Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия

В целях успешной реализации инвестиционных проектов наиболее предпочтительным признается участие Фонда в уставном капитале тех предприятий, в которых присутствует стратегический инвестор (один инвестор или группа инвесторов), обеспечивающий соответствующий уровень организации исполнения проекта, имеющий достаточный маркетинговый и технологический опыт для осуществления технико-технологической стороны проекта и контролирующий более 50% акций.

Поскольку многие производства, к примеру, металлургические стекольные, химические, требуют применения высокого уровня ноу-хау и управления технологиями, то в наиболее сложных проектах неизбежно привлечение стратегического иностранного инвестора, обладающего соответствующим опытом и возможностями.

В настоящее время  сформирован перечень крупных приоритетных инвестиционных проектов, где необходимо привлечение иностранных стратегических инвесторов.

Инвестиции в уставный капитал предприятия со стороны  Фонда и других акционеров на разных стадиях реализации проекта будут  сочетаться с другими источниками  финансирования, в числе которых  нелистинговые облигации, банковские займы, синдицированные займы, лизинги и покупки с отсрочкой платежей, кредиты при участии экспортных кредитных агентств.

Участвуя в уставном капитале предприятий, Фонд как инвестор разделяет риски и выгоды, связанные  с реализацией проектов, а также способствует минимизации локальных рисков стратегических инвесторов и координации взаимодействие участников инвестиционного проекта с государственными учреждениями и другими участниками инвестиционной индустрии.

Как только проект проходит стадию реализации и достигает стабильного уровня продаж и производства, Фонд выходит из проекта посредством продажи своей доли стратегическим партнерам, другим акционерам или портфельным инвесторам.

Приоритеты по секторам промышленности:

Наиболее перспективные направления реализации Стратегии индустриально-инновационной развития основаны на конкурентных преимуществах отраслей промышленности Казахстана.

Первый приоритет - энергоемкие  производства. В современном мире имеется широкий спектр производств, основанных на использовании энергоносителей, в первую очередь, газа и электроэнергии. К ним относятся производства строительных материалов, всей гаммы стекольной продукции, керамических изделий, химической и нефтехимической продукции, а также целый ряд других отраслей.

Казахстан имеет большой  потенциал по добыче природного газа в ближайшее десятилетие, и газ  должен стать одним из важнейших  конкурентных преимуществ нашей  экономики.

Второй приоритет - развитие аграрного сектора промышленности. Казахстан обладает огромным потенциалом для производства высококачественной, биологически и экологически чистой, выращенной в естественных условиях сельскохозяйственной продукции.

Имеются серьезные перспективы  по производству высококачественной плодовоовощной продукции в южных областях страны, как, например, выращивание и переработка томатов, производство соков и концентратов. Есть хорошие перспективы по развитию животноводства.

Третий приоритет - создание новых металлургических переделов. Имеется крайняя необходимость  в развитии сортопрокатного производства в Казахстане. Темпы потребления основных видов сортового проката стремительны, еще более стремительно растут цены на них. То же самое относится к производству металлических конструкций и стальных прямошовных труб.

Четвертый приоритет - развитие химического комплекса отрасли. В Казахстане необходимо создавать нефтехимические производства, расширять производства бытовой химии и развивать фармацевтическую промышленность.

В целом производство строительных и конструкционных  материалов является особенно актуальным на фоне строящейся Астаны, обновления городов Казахстана, реализации новой жилищной политики, строительства объектов инфраструктуры: автомобильных дорог, железных дорог, морских портов, газо- и нефтепроводов, линий электропередач.

Перспективные проекты:

В настоящее время  нами выделен перечень перспективных  инвестиционных проектов, включая строительство  предприятий по производству кальцинированной соды, сортового проката, прямошовных  стальных труб, стеклопластиковых труб, листового стекла, стеклотары, керамических изделий, стеновых и облицовочных строительных материалов, переработке сельскохозяйственной продукции, создание нефтехимического производства.

Фонд в настоящее  время ищет возможности для установления отношений и налаживания партнерства с имеющими высокую репутацию стратегическими инвесторами и фондами прямых инвестиций, заинтересованными в новых рынках.

Также Фонд не будет ограничиваться только импортозамещающими проектами. Проекты, предусматривающие экспортную ориентацию производств, расположенных в Казахстане, а также инвестиционные операции казахстанских предприятий за рубежом представляют интерес для рассмотрения возможностей участия Фонда.

Фонд открыт для долгосрочного  и взаимовыгодного сотрудничества с потенциальными стратегическими инвесторами и финансовыми партнерами.

На данный момент рабочей  группой Инвестиционного Фондарассмотрено 53 проекта общей стоимостью $1,699 млрд. с периодом финансирования до 2008 года.

Инвестиционный фонд выделил 27 наиболее перспективных проектов по выпуску листового стекла, сортового проката, прямошовных труб, кальцинированной соды, продуктов микробиологии, электролиза алюминия и ряд других предложений - всего на $1,5 млрд.

Существует два варианта работы Инвестиционного фонда. Так, согласно первому, ИФК принимает участие в диверсифицированных инвестициях в пределах $150 млн. в 13-16 малых и средних импортозамещающих проектах в различных сферах экономики, которые не смогут оказать влияния на экспортный потенциал. Это позволит государству избежать возможных рисков при финансировании новых производств.

Второй вариант предполагает более агрессивное участие ИФК  в реализации Стратегии индустриально-инновационного развития путем предоставления фонду  больших полномочий по привлечению  стратегических инвесторов на крупные проекты и непосредственному участию ИФК в реализации указанных проектов, что позволит создать эффективные и конкурентоспособные производства, но чревато рисками. Между тем, действующее законодательство существенно ограничивает действия фонда в этих сферах, чтобы снизить финансовые риски государства ходе реализации инвестиционных проектов.

Кроме Инвестиционного  Фонда Казахстана, в республике действуют  и другие инвестиционные организации.

Акционерное общество "Банк Развития Казахстана" (далее - Банк Развития, БРК) создано в соответствии с постановлением Правительства Республики Казахстан от 18 мая 2001 года N659 во исполнение Указа Президента Республики Казахстан от 28 декабря 2000 года N 531 "О банке Развития Казахстана" со 100-процентным участием государства в уставном капитале.

Основной задачей Банка  Развития Казахстана является финансовая поддержка инициатив частного сектора  и государства (в части инфраструктурных проектов) путем предоставления долгосрочных и среднесрочных низкопроцентных кредитов, в том числе экспортных, а также путем выдачи гарантийных обязательств по займам и кредитам, предоставляемым другими кредитными институтами.

Функционирование Банка  Развития Казахстана обусловлено тем, что финансовая система не может  обеспечить предоставление долгосрочных и низкопроцентных кредитов экономике в силу значительных рисков и необходимости понижения процентных ставок в банковской системе. По мере того, как частный сектор будет способен в полной мере обеспечить эту функцию, Банк Развития Казахстана будет фокусировать свою деятельность в большей мере на инфраструктурных, социальных и региональных проектах.

Основными функциями  ЗАО “Банк Развития Казахстана”  в соответствии с Уставом и  законодательными актами являются:

- осуществление заимствования;

- кредитование инвестиционных  проектов и экспортных операций  в качестве кредитора на возвратной  основе, включая софинансирование;

- выполнение функций  агента по: обслуживанию (без обязательств  по погашению) инвестиционных  проектов, финансируемых за счет средств республиканского и местных бюджетов, а также за счет государственных внешних займов, которые гарантированы государством; возврату средств, отвлеченных из республиканского бюджета в связи с исполнением обязательств по государственным гарантиям и исполнению других долговых требований Правительства Республики Казахстан;

- проведение банковской  экспертизы инвестиционных проектов, предлагаемых к финансированию  как под собственные риски,  так и предлагаемые для реализации  через инвестиционную деятельность государства;

- мониторинг инвестиционных  проектов, финансируемых за счет  республиканского и местных бюджетов, а также за счет негосударственных  внешних займов, гарантированных  государством;

- получение, обслуживание  и погашение негосударственных займов, в том числе гарантированных государством в качестве заемщика;

- управление собственным  капиталом и другое.

Осуществление заимствований. В соответствии с действующим  законодательством ЗАО “Банк  Развития Казахстана” вправе осуществлять заимствования как на внутреннем, так и внешнем рынках ссудного капитала в любой валюте с использованием любых, не противоречащих законодательству, финансовых инструментов и форм. Обеспечением возврата привлекаемых займов являются его активы. Банк также вправе привлекать займы под государственные гарантии на условиях согласования с Министерством финансов Республики Казахстан.

Осуществление заимствований  предусматривается банком в объемах, необходимых для кредитования конкретных инвестиционных проектов и экспортных операций. Согласно кредитной политике банка, отраженной в Меморандуме, объем привлеченных заемных средств по отношению к собственному капиталу банка, включая условные обязательства, не должен превышать соотношение 6:1, при этом лимит по условным обязательствам устанавливается 2:1, а по прямому заимствованию - 4:1. Условия заимствования по срокам погашения, выплаты вознаграждения определяются с учетом сроков предоставления банком кредитов.

Агентские услуги. ЗАО  “Банк Развития Казахстана” выполняет  функции агента по обслуживанию инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств республиканского и местных бюджетов, а также по гарантированным государством негосударственным займам.

Агентское обслуживание инвестиционных проектов не предусматривает  ответственности банка по их возврату конечными заемщиками. Ответственность банка по надлежащему исполнению агентских функций регулируется агентским соглашением.

Агентское обслуживание инвестиционных проектов включает в  себя: мониторинг реализации инвестиционных проектов, обслуживание и погашение негосударственных займов, в том числе гарантированных государством; возврат средств, отвлеченных из республиканского бюджета в связи с исполнением обязательств по государственным гарантиям с взиманием платы за оказанные услуги на условиях, предусмотренных в агентских соглашениях в соответствии с тарифами банка

В 2003 году Банком Развития был проведен ряд консультаций с  Европейским банком реконструкции  и развития (ЕБРР), Международным  банком реконструкции и развития (МБРР), Азиатским Банком развития (АБР), Исламским банком развития (ИБР) по вопросам совместного участия в финансировании инвестиционных проектов и программ.

При осуществлении агентского обслуживания гарантированных государством займов Банк Развития сотрудничает с  ЕБРР, Японским банком международного сотрудничества, Испанским институтом официального кредитования (Instituto Credito de Oficial). Банком Развития проводится активная работа с экспортно-кредитными агентствами развитых стран - KfW, COFACE, HERMES, SACE, ECGD,EXIM, Bank of the United States.

В ближайшей перспективе  будет осуществляться институциональное  укрепление Банка Развития Казахстана, предполагающее увеличение уставного  капитала, возможность создания дочерних специализированных финансовых организаций, в частности лизинговых. Кроме того, Банку Развития Казахстана, возможно, будет предоставлено право инвестирования проектов за пределами Республики Казахстан.

Паевые инвестиционные фонды.Агентство РК по регулированию  и надзору финансового рынка  и финансовых организаций зарегистрировало первый в нашей стране открытый паевой инвестиционный фонд, получивший название «Казначейство». Его управляющей компанией стала компания «Сентрас Секьюритис», сообщает Казинформ. Фонд открывает новую веху в истории развития рынка финансовых услуг в стране. Первый в нашей стране паевой фонд станет доступным для широкого круга инвесторов с относительно малой номинальной стоимостью пая (100 тысяч тенге) при первоначальном размещении.

Также в Казахстане зарегистрированы два паевых инвестиционных фонда “Compass прямые инвестиции” и “Compass портфельные инвестиции”.

Правовое положение  новой структуры коллективного  инвестирования (паевых фондов) закреплено в недавно принятом Законе “Об  инвестиционных фондах”. Закон регламентирует создание таких фондов без образования юридического лица, что предоставляет их инвесторам льготы по налогообложению (отсутствие корпоративного налога).