Лекция по "Финансам"

4. Особенности  современной инфляции

Термин “инфляция” (от. лат. inflatio) буквально означает “вздутие”. И действительно, финансирование государственных  расходов (например, в периоды экстремального развития экономики во время войн, революций) при помощи бумажно-денежной эмиссии с прекращением размена банкнот приводило к “вздутию” денежного обращения и обесцениванию бумажных денег.

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный  характер, то сейчас – повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший и меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас – хронический; современная инфляция находится под воздействием не только денежных, но и не денежных факторов.

Следовательно, современная инфляция испытывает воздействие многих факторов.

К первой группе относятся  факторы, вызывающие превышение денежного спроса над товарным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Вторая группа объединяет факторы, которые ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. В действительности обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги или инфляцию.

В зависимости от преобладания факторов той или иной группы различают два типа инфляции: спроса и издержек.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами.

Милитаризация экономики  и рост военных расходов.

Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке или при помощи дополнительной эмиссии неразменных банкнот центрального банка.

Кредитная экспансия  банкнот. Так, по состоянию на 1 июня 1994 г. объем кредитов, предоставленный Банком России правительству, составил 27 655 млрд. руб., и на 38,9% его свободного баланса.

Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты с активным платежным балансом.

Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При  этом с рынка постоянно извлекают  элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает  дополнительный денежный эквивалент.

Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих не денежных факторов на процессы ценообразования.

Лидерство в ценах. Оно  наблюдалось с середины 60-х годов  до 1973 г., когда крупные компании отраслей при формировании и изменении  цен ориентировались на цены, установленные компаниями-лидерами, т.е. наиболее крупными производителями в отрасли или в рамках локально-территориального рынка.

Снижение роста производительности труда и падение производства. Решающую роль в замедлении роста производительности труда сыграло ухудшение общих условий воспроизводства, вызванное как циклическими, так и структурными кризисами.

Возросшее значение сферы  услуг. Оно характеризуется, с одной  стороны, более медленным ростом производительности труда по сравнению  с отраслями материального производства, а с другой - большим удельным весом заработной платы в общих издержках производства. Резкое увеличение спроса на продукцию сферы услуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало ее заметное удорожание: в промышленно развитых странах рост цен на услуги в 1,5-2 раза превышал рост цен на остальные товары.

Ускорение прироста издержек и особенности заработной платы  на единицу продукции. Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была развернута спираль “заработная плата – цены”.

Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание  нефти и других энергоресурсов. В  результате, если в 60-е годы среднегодовой  рост мировых цен на продукцию  промышленно развитых стран составлял  всего 8%, то в 70-е годы – более 12%.

Среди факторов гиперинфляции  выдвигаются, во-первых, проблема финансирования на базе хронического дефицита государственного бюджета, через который проявляется большинство денежных и неденежных факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы (например, важной причиной гиперинфляции в Бразилии и Аргентине был чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую промышленность, не приносящий быстрой отдачи); в-третьих, диспропорциональность между более ускоренным ростом цен на промышленную по сравнению с ценами на сельскохозяйственную продукцию.

Структурные факторы  инфляции не только обуславливают ускорение  роста цен, т.е. создают ситуацию “инфляция издержек”, но и оказывают  большое влияние на развитие “инфляции спроса”. Противоречие между развитием производства и узким внутренним рынком стараются в этих странах устранить, с одной стороны, путем дефицитного финансирования (при помощи печатного станка, а с другой - привлечением в растущих объемах иностранных займов). В результате в таких крупнейших латиноамериканских странах, как Бразилия и Аргентина, возникли огромные внутренние и внешние долги.

В то же время увеличение внешней задолженности вызывает появление фактор усиления инфляции - так называемой долларизации.

Основными формами стабилизации денежного обращения, зависящими от состояния инфляционных процессов, являются денежные реформы и антиинфляционная политика.

Денежные реформы. Они проводились в условиях металлического денежного обращения – при серебряном или золотом стандарте, а также после второй мировой войны, когда действовал золотодевизный, или золотодолларовый стандарт.

После окончания войн и революций стабилизация денежного  обращения как один из важнейших  способов восстановления экономики  проводилась при помощи следующих  методов: нуллификации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации.

Нуллификация означает объявление об аннулировании сильно обесцененной единицы и введении новой валюты. Так, в Германии в результате послевоенной гиперинфляции и значительного обесценивания рейхсмарки введенная в обращение в 1924 г. марка обменивалась в соотношении 1:1 триллиону старых рейхсмарок. Прежняя марка была аннулирована.

Реставрация – восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Например, после Первой мировой  войны во время денежной реформы 1925-1928 гг. в Англии было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Второй мировой войны реставрация, или ревальвация, проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем Международный валютный фонд регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы. Например, ФРГ провела в рамках Бреттон-вудской валютной системы три ревальвации (в 1961, 1969 и 1971 гг.). Неоднократные ревальвации производит ФРГ и в рамках Европейской системы, где сохранился режим фиксированных курсов валют.

Девальвация – снижение золотого содержания денежной единицы, а после Второй мировой войны – официального валютного курса к доллару США. Так, золотое содержание доллара США было снижено в декабре 1971 г. на 7,89%, а в феврале 1973 г. – на 10%. После введения плавающих валютных курсов в 1973 г. девальвация проводится лишь в группировке с регулируемыми валютными курсами – в Европейском валютном змее, на базе которой была создана Европейская валютная система.

Деноминация – метод “зачеркивания нулей”, т.е. сохранение масштаба цен. Так, в Бразилии, где темпы ежегодного  зачеркивания достигли 933,6%, в 1988 г. был принят “Летный план”, на котором введена денежная единица “нокрузадо”, эквивалентная 1000 прежних крузадо.

Особенности денежных реформ в условиях “шоковой терапии”. Методы “шоковой терапии” использовались во многих странах после Второй мировой войны, причем они сопровождались таким же инфляционным средством, как конфискационная денежная реформа. С конца 1944 г. до середины 1952 г. в Европе были проведены 24 реформы такого типа.

Первоначальные результаты были положительными: гиперинфляция  прекратилась, национальная валюта стабилизировалась, а динар стал первой в Восточной Европе конвертируемой валютой.

Наиболее ярким примером “шоковой терапии” служит экономическая политика, проводимая в Польше с конца 1989 г., которая была основана на допуске свободного ценообразования при временном замораживании заработной платы. В итоге за короткий период к началу 1990 г. Польша избавилась от товарного дефицита, но после восьмикратного роста цен произошло замедление темпов инфляции. Таким образом, стабилизация обошлась дорого – жизненный уровень населения снизился почти вдвое, а безработица осенью 1990 г. достигла 10%.

В советской истории в прошлом тоже был применен свой вариант “шоковой терапии при переходе от командно- директивной экономики периода “военного коммунизма” к экономике в условиях проведения новой экономической политики (нэпа). Нэп, особенно на фоне послевоенной разрухи, привел к быстрому оздоравливанию жизни страны, к насыщению потребительских рынков. Однако он был связан с крайне жесткими экономическими мерами, потребовавшими серьезных жертв со стороны беднейших слоев городского населения. Речь идет в первую очередь о денежной реформе 1922-1924 гг., целями которой были ликвидация дефицита государственного бюджета, прекращение инфляции и введение новой денежной единицы- червонца. К 1924 г. хозяйственные государственные расходы были резко сокращены, ограничен кредит. Дефицит госбюджета был сведен к минимуму, что позволило остановить печатный станок. Червонец стал полноценной денежной единицей на внутреннем рынке: розничные цены с 1 октября 1923 г. по 1 августа 1925 г. снизились на 20%. Однако решающим направлением реформы по сокращению государственных расходов было прекращение финансирования государственных предприятий, в результате чего в ряде отраслей закрылось до 1/3 предприятий. Это была настоящая “шоковая терапия”, хотя данный термин тогда не употреблялся.

Таким образом, инфляция как превышение денежного спроса над предложением товаров и услуг давно проявлялась в нашей экономике в виде возникновения дефицита по определенным товарным группам и постоянного роста розничных цен. Однако в условиях командно-административной экономики она носила “подавленный” характер. И лишь с апреля 1991 г. инфляция стала набирать темпы, а с 2 января 1992 г., когда почти полностью был отменен контроль над ценами, она приобрела вид галопирующей инфляции, а на отдельные товары- гиперинфляции. Правда, в какой-то степени проводится индексация доходов населения, но очень туго и с большими опозданиями. Вместе с тем инфляция спроса сильно переплетается и с инфляцией издержек, поскольку в некоторых отраслях, кооперативных предприятиях и других коммерческих структурах имеет место неконтролируемый рост цен. Это переплетение носит опасный характер и угрожает тяжелыми социальными последствиями. В борьбе с инфляцией предусмотрены резкое сокращение централизованных капиталовложений в отрасли группы А, конверсия военных отраслей промышленности, уменьшение доли военных расходов в государственном бюджете, сокращение расходов государственного аппарата управления, а также расходы Центрального банка России по денежно-кредитному регулированию.

Антиинфляционная  политика. Это комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией. В ответ на взаимодействие факторов инфляции спроса и инфляции издержек оформились две основные линии антиинфляционной политики – дефляционная политика (или регулирование спроса) и политика доходов.

Дефляционная политика – это методы ограничения денежного  спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы путем снижения государственных расходов, повышения процентной ставки за кредит, усиления налогового пресса, ограничения денежной массы и т.п. Особенность действия дефляционной политики заключается в том, что она, как правило, вызывает замедление экономического роста и даже кризисные явления.

Политика доходов предполагает параллельный контроль над ценами и  заработной платой путем полного их замораживания или установления пределов их роста. По социальным мотивам этот вид антиинфляционной политики применяется редко. В то же время опыт использования политики доходов США при президенте Никсоне, в Великобритании при лейбористских правительствах, в скандинавских странах свидетельствует об ограниченности ее результатов. Во-первых, замедление роста цен вызывало дефицит на некоторые товары, во-вторых, рост цен сдерживался лишь на определенное время, а с отменой ограничений снова ускорялся.

Варианты антиинфляционной политики выбирались в зависимости  от приоритетов. Если ставилась цель сдерживания экономического роста, то проводилась дефляционная политика. Если целью было стимулирование экономического роста, то предпочтение  отдавалось политике доходов. В случае, когда ставилась цель обуздать инфляцию любой ценной, то параллельно использовались оба метода антиинфляционной политики.

Индексация (полная или  частичная) означает компенсацию потерь в результате обесценивания денег. Сначала данный метод применялся в конце 40-х- начале 50-х годов при инфляции, вызванной переходом от военной экономики к нормальным рыночным условиям. Вновь индексация стала применяться в 70-е годы в связи с развертыванием галопирующей инфляции. В большинстве ведущих промышленно развитых стран она распространялась на меньшую часть трудового населения (например, в США приблизительно на 10%). Исключением была Италия, профсоюзы которой добились введения в стране полной системы индексации.

Формы сдерживания контролируемого роста цен проявляются, во-первых, в ”замораживании” цен на определенные товары, во-вторых, в сдерживании их уровня в определенных пределах. Подобный контроль сохранился во всех ведущих развитых странах. Так, в ФРГ он охватывает примерно половину розничного товарооборота, включая продовольствие.