Курс декций по экономике огранизации

-  С - проектная себестоимость продукции, выпуск которой планируется осуществлять в результате освоения капитальных вложений,

-  произведение С* Т^н_ок - суммарная себестоимость продукции, которая будет выпущена за нормативный срок окупаемости капитальных вложений,

-  выражение К + С* Т^н_ок - сумма текущих и капитальных, единовременных затрат, совершаемых за период времени Т^н_ок . Эта сумма называется приведенными

7

затратами, поскольку  они приведены к фиксированному отрезку времени (в данном случае к нормативному сроку окупаемости).

Наиболее эффективным  явится тот вариант, который обеспечивает минимум приведенных затрат:

3пр = К+ С* Т^н_ок → min .

При расчете эффективности  приведенные затраты можно определять не за весь нормативный срок окупаемости, а за один год в пределах этого срока. Тогда последнее выражение примет следующий вид:

(К / Т^н_ок) + С → min                                                   (101)

поскольку 1 / Т^н_ок = Е^Н , то:

Зпр = С + Е^Н * К → nnin,                                          (102)

где Е^Н * К - сумма капитальных вложений в расчете на год.

При выборе оптимального варианта необходимо обеспечивать условия  сопоставимости сравниваемых вариантов по ценам, принимаемым для выражения затрат и эффекта, по объемам производства, качественным параметрам, социальным факторам и последствиям использования продукции, в производство которой осуществляются капитальные вложения (включая влияние на окружающую среду), фактору времени.

Фактор времени учитывается  в тех случаях, когда капитальные  вложения реализуются в течение ряда лет или когда текущие издержки и результаты производства существенно меняются по годам эксплуатации. Поэтому чтобы сравнить капитальные вложения, реализуемые в разное время, необходимо привести их к единому моменту времени.

Например, строительство нового объекта может продолжаться несколько лет. В течение этого времени капитальные затраты не дают отдачи, так как они не воплощены в действующих производственных фондах. Они «омертвлены». Поэтому необходимо сокращать сроки строительства, чтобы быстрее получить отдачу. Либо нужно обеспечить рациональное распределение капитальных затрат в пределах установленного срока строительства для снижения потерь от временного «замораживания». В этом случае полные издержки будут складываться из следующих элементов:

- К- суммарные капитальные вложения на строительство.

- Х' - потери от замораживания капитальных затрат. Эти потери возникают вследствие того, что капитальные затраты заморожены (строительство еще не окончено), еще не воплощены в основные фонды и не дают даже минимальную отдачу. Сумма таких потерь приравнивается к сумме прибыли и амортизационных отчислений, которые могли бы быть получены в случае пуска в эксплуатацию объекта капитальных вложений. Недополученные средства из-за отсутствия возможности получения прибыли (или хотя бы амортизационных отчислений) составляют следующую величину потерь:

8

X =К * Е_min   (103)

Полные издержки в  первый год строительства (освоения капитальных вложений):

К + X = К + К* Е_min = K * (1 + E_min )                                    (104)

Таким образом, издержки увеличились в (1 + Е_min) раз по сравнению с первоначальными издержками К.

Во второй гол издержки увеличатся еще в (1 + Е_min) раз и составят уже К * (1 + Е_min)².

Индекс (l + Е_min) называется коэффициентом приведения, который показывает темп возрастания затрат в зависимости от срока замораживания.

Если капитальные вложения распределены по годам, то полные затраты, осуществленные за i - й год при замораживании их на t лет составят к началу эксплуатации:

 

ПЗi = Кi * (l + Е_min )'                                       (105)

Общая величина полных капитальных  затрат в целом за весь период освоения капитальных вложений (например, период строительства) может быть определена суммированием капитальных затрат, приведенных к какому-либо одному году. Гак. сумма капитальных затрат, приведенная к моменту начала эксплуатации (последнему году строительства) определяется как:

 

K_T = ∑' Кi * (l + Е_min)^T-t,                                (106)

где Т - общий период освоения капитальных вложений (например, общий срок строительства),

t - год освоения капитальных вложений (год строительства).

К, - капитальные вложения в i-м году,

Т- t - срок нахождения капитальных вложений в замороженном состоянии (в незавершенном строительстве).

Сумма капитальных затрат, приведенная к любому другому году определяется как:

 

К_t =∑ Кi * (l + Е_min)^t-1     (при t ≤T)               (107)

Современная практика обоснования  прибыльности инвестиционных проектов базируется на расчете показателя чистого  дисконтированного дохода, который характеризует текущую стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом затрат текущего периода:

9

 

ЧДЛ = ∑(R_t - S_t) * (1/ (1+E)'     (108)

где R, - результаты, достигаемые на t - м шаге расчета, руб..

S, - затраты на t - м шаге расчета, руб.,

Т- горизонт расчета, лет,

Е- норма дисконта, доли единицы.

Норма дисконта имеет  содержание, аналогичное коэффициенту эффективности капитальных вложений и представляет собой приемлемую для инвестора норму дохода (прибыли) на рубль авансированного капитала по альтернативному безопасному способу вложения.

Важным условием определения  эффективности капитальных вложений является выявление величины полных капитальных вложений, включающих прямые капитальные вложения в развитие данного предприятия и сопряженные капитальные вложения, необходимые для развития смежных производств, обеспечивающих данное производство элементами основных и оборотных фондов. Определение этого показателя необходимо в дальнейшем для расчета сроков окупаемости, амортизационных отчислений, эффективности использования фондов предприятия (рис. 30).

 

Общие капитальные вложения	Полные капитальные  вложения	Прямые капитальные вложения	Затраты на создание основных фондов Затраты на проектные работы
				Затраты на ликвидацию старых основных фондов
				Затраты на геолого-разведочные  работы
				Затраты на НИОКР
			Сопутствующие капитальные вложения
			Затраты на создание оборотных  средств
			Затраты, связанные с  пуском, наладкой и освоением производства
		Сопряженные капитальные  вложения	Капитальные вложения в  производство, поставляющее элементы основных фондов
			Капитальные вложения в  производство, поставляющее элементы оборотных фондов

Рис. 30 Структура общих  капитальных вложений

Совокупность хозяйственных решений, определяющих основные направления капитальных вложений, меры по их концентрации на определенных участках, определяет инвестиционная политика предприятия.

Управление эффективностью деятельности предприятия базируется на изуче-ниии учете силы и характера влияния различных факторов.

Фактор эффективности - это причина изменения эффективности, в силу которой результат деятельности предприятия улучшается (или по крайней мере неснижается), а затраты в расчете на единицу результата уменьшаются (или по крайней мере не растут).

Повышение эффективности  достигается либо экстенсивным, либо интенсивным путем.

Экстенсивный  путь обеспечивает повышение эффективности за счет вовлечения возрастающих количеств ресурсов. Такой путь обеспечивает рост эффективности в ограниченных размерах, как правило, в пределах резервов насыщения условно-постоянных расходов дополнительными объемами производства.

Интенсивный путь повышения эффективности имеет в основе качественное обновление производства, перевод его на новую техническую и организационную базу. Такой путь не имеет ограничений, подобных экстенсивному пути.

Каждому пути повышения  эффективности деятельности предприятия  соответствуют специфические факторы.

К факторам, характерным для экстенсивного  пути повышения эффективности могут быть отнесены:

-  вовлечение дополнительных  ресурсов в производство (расширение  производственной мощности за счет приобретения дополнительного оборудования, строительства новых цехов, увеличения численности работающих, увеличения посевных площадей и пр.).

-  использование резервов вспомогательного  хозяйства для увеличения объема  выпуска основной профильной  продукции.

К факторам, характерным для интенсивного пути повышения эффективности относятся:

-  изменение структуры и качества выпускаемой продукции, в том числе изменение удельного веса отдельных видов продукции с разным уровнем трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости, энергоемкости и пр. в пользу продукции с меньшими емкостными характеристиками: повышение доли продукции высокого качества.

-  изменение средств и предметов  труда, а также технологии производства  в соответствии с требованиями  технического прогресса, в том  числе создание и внедрение  новой техники, технологических  процессов, придание предметам  труда заданных средств

 

11