Экономический анализ

              На второй стадии анализа осуществляется расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который осуществляется путем поэтапного сопоставления групп активов с текущими обязательствами (П1+П2).

              1. Коэффициент абсолютной ликвидности Кал характеризует отношение наиболее ликвидных активов к сумме текущих обязательств.

              Кал = А1 / П1 + П2

Нормативное значение: Кал =0,2 – 0,5

              Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса.

2. Коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) Ккл – это отношение суммы наиболее ликвидных активов и поступлений от проведения расчетов с дебиторами к текущим обязательствам.

Ккл = (А1 + А2)/ (П1 +П2)

Нормативное значение этого показателя приблизительно 0,8.

Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашения за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложение и ожидаемых поступлений от покупателей.

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) Ктл – это отношение оборотных средств к текущей задолженности.

Ктл = (А1 + А2 +А3) / (П1 + П2)

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства. Этот показатель характеризует платежные возможности организации. Уровень коэффициента текущей ликвидности зависит во многом от сферы деятельности организации, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

Оптимальным считается  соотношение между текущими активами и текущими обязательствами примерно 2/1.

Такое соотношение текущих активов и текущих обязательств означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств организации приходится не меньше двух рублей оборотных средств.  Значительное превышение установленного норматива  означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, сформированных за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов такой вариант формирования оборотных средств является предпочтительным, так как снижает риск неплатежей. А с точки зрения собственников -  такой вариант не всегда дает необходимый уровень рентабельности собственного капитала.

В процессе анализа  сопоставляются между собой коэффициенты текущей и критической ликвидности. Нормальным считается соотношение 4/1. Увеличение этого соотношения свидетельствует о возможном существовании сверхнормативных  запасов товарно –материальных ценностей,  большом объеме незавершенного производства и т.д., т.е . о неэффективном управлении оборотными средствами организации и возможном возникновении финансовых затруднений.

Для анализируемого предприятия коэффициенты ликвидности имеют следующие значения:

1.Коэффициент абсолютной ликвидности:

на начало периода

Кал = А1 / П1+П2 = 12768/1023837 = 0,01

На конец периода

Кал = 60321/(1023837+55340) = 0,06

Фактические значения этого показателя ниже нормативного значения.

2.Коэффициент критической ликвидности

на начало периода

Ккл = (А1+А2)/(П1+П2) = (12768+1209507)/1023837 = 1,19

На конец периода

Ккл = (60321+1635591)/(1023837+55340) = 1,57

Фактические значения этого показателя превышают нормативное значение.

3.       Коэффициент текущей ликвидности

На начало периода

Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2) = (12768+1209507+69887) / 1023837 = 1,26

На конец периода

Ктл = (60321+1635591+188651) /(1023837+55340) = 1,7

Фактические показатели текущей ликвидности и на начало и на конец месяца ниже нормативного значения.

                            8.7.Анализ финансовой устойчивости организации

Залогом выживаемости организации в условиях рыночной экономики является ее финансовая устойчивость, т.е.  способность организации осуществлять свою текущую деятельность.

На финансовую устойчивость организации оказывают влияние различные факторы.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость можно классифицировать по следующим признакам:

1.       по месту возникновения: внешние и внутренние;

2.       по важности рехзультата6 основные и второстепенные;

3.       по структуре: простые и сложные;

4.       по времени действия: постоянные и переменные.

При проведении анализа особое внимание необходимо уделять внутренним факторам, зависящим от деятельности организации.

К внутренним факторам относятся:

-отраслевая принадлежность организации;

-структура выпускаемой продукции;

-величина издержек производства и их динамика;

-состояние имущества и финансовых ресурсов.

К внешним условиям относятся макроэкономические условия хозяйствования, уровень платежеспособного спроса населения, налоговая политика государства, внешнеэкономические связи и т.д.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие уровень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основные показателя:

1.       наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Капитал и резервы – внеоборотные активы = КР – ВНА

Где:

КР – капитал и резервы;

ВНА – внеоборотные активы.

2.       Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (СД):

СД = СОС + долгосрочные кредиты и займы = СОС+ДК

Где:

ДК – долгосрочные кредиты и займы.

3.       Общая величина основных  источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ= СД + КЗС

Где:

КЗС – краткосрочные кредиты и займы.

              Далее показатели источников формирования  сравниваются с величиной запасов (З):

1.       ∆СОС = СОС – З

∆ СОС означает излишек (+) или  недостаток (-) собственных оборотнгых средств для формирования запасов;

2.       ∆ СД = СД – З

∆СД характеризует излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источниквов формирования запасов и затрат;

3.       ∆Ои = ОИ – З

∆ОИ характеризует излишек (+) или недостаток (-) общих источников формирования запасов и затрат.

Выявление излишка или недостатка источников  средств для формирования запасов и затрат позволяет определить тип финансовой ситуации в организации. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1.       абсолютная устойчивость, если:

∆СОС≥0,  ∆СД ≥ 0,  ∆ОИ ≥ 0

2.нормальная устойчивость, если:

∆СОС< 0,  ∆СД ≥ 0,  ∆ОИ ≥ 0

3. неустойчивое финансовое состояние, если:

∆СОС< 0,  ∆СД < 0,  ∆ОИ ≥ 0

4. кризисное финансовое состояние, если:

∆СОС< 0,  ∆СД < 0,  ∆ОИ  < 0.

              Определим тип финансовой устойчивости для нашей организации.

На начало периода:

1.       ∆СОС = (1576387 – 1321572) –57978 = 196837(руб.)

2.       ∆СД = (254815 + 13510) – 57978 = 210347 (руб.)

3.       ∆ОИ = 268325 – 57978 = 210347 (руб)

На начало периода организация имеет абсолютную финансовую устойчивость.

На конец периода:

1.∆СОС = (1697839 – 1354659) – 140832 = 202348 (руб)

2.       ∆СД = (343180+10635) – 140832 = 212983 (руб.)

3.       ∆ОИ = (353815 +55340) – 140832 = 268323 (руб.).

На конец анализируемого периода организация также имеет абсолютную финансовую устойчивость.

              Анализ относительных показателей финансовой устойчивости представляет собой оценку состава и структуры источников средств финансирования деятельности  организации и их достаточности. По результатам анализа делается оценка степени независимости организации от внешних кредиторов.

              Относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на показатели, характеризующие:

       состояние оборотных средств;

       состояние основных средств;

       финансовую деятельность.

Состояние оборотных средств характеризуется следующими показателями:

1.       Коэффициент обеспеченности оборотных активов(ОА) собственными оборотными средствами (Коб.сос). Этот показатель характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации:

Коб.сос = СОС / оборотные активы

Кобсос = СОС / ОА

2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Коб.мз) показывает, в какой степени материальные запасы (З)   покрываются за счет собственных источников:

Коб.мз = СОС / З

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения и определяется путем отношения собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств (КР):

Кмск = СОС /КР

Оптимальным считается уровень Кмск = 0,5.

              Уровень данного коэффициента во многом зависит от сферы деятельности организации. С финансовой точки зрения, чем выше величина Кмск, тем выше у организации возможности устойчивой деятельности.

              Состояние основных средств характеризуется следующими коэффициентами:

1.          Индекс постоянного актива (Кипа)  показывает отношение внеоборотных активов (ВНА) организации к собственным средствам (КР):

Кипа = ВНА / КР

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива будет равна единице.

2.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдз) отражает отношение суммы долгосрочных кредитов и займов (ДК) к собственным средствам (КР):

Кдз = ДК / КР

Этот коэффициент показывает насколько  интенсивно организация использует заемные средства для обновления производства

3. Коэффициент износа (Ки) показывает отношение начисленной суммы износа (Ам) к первоначальной стоимости основных средств (F).

Ки = Ам / F

4.       Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси) определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства.

Коэффициент рассчитывается как отношение суммарной величины основных средств (F)  и производственных запасов (З)  к стоимости активов организации (А).

Крси = ( F+ З) / А

              Структуру финансовых источников и финансовую независимость характеризуют следующие показатели:

1.          Коэффициент автономии (Ка), который рассчитывается как отношение собственного капитала (КР) к валюте баланса (Б):

Ка = КР / Б

Рост данного коэффициента свидетельствует о тенденции к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.

2.          Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (Кфа) отражает соотношение заемных и собственных средств организации.

Кфа = заемные и привлеченные источники / источники собственных средств

Кфа = (ДК + КК + КЗ) / КР

Где:

ДК – долгосрочные кредиты и займы;

КК – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность.

3.          Коэффициент финансирования (Кфин) – это отношение собственных и заемных средств.

Кфин = Капитал и резервы / (долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность)

Кфин = КР / (ДК+КК+КЗ)

Коэффициент показывает какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств.

4.          Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах) (Кфу) рассчитывается как отношение собственных и долгосрочных заемных источников к валюте баланса.

Кфу = (КР + ДК) / Б

Для нашего примера коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице № 17.

                                                                                            Таблица № 17