Оценка инвестиционной привлекательности

 
 
 
 
 
 
 

Оренбург 2011

Аннотация

     Пояснительная записка содержит 34 страниц, 6 таблиц, 28 источников, 3 приложения.

     В данной работе изложены основные положения  по оценке инвестиционной привлекательности  предприятий. В теоретической части  работы проанализированы особенности и факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность. Проведена оценка инвестиционной привлекательности на примере ОАО «Новосергиевский механический завод» по данным с 2007 года по 2009 год включительно. Данная оценка раскрывает особенности оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Исследованы факторы и показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия, изложенные в теоретической части.

     Курсовой  работой предусмотрена разработка теоретических и практических рекомендаций и мероприятий по повышению эффективности деятельности и укреплению инвестиционной привлекательности предприятия. Предложены конкретные меры по укреплению платежеспособности, управлению финансовой устойчивостью и организации финансового планирования ОАО «Новосергиевский механический завод». Эти меры должны обеспечить дальнейший толчок в экономическом и социальном развитии предприятия и способствовать повышению его инвестиционной привлекательности. 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание

 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

       Практически любое направление  бизнеса в наше время характеризуется высоким уровнем конкуренции. Для сохранения своих позиций и достижения лидерства компании вынуждены постоянно развиваться, осваивать новые технологии, расширять сферы деятельности. В подобных условиях периодически наступает момент, когда руководство компании понимает, что дальнейшее развитие невозможно без притока инвестиций. Привлечение инвестиций в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества и зачастую является мощнейшим средством роста.

       Основной и наиболее общей целью привлечения инвестиций является повышение эффективности деятельности предприятия, то есть результатом любого выбранного способа вложения инвестиционных средств при грамотном управлении должен являться рост стоимости компании и других показателей ее деятельности.

     Принятие решений о целесообразности вложения средств является неотъемлемой частью финансовой политики любого динамично развивающегося предприятия, руководство которого нацелено на благополучие компании в долгосрочной перспективе.

     Предприятие не может отказаться от инвестирования, так как в таком случае его положение значительно ухудшится по сравнению с конкурентами. Инвестирование позволяет фирме адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к изменениям во внешней среде, предвосхищая их /1, с. 27/.

     Однако прежде чем решить, можно ли давать деньги на развитие, инвестор сталкивается с проблемами выбора предприятия, определения уровня риска, неопределенности и перспектив, связанных с инвестированием в ту или иную фирму. Ответом на вопрос о том, стоит ли вкладывать капитал в развитие какой-либо фирмы или предпочтительнее отказаться, является оценка инвестиционной привлекательности предприятия, которая зависит от всех показателей, характеризующих его финансовое состояние /2, с. 16/.

     На  современном этапе экономических преобразований проблема оценки инвестиционной привлекательности предприятий не вызывает сомнений в своей актуальности. Исследование инвестиционной привлекательности рассматривается как с позиции интересов потенциальных инвесторов, способных финансировать инвестиции, так и с позиции потребностей предприятий, желающих привлечь инвестиции /3, с. 13/.

     Именно  изучение и анализ деятельности и  инвестиционных возможностей предприятия  способствует принятию разумных и обоснованных решений инвестором, который заинтересован в рациональном управлении и целенаправленном, обоснованном использовании вложенными им средствами /1, с. 27/. Изучение привлекательности предприятий потенциальными инвесторами выявляет насколько менеджмент предприятий подготовлен к принятию инвестиций, соответствует их интересам, насколько существующая система управления отвечает их представлениям о надежности капиталовложений /3, с. 13/.

     Предметом исследования являются критерии оценки инвестиционной привлекательности  предприятий комплексным методом.

     Данная методика оценки инвестиционной привлекательности проводится для коммерческих, банковских и финансовых организаций.

     Объектом  исследования является ОАО «Новосергиевский механический завод».

     Цель  работы – выявить критерии оценки инвестиционной привлекательности предприятия и предложить оптимальные пути ее укрепления.

     Исходя  из указанной цели работы, основными  задачами исследования являются:

     1) изучить характеристику и особенности  инвестиционной привлекательности  предприятий;

     2) выявить факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность предприятий;

     3) исследовать различные методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий;

     4)   оценить инвестиционную привлекательность ОАО «Новосергиевский механический завод»;

     5) разработать рекомендации по повышению эффективности деятельности и укреплению инвестиционной привлекательности предприятия.

     Средством решения поставленных задач являются используемые в процессе написания  работы методы. Для сравнения финансовых показателей отчетного периода с показателями за предыдущий период используют сравнительный метод. Для определения тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей, используют аналитический метод.

     При написании работы использовались работы отечественных и зарубежных экономистов в области анализа финансового состояния и оценки инвестиционной привлекательности предприятий, а также нормативно-правовые документы, периодическая печать и документация предприятия, которые являются методологической основой работы. При этом наибольший вклад в исследование данной темы был внесен такими авторами как М.Н. Крейнина, Л.В. Донцова, А.В. Грачев и др.    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

           

           

     1 Экономическая сущность и теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятий

     1.1 Характеристика и особенности инвестиционной привлекательности предприятий

       Процесс привлечения инвестиционного капитала представляет собой взаимодействие двух лиц – инвестора и стороны, ведущей инвестиционный проект.

        Инвестор – физическое или юридическое лицо, готовое передать капитал в управление с целью его увеличения, либо диверсификации своей деятельности.

         Регион – сторона, ведущая инвестиционный проект, желающая привлечь капитал для улучшения показателей своей деятельности.

     Далее разберемся с понятием инвестиционной привлекательности.

          Инвестиционная привлекательность предприятия – это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем. /8, с. 57/.

        Так же под инвестиционной привлекательностью предприятия понимают уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных и других требований или интересов инвестора по конкретному предприятию, которое может определяться или оцениваться значениями соответствующих показателей, в том числе интеграционной оценки. /2, с. 18/.

        Инвестиционно привлекательным предприятие может быть в следующих случаях: 
а) инвестируемые средства или активы должны вывести предприятие на качественно иной уровень по объемам производства (увеличение в разы), технологиям, качеству продукции и т.д.  
б) быстрой окупаемости инвестируемых средств. Срок окупаемости должен быть близок к следующим величинам для: 
предприятий торговли – от 1 до 2,5 лет. 
предприятий сферы услуг – от 1,5 до 3 лет. 
производственных предприятий от 3 до 5 лет. 
инновационные направления бизнеса – от 1 до 2 лет. 
в) высокая ликвидность бизнеса, т.е. возможность продать бизнес как единое целое по рыночной цене. 
г) наличия возможностей для развития предприятия. Возможность предприятия развиваться в смежных областях, увеличивая объемы сбыта, номенклатуру продукции, долю рынка и т.д./8, с. 59/.

        Инвестиционная привлекательность имеет ряд аспектов, среди которых технический, коммерческий, экологический, институциональный, социальный, финансовый. Особую значимость имеет, несомненно, финансовый аспект, характеризующий понятие финансовой привлекательности.

     К оценке инвестиционной привлекательности необходимо подходить с позиций системного подхода, предполагающего комплексное изучение и оценку деятельности и инвестиционных возможностей субъектов хозяйствования в целях научного обоснования предстоящих экономических целей развития и выбора наилучших способов их осуществления /5, с. 5/.

     Анализ  и оценка инвестиционной привлекательности  предприятий, рассматриваемых в качестве потенциальных объектов инвестирования, имеет свои особенности.

     Развитие  предприятия происходит последовательно во времени, в комбинации циклов жизни различных выпускаемых им продуктов. Жизненный цикл самого предприятия можно разделить на стадии, характеризующиеся изменением оборота и прибыли:

     а) детство – небольшой темп роста оборота, финансовые результаты обычно отрицательные;

     б) юность – быстрый рост оборота, первые прибыли;

     в) зрелость – замедление роста оборота, максимальные прибыли;

     г) старость – оборот и прибыли падают.

     Общий период всех стадий жизненного цикла  предприятия определяется примерно в 20 – 25 лет, после чего оно прекращает свое существование или возрождается на новой основе с новым составом владельцев и менеджеров.

     Понятие цикла жизни предприятия позволяет  определить различные проблемы, которые возникают на протяжении всего периода его развития, и оценить инвестиционную привлекательность.

     На  стадии детства предприятие главным образом сталкивается с проблемами выживания, которые возникают в финансовой сфере в виде трудностей с денежными средствами. Предприятию нужно найти краткосрочные средства финансирования, а также источники необходимых инвестиций для своего будущего развития.

     На  стадии юности первые прибыли позволяют предприятию сместить свои цели с рентабельности на экономический рост. Теперь ему необходимы среднесрочные и долгосрочные источники, которые позволят поддержать экономический рост посредством инвестирования.

     На  стадии зрелости предприятие старается извлечь максимум прибыли из всех возможностей, которые дает ему его объем, производственный, технический и коммерческий потенциалы. Способность к самофинансированию довольно значительна. Учитывая старение своих товаров, менеджеры предприятия должны исследовать новые возможности развития: путем осуществления промышленных инвестиций, либо косвенно путем финансового участия (например, приобретением значительного числа акций другого предприятия). В этом случае происходит постепенное преобразование в холдинг, т. е. в финансовое предприятие, имеющее преимущественной целью управление портфелем ценных бумаг.