Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия

Проектная мощность оборудования - 1 400 тонн спагетти в год

Цена реализации - 73 тыс. тенге/тонна

Срок работы до капитального ремонта - 5 лет, ремонт запланирован на июль - сентябрь 2012года и будет производится собственными силами.

Период расчета - 6 лет, шаг расчета - 1 год

Безрисковая ставка определена как средняя ставка по депозитам  в банках высшей категории надежности - 13,2 %

Налог на безрисковый  доход - 24 %

Премия за риск - 10 %

На основе расчета  и анализа интегральных показателей  экономической эффективности следует  определить целесообразность принятия данного инвестиционного проекта.

Таблица 1 Инвестиционный план (в тыс.тенге)

 

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Затраты на приобретение оборудования	17500
Монтажные работы		17500
Итого затрат по проекту	17500	17500
в т.ч. НДС	2916,7	2916,7

 

В таблице 1 содержится информация по рассматриваемому инвестиционному проекту: затраты на приобретение производственной линии и оплата необходимых услуг по ее установке и монтажу. Также приведена общая сумма затрат по проекту, равная 35 млн. тенге, включая НДС.

Таблица 2 Состав и структура  основных средств по пусковым комплексам

 

Показатели	Ед. изм.	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Балансовая стоимость	тыс. тг.		29 167	27709	24 792	21 875	18 959
Нормативный срок службы	лет		10,0
Планируемый срок службы,	лет		8,0
Амортизация (для целей  налогообложения)	тыс.тг.		1458	2 917	2 9167	2 917	2 917
Фактический износ по накопительным итогам	%		6,3	18,8	31,3	43,8	56,3
Остаточная балансовая стоимость,	тыс.тг.		27709	24 792	21 875	18 959	16 042
Остаточная фактическая  стоимость,	тыс.тг.		27344	23 698	20 052	16 406	12 761

 

Данная таблица позволяет  провести анализ состава и структуры  основных средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению производственной линии без НДС в момент ввода  оборудования в эксплуатацию, включая  стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на месте эксплуатации, в 2012году составят 29167 тыс.тенге, однако основные средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда является величиной постоянной и равна 2 9167тыс. тенге

Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2010 года, то стоимость амортизации  за данный период будет рассчитываться за полгода и составит 50 % от годовой  величины, а именно 1 458,4 тыс. тенге

С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы до капитального ремонта (в 2011 году) составит 12 760,6 тыс. тенге

Таблица 3 Расчет ликвидационной стоимости в 2011 году (в тыс.тенге)

Показатели	Земля	Здания	Оборудо-вание	НМА	Итого
Рыночная стоимость			12 760,56		12 760,56
Первоначальная балансовая стоимость			29 167,00		29 167,00
Начислено амортизации			13 125,15		13 125,15
Остаточная балансовая стоимость			16 041,85		16 041,85
Затраты по ликвидации			4 331,30		4 331,30
Доход / убыток от прироста стоимости			-3 281,29		-3 281,29
Операционный доход / убыток			-7 612,59		-7 612,59
Налоги			0,00		0,00
Чистая ликвидационная стоимость			12 760,56		12 760,56

 

Рассчитанный показатель чистой ликвидационной стоимости оборудования в 2011 году равен рыночной стоимости (остаточной фактической в конце срока службы) и составляет 12 760,56 тыс. тенге.

Это происходит из-за того, что при расчете ликвидационной стоимости был получен убыток от прироста стоимости оборудования, следовательно и операционный убыток, на сумму которого не начисляется налог на прибыль.

Таблица 4 План производства и реализации продукции

 

Показатели	Ед. изм.	2007	2008	2009	2010	2011	2012
1	2	3	4	5	6	7	8
Объем производства	тонн	0,0	620,0	1 200	1 250	1 300	1 350
Расходы на производство с НДС, в т.ч.	тыс.тг	0,0	45 665	67 912	70 337	72 783	75 256
Заработная плата	тыс.тг	0,0	1 300	1 340	1 395	1 450	1 510
Соц.налог	тыс.тг	0,0	462,8	477,0	496,6	516,2	537,6
Текущие расходы с НДС	тыс.тг	0,0	7 290	7 290	7 380	7 475	7 574
Топливо и энергия  с НДС	тыс.тг	0,0	3 220	3 340	3 480	3 630	3 785
Сырье с НДС	тыс.тг	0,0	27 043	47 211	49 203	51 188	53 177
Вспомогательные материалы  с НДС	тыс.тг	0,0	3 945	4 082	4 239	4 408
Налог на имущество	тыс.тг	0,0	568,8	525,0	466,7	408,3	350,0
Амортизация	тыс.тг	0,0	1 458,4	2 916,7	2 916,7	2 916,7	2 916,7
Себестоимость продукции  без НДС	тыс.тг	0,0	40 797,5	61 167,8	63 347,9	65 544,1	67 764,1
Цена единицы продукции  с НДС	тыс.тг	0,0	73,0	73,0	73,0	73,0	73,0
Общая выручка от реализации с НДС	тыс.тг	0,0	45 260	87 600	91 250	94 900	98 550
в т.ч. НДС	тыс.тг	0,0	7 543	14 600	15 208	15 817	16 425

При составлении плана  производства и реализации продукции  основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности.

Анализируя расходы  по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, социальный налог, текущие расходы, топливо  и энергия, сырье, вспомогательные  материалы, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на сырье (?70 %).

Себестоимость продукции  включает в себя текущие издержки, расходы на топливо и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия.

Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличение объема производства (темп роста равен 1,04) на протяжении всего рассматриваемого периода.

Таблица 5 Расчет прироста оборотных активов (НДС к возмещению) (в тыс.тенге)

Показатели	2005	2006	2007	2008	2009	2010
1	2	3	4	5	6	7
Входящий остаток по НДС к возмещению	0,0	2 916,7	2 105,9	0,0	0,0	0,0
НДС к возмещ. по осн.фон	2 916,7	2 916,7	0,0	0,0	0,0	0,0
НДС к уплате	0,0	7 543,3	14 600,0	15 208,3	15 816,7	16 425,0
НДС к возмещению	0,0	3 815,8	6 743,9	6 989,5	7 239,0	7 491,4
НДС, уплаченный в бюджет	0,0	0,0	5 750,2	8 218,8	8 577,7	8 933,6
Исходящий остаток по НДС	2 916,7	2 105,9	0,0	0,0	0,0	0,0
Прирост оборотных активов	2 916,7	-810,8	-2 105,9	0,0	0,0	0,0

Баланс НДС включает следующие показатели:

НДС к уплате

НДС к возмещению

НДС, уплаченный в бюджет

 

Таблица 6 Затраты на производство и сбыт продукции без НДС (в  тыс.тенге)

Показатели	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Переменные затраты	0,0	32 765,4	57 726,1	59 964,5	62 219,1	64 497,4
Постоянные затраты	0,0	2 027,1	3 441,7	3 383,4	3 325,0	3 266,7
Итого затрат, в т.ч.	0,0	34 792,5	61 167,8	63 347,9	65 544,1	67 764,1
Налоги	0,0	1 212,9	1 732,0	1 723,7	1 715,4	1 708,8

В данной таблице представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции  без НДС. Переменные издержки непосредственно  зависят от объема производства и  включают в себя фонд оплаты труда, социальный налог, сырье, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, текущие расходы.

Наибольшее значение переменных издержек наблюдается в 2010 году (64497,4 тыс.тенге) при максимальном за рассматриваемый период объеме производства (1 350 тонн/год).

Постоянные издержки не зависят от объема производства и включают в себя налог на имущество и амортизацию.

В таблице также приведены  общие затраты, полученные путем  суммирования переменных и постоянных издержек, их которых налоги (налог  на пользователей автодорог и налог на имущество) составляют, например, в 2007 году 1 708,8 тыс. тенге, т.е. 2,5 % от общей величины затрат.

 

2.2 Расчет экономической  эффективности инвестиционного  проекта

 

После определения затрат на производство и сбыт без НДС  перейдем к расчету денежного потока инвестиционного проекта. От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.