Статистическая оценка и анализ инвестиционной привлекательности регионов

В.В. Ковалев, В.В. Иванов и  В.А. Лялин определяют инвестиции как  целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах и  различные объекты (инструменты) для  достижения индивидуальных целей инвестора.  А.С. Шапкин и В.А. Шапкин также рассматривают  инвестиции как процесс, а именно – как использование капитала в следующих направлениях: реальные инвестиции – вложения финансовых средств в материальные и нематериальные активы; финансовые инвестиции –инвестиции  в ценные бумаги (акции, облигации, векселя  и др.). Иной подход демонстрирует  Е.В. Бехтерева. По ее мнению инвестиции – это объекты гражданских  прав, имеющие денежную оценку и  предназначенные для дальнейшего  вложения в любой актив, не имеющий  противоречащего законодательству характера, с целью получения  прибыли и иного полезного  эффекта. По мнению Л.И. Лукичева. и Д.Н. Егорычева инвестиции – это вложения средств с целью сохранения и  увеличения капитала, получения дохода. И, наконец, И.А. Бланк определяет их как вложение капитала во всех его  формах в различные объекты (инструменты) хозяйственной деятельности предприятия  с целью получения прибыли, а  также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано  с факторами времени, риска и  ликвидности. По нашему мнению наиболее точным является определение, данное Б.А. Райзбергом, Л.Ш. Лозовским и Е.Б. Стародубцевой, согласно которому инвестиции — это долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода, то есть денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта².

В экономической литературе существуют различные подходы к  классификации инвестиций в зависимости  от классификационного признака.

По объекту инвестирования:

1. Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

• в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.

• капитальный ремонт основных фондов.
• вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.

2. Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

• ценные бумаги
• предоставленные кредиты
• лизинг (для лизингодателя)

3. Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

• валюты
• драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов).

По основным целям инвестирования:

• Прямые инвестиции
• Портфельные инвестиции

По срокам вложения:

• краткосрочные (до одного года)
• среднесрочные (1-3 года)
• долгосрочные (свыше 3-5 лет)

По форме собственности  на инвестиционные ресурсы:

• частные
• государственные
• иностранные
• смешанные

Отметим,  что очень  трудно разграничить инвестицию и спекуляцию. Обычно критерием разграничения  указывают фактор времени. Если операция длится более года — это инвестиция, и экономический эффект она даст через значительный срок после вложения. Если до года — это спекуляция. Например, «Современный экономический словарь», указывает, что инвестиции — это  долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной  стране или за рубежом с целью  получения дохода в предприятия  разных отраслей, предпринимательские  проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Федеральное  законодательство дает следующее определение  инвестиционной деятельности - это  вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли и (или) достижения иного  полезного эффекта. То есть это  деятельность, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением  земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других необоротных  активов, а также их продажей, с  осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг  долгосрочного характера и т.п.

Таким образом, исходя из условий  практической деятельности инвесторов и норм российского законодательства, инвестиции – это любые объекты  гражданских прав, имеющие денежную оценку, вкладываемые для достижения целей инвесторов в соответствующие  объекты деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Регион как объект приоритетного инвестирования.

В рамках настоящей работы объектом инвестирования выступает  регион. Однако следует отметить, что  само по себе понятие региона в  настоящее время толкуется неоднозначно. В правовых документах, а также  в экономической литературе можно  выделить несколько подходов к его  определению.

Указ Президента Российской Федерации «Об основных положениях региональной политики в Российской Федерации» от 3 июня 1996 г. № 803 определил  регион как часть Российской Федерации, обладающую общностью природных, социально-экономических, национально-культурных и иных условий. Известный исследователь проблем  региональной экономики А.Г. Гранберг³ дает более общее определение региону, как определенной территории, отличающейся от других территорий по ряду признаков и обладающей некоторой целостностью, взаимосвязанностью составляющих ее элементов. При этом он справедливо опирается на переводное значение слова «регион» с латинского, означающее страну, край, область, и выводит иерархию регионов, расширяя их границы по мере возвышения по иерархической лестнице. При этом понятие региона далеко не всегда выступает в качестве территориальной единицы государства.

По мнению А. И. Добрынина, под регионом следует понимать «территориально  специализированную часть народного  хозяйства страны, характеризующуюся  единством и целостностью воспроизводственного процесса».

Попытку расширить понятие  «регион» предпринимают авторы курса  лекций по «Основам теории регионального  воспроизводства» А. С. Маршалов и А. С. Новоселов.

По их мнению, «регион  является не только подсистемой социально-экономического комплекса страны, но и относительно самостоятельной его частью с законченным циклом воспроизводства, особыми формами проявления стадий воспроизводства и специфическими особенностями протекания социальных и экономических процессов». Экономическая трактовка подразумевает под регионом часть территории, где существует система связи между хозяйственными субъектами, подсистему всего социально-экономического комплекса страны, сложный территориально-экономический комплекс со своей структурой связи с внешней и внутренней средой. Социально-политическая трактовка региона показывает регион в качестве социально-территориальной общности, то есть совокупности социальных, экономических, политических факторов развития территории. Сюда входит целый набор характеристик, среди которых этнический состав населения, трудовые ресурсы, социальная инфраструктура, социально-психологический климат, политические аспекты развития региона, культурные факторы и т. д.

Э. Куклински рассматривает  регионы как составные части  пространственной экономической системы, где господствуют силы конкуренции. «Регионы, которые  благодаря своей более высокой конкурентоспособности — могут привлечь значительную долю отечественного и зарубежного рынка. Таким образом, регионы можно в принципе рассматривать как острова инноваций и духа предпринимательства в более широком контексте пространственной сети». Данное определение региона напрямую связано с темой настоящей работы. Для целей работы так же полезным будет и другое определение, Регион - целостная система со своими структурой, функциями, связями с внешней средой, историей, культурой, условиями жизни населения. Эта система характеризуется высокой размерностью; большим количеством взаимосвязанных подсистем различных типов с локальными целями; многоконтурностью управления; иерархичностью структуры; значительном запаздыванием координирующих воздействий при высокой динамичности элементов; неполной определенностью состояний элементов.

Однако очевидно, что сам  регион как некая система не будет  выступать объектом инвестирования. Объект должен быть более конкретным. Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 24.07.2007) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Таким образом, применительно  к теме настоящего исследования в  роли объекта инвестирования следует  рассматривать какое-либо имущество, собственность, принадлежащая региону. Влияние на инвестиционную привлекательность региона, как объекта инвестирования, можно рассматривать в разрезе двух укрупненных факторов: внешних (федеральный уровень, государство в целом) и внутренних (локальных).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Сущность и составляющие инвестиционной привлекательности регионов.

Инвестиционная привлекательность  является характеристикой, которая  может применяться и к региону (отрасли), и к конкретному инвестиционному  объекту (предприятие, финансовый инструмент). Этот параметр отражает факт соответствия данного инвестиционного объекта  конкретным целям определенного  инвестора.

В международной практике обычно под инвестиционной привлекательностью или инвестиционным климатом объекта (территории, региона, организации) понимается лишь совокупность некоммерческих рисков вхождения инвестора в данный регион (некоммерческие риски непосредственно связаны с прямыми или косвенными действиями принимающего государства, которые причиняют ущерб иностранным инвесторам, осуществившим капиталовложения в экономику страны-реципиента. Такие действия принимающего государства могут заключаться в принятии нормативных правовых актов, ущемляющих имущественные интересы иностранных инвесторов, в осуществлении экономической политики или в проведении в жизнь определенных политических решений, таких как начало боевых действий или провоцирование гражданских беспорядков), или предприятие и осуществления им инвестиционного проекта. Рассматривая понятие шире, так как, по мнению автора одних ли некоммерческих рисков недостаточно для объективной оценки, можно использовать следующее определение, инвестиционная привлекательность региона – это совокупность объективных экономических, социальных и природных признаков, средств, возможностей и ограничений, определяющих приток капитала в регион и оцениваемых инвестиционной активностью. В свою очередь инвестиционная активность региона может рассматриваться как интенсивность притока капитала.

Интегральная инвестиционная привлекательность региона –  это сводный уровень объективных  социально-экономических, природно-географических и экологических показателей, характеризующих  условия хозяйственного развития региона  и оказывающие позитивное либо негативное влияние на формирование инвестиционной активности в нем. Например, компания «Эксперт-РА» определяет инвестиционную привлекательность региона, как  взаимосвязанную оценку двух элементов: инвестиционного риска и инвестиционного  потенциала.

Категория «инвестиционный  потенциал» отражает степень возможности  вложения средств в активы длительного  пользования, включая вложения в  ценные бумаги с целью получения  прибыли или иных народнохозяйственных результатов. При этом следует отметить, что некоторые экономисты под  «инвестиционным потенциалом» понимают «определенным образом упорядоченную  совокупность инвестиционных ресурсов, позволяющих добиться эффекта синергизма при их использовании»⁴. Заслуживают внимания подходы к анализу формирования и реализации инвестиционного потенциала региона, предложенные Ф. С. Тумусовым. Он рассматривает «инвестиционный потенциал» как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала. В целом, инвестиционный потенциал региона можно определить как совокупную возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона.

Так, наиболее значимыми  для оценки инвестиционного потенциала региона являются следующие факторы:

• ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
• производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
• потребительский (совокупная покупательная способность населения региона);
• инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);
• интеллектуальный (образовательный уровень населения);
• институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
• инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).