Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности отрасли

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВПО

УФИМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА

 

Кафедра «Финансы и банковское дело»

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Инвестиционная стратегия»

на тему

«Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности отрасли»

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка группы  2ФЗ-61

Шифр: 2-07.01.285.

Шарифуллина О.И.

Принял: Калимуллина Э.Р..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Уфа-2012

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности отрасли……………………………………………………………………………..5

1.1 Экономическая сущность инвестиционной привлекательности отрасли…5

1.2 Значение инвестиционной привлекательности отрасли…………………..12

Глава 2. Понятие основных элементов оценки инвестиционной привлекательности отрасли…..…………………………………………………………....15

2.1 Уровень перспективности развития отрасли………………………………16

2.2 Уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли……………………………………………………………………………...18

2.3 Уровень отраслевых инвестиционных рисков…………………………….20

2.4 Расчет интегрального рангового показателя оценки инвестиционной привлекательности отрасли…………………………………………………………20

Глава 3. Анализ инвестиционной привлекательности ОАО «Газпром нефтехим Салават»……………………………………………………………………..24

3.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Газпром нефтехим Салават»……………………………………………………………………..24

3.2 Расчет частных коэффициентов коммерческой репутации……………….26

Глава 4. Перспективы и направления улучшения деятельности ОАО "Газпром нефтехим Салават"………………………………………………………...30

4.1 Направления улучшения деятельности ОАО "Газпром нефтехим Салават"………………………………………………………………………………..30

4.2 Перспективы развития и риски……………………………………………..33

Заключение………………………………………………………………………34

Список использованной литературы……………………………………….…..37

 

 

 

 

 

Введение

В современном мире отрасли предприятий работают в жестком конкурентном пространстве. Для стабильного развития отрасли необходимо постоянно развиваться, быстро подстраиваться под изменяющиеся условия окружающей среды, предлагая на рынке современный, качественный, удовлетворяющий потребителя товар. Постоянное развитие организации требует регулярных инвестиций как в основные средства и научно-технические разработки, так и на другие цели направленные на получение положительного эффекта. Для привлечения данных инвестиций отрасли необходимо следить за инвестиционной привлекательностью.

Инвестиционная привлекательность отрасли (ИПО) – это комплексный показатель характеризующий целесообразность инвестирования средств в данную отрасль. Инвестиционная привлекательность отрасли зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, экономическая ситуация в отрасли, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д.[13, с. 6].

В настоящее время  оценка инвестиционной привлекательности отрасли является важнейшим аспектом формирования его инвестиционной политики. От ее научной обоснованности и эффективности инвестиционных решений, которые в комплексе должны обеспечивать выгодное вложение средств и наращивание инвестиционного потенциала, зависят последствия, как для инвесторов, так и для отрасли в целом. Чем сложнее ситуация, тем в большей степени практический опыт и интуиция инвесторов должны опираться на результаты оценки инвестиционной привлекательности интересующего их объекта капиталовложений.

Поэтому тема данной курсовой работы является актуальной. 
Целью данной курсовой работы является изучение основных элементов оценки инвестиционной привлекательности на примере ОАО "Газпром нефтехим Салават" г. Салават. Необходимо решить следующие задачи:

1. изучить теоретические аспекты инвестиционной привлекательности отрасли;

2. раскрыть экономическую сущность инвестиционной привлекательности отрасли;

3. определить инвестиционную привлекательность предприятия, с применением различных подходов оценки;

4. раскрыть значение инвестиционной привлекательности отрасли

5. перечислить и дать краткую характеристику основным элементам оценки инвестиционной привлекательности отрасли;

6. дать оценку инвестиционной привлекательности ОАО "Газпром нефтехим Салават";

5. изучить пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия, его перспективы развития и риски.

Для изложения теоретических основ данной темы основными источниками послужили работы следующих отечественных исследователей: Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Басалаевой Е.В., Ушвицкого Л.И, Кальчевской Н., Ефимовой О.В., Тишутиной О.Л, Бородина Л.Н.

Таким образом, в данной работе более подробно будут рассмотрены все стороны привлекательности отрасли для инвестирования, а так же рассмотрим основные элементы.

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности отрасли

 

1.1 Экономическая сущность инвестиционной привлекательности предприятия

 

Инвестиционная привлекательность  может рассматриваться как на уровне страны, отрасли, региона, предприятия. Предприятие в этой системе является конечной точкой приложения средств, где  реализуются конкретные проекты. А привлекательность каждого проекта будет определяться привлекательностью всех названных составляющих. Другими словами, для стратегического инвестора не будут достаточно убедительными аргументы инвестирования средств в какую-либо отрасль, если ее развитие в масштабах национальной экономики находится в кризисном состоянии. Несмотря на всю финансовую выгодность проекта, риск политической и экономической нестабильности в государстве не позволит привлекать иностранный капитал в требуемом объеме.

Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне нами понимаются условия (экономические, правовые, политические, социальные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложения инвестиций с целью развития национальной экономики. Инвестиционная привлекательность на макроуровне определяется следующими факторами (рис. 1.1.):

- политическая стабильность  и ее предсказуемость;

- основные макроэкономические  показатели, характеризующие состояние национальной экономики (уровень инфляции, темпы роста ВВП, объемы выпуска важнейших видов промышленной продукции, процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ, дефицит бюджета и др.) и их прогноз на будущее;

- наличие и степень совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности;

- степень совершенства налоговой системы в стране;

- социальная, в том числе и криминальная обстановка в стране;

- степень инвестиционного риска и др.

Исходя из изложенного, можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность - экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования ресурсов отрасли, ее способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции, устойчивостью финансового состояния.

Возможность обеспечения  реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала отрасли, зависит от инвестиционной привлекательности отрасли.

Для оценки уровня инвестиционной привлекательности отрасли необходимо выявить:

• достигнутый уровень эффективности использования имущества отрасли и рентабельности продукции, а также соответствие этого уровня их нормативным значениям;
• степень финансовой устойчивости отрасли и соответствие этого уровня нормативным значениям;
• качество продукции, ее конкурентоспособность, технико-экономический уровень отрасли и способность отрасли к саморазвитию на базе инновационной стратегии

Совокупность показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит от многих условий, однако можно выделить несколько наиболее значимых:

• кредитная и коммерческая репутация отрасли;
• характер деятельности и степень диверсификации отрасли;
• сумма предоставляемых ресурсов;
• форма и степень участия инвестора в деятельности отрасли;
• направление использования получаемых ресурсов [18, с. 66].

Цель оценки инвестиционной привлекательности  – не определить положение дел  внутри отрасли, а оценить риск возможного вложения средств. Для решения этой цели в практике кредитора всегда существует система принципов, с помощью которых оценивается инвестиционная привлекательность отрасли.

В связи с вышесказанным, общий  порядок оценки инвестиционной привлекательности  можно изобразить в виде принципиальной схемы (рисунок 1), предложенной доктором экономических наук, академиком Академии инвестиций и экономики строительства Абрамовым С.И.

На первом этапе, независимо от характера предстоящей кредитной  сделки, заемщик идентифицируется. Идентификация позволяет четко  определить характер деятельности заемщика (коммерческая фирма, банк, частное лицо) и наметить примерный набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности.

На втором этапе оценивается  кредитная история заемщика и  его коммерческая репутация. Кредитная  история – это финансовая "биография" отрасли, характеризующая ее предыдущие взаимоотношения с кредиторами или инвесторами. При изучении кредитной истории, основное внимание уделяется репутации предыдущих кредиторов. Если предыдущими кредиторами были солидные банки, активно действующие на кредитном рынке, либо крупные институциональные инвесторы, своевременно получающие дивиденды, это говорит в пользу отрасли. Если кредитором являлся преимущественно один банк, это может насторожить и потребует дополнительной информации. Зачастую, при оценке кредитной репутации у кредитора или инвестора складывается определенное мнение об отрасли как потенциальном объекте вложения средств [11, с. 74].

Формальные показатели рассчитываются на основании данных финансовой отчетности заемщика. Неформальные показатели могут быть оценены только экспертами, они не имеют формул для расчета и четкого набора исходных данных. Комплексная оценка финансовой отчетности представляет собой структурный анализ деятельности заемщика. Оценка коммерческой репутации – это комплексное экспертное заключение, которое является своего рода рекомендацией о продолжении сотрудничества с заемщиком.

 

Рисунок 1 – Схема оценки инвестиционной привлекательности отрасли

 

Таким образом, после  идентификации заемщика и определения набора формальных и неформальных показателей кредитор переходит к непосредственному расчету и получению экспертного заключения [5, с. 45-47].

Согласно предложенной схеме инвестиционную привлекательность отрасли можно определить как систему экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его рыночной конкурентоспособности. Данные отношения определяются совокупностью показателей оценки различных аспектов деятельности отрасли.

Из приведенной схемы  оценки видно, что формальные показатели можно оценить, воспользовавшись выше предложенной методикой оценки финансового потенциала отрасли (ФПО) по финансовым показателям. Таким образом, определение инвестиционной привлекательности отрасли для оценки ФПО сводится к оценке коммерческой репутации отрасли. Данный вид оценки также включает в себя подготовительный и расчетный этапы.

На подготовительном этапе предлагается разработать  систему оценки коэффициента коммерческой репутации отрасли (ККРО), который будет представлять собой комплексный показатель функциональной зависимости между аспектами и направленностью управленческой деятельности и определяться экспертным путем. Коэффициент коммерческой репутации отрасли определяется следующим образом:

 

(11)

 

где ККРО_част – частные коэффициенты коммерческой репутации отрасли;

n – количество рассматриваемых  частных коэффициентов коммерческой репутации отрасли [22, с. 34].

В таблице 1 представлены частные коэффициенты коммерческой репутации отрасли и критерии их оценки.

Предлагается следующая  методология расчета коэффициента коммерческой репутации отрасли. Каждый из девяти частных показателей коммерческой репутации отрасли оценивается от 0 до 1 балла экспертным путем. Таким образом, максимальное значение ККРО составит 9 баллов, а минимальное – 0 баллов.