Лекции по "Международным финансам"

Международные финансы.

Петрова Екатерина Александровна.

Бизнес в стиле Фанк.

Кодексы.

Закон «О валютном регулировании и  валютном контроле».

Закон «Об иностранных инвестициях  в РФ».

Закон «О ЦБ».

Закон «Об основах государственного регулирования внешнеэкономической деятельности».

Закон «О финансовых корпорациях и  государственных монополиях».

Международные финансы Херес.

Энциклопедия Финансовый менеджмент Брикхем.

Внешнеэкономические связи под  редакцией Балабанова.

Финансы – особая форма производственных отношений, связанная с воспроизводством, обменом, распределением и потреблением особых ресурсов называемых финансовыми ресурсами. Ведущую роль в данных отношения имеет государство, которое использует финансы для исполнения своих функций.

Золотое правило:

1. Потолок дефицита государственного бюджета 3%.
2. Потолок государственного бюджета 60%.

Международные финансы отражают специфические  финансовые отношения, которые представляют собой объективную основу, состоящую  из международных финансовых потоков, которые представляются в виде:

1. Денежных потоков.
2. Потоков кредитных средств.

Денежные потоки – это поступление  валютных потоков от экспорта товаров  и услуг, оплаты импортируемых товаров  и услуг и которые также  могут отражать финансы хозяйствующих  субъектов. Эти субъекты могут принадлежать к разным странам, поэтому денежные потоки отражают движение между странами.

Потоки кредитных средств также  являются двусторонними. С одной  стороны они предстают в виде ссуды, с другой стороны в виде уплаты процента. Распределение движения таких денежных потоков регулируется с одной стороны валютными курсами, а с другой стороны таможенными тарифами и правилами.

Финансовые ресурсы также формируются  и используются в процессе деятельности международных финансовых институтов и организаций. Эти институты являются наднациональными надстройками и определяются для выполнения конкретных задач. Финансовое обеспечение надгосударственных надстроек осуществляется с помощью фондов, которые могут быть либо общественными, либо целевыми. Финансовые ресурсы таких организаций формируются двумя путями: за счет взносов отдельных стран-участниц и путем предоставления кредитов правительства, - объем данных финансовые ресурсов определяется потребностью мирового хозяйства.

Две разновидности финансовой системы:

1. Национальная, которая не выходит за пределы одного государства, которая не привлекает иностранных инвесторов, осуществляется на основе национального законодательства и имеет исключительно внутренний характер проведения межбанковских расчетов, расчетов между предприятиями-резидентами и расчетов по внутригосударственным кредитам.
2. Международная финансовая система, в которой основными субъектами выступают резиденты различных стран, наднациональные финансовые институты и международные рынки движения капитала.

В связи с этим международные финансы рассматриваются в нескольких аспектах:

1. Как экономическая категория – фонды финансовых ресурсов, которые образовались на основе развития международных отношений и используются для обеспечения непрерывности и рентабельности общественного воспроизводства на мировом уровне и удовлетворение общих нужд, которые имеют мировое значение.
2. Институциональная точка зрения – это совокупность банков, валютных и фондовых бирж, международных финансовых учреждений, региональных финансово-кредитных учреждений, международных и региональных финансовых учреждений, из-за которых осуществляется движение мировых финансовых потоков.
3. Экономические отношения – это отношения в денежной форме, которые возникают в процессе перераспределения национальных продуктов, во время движения товаров, услуг и капиталов на мировом рынке, включают межгосударственные и транснациональные кредитно-финансовые отношения и характеризуются наличием в них иностранного элемента.

Финансы это экономические отношения, которые связаны с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств с целью исполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

Предметом изучения финансовых дисциплин  является изучение вопроса распределения ограниченных денежных средств во времени и в условиях неопределенности.

Финансы базируются на трех основных моментах:

1. Оптимизация использования денежных средств с учетом фактора времени.
2. Оценивание стоимости активов.
3. Управление риском, который включает в себя портфельную теорию.

Особенность международных финансов как экономических отношений  состоят в их относительной отделенности от отношений развития производства и движения капитала.

Международные финансы представляют собой потоки денежных средств и связанные с ними сферы международной экономики виды и формы международного перелива капитала и изменения направленности и инфраструктуры международных валютно-финансовых потоков. В связи с этим в международных финансах можно выделить две основных функции: распределительную и контрольную.

Распределительная функция осуществляет распределение и перераспределение  мирового продукта через механизм международных финансовых отношений. Определяется:

1. Движением капитала, который действует по закону пропорционального развития.
2. Капитал направлен туда, где наибольшая норма прибыли.
3. Важным фактором движения капитала являются риски, связанные с получением прибыли.
4. Объективные экономические закономерности и политические интересы хозяйствующих субъектов.

Финансовая функция дает возможность  осуществлять учет и анализ движения мирового общественного продукта в  денежной форме в любой момент времени и на любом этапе.

Контрольная функция заключается  в разработке текущей и стратегической международной финансовой политики, принятии решений относительно дальнейшего развития финансовых отношений и характера и уровня экономического развития подконтрольного субъекта.

Основные составляющие мировых  финансов:

1. Мировой финансовый рынок.
2. Международное банковское дело.
3. Международные портфельные инвестиции.
4. Финансы транснациональных корпораций.

Мировая финансовая среда.

Мировая финансовая среда – это  среда, которая определяет условия  роста мирового финансового рынка  и влияет на принятие финансового  решения относительно деятельности его субъекта.

Можно выделить несколько основных этапов изменения в мировой финансовой среде:

1. Изменения в отношениях между промышленно-развитыми странами и сырьевыми странами.

1914 – 1950 года характеризуется  восстановлением мировых хозяйственных  связей, которые пострадали в связи с мировыми войнами, революциями и экономических кризисом 30-х годов. Доминирование США и Советского Союза.

1950 – 1970 – усиление интеграционных  процессов, появление межгосударственных  группировок, развитие транснациональных корпораций, быстрое перемещение частного капитала, технологий трудовых ресурсов, и укрепление позиций социалистических стран и стран третьего мира в мировой экономике.

1980 – 2000 – бывшие социалистические  страны начали экономическую  перестройку, в развитых странах появляются признаки постиндустриального общества, в лидирующие позиции экономического рынка выходит Китай и набирают силы Азиатско-Тихоокеанские страны.

2. Переход промышленно развитых стран от трудоемкого до наукоемкого производства. Автоматизация и компьютеризация производства были обусловлены ростом спроса на высококвалифицированных и образованных работников. Происходит увеличение инвестирования в человеческий капитал и увеличение образованности рабочих является фактором повышения производительности и ростом конкуренции.
3. Рост трансграничных финансовых потоков, которые превышают темпы роста международной торговли.
4. Возникновение и усиление роли транснациональных корпораций и их влияние на развитие мирового хозяйства. В конце 20 столетия количество транснациональных компаний порядка 65000, а в 2010 году их 78000, при этом количество филиалов 900000 в разных странах мира. На них приходится около 25% общемирового объема производства и 2/3 объема мировой торговли. Валовый продукт транснациональных компаний за последние 20 лет вырос в 6 раз. К группе транснациональных компаний принадлежат транснациональные банки, которые, как правило, имеют разветвленную сеть за границей.

После второй мировой войны наблюдаются  определенные изменения в форме  международных расчетов и в международной экономике. К этим изменениям относятся:

1. Постоянный рост международного товарооборота. Рост мирового экспорта ежегодно увеличивается на 5-6%.
2. Усиление миграции рабочей силы. Миграция населения сопровождается миграцией денежных средств из одной страны в другую.
3. Облегчение доступа на национальные финансовые рынки для эмитентов и инвесторов из промышленно развитых стран.
4. Произошло смягчение системы валютного регулирования, и в связи с этим увеличился поток иностранных инвестиций. Основную часть инвестиций в основном составляют портфельные инвестиции. Объем портфельный инвестиций на рубеже 20-21 веков составил около 2 миллионов.

Основные формы в области  международного бизнеса:

1. Лицензионный договор – это правовое оформление отношений по использованию авторского права, товарного знака или патента. По лицензионному договору правообладатель или лицензиар обязуется предоставить право на использование товарного знака, в объеме предусмотренным договором, другом лицу лицензиату, а последний соответственно обязуется уплачивать лицензиару вознаграждение или осуществлять иные действия предусмотренные договором. Плюсом к таким действиям относятся: дополнительный доход правообладателя знака и повышение узнаваемости за счет использования. К минусам относятся: наличие риска, что лицензиат испортит имидж компании, размытие стандартов марки и прочие. Лицензионные договоры подлежат обязательной регистрации в федеральной службе по интеллектуальной собственности, патентам и торговым знакам. Без соответствующей регистрации эти соглашения не имеют юридической силы. Предоставляемая лицензиату лицензия может быть исключительной и неисключительной. Согласно российскому законодательству при исключительной лицензии лицензиату представляется право на использование товарного знака или определенной модели в пределах определенных договором, при этом лицензиар не может заключать лицензионные соглашения с третьими лицами. При заключении неисключительного соглашения это право у лицензиара имеется.
2. Сопроизводство – это изготовление комплексного изделия или его компонентов одним из зарубежных партнеров.
3. Контракт-менеджмент – это передача одним из партнеров другой стороне ноу-хау в области менеджмента.
4. Франчайзинг – это выдача лицензии на определенную деятельность с предоставлением дополнительной управленческой, маркетинговой и технологической поддержки.
5. Стратегический альянс – это формальный или неформальный союз, создаваемый с целью объединения ресурсов ля решения задач реорганизации и повышения экономической эффективности.
6. Совместное предприятие – это одна из распространенных форм стратегического альянса, связанная с созданием компании в виде нового юридического лица и экономическими самостоятельными предприятиями.
7. Форфетирование – это кредитование экспорта посредством покупки коммерческих векселей без оборота их на продавца. Сюда относится форма трансформации коммерческого кредита в банковский, а понятие без оборота на продавца означает, что данный вексель не может быть предъявлен к оплате лицу, который временно являлся векселедержателем, но при этом передало этот вексель в счет своего долга другому лицу, таким образом, это означает покупку дебиторской задолженности бес права регресса документов на прежнего владельца. Небанковский специализированный форфейт компании покупают краткосрочные требования к фирме-должнику, а банки, как правило, покупают долгосрочные требования со сроком погашения до 8 лет.

Порядок осуществления форфетирования. Банк покупает вексель без оборота  на продавца по экспортно-импортным  операциям со скидкой, то есть с учетом своих комиссионных. После этого он может ждать выплаты по нему или продать это вексель другим лицам. Банк-форфейтер выкупает у экспортера или продавца денежные обязательства импортера или покупателя оплатить купленный им товар, после этого банк сам производит досрочную, частичную или полную оплату стоимости товара экспортеру или может продать это вексель третьим лицам. В дальнейшем денежные средства банку-фарфейтеру за оплату товара уплачивает импортер, уведомленный что оплату за него произвел банк-фарфейтер. За досрочную оплату банк-форфейтер взимает проценты с экспортера.

Форфетирование дает возможность  мелким и средним предприятиям заключать  сделки, превышающие их финансовые возможности. Используя форфетирование такие предприятия немедленно продают свои долговые обязательства и долгосрочные требования за наличный расчет.

При крупных сделках форфейторы создают консорциумы, которые также  называются форфейт институты. Главы  консорциумов ведут переговоры, осуществляют расходы за свой счет и по поручению членов консорциумов.

Форфетирование применяется, как  правило, при поставках машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой до 7 лет. Форфетирование предполагает переход всех рисков по долговому  обязательству его покупателю или  форфейтеру, поэтому форфейтер требует обычно гарантию первоклассного банка резидента в стране где функционирует данный должник, то есть покупатель оборудования.

 

Лекция №

Мировой денежный товар принимается  каждой страной в качестве эквивалента, вывезенного из нее богатства, и обслуживает международные отношения.

Первым мировым денежным товаром  выступало золото. Затем мировыми деньгами стали выступать национальные валюты ведущих стран. На сегодняшний  день к ним добавились специальные  права заимствования (СПЗ). Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства, а в международных расчетах обычно использует иностранную валюту.

Валюта по способу конвертирования  делится на:

1. Свободно конвертируемая валюта – валюты, которые обмениваются на другие иностранные валюты без ограничений (евро, доллар, фунт стерлингов, йены)
2. Частично конвертируемые валюты – валюты, на обмен которых могут накладываться определенные ограничения
3. Неконвертируемые валюты (замкнутые), где для резидентов и нерезидентов введен запрет на обмен (африканские страны, южная Африка)