Оценка инвестиционной привлекательности

     Одновременно  с интегральным можно провести расчет значений частных коэффициентов инвестиционной привлекательности, характеризующих финансовое состояние, рыночное окружение и корпоративное управление в ОАО «Новосергиевский механический завод», что приведено в таблице 4. 

     Таблица 4 - Расчет частных коэффициентов инвестиционной привлекательности по группам факторов

     Анализ  отдельных составляющих (частных  коэффициентов) инвестиционной привлекательности  ОАО «Новосергиевский механический завод» позволяет выявить «слабые места» предприятия и разработать мероприятия повышения его инвестиционной привлекательности.

     Так, для ОАО «Новосергиевский механический завод» недостаточно высоким является коэффициент инвестиционной привлекательности, характеризующий финансовое состояние.

       Для данного предприятия, как и  для многих других  российских  компаний, современный финансовый кризис  оказался серьезным испытанием, но одновременно выявил недостатки в финансово-хозяйственной деятельности и заставил мобилизовать усилия для их решения.

     В настоящее время для расширения масштабов деятельности в ОАО «Новосергиевский механический завод» осуществляется инвестиционный проект по производству механических изделий.

     Цель  проекта - создание производства механических изделий для удовлетворения потребностей внутреннего рынка страны.

     Планируемый объем выпуска– 1,2 млн. штук в год  на проектных производственных мощностях.

     Начало  организации производства по проекту  – 2007год, начало выпуска продукции – конец 2010 год; выход на проектную мощность– 2011 год.

     Необходимые инвестиции по этапам планирования:

     2007год  – 2 млрд. рублей;

     2008год  – 6 млрд. рублей;

     2009год  – 4 млрд. рублей;

     2010 год – 3,4 млрд. рублей;

     2011год  – 1,6 млрд. рублей;

     Общая стоимость проекта – 17 млрд. руб., затраты на приобретение оборудование составят 7млрд. руб. К концу 2009года на предприятии уже освоены капитальные вложения в размере 12 млрд. рублей. Организация производства изделий планируется на свободных площадях завода ОАО «Новосергиевский механический завод».

     Принципиальным  условием эффективности проекта  является положение о том, что внутренняя норма рентабельности должна быть не меньше принятой процентной ставки по долгосрочным кредитам.

     Источники финансирования инвестиционного проекта  по производству изделий ОАО «Новосергиевский механический завод» указаны в таблице 5. 

     Таблица 5 - Источники финансирования инвестиционного проекта по производству изделий ОАО «Новосергиевский механический завод»,  млн.руб. 

     Начало  выплаты процентов с погашением долга – четвертый год реализации проекта. Срок погашения задолженности  по кредитам – 4 года. Общий срок кредитования – 6 лет.

         Рассчитаем  показатели для инвестиционного проекта по производству изделий ОАО «Новосергиевский механический завод», исходя из того, что ожидаемые денежные поступления от проекта составляют 2000млн руб. в год.; прирост прибыли ожидается в размере 850 млн.руб.

     Рассчитаем  показатель чистой текущей стоимости проекта (NPV) по годам до того момента пока значение показателя не станет положительным, т.е. до года, когда проект начнет окупаться:

     Расчёт  производим при  r = 10 %.

     NPV2007 = – 6109,0 млн.руб.;            NPV2008 = –1108,7 млн.руб.;

     NPV2009 = –15210,0 млн.руб.;            NPV2010 = –14667,0 млн.руб.;

     NPV2011 = –12183,0 млн.руб.;           NPV2012 = –9480,6 млн.руб.;

     NPV2013 = –6707,1млн.руб.;              NPV2014= –3398,7 млн.руб.;

     NPV2015 = 156,8 млн.руб.

     Таким образом, проект начнёт окупаться только через девять лет.

     Рассчитаем  простой срок окупаемости проекта РI по формуле (2.1):

     РI=IC/CF,           (2.1)

     где IC–первоначальные инвестиции, млн.руб.,

           CF–среднегодовая сумма денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

     РI=17000/ 2000=8,5 (лет),

     т.е. простой срок окупаемости проекта составляет 8,5 лет.

     Далее определим  бухгалтерскую рентабельность инвестиций (индекс доходности) ROI по формуле (2.2):

     ROI= П/ IC ,

     где П – предполагаемая среднегодовая  величина прибыли.

     ROI=850/17000=0,15;

     т.е. рентабельность инвестирования в данный проект составит 15%.

     Необходимо  учесть, что рентабельность инвестиций не может отразить реальной доходности инвестирования, т.к. данный проект носит долгосрочный характер, поэтому прогнозы доходов и затрат являются очень приблизительными, особенно в условиях нестабильной экономики. Полученные данные сводим в таблицу 6.  

     Таблица 6 - Характеристика инвестиционного проекта по производству

 Изделия ОАО «Новосергиевский механический завод»,млн. руб.

 

     Проведенные показатели выступают в роли необходимых  критериев, на основе которых участники проекта могут оценить инвестиционную привлекательность вложений в производство механических изделий в ОАО «Новосергиевский механический завод». 

     3 Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия 
 

     Сегодня эффективность инвестиционной деятельности промышленного предприятия в значительной степени зависит от организации управления инвестиционной деятельностью в компании. Принятие решений об инвестициях является наиболее сложной и важной задачей управления, в связи с чем возникает необходимость интеграции деятельности всех участников процесса управления инвестиционной деятельностью компании, которую возможно реализовать только через единую структуру управления инвестициями в рамках существующей организационной структуры управления.

     Повышение инвестиционной деятельности компании возможно через повышение эффективности реальных инвестиций, которая формируется на двух основных стадиях -  обоснования или разработки инвестиционного проекта, и реализации проекта, но реально проявляется эффективность инвестиций только на стадии функционирования будущего проекта компании. 

     Повышение эффективности инвестиционной деятельности на стадии разработки инвестиционного  проекта  может быть достигнуто, по нашему мнению, за счет сокращения срока проектирования; включение в проект прогрессивных форм реализации проекта; широкого применения там, где это возможно и целесообразно, таких типовых проектов, которые уже оправдали себя на практике, что позволит в значительной мере снизить затраты на проектирование, а также резко уменьшить риски; применение в проектах самых передовых технологий с учетом отечественных достижений; оснащения проектного отдела компании системами автоматизированного проектирования; повышения общего технического уровня проектирования.

     В ОАО «Новосергиевский механический завод», давно назрела необходимость в построении качественной системы управления инвестиционной деятельностью. Структурировать и оптимизировать процесс управления позволяет система бюджетирования. При этом основной акцент, как мы считаем, необходимо сделать на том, что система бюджетирования должна строиться по проектному принципу, т. е управление инвестиционной деятельностью ОАО «Новосергиевский механический завод», должно быть построено на четком регламенте и корпоративном документообороте, только при этом может быть обеспечена эффективность управления.