Механизм международных расчетов

03.11.11 Лекция № 12.

Функции международного кредита:

1. Перераспределительная функция. Особенностью кредитного перераспределительного является то, что оно охватывает только временно свободные ресурсы. Данная функция затрагивает не только стоимость ВНП, произведенного в данном периоде, но и стоимость средств производства и предметов потребления, созданных в предыдущие периоды. Характерная черта перераспределительной функции кредита заключается в том, что с ее помощью перераспределяются не только денежные средства или ресурсы, но и товарные. В товарной форме выражаются коммерческие и лизинговые кредиты. Возможность предоставления кредита в товарной форме значительно расширяет границы перераспределения через кредитную сферу. Перераспределение с помощью кредита имеет главным образом производственный характер, т.е. перераспределяемая стоимость включается в хозяйственный оборот заемщика, и данная особенность обусловлена такой сущностью кредита, как возвратность. Ориентируясь на дифференцируемый ее уровень, в различных отраслях и регионах данная функция выступает в роли стихийного макро регулятора экономики, обеспечивая удовлетворение динамично развивающихся объектов в дополнительных финансовых ресурсах. Однако в некоторых случаях практическая реализация указанной функции может способствовать углублению диспропорции в структуре рынка, что наиболее наглядно проявилось в России на стадии перехода к рыночной экономике.
2. Экономия издержек обращения. Кредит способствует сокращению затрат на организацию денежного оборота в масштабах всего общества, удешевляет всю систему денежного обращения. Реализуется данная роль кредита прежде всего в процессе выполнения им функции замещения наличных денег кредитными операциями (векселями, банкнотами, чеками). Развитие безналичных расчетов позволяет сокращать наличный денежный оборот, заменяя денежные знаки кредитными орудиями обращения. Это значительно уменьшает издержки обращения за счет сокращения расходов по выпуску, учету и хранению денежных знаков. Экономия издержек достигается так же за счет ускорения обращения. Многократное использование свободных денежных средств увеличивает скорость оборота денег, что позволяет удовлетворить потребности воспроизводственного процесса при относительно меньшей денежной массе.
3. Обслуживание товарооборота. В процессе реализации этой функции кредит активно воздействует не только на товарное, но и денежное обращение, вытесняя из него в частности наличные деньги. Вводя в сферу денежного обращения такие инструменты как векселя, чеки, кредитные карточки, он обеспечивает замену наличных расчетов безналичными операциями, что упрощает и ускоряет механизм экономических отношений на внутреннем и внешнем рынках.
4. Ускорение НТП (инновационной деятельности). Наиболее наглядно роль кредита может быть отслежена на примере финансирования деятельности научно-технических организаций, спецификой которых всегда являлись, больше чем в других отраслях, временной разрыв между первоначальным вложением капитала и реализацией готовой продукции. Именно поэтому нормальное функционирование большинства научных центров немыслимо без использования кредитных ресурсов. Столь же необходим кредит для осуществления инновационных процессов в форме непосредственного внедрения технологий.
5. Ускорение концентрации капиталов является необходимым условием стабильности развития экономики и приоритетной целью любого субъекта хозяйствования. Реальную помощь в решении этой задачи оказывают заемные средства позволяющие существенно расширить масштаб производства и т.о. обеспечить дополнительную массу прибыли. Даже с учетом необходимости выделения части ее для расчета с кредитором, привлечение кредитных ресурсов более оправдано, чем ориентация исключительно на собственные средства. Рассматриваемая функция даже в отечественных условиях обеспечила определенный положительный эффект, позволив существенно ускорить процесс обеспечения финансовыми ресурсами, отсутствующих или крайне не развитых в период плановой экономики.

Формы международного кредита можно классифицировать по следующим основным признакам:

1. По источникам:

     А) внутренние

     Б) Иностранные

     В) Смешанные 

     Г) Кредитование внешней торговли

     Все эти формы тесно взаимосвязаны  и обслуживают все стадии движения товаров от экспортера к импортеру. Чем ближе товар к реализации тем благоприятней для должника условия международного кредита.

2. По назначению. В зависимости от того какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств:

     А) внешняя торговля товарами и услугами

     Б) Финансовые кредиты, включая прямые капиталовложения (строительство, инвест проекты, приобретение ценных бумаг, погашение внешней  задолженности).

     В) Промежуточные  кредиты – предназначены для  обслуживания смешанных форм вывоза капитала, товаров, услуг, например, в  виде выполнения подрядных работ.

3. По валюте займа - предоставляемые в виде валюты должника или страны-кредитора или в валюте третьей страны.

4. По срокам:

- сверхкраткосрочные

-краткосрочные (до одного года)

- среднесрочные ( от одного до пяти лет)

- долгосрочные (свыше 5 лет)

5. с точки зрения  обеспечения. Обеспечением обычно  служат товары, товарораспределительные  и другие коммерческие документы,  ценные бумаги, недвижимость, векселя  и другие ценности.

Залог товара для  получения кредита осуществляется в трех формах:

1. Твердый залог – определенная товарная масса закладывается в пользу банка
2. Залог товара в обороте – учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на определенную сумму.
3. Залог товара в переработке – из заложенного товара можно изготавливать изделия, но передовая их в залог банку.

6.С точки зрения  техники предоставления:

-финансовые, зачисляемые на счет должника в его распоряжении

-акцептные – в  форме акцепта тратты импортерам  или банкам

- депозитные сертификаты

- облигационные займы

7. в зависимости  от того кто выступает в  качестве кредитора:

-Частные

-Правительственные

-Смешанные

-Межгосударственные 

В настоящее время  наиболее широкое распространение  нашли следующие виды международных кредитов:

- роловерный - средний или долгосрочный кредит, предоставляемый по плавающей ставке, фиксируемой через равные промежутки времени (от 3 до 6 месяцев).

- фирменный (коммерческий) кредит – это ссуда предоставляемая  фирмой-экспортером одной страны  импортеру другой страны виде  отсрочки платежа. Коммерческий  кредит во внешней торговле  сочетается с расчетами по  товарным операциям. Фирменный  кредит обычно оформляется векселем  и предоставляется по открытому  счету. 

- вексельный кредит  предусматривает, что экспортер заключив соглашение по продаже товара выставляет переводной вексель на импортера, который получив коммерческие документы акцептирует его (дает согласие на оплату в указанный на нем срок).

- кредит по открытому  счету – предоставляется путем  соглашения, по которому поставщик  записывает на счет покупателя  в качестве его долга стоимость  проданных и отгруженных товаров,  а импортер обязуется погасить  кредит в уставленные сроки. 

Лекция  № 13 10.11.2011.

-кредит по компенсационной  сделке -  это форма договора  купли-продажи, предусматривающая  взаимную поставку товаров на  равную стоимость. Применяется,  как правило, во внешнеторговом  обороте. В отличие от бартерной сделки при компенсационной сделке требуется хотя бы наличие денег. Она служит для импортера средством увязки:

1) платежей за  закупаемые машины и оборудование

2) выручки от встречных  поставок товаров на экспорт, компенсацию соответствующих затрат.

При реализации компенсационных  сделок применение фирменных кредитов обычно ограничено и преобладают  долгосрочные консорциальные кредиты, предоставляемые банковскими консорциумами, т.к. во-первых, национальное законодательство устанавливает для банков лимит кредитования одного заемщика, во-вторых, банки стремятся ограничить степень риска при предоставлении кредита.

В деловой практике термин «долгосрочный кредит» закрепился за ссудами кредитных учреждений. Формой долгосрочного кредита является заимствования государством и частными предприятиями, банками средств  на национальном и мировом рынках ссудных капиталов путем выпуска  своих долговых обязательств.

Долгосрочный кредит и займы обслуживают главным  образом расширенное воспроизводство  основного  капитала, экспорт машин, оборудования, реализацию промышленных проектов. Различаются следующие  формы долгосрочных межгосударственных кредитов за счет ассигнований из госбюджета:

1. Двусторонние правительственные. Межгосударственный долгосрочный кредит зародился во время I мировой войны и получил развитие в послевоенный период.
2. Кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.
3. По линии предоставления помощи, которая наряду с технической помощью, субсидиями, получает кредиты на льготных условиях (TACIS).

Нередко практикуется смешанный вид международного кредита, например, кредитование экспорта сочетается с предоставлением помощи. Формой международного кредитования стало совместное финансирование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры. Инициаторами совместного финансирования выступают международные финансовые институты, которые привлекают к этим операциям коммерческие банки и обычно кредитуют их на льготных условиях, т.е. %-ая ставка ниже рыночной. Практикуются две формы совместного финансирования:

1. Параллельное финансирование, при котором проект делится на составные части, кредитуемые разными кредиторами в пределах установленной для них квоты на согласованных условиях.
2. Софинансирование, при котором все кредиторы представляют ссуды в ходе выполнения проекта. Один из кредиторов (банк-менеджер) координирует и контролирует подготовку и осуществление проекта.

Международный консорциальный или синдицированный кредит. Это кредит предоставленный разными странами одному заемщику для осуществления крупного проекта. Эту форму кредита отличает ряд особенностей:

1. Объединение банков для предоставления таких кредитов оформляется соглашением о создании консорциума или синдиката на определенный срок.
2. Цель: привлечение международных ресурсов для предоставления крупного кредита и распределения банковских рисков среди нескольких банков-кредиторов.
3. Один из крупных банков-членов синдиката-консорциума выполняет функции менеджера, ведет переговоры с заемщиком и банками-кредиторами, определяет валютно-финансовые условия кредита, оценивает риски и возможности их минимизации. За организацию подобного кредита банк-менеджер получает дополнительное вознаграждение, кроме процентов и комиссионных.
4. При предоставлении международных займов в форме выпуска ценных бумаг традиционный консорциально-синдицированный кредит сочетается с underwriting-ом (гарантирование их размещения по установленной цене среди банков-членов консорциума или синдиката, взявших это обязательство в определенной доле).
5. Функционирует первичный и вторичный рынок, консорциальных и синдицированных кредитов. В мировой практике для страхования подобных кредитов используются ликвидные активы (тратты, выпуск ценных бумаг), которые можно продать на вторичном рынке.

Разновидностью рассматриваемых  кредитов является долевой кредит, при котором банки-кредиторы продают свою долю другим банкам без создания консорциумов и синдикатов. Иногда синдикаты частных банков предоставляют кредит при условии предварительного получения страной-заемщиком кредитов МВФ и МБРР. Главная цель подобного разделения труда между межгосударственными и частными банками – это регулирование доступа заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов, исходя из экономических и политических интересов.

Проектное финансирование.

- это разновидность  инвестиционного кредита, это  способ кредитования проектов, при  котором возврат денежных средств  осуществляется за счет денежного  потока, генерируемого с самим  проектом, т.е. без привлечения  на цели денежных источников  денежных средств. Обеспечением  являются только те активы, которые  были приобретены для реализации  данного проекта – это финансирование  проекта, когда в нем изложена  хорошая перспективная идея, но  у инициаторов недостаточно собственных  средств и имущества для залога  в банк.

В отличие от традиционного  банковского кредитования и других методов привлечения ресурсов для  реализации инвестиционных проектов проектное  финансирование имеет ряд особенностей, в их числе:

1. Разнообразие источников ресурсов (национальные, иностранные, частные, государственные), банковских и не банковских финпосредников.
2. Использование различных форм кредита (банковские, коммерческие, лизинг, факторинг) и финансирования (эмиссия ценных бумаг, бюджетное субсидирование в форме госгарантии, налоговых льгот, иногда собственный капитал компании, участник проектного финансирования)
3. Привлечение ряда участников: банки, спонсоры проекта, проектная компания, институциональные инвесторы (кредиторы), приобретающие ценные бумаги, страховые компании, консультанты и т.д.

Обеспечение банковского  кредитования инвестиционных проектов служит не традиционный залог, а будущая  выручка заемщика от реализации проекта.

Основным организатором  проектного финансирования является проектная  компания, которая выполняет роль заемщика проектного кредита, заказчика работ по инвестиционному проекту, оператора объекта по инвестиционной деятельности. Через нее идут основные финансовые потоки, связанные с кредитованием и финансированием, затем с погашением долга и выполнением обязательств перед ее учредителями. Главным кредитором инвестиционного проекта выступает банк и с этой целью организуется банковский синдикат и консорциум.