Оценка структуры капитала и ее влияние на финансовое состояние предприятия (на примере ООО «Кооператор»)

Стоимость капитала – это цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Процесс оценки  стоимости капитала  базируется  на  принципах: поэлементной оценки стоимости капитала; обобщающей оценки стоимости капитала; сопоставимости оценки стоимости собственного и заемного капитала; взаимосвязи оценки текущей и предстоящей средневзвешенной стоимости капитала; определения границы эффективного использования дополнительно привлекаемого капитала. Также в целях определения стоимости капитала и эффективности его использования применяют показатели рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности.

 

2. Анализ структуры капитала  предприятия на примере ООО  «Кооператор»

 

2.1. Экономическая характеристика  предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Кооператор» (далее по тексту –  ООО «Кооператор») создано в соответствии с Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» юридическим лицом и действует на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Уставом.

Место нахождения ООО «Кооператор»: Республика Татарстан, г.Бавлы, ул. Вахитова, д.17.

Основной целью деятельности ООО  «Кооператор» является получение прибыли.

Для достижения поставленной цели ООО  «Кооператор» организует следующие виды деятельности:

• производство товаров народного потребления;
• ведение всех видов оптовой и розничной торговли продовольственными и непродовольственными товарами;
• посредническая деятельность;
• организация транспортных перевозок;
• оказание услуг по хранению и складскому обслуживанию;
• оказание всех видов платных услуг населению и юридическим лицам;
• организация выставок и ярмарок.

Внешнеэкономическая деятельность ООО  «Кооператор» осуществляется в соответствии с действующим законодательством.

Участниками ООО «Кооператор» могут  быть граждане и юридические лица. На конец 2007 года ООО «Кооператор» имеет уставный капитал в размере 100 000 рублей. В обществе состоит 21 участник. Доли участников распределены пропорционально размеру внесенного денежного вклада (см. таблицу 2).

Таблица 2

Доли участников ООО  «Кооператор» в зависимости от размера  внесенного денежного вклада

Количество участников	Доля участников
1	52%
1	20%
9	по 2%
10	по 1%
Итого: 21	Итого: 100%

Источник: данные устава ООО «Кооператор» на 2007 год.

 

Органами управления ООО «Кооператор» являются (рис. 2):

• общее собрание участников Общества;
• исполнительный единоличный орган (директор).

 

 

 

Рис. 2. Органы управления ООО «Кооператор»

 

Очередное собрание созывается один раз в год в апреле директором Общества, а внеочередное – проводится в любых случаях, если проведение такого собрания требуют интересы Общества и его участников.

Руководство текущей деятельностью  ООО «Кооператор» осуществляется исполнительным единоличным органом (директором), который избирается Общим собранием участников Общества сроком на три года.

Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной  деятельностью общим собранием участников Общества избирается Ревизионная комиссия в составе трех человек сроком на 1 год. Эта комиссия подотчетна общему собранию участников Общества.

Учет, отчетность и документооборот  ООО «Кооператор» организуется в  соответствии с законодательством, действующим на территории Республики Татарстан.

На основании отчетности ООО  «Кооператор» рассмотрим основные технико-экономические  показатели за 2005-2007 годы (таблица 3).

Таблица 3

Основные технико-экономические  показатели ООО «Кооператор»

за 2005-2007 годы

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение 2006 г. / 2005 г. (+/-)	Отклонение 2007 г. / 2006 г. (+/-)
1	2	3	4	5	6
Выручка от продажи товаров, тыс.руб.	113824	128808	158307	+14984	+29499
Себестоимость проданных  товаров, тыс.руб.	91965	101022	126581	+9057	+25559
Коммерческие расходы, тыс.руб.	16496	18973	21718	+2477	+2745
Прибыль от продажи товаров, тыс.руб.	5363	8813	10008	+3450	+1195
Прибыль чистая, тыс.руб.	1704	5793	7462	+4089	+1669
Среднесписочная численно-сть  работников, чел.	312	341	365	29	24
Годовой фонд оплаты труда, тыс.руб.	20597	23978	26781	3381	2803
Среднемесячная заработная плата 1 работника, руб.	5501	5860	6114	358,4	254,7
Выручка от продажи товаров  на 1 работника, тыс.руб.	364,82	377,74	433,72	12,9	56,0

 

Данные таблицы 3 показывают, что  предприятие ежегодно увеличивает объемы продажи товаров (за счет увеличения ассортимента, себестоимости товаров, торговых площадей и расширения штата работников): в 2005 году на счета предприятия поступило 113824 тыс.руб., а в 2007 году уже 158307 тыс.руб., что на 139% больше показателя 2005 года. Себестоимость проданных товаров также увеличивается (на это влияет увеличение закупочных цен), если в 2005 году она составляла 91965 тыс.руб., то в 2007 году уже 126581 тыс.руб.

Деятельность предприятия все  три года 2005-2007 годы является прибыльной, причем прибыль от продаж (за вычетом всех коммерческих расходов) составляет от 5% до 6% объема выручки от продажи товаров. После уплаты всех налогов на предприятии также остается чистая прибыль, которая увеличивается из года в год: если в 2005 году она составляла всего 1,7 млн.руб., то в 2007 году уже 7,5 млн.руб., что на 5,8 млн.руб. больше, чем в 2005 году. 

Численность работников, фонд оплаты труда и средняя заработная плата  на одного работника ООО «Кооператор» ежегодно растут, так как предприятие  увеличивает торговые площади и  объемы продаж. В 2007 году численность  работников достигла 365 человек (на 53 человека больше, чем в 2005 году и на 24 человека, чем в 2006 году), а среднемесячная заработная плата стала равной 6114 руб. (больше на 613 руб., чем в 2005 году и на 254 руб., чем в 2006 году).

На рисунке 3 можно наглядно увидеть  динамику основных экономических показателей предприятия.

Диаграмма рисунка 3 показывает, что  все представленные на ней показатели: выручка от продажи товаров, себестоимость  проданных товаров, коммерческие расходы, прибыль от продажи товаров, чистая прибыль ежегодно равномерно увеличиваются, что говорит о качественной политике управления предприятием.

Рис. 3. Динамика основных экономических показателей 

ООО «Кооператор» за 2005-2007 годы

 

Немаловажно выяснить какой именно вид деятельности предприятия дает больше всего дохода. Для этого сведем данные формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2005-2007 годы в Приложение 7 и выполним расчет валовой прибыли по каждому виду деятельности.

Данные Приложения 7 позволяют сделать  вывод о том, что наибольший вклад  в валовую прибыль предприятия вносит розничная торговля, причем удельный вес прибыли, полученной от этого вида деятельности, ежегодно увеличивается. В 2005 году валовая прибыль от торговли в розницу составила 14,8 млн.руб. (67,5% всей валовой прибыли), в 2006 году 19,2 млн.руб. (69,1% всей валовой прибыли), а в 2007 году – 22,3 млн.руб. (70,4% всей валовой прибыли). По оптовой торговли происходит хаотичное изменение получения прибыли: в 2005 году всего 453 тыс.руб., в 2006 году увеличение до 1280 тыс.руб., а в 2007 году снижение до 881 тыс.руб. По заготовительной деятельности прослеживается ежегодное снижение валовой прибыли, если в 2005 году она составляла 985 тыс.руб., то в 2007 году уже 776 тыс.руб.

В целях оценки финансового состояния  необходимо рассмотреть структуру  баланса предприятия, для чего составим агрегированный баланс, включающий в себя основные разделы и отображающий их удельный вес (таблица 4).

Таблица 4

Агрегированный баланс ООО «Кооператор» за 2005-2007 годы

Показатель	Значение, тыс.руб.			Удельный вес, %
	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5	6	7
Актив
Внеоборотные активы, в т.ч.:	17371	16443	18432	38,7	35,8	36,4
- основные средства	16672	14658	17736	37,2	31,9	35,0
Оборотные активы, в т.ч.:	27499	29489	32234	61,3	64,2	63,6
- запасы	22140	22382	26870	49,3	48,7	53,0
- дебиторская задолженность	3707	4370	3288	8,3	9,5	6,5
- денежные средства	1652	2737	2076	3,7	6,0	4,1
Пассив
Капитал и резервы	3097	7455	12081	6,9	16,2	23,8
- резервный капитал	1347	1347	4304	3,0	2,9	8,5
- нераспределенная прибыль	1704	5793	7462	3,8	12,6	14,7
Долгосрочные обязательства	18124	8936	5372	40,4	19,5	10,6
- займы и кредиты	3500	3428	-	7,8	7,5	-
- прочие обязательства	14624	5508	5372	32,6	12,0	10,6
Краткосрочные обязательства	23649	29541	33213	52,7	64,3	65,6
- займы и кредиты	10188	12735	13327	22,7	27,7	26,3
-кредиторская задолженность	13461	15605	16327	30,0	34,0	32,2
Баланс	44870	45932	50666	100,0	100,0	100,0

 

Данные таблицы 4 позволяют сделать  следующие выводы:

• валюта баланса ежегодно увеличивается: за три года общее увеличение составило 5796 тыс.руб.;
• актив баланса состоит большей частью из оборотных активов: в 2005 году удельный вес оборотных активов составил 61,3%, в 2006 году 64,2%, а в 2007 году 63,6%. Если удельный вес оборотных активов изменяется скачкообразно (то увеличиваясь, то уменьшаясь), то в абсолютном выражении данный показатель ежегодно увеличивается;
• в составе оборотных активов наибольшая доля принадлежит запасам: от 49% в 2005 году (22140 тыс.руб.) до 53% в 2007 году (26870 тыс.руб.);
• в составе внеоборотных активов более 90% занимают основные средства;
• в пассиве баланса краткосрочным обязательствам принадлежит большая половина, причем ежегодно увеличивающаяся: в 2005 году 23649 тыс.руб. (52,7%), в 2006 году 29541 тыс.руб. (64,3%), в 2007 году 33213 тыс.руб. (65,6%);
• долгосрочные обязательства ежегодно значительно уменьшаются как в абсолютном значении, так и их удельный вес.

В целом по этим выводам можно  утверждать, что баланс предприятия  имеет хорошую структуру, однако более точный ответ может дать только дальнейший анализ финансового  состояния.

Таким образом, ООО «Кооператор» ведет  успешную деятельность, что подтверждает экономическая характеристика предприятия. За счет увеличения ассортимента, себестоимости товаров, торговых площадей и расширения штата работников ООО «Кооператор» ежегодно увеличиваются объемы продажи товаров, себестоимость проданных товаров, коммерческие расходы, прибыль от продажи и чистая прибыль. Чистая прибыль в 2005 году составила 1704 тыс.руб., в 2006 году 5793 тыс.руб., а в 2007 году уже 7462 тыс.руб., что на 5758 тыс.руб. больше, чем в 2005 году. Наибольший вклад в доходы предприятия вносит розничная торговля – она составляет от 67,5% от всей валовой прибыли в 2005 году до 70,35% в 2007 году.

Рассматривая баланс предприятия, было выявлено, что: в активе большая  часть принадлежит запасам (в  составе оборотных активов) и  основным средствам (в составе внеоборотных активов); в пассиве большая часть средств принадлежит краткосрочным обязательствам, причем размер займов и кредитов и кредиторской задолженности примерно одинаков.

Структура баланса не вызывает опасений и подтверждает то, что предприятие имеет и собственный и заемный капитал для реализации своей цели. Дальнейший анализ должен дать оценку по структуре капитала и её влиянии на финансовое состояние предприятия.

 

2.2. Анализ источников  формирования капитала предприятия