Фінансові інструменти як об’єкти портфельного інвестування

Таблиця 3.1

 Детальне структурування інвестиційного портфеля «Gold» за видами фінансових інструментів інвестування

№	Назва (Тікер)	Галузь/ Дохідність,% (ОВДП та депозити)	Рівень лістингу	Вартість ЦП, грн..	Кількість ЦП, шт.	Вага в портфелі, %	Загальна вартість ФІ, грн..
Акції
1	Алчевський металургійний комбінат, аз (ALMK)	Металургія	1	0,1756	5690000	9,99%	999164
2	Київенерго(KIEN), аз	Енергетика	0	11,65	42500	4,95%	495125
3	Укрнафта (UNAF), аз	Енергетика	1	801,95	1000	8,02%	801950
4	Стахановський вагонобудівний завод, аз (SVGZ)	Машино- будування	0	7,155	70000	5,01%	500850
5	Укртелеком, аз (UTLM)	Телекомунікації	1	0,5918	1250000	7,40%	739750
6	Райффайзен Банк Аваль, аз (BAVL)	Фінанси	1	0,36	2750000	9,90%	990000
Депозитний рахунок
1	Приватбанк	15%	-	-	-	17,50%	1750000
2	Кредобанк	15%	-	-	-	12,50%	1250000
3	Укрсиббанк	15%	-	-	-	7,23%	723161,00
Облігації внутрішньої державної позики
1	ОВДП, погашення 19.12.2012 (UA03063)	10,1%	1	1000	750	7,50%	750000
2	ОВДП, погашення 13.07.2011 (UA05423)	7,0%	1	1000	500	5,00%	500000
3	ОВДП, погашення 10.08.2011 (UA10068)	6,7%	1	1000	500	5,00%	500000
Разом						100,00%	1000000

 

Список підприємств, в акції яких вкладаються кошти згідно інвестиційної стратегії портфелю «Gold», диверсифікований між різними галузями економіки, це зроблено з метою мінімізації можливих кореляційних зв’язків між акціями емітентів в портфелі.

Через необхідність постійної адаптації до змін зовнішнього середовища дуже важливим етапом є оцінка управління інвестиційним портфелем, що являє собою набір дій, направлених на зміну його внутрішньої структури, пов’язаних з тим, що через деякий час цілі інвестування можуть змінитися або може відбутись зміна інвестиційних характеристик компонентів портфеля, в результаті чого поточний портфель вже не буде оптимальним. Управління інвестиційним портфелем вимагає здійснення різноманітних фінансово-економічних розрахунків, пов’язаних з потоками грошових коштів у різні періоди часу.

 

3. Збалансована стратегія формування портфеля інвестицій

 

Другий інвестиційний портфель («Silver») відрізнятиметься від портфеля «Gold» вищим рівнем ризику та активнішою політикою управління самим портфелем. Більшу частину «Silver» становитимуть акції провідних вітчизняних компаній, з високою диверсифікацією їх у структурі портфеля. Варто також зазначити те, що цей портфель буде за вибором структури ризикових фінансових інструментів  повторяти індекс Української біржі, тобто складатиметься з акцій «блакитних фішок».

Інвестиційна стратегія «Silver»: це диверсифікований, максимально наближений портфель до індексу Української біржі (UX).  Для цього не менш 80% своїх активів фонд інвестує в найбільш ліквідні акції, що входять в цей індекс, з максимальною часткою одного емітента в 5% від портфеля. Такий підхід до формування портфеля обумовлює пасивну стратегію управління ним. Для підтримки достатньої ліквідності не менше 10% активів розміщуються на депозитах у провідних українських банках.

Портфель «Silver» несе в собі помірні ризики, що досягається наявність високої диверсифікованості та ліквідності активів. Портфель розрахований на інвесторів, які очікують отримати дохід від росту фондового ринку України, але не хочуть  робити ставку на окремо вибрані акції.

Рис.3.2. Структура інвестиційного портфеля «Silver» за класами активів

Таблиця 3.2

 Детальне структурування інвестиційного портфеля «Gold» за видами фінансових інструментів інвестування

№	Назва (Тікер)	Галузь / Дохідність,% (депозити)	Рівень лістингу	Вартість ЦП, грн..	Кількість ЦП, шт.	Вага в портфелі, %	Загальна вартість ФІ, грн..
1	2	3	4	5	6	7	8
Акції
1	Алчевський металургійний комбінат, аз ALMK	Металургія	0	0,1833	2500000	4,58%	458250
2	Авдіївський коксохімічний завод, аз AVDK	Металургія	0	12,269	40500	4,97%	496895
3	Азовсталь, аз AZST	Металургія	0	2,367	210000	4,97%	497070
4	Райффайзен Банк Аваль, аз BAVL	Фінанси	1	0,3665	1362500	4,99%	499356
5	Центренерго, аз CEEN	Енергетика	0	13,351	37000	4,94%	493987
6	Донбасенерго, аз DOEN	Енергетика	1	51,4	9500	4,88%	488300
7	Єнакієвський металургійний завод, аз ENMZ	Металургія	0	124,75	4000	4,99%	499000

 

Продовження таблиці 3.2

1	2	3	4	5	6	7	8
8	Мотор Січ, аз MSICH	Машинобудування	1	3184	150	4,78%	477600
9	Концерн Стірол, аз STIR	Металургія	1	61	8000	4,88%	488000
10	Стахановський вагонобудівний завод, аз SVGZ	Машинобудування	0	7,39	67500	4,99%	498825
11	Укрнафта, аз UNAF	Енергетика	1	799,99	600	4,80%	479994
12	Укрсоцбанк, аз USCB	Фінанси	0	0,499	1000000	4,99%	499000
13	Укртелеком, аз UTLM	Телекомуні-кації	1	0,5967	837500	5,00%	499736
14	Дніпроспецсталь, аз (DNSS)	Металургія	0	2300	212	4,88%	487600
15	ІНТЕРПАЙП Нижньодніпровський трубопрокатний завод, аз (NITR)	Важка промисловість	0	4,85	100000	4,85%	485000
16	Дніпровський металургійний комбінат ім.Ф.Е.Дзержинського, aз (DMKD)	Металургія	0	0,3383	1477500	5,00%	499838
17	Західенерго, аз ZAEN	Енергетика	1	331,95	1500	4,98%	497925
Депозитний рахунок
1	Приватбанк	15%	-	-	-	8,27%	826812
2	Кредобанк	15%	-	-	-	8,27%	826812
Разом						100,00%	10000000

 

«Лакмусовим папірцем» сформованих нами портфелів виступатиме індекс Української біржі, який включає в себе найбільш ліквідні акції найбільших вітчизняних компаній, так званих «блакитних фішок» української економіки. Ці компанії представляють на фондовому ринку повний спектр видів економічної діяльності в Україні.

Нижче наведено список «блакитних фішок» Української біржі, з їхніми вагами та капіталізацією в індексі.

 

 

 

Таблиця 3.3

Індексний кошик Української біржі

Код	Назва	Вартість  1-акції, грн	Капіталізація, грн..	Вага в індексі, %
ALMK	Алчевський металургійний комбінат, аз	0,1827	4691096374	3,4
AVDK	Авдіївський коксохімічний завод, аз	12,21	2383663750	3,84
AZST	Азовсталь, аз	2,35	9862584000	7,12
BAVL	Райффайзен Банк Аваль, аз	0,358	10732034171	7,73
CEEN	Центренерго, аз	13,06	4817068688	13,36
DOEN	Донбасенерго, аз	50,64	1198293175	3,01
ENMZ	Єнакієвський металургійний завод, аз	122,49	1294041883	2,08
MSICH	Мотор Січ, аз	3109,42	6441769000	15,92
STIR	Концерн Стірол, аз	60,85	1654642080	2,64
SVGZ	Стахановський вагонобудівний завод, аз	7,295	1651511475	2,38
UNAF	Укрнафта, аз	794	42952233631	16,11
USCB	Укрсоцбанк, аз	0,4869	6183727705	4,46
UTLM	Укртелеком, аз	0,5922	11091556690	13,93
YASK	Ясинівський коксохімічний завод, аз	-	-	0,96
ZAEN	Західенерго, аз	331,63	4258610626	3,06

Аналізуючи динаміку зміни індексу Української біржі в період з 05.01.2010 по 09.06.2011, тобто приблизно за рік, можна сказати, що дохідність індексного кошика акцій за цей період становить +58,23%. Найнижче падіння за цей ж період становить до -3,24%, максимальний підйом спостерігався на початку 2011 року: +93,45% відносно початку 2010 року.

Також варто відзначити значний обвал ринку в травні 2010 року, за місяць індекс просів на 75%.

Рис.3.4. Динаміка зміни індексу Української біржі (UX)

 

 

3.4.Агресивна стратегія формування портфеля інвестицій

 

Третій інвестиційний портфель (Platinum) буде найбільш агресивним та ризикованим.

При формуванні ризикованого фондового портфеля в нього рекомендується включати:

• акції венчурних компаній—до 50-60 % вартості фондового портфеля;
• акції харчової та переробної галузей промисловості — до 20 % вартості портфеля;
• ОВДП зі строком погашення 1 рік і більше — до 10 % вартості портфеля;
• "сміттєві" акції—до 20 % вартості фондового портфеля.

Розглянемо інвестиційну стратегію портфеля «Platinum». Варто зауважити, що «Platinum» - це недиверсифікований портфель, який складатиметься не менше 90% з цінних паперів емітентів Української біржі «UX». Отже, до 50% портфеля становитимуть акції підприємств індексної корзини, а саме ПАТ "Мотор Січ", «Райффайзен Банк Аваль», «Укрнафта» та Алчевського металургійного комбінату. Структура відповідатиме інтересам інвесторів, ці стабільні акції повинні принести стабільний прибуток за помірних ризиків. З іншої сторони ризиковане інвестування приваблює вкладників саме надвисокою прибутковістю. Тому друга частина портфеля (до 40%) складатиметься з акцій емітентів, які лише нещодавно (в межах 2 років) почали котуватись на Українській біржі, при цьому пріоритетними цінними паперами виступатимуть акції  підприємств харчової та обробної галузей. Такими як:

• Миронівський завод по виготовленню круп та комбікормів, ВАТ.

На сьогоднішній день Миронівський ЗВКК — це багатопрофільний виробничий комплекс, до складу якого входять комбікормовий завод, протеїновий завод, три зернові елеватори та крупозавод. Уся діяльність господарства спрямована на виробництво комбікормів, що в свою чергу призначені для задоволення потреб птахофабрик групи.

• Публічне акціонерне товариство "Трібо".

На сьогоднішній день ПАТ «Трібо» являється одним з найбільших східно-європейських виробників гальмівних товарів і володіє передовим технологічним оснащенням серед країн СНД.