Операции доверительного управления имуществом частных лиц: их сущность, виды, стратегии и риски

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ.........................................................................................................................................41. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПЕРАЦИЙ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ.............7

1.1. Правовые основы организации деятельности доверительного управления..........................7

1.2. Сущность и принципы  доверительного управления................................................................7

1.2.1. Понятие и виды  операций доверительного управления.......................................................7

1.2.2. Объекты и субъекты  доверительного управления................................................................9

1.2.3.Регулирование конфликтов интересов участников операций доверительного управления …………….……………………………………………………………………………...................11

1.2.4. Договор доверительного управления...................................................................................13

1.3. Риски доверительного управления: понятие и регулирование …………………................15

1.4. Виды стратегий доверительного  управления.........................................................................16

2. ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ: ОФБУ И ПИФЫ...........................................20

2.1. Сущность и механизм функционирования ОФБУ.................................................................20

2.1.1. Понятие и общие условия создания ОФБУ ........................................................................20

2.1.2. Прекращение деятельности  ОФБУ.......................................................................................23

2.1.3. Механизм функционирования ОФБУ..................................................................................24

2.2. ПИФы: понятие, типы и механизм функционирования........................................................28

2.2.1. Понятие и типы  ПИФов.........................................................................................................28

2.2.2. Механизм функционирования ПИФов.................................................................................29

2.3. Сравнительный анализ деятельности ОФБУ и ПИФов.........................................................31

3.  АНАЛИЗ РЫНКА ДОВЕРИТЕЛЬНЫХ УСЛУГ В РОССИИ................................................35

3.1. Проблемы развития доверительных (трастовых) услуг банков в России...........................35

3.2.Современное состояние рынков  коллективных инвестиций и доверительного управления........................................................................................................................................38

3.3.Организация операций доверительного управления в Сбербанке России ............................................................................................................................................................43

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………………………51

ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………………………………54

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 «Виды комиссионного  вознаграждения по трасту»......................................54

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 «Схема механизма функционирования ОФБУ»............................................55

ПРИЛОЖЕНИЕ 3 «Схема работы ПИФа».....................................................................................56

ПРИЛОЖЕНИЕ 4 «Сравнение ОФБУ и ПИФов»........................................................................57

ПРИЛОЖЕНИЕ 5 «Самые доходные открытые ПИФы в 2008 году»........................................58

ПРИЛОЖЕНИЕ 6 «Схема механизма индивидуального  доверительного управления»..........59

ПРИЛОЖЕНИЕ 7 «Стандартные типы инвестиционных деклараций Сбербанка и тарифы комиссионного вознаграждения банка за услуги по доверительному управлению»................60

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………………………….62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Усиливающаяся конкуренция между банками и другими кредитными организациями за привлечение клиентов привела к развитию трастовых, или доверительных, операций. Форма управления собственностью через профессионального посредника уже несколько столетий практикуется за рубежом и давно уже законодательно обоснована у нас в России. В США и Великобритании это называется «trust». В континентальной Европе и России прижился термин «доверительное управление». По существу, это одно и то же.

 В зарубежной практике под  трастовыми операциями понимают операции банков или финансовых институтов по управлению имуществом и выполнение иных услуг по поручению и в интересах клиентов на правах доверенного лица.

В российской практике доверительные  операции – это особая форма распоряжения собственностью, определяющая права на имущество, передаваемое в управление банку, и на распределение прибыли, полученной в результате этого управления.

Основы отношений доверительного управления в России стали зарождаться в конце 1980-х – начале 1990-х гг. Можно выделить несколько причин, обусловивших это:

• законодательство позволило банкам принимать в управлении деньги;
• банки располагали сложившейся клиентской базой и необходимыми для такой деятельности квалифицированными сотрудниками;
• снижение доходности от чисто банковских операций, а также постоянное давление проблемы с ликвидностью подталкивает банки к расширению своих операций;
• рост заинтересованности юридических и физических в получении все большего количества банковских услуг;
• влияние конкуренции между банками и другими финансовыми институтами за средства клиентов и предложение новых банковских продуктов и услуг;
• установление ограничений на проведение банками операций за свой  счет и за счет межбанковских кредитов;
• дополнительное расширение корреспондентских отношений в результате ведения доверительных операций, что способствует улучшению положения и репутации банка на межбанковском рынке.

Первые российские банки, оказывавшие  услуги доверительного управления, разрабатывали  индивидуальные портфели для каждого  клиента, как правило, ориентируя его на доходность, соотносившуюся с прибылью от ГКО.

В общем виде доверительные операции можно определить как операции по управлению имуществом и выполнение иных услуг по поручению  и в  интересах клиентов на правах доверенного  лица. Трастовыми операциями в банке занимаются трастовые отделы; иногда эти отделы отделяются от банков и выступают как отдельные трастовые компании.

Операции доверительного управления актуальны на сегодняшний день, поскольку у всё большего количества граждан возникает вопрос – как разумно распорядиться накопленным имуществом и денежными средствами.

Обычное  накопление (например, в виде банковских вкладов) не совсем разумно, поскольку:

1) деньги должны всегда «делать» деньги, то есть приносить прибыль;

2) всегда есть вероятность полной или частичной их потери из-за инфляции, кризиса.

Аналогичная ситуация может сложиться и с недвижимым имуществом. Если оно просто будет в собственности, то на его обслуживание потребуются дополнительные средства (в виде различных коммунальных платежей, ремонта, амортизации), таким образом, возникнут убытки, пусть и не большие на первый взгляд.

Наиболее перспективным вариантом  преумножения доходов является инвестирование в ценные бумаги посредством управляющих. Доверяя профессионалам можно обезопасить себя от лишних рисков.

Цель доверительного управления – получение инвестором максимального дохода от операций при приемлемом уровне их риска.

Доверительные операции относятся к посредническим и отражают сущность банковской деятельности - её пассивно-активный характер, проявляющийся в привлечении средств и последующем их размещении для извлечения прибыли.

Цель выполнения выпускной квалификационной (дипломной) работы – рассмотреть особенности операций доверительного управления на современном этапе.

Для достижения  выбранной цели ставились следующие задачи:

1. раскрыть сущность и принципы операций доверительного управления;
2. рассмотреть виды и риски операций доверительного управления;
3. изучить и изложить современные стратегии доверительного управления;
4. рассмотреть понятие и особенности ОФБУ и ПИФов, как формы коллективных инвестиций;
5. раскрыть и сравнить механизмы функционирования ОФБУ и ПИФов;
6. проанализировать современное состояние рынка доверительных услуг в России;
7. рассмотреть практику оказания доверительных услуг на примере Сбербанка России.

Выпускная (дипломная)  работа состоит из введения, трёх разделов, заключения, семи приложений и библиографического списка.

В первом разделе рассматриваются сущность, принципы виды, стратегии и риски доверительного управления.

Во втором – даются понятие и характеристика особенностей ОФБУ и ПИФов, сравниваются механизмы их функционирования.

В третьем – анализируется современное состояние отечественного рынка доверительных услуг, рассматривается практика доверительного управления в Сбербанке России.

Таким образом, объектом исследования в данной работе является Сберегательный банк Российской Федерации, а предметом – операции доверительного управления, их сущность и механизм осуществления.

Информационной и теоретической базой для написания выпускной работы послужили нормативно-правовые акты федеральных органов власти и Банка России, рекомендуемая и дополнительная учебная литература, материалы специальной периодической печати и ресурсов официальных сайтов глобальной электронной сети Интернет.

При выполнении работы использовались методы: сравнение и анализ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПЕРАЦИЙ ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ

1.1. Правовые основы  организации деятельности доверительного управления

Операции доверительного управления банков на территории Российской Федерации регламентируются Гражданским кодексом Российской Федерации, федеральными законами «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», «О банках и банковской деятельности», «О рынке ценных бумаг», Инструкцией Банка России «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» и другими нормативными правовыми актами [6, с. 86].

Особенности доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в них определены в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг». Согласно данному Закону доверительным управлением ценными бумагами, как и брокерской деятельностью, могут заниматься физические и юридические лица.

Инструкция Банка  России «О порядке осуществления  операций доверительного управления и  бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» легализована деятельность банков по созданию общие фонды банковского управления (ОФБУ). Согласно Инструкции лицо, внесшее долю имущества в ОФБУ, является учредителем доверительного управления. Другими словами, в ОФБУ при одном доверительном управляющем могут быть несколько (или несколько десятков сотен) учредителей доверительного управления. Гражданскому кодексу Российской Федерации эта своеобразная норма не противоречит.

Кредитные организации, осуществляющие операции доверительного управления, действуют на основании лицензии на осуществление банковских операций [3, ст.6].

 

1.2. Сущность и принципы  доверительного управления

1.2.1. Понятие и виды  операций доверительного управления

Доверительное управление – это конструкция обязательного права, основанного на том, что между лицами существует договор, заключенный по обоюдному согласию, в соответствии с которым у каждого из них возникает определенные права и обязательства [6, с. 83].

За выполнение доверительных (трастовых) операций кредитная организация получает доход в виде комиссионных в соответствии с договором в следующих формах (Приложение 1).

Комиссия за управление у большинства  управляющих банков складывается из двух элементов: фиксированная плата за управление активами, рассчитываемая от стоимости активов, и плата за успех, которая выплачивается инвестором с полученной прибыли [16, с. 36].

 Плата за управление обычно  составляет несколько процентов  от суммы инвестиций и зависит  от стратегии формирования портфеля (для консервативных стратегий это 1-2%, для более активных 3-4%), а вот плата за успех может иметь прогрессивную шкалу. При очень высоких результатах деятельности доверительный управляющий может оставить себе 10-40% от прибыли инвестора.

Доверительные операции достаточно разнообразны. Наиболее распространенными являются так называемые финансовые трасты – услуги инвестиционных организаций для частных пенсионных фондов и премиальных фондов. При этом различают публичный траст, образующийся из пожертвований частных лиц на благотворительны цели; пенсионный траст, учреждающийся для управления фондами предприятий, из которых выплачиваются пенсии служащим; дискреционный траст, дающий право распоряжаться средствами учредителя с целью получения выгоды [9, с. 245].

По характеру распоряжения доверяемой собственностью выделяют активные трасты, когда собственность, переданная в управление, может продаваться, отдаваться в долг, закладывается без дополнительного согласия доверителя, и пассивные трасты, представляющие собой услуги по управлению собственностью, которая не может быть продана или заложена доверителем.

Трастовые услуги могут выполняться банком в пользу физических (персональные трастовые услуги) и юридических лиц (институциональные трастовые услуги).

Для физических лиц доверительные  операции обычно включают следующее: распоряжение наследство (завещательный траст), передача доверителю имущества и управление им (прижизненный траст), управление имуществом по доверенности в порядке осуществления опекунских функций над несовершеннолетними, недееспособными лицами, выполнение функций депозитария и консультации по вопросам оценки, покупки или продажи ценных бумаг, недвижимости.