Реструктуризация

     Содержание 

Введение

Глава 1. Теоретические  аспекты реструктуризации

1.1 Понятие и виды реструктуризации

1.2 Финансовая  реструктуризация, выбор методов  и необходимость проведения

1.3 Принципы  и критерии эффективности реструктуризации

Глава 2. Реструктуризация финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.1 Реструктуризация  собственного капитала

2.2 Реструктуризация  дебиторской задолженности

2.3 Реструктуризация кредиторской задолженности

Глава 3. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ.

3.1 Характеристика компании

3.2 Оценка  экономического состояния компании

3.3 Пути реструктуризации финансовой функции ОАО «ИКЗ»

Заключение

Список  ИСТОЧНИКОВ

Приложения 

 

      Введение 

     В настоящее время все большее  развитие получает реструктуризация предприятий и компаний. Главная особенность реструктуризации в отличие от текущих отдельных изменений в производстве, структуре капитала или собственности, рынках сбыта и т.п. состоит в том, что она не является частью повседневного делового цикла компании. Именно необходимость комплексного характера преобразований, затрагивающих практически все стороны функционирования компании, обусловливает реструктуризацию.

     Финансовая  реструктуризация, как правило, вызвана  необходимостью решения следующих  задач:

• предотвращение либо вывод предприятия из финансового кризиса;
• предупреждение возможного банкротства;
• создание прозрачной финансовой структуры с целью привлечения потенциального инвестора и улучшения контроля над предприятием;
• оптимизация финансовых потоков внутри компании либо в группе связанных компаний;
• повышение стоимости компании.

     Можно выделить два основных направления  финансовой реструктуризации:

• улучшение структуры баланса;
• оптимизация финансовой структуры компании с целью минимизации совокупных издержек и улучшения координации финансовых потоков.

     Реструктуризация  финансовой функции компании является одной из важных этапов оздоровления предприятия. Актуальность темы состоит в том, что эффективное решение проблемных вопросов финансового характера является существенным условием успешности функционирования предприятия, а соответственно должно быть и предметом особого внимания. Более того, идеи построения проблеморазрешающих систем особенно важны для финансового управления в российских условиях, поскольку множество отечественных предприятий могут быть по ряду финансовых параметров охарактеризованы не иначе как проблемные.

     Целью данной работы является изучение механизмов и мероприятий по проведению реструктуризации финансовой функции компании, методов  ее осуществления.

     Для этого необходимо решить следующие задачи:

• Проанализировать научную литературу по данному вопросу;
• Рассмотреть необходимость проведения финансовой реструктуризации;
• Изучить методы реструктуризации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
• Разработать пути финансовой реструктуризации ОАО «ИКЗ».

 

 

      Глава 1.теоретические аспекты реструктуризации 

     1.1 Понятие и виды реструктуризации 

     Реструктуризация  — комплексное стратегическое преобразование внутренних взаимосвязей организации, носящее инновационный характер и нацеленное на повышение эффективности ее деятельности за счет предельного соответствия ее структуры внутреннему содержанию в существующих на данный момент условиях внешней среды.

     Целью реструктуризации является создание полноценных  субъектов предпринимательской  деятельности, способных эффективно функционировать в условиях экономики и производить конкурентоспособную продукцию, отвечающую требованиям товарных рынков. Следовательно, процедуру реструктуризации можно определить как комплекс мероприятий, направленных на восстановление устойчивой технической, экономической и финансовой жизнедеятельности предприятий.

     Реструктуризация  предприятия обычно, предусматривает  решение двух основных задач: во-первых, обеспечить его выживание в недалеком  будущем; во-вторых, восстановить его конкурентоспособность на длительную перспективу.

     Реструктуризация предприятий включает два основных типа:

• Оперативная реструктуризация
• Стратегическая реструктуризация

     Стратегическая реструктуризация - это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала.

     Оперативная реструктуризация, включает меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, которые наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия.

     Стратегическая  реструктуризация, предполагает глубинные  преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности  при колебаниях внешней конъюнктуры  и нарушение равновесия по внутренним для предприятия причинам.

     Предпринимаемые меры оперативного регулирования должны быть максимально надежными, выверенными, в некоторой степени они могут  даже носить рутинный характер, но обязаны  выполнить свою функцию стабилизации положения на предприятии. Успешное проведение оперативной реструктуризация создает предпосылки для стратегической.

     Все предлагаемые меры оперативной и  стратегической реструктуризации можно  классифицировать как:

• реструктуризацию бизнеса (диверсификация, изменение поля бизнеса).
• реструктуризацию имущества и его источников (активов и пассивов).
• реструктуризацию финансовой деятельности.
• реструктуризацию управления.

     В процессе оперативной реструктуризации предприятия особое внимание уделяется решению основных проблем: обеспечение ликвидности и существенное улучшение результатов ее деятельности. Такая реструктуризация проходит обычно в течение 3—4 месяцев и предусматривает резкое повышение эффективности собственной деятельности предприятия.

     Однако  если процесс преобразования предприятия ограничить лишь оперативной реструктуризацией, то оно вскоре неизбежно вновь окажется в кризисном состоянии.

     Стратегическая  реструктуризация предприятия направлена на обеспечение долговременной его  конкурентоспособности на отечественном и мировом рынках. Для достижения этого необходимо четко определить стратегическую цель реструктуризации предприятия. Всесторонне обоснованная цель реструктуризации конкретного субъекта хозяйствования может быть сформулирована в общем виде следующим образом: продукция предприятия и результат деятельности организации должны соответствовать текущему платежеспособному спросу на рынке. Предприятие, удовлетворяющее этому требованию, с одной стороны сохраняет централизованный контроль в наиболее важных сферах деятельности, а с другой — возрождается благодаря проведению активной научно-технической и рыночной стратегии в пределах товарной группы. Как правило, кризисное состояние предприятия наступает вследствие не одной, а нескольких причин. Чем больше их бывает, тем медленнее становится реакция субъектов хозяйствования на изменения типа хозяйственной системы.

     Организационно-правовой вид реструктуризации предусматривает  коммерциализацию деятельности, изменения  в организационной структуре  субъекта хозяйствования, смену собственности на государственном предприятии (в учреждении).

     Управленческая  реструктуризация связана с подготовкой  и переподготовкой персонала  с ориентацией на конкурентоспособное  функционирование предприятия, современную  маркетинговую, инновационную и техническую его политику.

     Техническая реструктуризация призвана обеспечить такое состояние предприятия, при  котором оно достигает соответствующего уровня производственного потенциала, технологии, «ноу-хау», управленческих навыков, квалификации персонала, эффективных систем снабжения и логистики, т. е. всего того, что позволяет данному предприятию выходить на рынок с эффективной конкурентоспособной продукцией.

     Экономическая реструктуризация должна обеспечить такой  уровень рентабельности производства (деятельности), которая соответствует современным условиям хозяйствования. Это требует достижения определенного уровня текущих и капитальных затрат, гибкого ценообразования и достаточного объема продажи товаров.

     Финансовая  реструктуризация означает формирование такой структуры баланса, при которой показатели ликвидности и платежеспособности удовлетворяет требованиям рынка, а также не существует проблем с погашением кредитов, других долговых обязательств и выплатой процентов по ним.

     Суть  и содержание необходимой реструктуризации зависят от характера проблем предприятия. Иногда предприятие нуждается лишь в частичной или так называемой ограниченной реструктуризации для восстановления экономической и технической жизнеспособности. При этом предприятие устанавливает для себя определенные ориентиры, являющиеся конечной целью реализации соответствующего типа реформирования. Такими ориентирами могут быть уровень финансового левериджа (соотношение заемных и собственных средств), размер рабочего капитала предприятия, а также коэффициент покрытия долгов.

     Для достижения установленных значений могут использоваться такие мероприятия, как реструктуризация долгов, дополнительная эмиссия ценных бумаг, переоценка активов, ликвидация, инкассирование, дебиторской задолженности и т. п. Когда проблемы предприятия являются более существенными, тогда оно должно осуществить так называемую всестороннюю реструктуризацию. Вполне очевидно, что этот тип реформирования включает и финансовую реструктуризацию.

     Всесторонняя  реструктуризация охватывает разработку организационно структуры, соответствующей продуктовой, трудовой, технической и технологической политики, изменения в менеджменте, организации деятельности фирмы и т. п. Такая глубокая реструктуризация предприятия или другой предпринимательской структуры длится в большинстве случаев до трех лет. [7, стр. 30] 

     1.2 Финансовая реструктуризация, выбор методов и необходимость проведения 

     Финансовая  реструктуризация рассматривает движение денежных потоков, она подразделяется на реструктуризацию активов и пассивов.

     Реструктуризация  активов включает в себя реструктуризацию внеоборотных активов, которая заключается, как правило, в максимальном сокращении доли недоходных и малодоходных активов в их совокупной структуре. Этот принцип можно образно назвать «технологией управления воздушным шаром», поскольку в целях благополучного выхода организации из кризиса она сбрасывает «балласт». И реструктуризацию дебиторской задолженности.

     Реструктуризация  пассивов включает в себя реструктуризацию собственного капитала и кредиторской задолженности.

     Реструктуризация  собственного капитала ставит целью  изменение структуры собственников организаций. Реструктуризация кредиторской задолженности проводится, как правило, двумя способами: пролонгация (замораживание) части либо всего объема задолженности и реформирование организации.

     Необходимость проведения финансовой реструктуризации обоснована низкими показателями финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности предприятия.

     Финансовая  устойчивость предприятия – это способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесия своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.