Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности отрасли

 

Инвестиционная привлекательность  ОАО "Газпром нефтехим Салават" характеризуется также безупречной кредитной историей компании. В пользу компании говорит и то, что предыдущими кредиторами были солидные банки, активно действующие на кредитном рынке. Достаточно назвать такие имена, как американский "ЭксИмБанк", "Ситибанк", "Коммерцбанк", "Международный Московский Банк" и др. Получение кредитов у таких кредиторов предполагало соответствие жестким стандартам и требованиям, предъявляемым к заемщикам со стороны банков. "Газпром нефтехим Салават" успешно прошел испытания, и не было ни одного прецедента, дающего возможность упрекнуть его в невыполнении обязательств в срок и в полном объеме.

Сегодня кредитная история ОАО "Газпром нефтехим Салават" – это одно из его наиболее ценных достояний, позволяющее иметь высокий кредитный рейтинг и при необходимости пользоваться финансовыми ресурсами известных кредитных организаций, причем с длительными сроками заимствований и относительно низкими процентными ставками.

Стоит отметить, что достаточно высокая  инвестиционная привлекательность  ОАО не появилась сама по себе. Это  результат долгого, кропотливого и упорного труда всей компании по созданию своей кредитной и коммерческой репутации в новых для нее рыночных условиях.

Таким образом, рассматриваемое  предприятие можно отнести к  категории с высоким уровнем инвестиционной привлекательности

 

 

Глава 4. Перспективы и направления улучшения деятельности ОАО "Газпром нефтехим Салават"

 

4.1 Направления улучшения деятельности ОАО "Газпром нефтехим Салават"

 

Для повышения инвестиционной привлекательности ОАО "Газпром нефтехим Салават" прежде всего, необходимо улучшать его финансовое положение. Для этого руководству предприятия необходимо совершенствовать стратегию и тактику управления производством и реализацией продукции. В текущей деятельности особое внимание следует уделить вопросам снижения себестоимости продукции и технике сбыта, также требуется дополнительно исследовать причины негативных тенденций снижения прибыльности и платежеспособности. Особое внимание следует уделить рациональному управлению текущими активами, что дает возможность повышать уровень ликвидности.

Одним из методов улучшения  финансового состояния и повышения  инвестиционной привлекательности ОАО "Газпром нефтехим Салават" можно предложить модернизацию производства, закупку современного экологичного оборудования, которые открывают широкие возможности дальнейшего развития и интенсификации отрасли, что ведет за собой уменьшение затрат на производство, увеличении производительности, а следовательно и увеличение прибыль предприятия.

Как известно, результаты деятельности предприятия во многом зависят от качества ее менеджмента. Поэтому инвесторы в первоочередном порядке проявляют интерес к структуре управления предприятием, чтобы убедиться в том, что компания сможет выжить и нормально функционировать в кризисных ситуациях, например, если один из ее основателей или представителей высшего руководства неожиданно покинет компанию.

Кроме того, существенное влияние на привлекательность предприятия, с точки зрения инвесторов, оказывает деловая репутация руководства и этические стандарты корпоративного управления в компании [3, с. 6].

Росту доверия инвесторов может способствовать включение  в Совет директоров компании внешнего («неисполнительного») директора, известного в отрасли и обладающего богатым опытом управления аналогичными компаниями и способного привнести новые идеи в планы развития компании.[17, с. 67]

Высшее руководство  предприятия должно убедить потенциальных  инвесторов в том, что оно:

- способно формулировать задачи, из которых очевидны амбиции и стратегическое видение перспектив развития бизнеса компании;

-имеет четкое представление о положении дел в компании и отрасли, а также обладает напором, энергией и возможностями, необходимыми для достижения поставленных целей;

- способно адекватно оценивать риски, преодолевать проблемы и использовать свои конкурентные преимущества;

- способно вести за собой, мотивировать и управлять группой людей, ответственных за достижение поставленных целей.

Инвесторы склонны вкладывать средства в перспективные предприятия с динамичным и квалифицированным менеджментом, а не в предприятия, которые используются менеджментом для обеспечения своего благосостояния [7, с. 60].

Для повышения результативности инвестиционной кампании настоятельно рекомендуется проводить презентации для инвесторов [12, с. 90] Эффект от их проведения может оказаться гораздо выше, чем от объявлений в газетах.

 

4.2 Перспективы развития и риски

 

Следуя современным  тенденциям предприятие интенсивно обновляет производственные мощности. В частности, до конца 2012 года планируется завершить строительство установки мощностью 6 млн. т/год, позволяющей увеличивать отбор светлых и газойлевых фракций из нефти. К 2015 году планируется построить установку изомеризации, позволяющую получать высокооктановый компонент бензина.  Также ведутся работы в области выпуска новых видов продукции и модернизации существующего производства.

Таким образом, компания принимает активное участие в  решении известной проблемы Российской нефтепереработки — низкого качества отечественного топлива, которое в западных странах пока применяют в основном в качестве топочного мазута. Это позволяет рассчитывать на сохранение ее конкурентоспособности на горизонте минимум 5-10 лет. К основным рискам деятельности «Газпром нефтехим Салавата» следует отнести высокую неопределенность динамики нефтяных цен, особенно учитывая тот факт, что поставщиками являются сторонние предприятия.

Также вызывает опасения рост цен на газ. К 2014 году Газпром планирует сравнять внутренние и внешние цены на газ, что значительно повысит издержки при производстве удобрений на основе аммиака, выпуском которых занимаются «Мелеузовские минудобрения».

Существенным корпоративным  риском для миноритарных акционеров является  структура владения компанией. Учитывая  тот факт, что более 90% акций находятся в номинальном держании или собственности у структур, так или иначе связанных с Газпромом, существует вероятность, что через некоторое время Газпром попытается консолидировать все 100% акций предприятия, тем более что такие попытки уже предпринимались. В частности, в 2009 году «Газпром переработка» объявляла оферту на выкуп акций у миноритариев по достаточно привлекательной цене.

Вместе с тем, в 2010 году акции «Газпром нефтехим Салавата» начали торговаться на ММВБ, что ставит под сомнение возможные планы по их скорой консолидации.

Таким образом, на наш  взгляд компания «Газпром нефтехим Салават» имеет  достаточно привлекательные перспективы деятельности, а ее акции — потенциал роста. Вместе с тем низкий free float («Фри флоат» переводится дословно как «свободно плавающий» (с англ.). От этого коэффициента напрямую зависит ликвидность акций) и ликвидность не позволяют работать с данными бумагами крупным инвесторам, что ограничивает потенциал роста их стоимости. 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В рамках данной курсовой работы была раскрыта инвестиционная привлекательность ОАО «Газпром нефтехим Салават», рассмотрены элементы оценки инвестиционной привлекательности отрасли. Даны рекомендации по направлению улучшения деятельности предприятия.

В данной работе под инвестиционной привлекательностью понимается комплексный показатель, характеризующий целесообразность инвестирования средств в данную отрасль.

К основным элементам  оценки инвестиционной привлекательности  относятся уровень перспективности развития отрасли, уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли, уровень отраслевых инвестиционных рисков. На основе оценки трех перечисленных элементов и их ранговой значимости в общей характеристике инвестиционной привлекательности рассчитываются интегральные показатели уровня инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики.

Оценка инвестиционной привлекательности отраслей осуществляется с синтетическими и аналитическими показателями. К синтетическим показателям относятся: прибыльность отрасли; перспективность развития отрасли; инвестиционные риски.

К основным элементам  оценки инвестиционной привлекательности  относятся уровень перспективности развития отрасли, уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли, уровень отраслевых инвестиционных рисков.

Каждая группа этих показателей охватывает ряд аналитических, имеющие ранговое значение и определяют в конечном итоге значимость синтетического показателя. Так, уровень доходности отрасли характеризуется такими аналитическими показателями: доходность активов, то есть соотношение суммы балансовой прибыли предприятий отрасли к сумме всех активов в использовании; доходность собственного капитала предприятий отрасли при условии имеющегося отраслевого финансового левериджу - соотношение суммы балансовой прибыли предприятий отрасли к сумме собственных активов; доходность реализованной продукции - соотношение суммы прибыли от реализации к объему реализации продукции предприятий отрасли.

Проведя рейтинговую  оценку инвестиционной привлекательности отрасли можно сказать, что отрасль достаточно привлекательно для инвесторов, поскольку некоторые показатели находятся на уровне удовлетворительном уровне.

В качестве объекта исследования было взято ОАО "Газпром нефтехим Салават". В данной курсовой работе была проведена оценка финансового потенциала ОАО "Газпром нефтехим Салават" за 2008 – 2010 годы. Анализ проводился на основе бухгалтерской отчетности за тот же период.

Цель данной оценки заключалась  в том, чтобы на основе данных финансовой отчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия в аспекте его финансового потенциала и инвестиционной привлекательности.

Финансовый потенциал  характеризуется устойчивой платежной  готовностью, достаточной обеспеченностью  собственными оборотными средствами и  эффективным их использованием с  хозяйственной целесообразностью, четкой организацией расчетов, наличием устойчивой финансовой базы. Финансовое положение отрасли может быть напряженным в случае неэффективного размещения средств, их иммобилизации, просроченной задолженности перед бюджетом, поставщиками, банком, недостаточно устойчивой потенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятными тенденциями в производстве. Основой стабильного положения предприятия является такое состояние распределения и использования финансовых ресурсов, которое обеспечит беспрерывное финансовое равновесие денежных потоков и развитие предприятия в условиях допустимого уровня риска.

На объем и структуру  финансового потенциала отрасли влияет множество факторов:

• уровень развития производства и темпы его роста;
• структура производства (индустриальная или аграрно-сырьевая);
• инвестиционная политика и политика в области распределения дохода;
• развитость финансово-кредитной системы региона и др.

Таким образом, анализируемому предприятию ОАО "Газпром нефтехим Салават" можно присвоить средний уровень ФПП по расчетным показателям – деятельность предприятия прибыльна, финансовое положение стабильно.

Предлагаемые методологии  расчета охватывают все основные внутрифирменные процессы, протекающие  в различных функциональных областях ее внутренней среды. В результате обеспечивается системный взгляд на предприятие, который позволит выявить все сильные и слабые стороны, а также создать на этой основе комплексный план перспективного развития. В работе приведены возможные пути выхода из затруднительного финансового состояния. Основными из которых является привлечение инвесторов, реструктуризация основных средств с целью повышения рациональности их использования, поиск дополнительных рынков сбыта продукции, расширение ассортимента выпускаемой продукции, снижение себестоимости товаров, применение наукоемких технологий.

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Абрютина, М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний // Финансовый менеджмент. – 2008. – №6. – С. 28-30.
2. Банк, В.Р., Банк, С.В., Тараскина, А.В. Финансовый анализ: учеб. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 34 с.
3. Банчева, А. Управление финансовым потенциалом организации // Маркетинг. – 2010. – №4. – С. 24-34.
4. Бендиков, М.А. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. – №14. – С. 5-14.
5. Бородин, Л.Н., Гунн, А.С., Шипулин, М.В. Практика реформирования бизнеса. Реформирование деятельности подразделений // Справочник экономиста. – 2009. – №10. – С. 106-113.
6. Волков, А., Куликов, М., Марченко, А. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности – М.: Вершина, 2011. – 304 с.
7. Войцеховская, И.А. Потенциал предприятия как основа его конкурентоспособности // Проблемы современной экономики. – 2009. - №1. – С.27-35.
8. Горемыкин, В.А., Нестерова, Н.В. Стратегия развития предприятия: Учебное пособие. – 2 – е изд., испр. – М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2010. – 594 с.
9. Ендовицкий, Д.А. Анализ капитализации публичной компании и оценка ее инвестиционной привлекательности // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. – №21. – С.34-45.
10. Ендовицкий, Д.А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности компании // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. – №6. – С.31-37.
11. Игонина, Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина. – М.: Экономистъ, 2009. – 478 с.
12. Канке, А.А., Кошевая, И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИД "ФОРУМ": ИНФРА-М, 2010. – 288 с.
13. Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Лысенко Д.В. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 320с.
14. Макарьева, В.И., Андреева, Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 264 с.
15. Маленко, Е., Хазанова, В. Инвестиционная привлекательность и ее повышение / Е. Маленко // Top-Manager. – 2007. – №6. – С. 11-23.
16. Мельник, М.В., Герасимова, Е.Б Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. – 192 с. (135)
17. Мерзлов, И.Ю. Управление финансовым потенциалом предприятия [Электронный ресурс] / И.Ю. Мерзлов.
18. Ример, М.И., Касатов, А.Д., Матиенко, Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. / Под общ. ред. М.И. Римера. – СПб.: Питер, 2008. – 480 с.
19. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 425 с.
20. Свиридова, Н.В. Рейтинг финансового состояния организаций // Финансы. – 2011. – №3. – С. 58-59.
21. Свиридова, Н.В. Рейтинговый анализ в исследовании финансового состояния организации // Финансы. – 2007. – №12. – С. 62-64.
22. Севрюгин, Ю.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия: автореф. дис. д-ра эконом. наук / Ю.В. Севрюгин. – Ижевск, 2009. – 27 с.
23. Тимофеева, Ю.В. Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционный потенциал / Ю.В. Тимофеева // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. – №1. – С. 18-25.
24. Фомин, П.А., Старовойтов, М.К. Особенности оценки производственного и финансового потенциала промышленного предприятия // Среднее профессиональное образование. – 2011. - № 11. – С. 24-37.
25. Щиборщ, К.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий / К.В. Щиборщ // Банковские технологии. – 2009. – №4. – С. 15-23.
26. Шнайдер, О. Финансовое состояние как индикатор экономического потенциала организации // Проблемы теории и практики управления. – 2007. –№9. – С. 39-44.