Страховые резервы на примере ОАО "РОСНО"

 

     Механизм  страхования имеет важную особенность, позволяющую страховым организациям сначала собирать и накапливать взносы страхователей, а выплаты осуществлять позже при фактическом наступлении страхового случая⁶. По страхованию жизни отложенный период выплат может составлять десятки лет; по рисковым видам страхования сроки действия договоров короче. Однако, в любом случае, существует временной промежуток, в течение которого страховая компания имеет в своем распоряжении определенные денежные средства и может их использовать для получения дополнительного дохода путем инвестирования. Таким образом, инвестиционные возможности обусловлены самой экономической природой страхования.

     Инвестирование  страховых фондов существенно отличается от других видов инвестиционной деятельности. Это связано как с рисковой природой страхования, так и с тем фактом, что страховые фонды являются лишь временно свободными средствами, которые в любое время могут быть востребованы для выполнения страховых обязательств. Поэтому в инвестиционной практике страховых организаций были выработаны собственные принципы размещения средств страховых резервов, сочетающие в себе основные цели и задачи как инвестиционной, так и страховой деятельности. Этими принципами являются: надежность, ликвидность, диверсификация и доходность вложений. Данные принципы являются на сегодня общепризнанными в мировой практике.

     С учетом изложенного, первый принцип размещения активов — принцип возвратности (или, по принятой за рубежом терминологии, “принцип гарантированности”). Следует отметить, что действие этого принципа в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

     Второй  принцип — принцип ликвидности. Согласно этому принципу общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или капитальные вложения, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая компания в любой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выплату страхователям оговоренных договором сумм в пределах установленных сроков.

     Третий  принцип —принцип диверсификации (или  “принцип смешения и рассеивания”) вложений. Служит распределению инвестиционных рисков, которые преследует каждого инвестора на различные виды вложений и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирование какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, не должна допускаться региональная концентрация капитала. Необходимо избегать вложений средств в направлении одного дебитора.

     И четвертый принцип — прибыльность вложений (или “принцип рентабельности”). Согласно этому принципу активы должны размещаться при обеспечении названных выше принципов, с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход.

     Другими словами, страховщики при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и, в случае необходимости, иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.

      8 августа 2005 года вступил в  силу новый приказ Минфина  России «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов», который расширяет и в то же время существенно регламентирует порядок размещения финансовых резервов страховых компаний.

       Под Правилами размещения средств  страховых резервов понимаются требования  к  составу и структуре активов, принимаемых для покрытия (обеспечения) страховых резервов.

     Для  покрытия  страховых  резервов принимаются  следующие виды активов⁷:

     1)  федеральные  государственные   ценные  бумаги и ценные бумаги,

обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией;

     2) государственные ценные бумаги  субъектов Российской Федерации;

     3) муниципальные ценные бумаги;

     4) акции;

     5)  облигации,  кроме  относящихся   к подпунктам 1 - 3 настоящего

пункта;

     6) векселя организаций;

     7) жилищные сертификаты;

     8) инвестиционные паи паевых инвестиционных  фондов;

     9)  вклады  (депозиты)  в  банках,  в  том  числе  удостоверенные

депозитными сертификатами;

     10)  сертификаты  долевого  участия   в  общих  фондах банковского

управления;

     11) недвижимое имущество;

     12) доля перестраховщиков в страховых  резервах;

     13) депо премий по рискам, принятым  в перестрахование;

     14)  дебиторская  задолженность   страхователей, перестраховщиков,

перестрахователей, страховщиков и страховых агентов;

     15) денежная наличность;

     16)  денежные  средства в валюте  Российской Федерации на счетах  в

банках;

     17) денежные средства в иностранной  валюте на счетах в банках;

     18)  слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные

монеты  Российской Федерации из драгоценных  металлов;

     19) ипотечные ценные бумаги;

     20) займы страхователям по договорам  страхования жизни.

     Усредненная структура размещения страховых  резервов российских страховщиков на 1 января 2009 года отражена на рис.1.1.

     

     Рис. 1.1. Усредненная структура инвестиций российских страховых компаний.

          Для покрытия страховых резервов  могут быть приняты только:

     1) ценные бумаги, отвечающие хотя  бы одному из следующих требований:

     а)  включены  в котировальный список "А" первого уровня хотя бы

одним организатором торговли на рынке  ценных бумаг;

     б)    выпущены   эмитентами,   имеющими   рейтинг   международных рейтинговых  агентств  "Стэндард  энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч  Инк"  не  менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств;

     2)  жилищные  сертификаты,  выпущенные  на  территории Российской Федерации;

     3)    инвестиционные   паи   открытых   и   интервальных   паевых

инвестиционных   фондов;

     4)  вклады  (депозиты),  в  том   числе удостоверенные депозитными

сертификатами,  в банках, имеющих лицензию на осуществление  банковских операций;

     5) векселя организаций, имеющих рейтинг международных рейтинговых агентств  "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже  уровня  ВВ-,  Ва3  и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств;

     6)  сертификаты  долевого  участия   в  общих  фондах  банковского управления

     7)    недвижимое    имущество    (за    исключением    подлежащих государственной   регистрации   воздушных   и   морских  судов,  судов внутреннего  плавания  и  космических  объектов),  рыночная  стоимость которого  подтверждена  в  соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации, независимым оценщиком;

     8)  доля  перестраховщиков,  которые отвечают одному из следующих требований:

     а)  являются резидентами Российской Федерации  и имеют лицензию на осуществление  перестрахования  и  удовлетворяют требованиям российского законодательства

     б)  не  являются  резидентами Российской Федерации, имеют право в

соответствии   с   национальным   законодательством   государства,  на территории  которого  учреждено  данное юридическое лицо, осуществлять перестраховочную  деятельность  и имеют рейтинг хотя бы одного из пяти международных  рейтинговых  агентств. При этом   присвоенный  рейтинг,  в  зависимости  от  рейтинговых  классов указанных рейтинговых агентств, должен быть не ниже:

     - "В+" по классификации рейтингового  агентства "Эй. Эм. Бест Ко";

     - "ВВВ-"  по  классификации   рейтингового агентства "Стэндард энд

     Пурс";

     - "ВВВ-" по классификации рейтингового  агентства "Фитч Инк";

     - "Ваа3"  по классификации  рейтингового агентства "Мудис  Инвестор

     Сервис";

      - "В-"  по  классификации   рейтингового агентства "Вейсс  Рейтингс

     Инк".

     9)  дебиторская  задолженность  страхователей,  перестраховщиков,перестрахователей,   страховщиков  и  страховых  агентов,  платежи  по которой  ожидаются  в  течение  трех  месяцев  после отчетной даты, не являющаяся  просроченной и возникшая в результате операций страхования и перестрахования;

       Размещение  средств  страховых   резервов может осуществляться страховщиком  самостоятельно,  а  также  путем  передачи части средств страховых    резервов   в   доверительное   управление   доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации.

     Страховщик  вправе  передавать  страховые  резервы  доверительным управляющим,  которые имеют рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндард  энд Пурс",  "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух  уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня  ВВ-,  Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских  рейтинговых  агентств, или отобраны Министерством финансов Российской Федерации для заключения договора доверительного управления средствами  пенсионных.

     При   передаче   средств   страховых   резервов  в  доверительное управление  и  выборе  инвестиционных  направлений  страховщик  должен учитывать   структуру   своего  страхового  портфеля,  сроки  действия договоров  страхования,  вероятность  наступления  страхового события, возможность  исполнения  обязанности по осуществлению страховых выплат при  нахождении средств страховых резервов в доверительном управлении.

     Кроме   того,   страховщик   в   договоре   доверительного  управления предусматривает  возможность  безусловного  изъятия  части  средств из доверительного управления для осуществления страховых выплат в срок не позднее  конца  четвертого  рабочего  дня с даты получения уведомления управляющей компанией. 
Для покрытия страховых резервов не принимаются ценные бумаги, эмитентами  которых  являются  страховщики, вклады и доли в складочном или  уставном  капитале  страховщиков,  а  также активы, приобретенные страховщиком   за  счет  средств,  полученных  по  договорам  займа  и кредитным договорам.

     Активы, принимаемые для покрытия страховых  резервов, не могут служить  предметом  залога  или  источником  уплаты кредитору денежных средств по обязательствам гаранта (поручителя).

     В целях применения настоящих Правил активами, находящимися на территории Российской Федерации, считаются:

     1)  федеральные  государственные   ценные  бумаги и ценные бумаги,

     обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией;

     2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;