Операции доверительного управления имуществом частных лиц: их сущность, виды, стратегии и риски

В персональном трасте самые распространенные виды операций – ведение счетов клиентов, операции с ценными бумагами, подготовка его налоговых деклараций, взимание доходов в пользу клиента, управление недвижимостью.

Для юридических лиц трастовые  услуги включают: управление на основе договора – поручения имуществом (обычно недвижимым); управление денежными  средствами и ценными бумагами; управление целевыми фондам; агентские услуги – хранение активов; представительство в интересах доверителя, в том числе на собрании акционеров; инкассация обязательств и доходов; распоряжение доходом и инвестированием; купля – продажа активов; расходование средств по подписке; привлечение и погашение займов; выпуск и первичное размещение ценных бумаг; предоставление имущества и денежных средств в ссуду; реорганизация и ликвидация юридического лица; выплата налогов и других фиксированных платежей.

На сегодняшний день можно выделить несколько комплексных видов  услуг доверительного управления имуществом клиента, оказываемых российскими банками [6, с. 84].

ОФБУ (общие фонды банковского управления). Это наиболее распространенная на сегодня вид (форма организации) доверительного управления. Имущество всех учредителей доверительного управления (участников фонда) объединяется в имущественный комплекс на праве общей собственности и затем инвестируется в доходные активы без деления имущества по принадлежности участникам на время инвестирования.

Индивидуальное доверительное  управление. Имущество учредителя учитывается отдельно и управляется (вкладывается в доходные активы) тоже отдельно. Технологически это самый удобный для бухгалтерского учета случай. Не нужно сложных методик расчетов долей вложений, доходов и расходов.

Индивидуальное доверительное управление с возможностью совместных вложений. В этом случае имущество нескольких учредителей может быть объединено для совместного вложения в некоторый доходный общий доходный актив.

В ряде случаев может иметь место доверительное управление, возникающее по инициативе государственных органов (при назначении исполнителя завещания, управления имуществом подопечного).

Доверительное обслуживание. Это вид доверительного управления, основной целью которого является не получение прибыли, а плановое обслуживание имущества учредителя, например, соблюдение графика специальных платежей по счетам клиента или обслуживание пакета ценных бумаг. Доверительное обслуживание может быть совмещено как с индивидуальным доверительным управлением, так и управлением дебиторской задолженностью клиента.

1.2.2. Объекты и субъекты  доверительного управления

Объектами доверительного управления для кредитной организации, выступающей  в качестве доверительного управляющего, могут быть [5, ст.3]:

• денежные средства в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте;
• ценные бумаги;
• природные драгоценные камни и драгоценные металлы;
• производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам Российской Федерации на правах собственности.

Кредитная организация, выступающая в качестве учредителя управления, имеет право передавать в доверительное управление все виды имущества, за исключением денежных средств в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте.

Субъектами  доверительного управления являются [8, с. 566]:

• учредитель доверительного управления;
• доверительный управляющий;
• выгодоприобретатель.

Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты Российской Федерации: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители завещаний).

Доверительный управляющий – это кредитная организация, которая принимает на себя функции управления имуществом. Если кредитная организация сама выступает учредителем доверительного управления имущества, то в качестве доверительного управляющего могут выступать другая кредитная организация, а также индивидуальный предприниматель или коммерческая организация (за исключением унитарного предприятия).

Права, приобретенные доверительным управляющим  в результате действий по доверительному  управлению  имуществом,  включаются  в состав   переданного   в   доверительное   управление   имущества. Обязанности, возникшие в результате таких действий доверительного управляющего, исполняются за счет этого имущества [2. гл. 53].

Имущество не подлежит передаче в  доверительное  управление государственному органу или органу местного самоуправления.

Для защиты прав на имущество,  находящееся  в  доверительном управлении,  доверительный  управляющий  вправе  требовать всякого устранения нарушения  его прав.

Доверительный  управляющий  осуществляет  доверительное управление   имуществом лично или может поручить  другому  лицу совершать от имени   доверительного   управляющего   действия. Доверительный управляющий  отвечает  за действия избранного им поверенного как за свои собственные.

 Данный субъект доверительного управления, не проявивший при доверительном управлении    имуществом   должной   заботливости   об   интересах выгодоприобретателя   или   учредителя    управления,    возмещает выгодоприобретателю   упущенную  выгоду  за  время доверительного управления имуществом, а учредителю управления убытки, причиненные утратой или повреждением  имущества,  с учетом его естественного износа, а также упущенную выгоду.

Доверительный управляющий несет ответственность  за причиненные убытки,  если не докажет,  что  эти  убытки  произошли  вследствие непреодолимой   силы   либо   действий   выгодоприобретателя   или учредителя управления. Обязательства  по   сделке, совершенной   доверительным управляющим с превышением предоставленных ему полномочий  или  с нарушением установленных для него ограничений, несет доверительный управляющий лично. Учредитель  управления  может  в  этом   случае   потребовать   от доверительного управляющего возмещения понесенных им убытков.

 Долги  по обязательствам,  возникшим в связи с доверительным управлением имуществом,  погашаются  за  счет этого имущества. В случае  недостаточности этого  имущества  взыскание может быть обращено на имущество  доверительного   управляющего,  а  при недостаточности и его имущества  на имущество   учредителя управления, не переданное в доверительное управление.

Доверительные управляющие могут [10, с. 262]:

• покупать на доверенные средства недвижимость и ценные бумаги;
• управлять имуществом;
• получать доход или проценты и реинвестируют их;
• осуществлять управлением наследством, в том числе распоряжаются по завещанию суммой акционерного счета и доходами по акциям;
• временно управлять делами корпораций при их реорганизации, банкротстве и иных обстоятельствах.

Доверительный   управляющий  не   может быть  выгодоприобретателем   по   договору   доверительного   управления имуществом.

Выгодоприобретатель – лицо, в интересах которого доверительный управляющий осуществляет управление имуществом. В качестве выгодоприобретателя может выступать учредитель управления или третье лицо.

1.2.3.Регулирование конфликтов интересов участников операций доверительного управления

Конфликт интересов  при проведении кредитной организацией операций доверительного управления может  возникнуть между кредитной организацией — доверительным управляющим и учредителем управления (выгодоприобретателем), служащими кредитной организации — доверительного управляющего и учредителем управления (выгодоприобретателем), разными учредителями управления [5, ст. 5].

Конфликт интересов  может возникнуть:

• при предоставлении кредита учредителю управления кредитной организацией доверительным управляющим;
• при осуществлении кредитной организацией профессиональной деятельности на финансовых рынках по поручению учредителя управления;
• при размещении депозитов учредителем управления в кредитной организации — доверительном управляющем;
• при осуществлении других банковских операций по поручению учредителя управления.

Кредитная организация-доверительный управляющий должна действовать в интересах учредителя управления (выгодоприобретателя) в соответствии с договором доверительного управления и действующим законодательством и обеспечивать предотвращение возникновения конфликта интересов.

 В целях  предотвращения возникновения конфликта интересов отношения, определенные договором доверительного управления, не должны оказывать существенного влияния и рассматриваться в качестве предпосылки для установления особых отношений сторон в других сферах взаимодействия, в частности при определении ставок по кредиту.

Кредитные организации-доверительные управляющие должны осуществлять операции с имуществом для целей доверительного управления по рыночным ценам и не допускать действий, которые могут привести к возникновению конфликта интересов, а также подорвать естественное ценообразование и дестабилизировать рынок.

С целью предотвращения возникновения конфликтов личных интересов  служащих кредитной организации-доверительного управляющего и учредителей управления (выгодоприобретателей) служащие кредитной организации при совершении операций по доверительному управлению должны воздерживаться от:

• участия в сделке, в которую вовлечены лица или организации, с которыми данный служащий или член его семьи имеют личные связи или финансовые интересы;
• использования служебной информации для заключения сделок, а также передачи служебной информации для заключения сделок третьими лицами.

В случае, если служащий кредитной организации  предполагает возможность возникновения  конфликта интересов в результате его действий, он обязан информировать об этом службу внутреннего контроля кредитной организации.

Кредитная организация-доверительный управляющий с целью предотвращения возникновения конфликта интересов внутри кредитной организации между различными ее функциональными подразделениями должна осуществить разработку и обеспечить контроль за соблюдением служащими правил ограничения обмена служебной и конфиденциальной информацией между подразделениями кредитной организации. Для реализации данного требования кредитная организация может использовать следующие меры:

• письменное обязательство служащих кредитной организации о неразглашении конфиденциальной информации;
• организационно-техническое разделение соответствующих подразделений (например, закрытие доступа в компьютерные сети подразделений, осуществляющих операции доверительного управления, и подразделений, осуществляющих брокерские и дилерские операции);
• обособленное подчинение соответствующих функциональных подразделений кредитной организации;
• территориальная изоляция служащих и документов, относящихся к операциям доверительного управления.

В случае, если конфликт интересов в кредитной  организации, о котором учредитель управления (выгодоприобретатель) не был  уведомлен доверительным управляющим  заранее, привел к действиям доверительного управляющего, нанесшим ущерб интересам учредителя управления (выгодоприобретателя), доверительный управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.

1.2.4. Договор доверительного управления

Между кредитной организацией-доверительным управляющим и учредителями управления, средства которых аккумулируются, заключается договор. По договору доверительного имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему [2, гл. 53].

Осуществляя доверительное управление имуществом, доверительный управляющий вправе  совершать в отношении этого имущества в соответствии  с договором  доверительного  управления любые    юридические    и   фактические   действия   в   интересах выгодоприобретателя. Договором  могут быть предусмотрены ограничения в отношении  отдельных   действий   по   доверительному   управлению имуществом.

В договоре доверительного управления имуществом должны быть указаны [7, с. 807]:

• состав имущества, передаваемого в доверительное управление;
• наименование юридического лица или имя гражданина, в интересах, которых    осуществляется управление имуществом (учредителя управления или выгодоприобретателя);
• размер и форма вознаграждения  управляющему,  если  выплата вознаграждения предусмотрена договором;
• срок действия договора.