Кредитный анализ предприятия

Краткосрочные финансовые вложения на отчетную дату увеличились на 4000 тыс. руб. (или на 100%). Это свидетельствует о том, что организация в отчетном году имела возможность вкладывать свободные денежные средства в ценные бумаги с целью получения дохода.

Пассив баланса характеризуется положительной динамикой итоговой величины раздела "Капитал и резервы" (на 40527 тыс. руб. или на 56,63%) Удельный вес в валюте баланса итоговой величины раздела "Капитал и резервы" на конец года увеличивается на 16,73%. Это свидетельствует о значительном росте финансовой независимости организации от заемного финансирования, что снижает уровень финансовых рисков.

Расширение финансирования бизнеса происходило за счет собственного капитала. Источником этого является существенный прирост нераспределенной прибыли организации (на 40527 тыс. руб. или на 65,74%). Такая ситуация говорит об укрупнении финансовой стабильности организации и высоком динамизме коммерческой деятельности.

Повышение удельного веса итоговой величины раздела "Капитал и резервы" с 39 % в начале года до 55,73% в конце года является положительным фактом, так как в этом проявляется укрепление финансовой независимости организации от заемного финансирования, что в свою очередь снижает уровень финансового рисков.

Понижение удельного веса в валюте баланса итоговой величины раздела "Обязательства - всего" с 79,54% в начале года до 61% в конце года говорит о частичном отказе организации от использования дорогостоящих кредитов и займов, выплаты процентов по которым увеличивают величину расходов и негативно влияют на финансовые результаты.

По данным бухгалтерского баланса проанализируем динамику состояния текущих расчетов с дебиторами и обязательства организации.

Данные расчетов представим в таблице 2.4.

Таблица 2.4 Состав и динамика краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	Движение средств за 2010 г.	Темп роста %
	Остаток на начало года	Остаток на конец года
	Сумма тыс. руб.	Уд. Вес %	тыс. руб.	Уд. Вес %	%
1	2	3	4	5	6
Дебиторская задолженность, всего	102971	100	105297	100	102,26
Расчеты с покупателями заказчиками	100133	97,24	100933	95,86	100,8
Прочая дебиторская задолженность	2838	2,76	4364	4,14	153,77
Кредиторская задолженность, всего	76387	85,83	73387	90,27	96,07
Поставщики и подрядчики	48061	54,00	52168	64,17	108,55
Перед персоналом организации	8373	9,41	8962	11,02	107,03
Перед внебюджетными фондами	1310	1,47	1371	1,69	104,66
Задолженность по налогам и сборам	9719	10,92	7851	9,66	80,78
Прочая кредиторская задолженность	8924	10,03	3035	3,73	34,01

 

Данные таблицы характеризуют незначительное увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 2,26%. Данное повышение произошло главным образом за счет увеличения прочей краткосрочной задолженности - на 53,77%, расчетов с покупателями и заказчиками - на 0,8%. Увеличение дебиторской задолженности не оказывает на деятельность организации негативное воздействие.

Рост дебиторской задолженности снижает объем оборотных средств организации и как следствие - увеличивает потребность в привлечении дополнительных ресурсов для своевременного погашения собственных обязательств. Но организация принимает меры по снижению дебиторской задолженности, т.к. ее увеличение ведет к снижению ликвидности организации. Чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее не возвращения.

Снижение кредиторской задолженности на 8,65% произошло в основной за счет выплат долгосрочных кредитов и займов (досрочное погашение кредита в ОАО "Банк"). Это свидетельствует о положительной работе предприятия и о ликвидности.

По данным отчета о прибылях и убытках проанализируем состав, структуру и динамику доходов организации. Результаты расчетов за 2010г. представлены в табл.2.5.

Таблица 2.5 Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов организации

Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Изменение (+,-)
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. Доход организации –всего  в т.ч.	783555	100	803999	100	20444	0
1.1. Выручка (нт) от продажи товаров, работ, услуг	782015	99,80	798783	99,35	16768	-0,45
1.2. Проценты к получению	144	0,02	30	0,00	-114	-0,01
1.3. Прочие доходы	1396	0,18	5186	0,65	3790	0,47
2. Расходы организации-всего  в т.ч.	752530	100	762466	100	9936	0
2.1. Себестоимость проданных  товаров, работ, услуг	599959	79,73	588705	77,21	-11254	-2,51
2.2. Коммерческие расходы	101356	13,47	111233	14,59	9877	1,12
2.3.  Процент к уплате	1373	0,18	1474	0,19	101	0,01
2.4. Прочие расходы	36225	4,81	48110	6,31	11885	1,50
2.5. Текущий налог на  прибыль	13617	1,81	12944	1,70	-673	-0,11

 

В отчетном периоде общая величина доходов организации увеличилась на 20444 тыс. руб. по сравнению с предшествующим периодом. Значительное влияние на рост доходов оказала выручка от основного вида деятельности, сумма которой, в отчетном периоде, возросла по сравнению с предыдущим на 16768 тыс. руб. (на 0,45%). Следует отметить, что более высокое качество доходов любой организации характеризует большая доля доходов, получаемых в рамках осуществления обычных видов деятельности, т.е. за счет выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг. Проценты к получению в отчетном периоде уменьшились по сравнению с предыдущим периодом на 114 тыс. руб. (на 0,01%), а вот прочие доходы возросли на 3790 тыс.руб (на 0,47%).

Расходы организации в отчетном периоде так же возросли. Их общая величина составила 762466 тыс. руб., что на 9936 тыс. руб. больше, чем в предшествующем периоде. Увеличение совокупных расходов предприятия можно признать обоснованным в условиях расширения сбыта продукции. Себестоимость проданной продукции уменьшилась в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 11254 тыс. руб. Данное уменьшение связано с сокращением производственных затрат.

Вместе с тем коммерческие расходы в текущем периоде увеличились по сравнению с предыдущим периодом на 9877 тыс. руб. (на 1,12%). Данное увеличение является отрицательным, так как рост коммерческих расходов приводит к уменьшению прибыли.

Существенно возросли по сравнению с предыдущим периодом такие показатели как прочие расходы - на 11885 тыс. руб. (1,50%); проценты к уплате - на 101 тыс. руб. (0,01%).

Теперь дадим оценку эффективности использования оборотных активов, рассчитав показатели их оборачиваемости. Определим влияние изменения объема продаж и среднегодовых остатков оборотных активов на изменение коэффициента оборачиваемости.

Результаты расчета представим в табл.2.6.

Таблица 2.6 Расчет эффективности использования оборотных активов

Показатель	Предшествующий год тыс. руб.	Отчетный год тыс. руб.	Изменение (+,-)
1	2	3	4
1. Выручка (нетто) от продаж  товаров, вып. Работ, оказание услуг.	782 015	798 783	16 768
2. Среднегодовые остатки  оборотных активов	113 961	144 996	31 035
3. Коэффициент оборачиваемости	6,862	5,509	-1,353
4. Коэффициент оборачиваемости  при объеме продаж анализируемого  периода и ср. год. остатков предшествующего периода	Х	7,009	Х
5. Влияние факторов на  изменение коэффициента оборачиваемости  всего	Х	Х	-1,353
6. В том числе:	Х	Х	Х
а) Объем продаж	Х	Х	0,147
б) Среднегодовой остаток оборотных активов	Х	Х	-1,500

 

Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле: выручка от продажи продукции, работ, услуг / среднегодовые остатки оборотных активов. И за отчетный год он составил 5,509; за предшествующий год - 6,862. Из этого можно сделать вывод о том что, в предшествующем периоде произошло замедление оборачиваемости оборотных активов, а в анализируемом, по сравнению с предыдущим - произошло незначительное ускорение на -1,353 и составило 7,009. Это замедление привело к увеличению остатков оборотных активов. Таким образом, у ЗАО «Ромашка» не происходит высвобождение средств из оборота в связи с замедлением их оборачиваемости.

Влияние объема продаж на изменение коэффициента оборачиваемости определяем по формуле: (выручка от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг за отчетный год/среднегодовые остатки предшествующего года)- (выручка от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг за предшествующий год/среднегодовые остатки предшествующего года). Получаем величину равную 0,147 - это означает, что положительная динамика показателя выручки, которая в отчетном периоде возросла на 16768 тыс. руб., способствовала замедлению оборачиваемости оборотных активов на 0,147 дня. То есть влияние фактора объема продаж отчасти увеличило негативное влияние.

Влияние среднегодовых остатков оборотных активов на изменение коэффициента оборачиваемости определяется по формуле: (выручка от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг за отчетный год/среднегодовые остатки отчетного года) - (выручка от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг за отчетный год/среднегодовые остатки предшествующего года). Получаем величину равную (- 1,500) - это означает, что если бы выручка от продаж осталась неизменной, т.е. на уровне предшествующего года, рост вложений в оборотные активы в отчетном году по сравнению с предшествующим на 31035 тыс. руб. способствовал бы ускорению оборачиваемости оборотных активов на 1,500 дня.

Рост чистой прибыли обусловлен ростом объема производства продукции, расширением ассортимента, в частности выпуска мелкоштучных изделий высокой рентабельности (фруктовый хлеб, сдобные булки и т.д.).

Таким образом, общество развивается динамично, неуклонно увеличивает объем производства и вследствие этого растет выручка от реализации.

 
2.3 Оценка финансовой устойчивости

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Для более детального анализа финансового состояния организации и оценки его финансовой устойчивости рассчитаем коэффициенты, ее отражающие за 2009 и 2010 годы (Табл.2.7.):

Таблица 2.7 Коэффициенты финансового состояния организации

Наименование  показатели	2009 г.	2010 г.	Норма
К-т  фин. независимости	0,423	0,594	>0,5
К-т  фин. зависимости	0,577	0,406	<=0,5
К-т  финансирования	0,733	1,465	>1
К-т финансовой устойчивости	0,423	0,594	>=0,7
К-т инвестирования	1,497	2,057
К-т срочной ликвидации	1,647	3,470
к-т фин. левериджа	1,365	0,682	<1
к-т мобильных и иммобилизованных средств	3,192	2,955

 

1. Коэффициент финансовой  независимости (автономии) - характеризует, какая часть активов сформирована  за счет собственных средств  организации:

Расчетные данные таблицы позволяют сделать вывод, что в 2010 году организация укрепляет свою независимость. Это произошло за счет полученной прибыли. Доля собственных средств в общей сумме всех средств организации, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превысило минимальное пороговое значение (0,5)

2. Коэффициент финансовой  зависимости:

Это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы организации сформированы только за счет собственного капитала. Уменьшение доли заемных средств в формировании активов организации в 2010 г. по сравнению с предыдущим годом является признаком снижения финансовой неустойчивости и понижения степени финансовых рисков.