87,85
Производительность труда, тыс. руб/чел.	811,75	848,41	686,68	-125,07	84,59
Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб	16518	17823	18790	2272	113,75
Среднегодовая заработная плата 1 работника, тыс. руб	154,37	159,13	199,89	45,52	129,49

 

На основании данных таблицы 1 можно сделать следующие выводы.

Выручка предприятия за анализируемый период уменьшилась на 22309 тыс. руб (темп роста 74,32%).

Среднегодовая стоимость основных средств в период 2011-2013 гг. уменьшилась на 1234 тыс. руб (темп роста 96,56%). Это произошло из-за уменьшения стоимости основных средств в период с 2011 по 2013 гг.

Уменьшение выручки в анализируемом периоде на 25,68% привело к снижению фондоотдачи на 0,17 тыс. руб (темп роста 92,20%).

Среднегодовая стоимость оборотных средств увеличилась на 6629 тыс. руб (темп роста 109,00%), что связано с увеличением стоимости оборотных средств.

Темп роста выручки (74,32%) меньше темпа роста оборотных средств (74,74%) на 0,42%. Это привело к снижению коэффициента оборачиваемости на 26,61%. Этот показатель характеризует эффективность использования ресурсов, его снижение свидетельствует о неэффективном использовании средств.  Общая стоимость предприятия увеличилась за рассматриваемый период на 6135 тыс. руб (темп роста 105,57%).